Ejercicios Acciones.

Libro: Eduardo Court Monteverde, Joan Tarradellas Espuny y Roberto Darrigrandi Undurraga; Mercado de Capita

1) Una acción preferente de Samsung paga un dividendo anual de USD 32, y la tasa exigida por los accionistas de la e
es de 12% ¿Cuál es el precio de acción?

2) Suponga que la empresa paga el primer año un dividendo (Div1) de 6 u.m. (Unidades monetarias), la tasa de inter
(r) es 12% y se espera que en el futuro los dividendos crezcan a una tasa (g) de 8%. Estime ahora el valor de las accio

¿Qué sucede con la tasa de crecimiento (g) cae de 8% a 6%

3) Calcule el precio de la acción para la empresa Truma S.A. Considerando que la rentabilidad exigida por el accionis
y que la tasa de crecimiento de los dividendos a partir del siguiente año permanece constante y será de 4%

Div1 3.2
Div2 3.5
Div3 4.1
Div4 4.3

4) Ahora suponga que la empresa Tartus S.A. Espera que los dividendos del año 3 al 7 crezca 6% y a partir del siguien
sean constantes al 4%; la rentabilidad exigida será igual. Calcule el precio de la acción.

Div1 3.2
Div2 3.5

5) La empresa SVM S.A. Ha pagado recientemente un dividendo de 2 u.m. Por acción. Usted como inversor requiere
de 16% sobre inversiones de este tipo. Si se espera que el dividendo crezca a una tasa constante de 8% por año ¿Cu
6) Starr Co. acaba de pagar un dividendo de 1.90 dólares por acción. Se espera
que los dividendos crezcan a una tasa constante de 5% por año en forma indefinida. Si los inversionistas
requieren un rendimiento de 12% sobre las acciones, .cuál es el precio actual? .Cuál será el precio dentro de tres añ
¿Y dentro de 15 años?

7) El siguiente pago de dividendos de ECY, Inc., será de 2.85 dólares por acción.
Se prevé que los dividendos mantendrán una tasa de crecimiento de 6% para siempre.
Si actualmente las acciones de ECY se venden en 58 dólares cada una, ¿cuál es el rendimiento que se requiere?

8) Ayden, Inc., tiene una emisión de acciones preferentes en circulación que pagan un dividendo de 6.40 todos los a
Si esta emisión se vende actualmente en 103 dólares por acción, ¿cuál es el rendimiento requerido?
9) Universal Laser, Inc., acaba de pagar un dividendo de 2.75 dólares sobre sus acciones.
Se espera que la tasa de crecimiento de los dividendos se mantenga constante en 6% anual, por tiempo indefinido.
Los inversionistas requieren un rendimiento de 16% sobre las acciones en los primeros tres años,
un rendimiento de 14% en los siguientes tres años y, finalmente, un rendimiento de 11% de ahí en adelante. ¿Cuál e
di Undurraga; Mercado de Capitales

a exigida por los accionistas de la empresa

dades monetarias), la tasa de interés exigida

Estime ahora el valor de las acciones de esta empresa.

entabilidad exigida por el accionista es de 12,10%

e constante y será de 4%

al 7 crezca 6% y a partir del siguiente año

ón. Usted como inversor requiere de un rendimiento

asa constante de 8% por año ¿Cuál será el valor actual de las acciones?. Estime el precio para el quinto año.

a. Si los inversionistas
ál será el precio dentro de tres años?

endimiento que se requiere?

n un dividendo de 6.40 todos los años a perpetuidad.

miento requerido?
 6% anual, por tiempo indefinido.
eros tres años,
de 11% de ahí en adelante. ¿Cuál es el precio actual de las acciones?
el quinto año.
Nemotecnic fecha Cantidad Volumen Precio Cierr Precio MayoPrecio MediPrecio Meno
ECOPETROL ### 881,320.00 ### 3,355.00 3,355.00 3,341.41 3,320.00
ECOPETROL ### ### ### 3,365.00 3,365.00 3,348.74 3,315.00
ECOPETROL ### ### ### 3,460.00 3,460.00 3,427.20 3,365.00
ECOPETROL ### ### ### 3,435.00 3,495.00 3,459.85 3,435.00
ECOPETROL ### ### ### 3,425.00 3,425.00 3,408.48 3,400.00
ECOPETROL ### ### ### 3,330.00 3,375.00 3,321.90 3,300.00
ECOPETROL ### ### ### 3,300.00 3,350.00 3,303.12 3,290.00
ECOPETROL ### ### ### 3,285.00 3,355.00 3,318.35 3,270.00
ECOPETROL ### ### ### 3,120.00 3,275.00 3,159.66 3,035.00
ECOPETROL ### ### ### 3,105.00 3,235.00 3,063.65 3,000.00
ECOPETROL ### ### ### 3,060.00 3,180.00 3,120.71 3,055.00
ECOPETROL ### ### ### 3,040.00 3,135.00 3,089.58 3,040.00
ECOPETROL ### ### ### 3,160.00 3,170.00 3,144.08 3,060.00
ECOPETROL ### ### ### 3,175.00 3,195.00 3,176.80 3,100.00
ECOPETROL ### ### ### 2,965.00 3,150.00 3,010.39 2,950.00
ECOPETROL ### ### ### 2,370.00 2,950.00 2,449.94 2,255.00
ECOPETROL ### ### ### 2,330.00 2,570.00 2,370.02 2,290.00
ECOPETROL ### ### ### 2,230.00 2,355.00 2,243.31 2,185.00
ECOPETROL ### ### ### 1,940.00 2,100.00 1,981.96 1,905.00
ECOPETROL ### .00 .00 1,940.00 .00 .00 .00
ECOPETROL ### ### ### 1,725.00 1,960.00 1,822.02 1,705.00
ECOPETROL ### ### ### 1,575.00 1,710.00 1,620.91 1,600.00
ECOPETROL ### ### ### 1,380.00 1,570.00 1,393.25 1,300.00
ECOPETROL ### ### ### 1,420.00 1,495.00 1,446.07 1,340.00
ECOPETROL ### ### ### 1,485.00 1,640.00 1,512.76 1,450.00
ECOPETROL ### ### ### 1,615.00 1,680.00 1,613.45 1,480.00
ECOPETROL ### ### ### 1,810.00 1,890.00 1,789.20 1,640.00
ECOPETROL ### ### ### 1,990.00 2,010.00 1,974.17 1,795.00
ECOPETROL ### ### ### 1,860.00 1,980.00 1,819.85 1,730.00
ECOPETROL ### ### ### 1,830.00 1,850.00 1,807.06 1,700.00
ECOPETROL ### ### ### 1,900.00 1,980.00 1,937.32 1,885.00
ECOPETROL ### ### ### 1,840.00 1,900.00 1,837.31 1,810.00
ECOPETROL ### ### ### 2,080.00 2,165.00 2,038.33 1,900.00
ECOPETROL ### ### ### 2,270.00 2,270.00 2,198.28 2,085.00
ECOPETROL ### ### ### 2,260.00 2,315.00 2,234.73 2,180.00
ECOPETROL ### ### ### 2,230.00 2,385.00 2,297.53 2,215.00
ECOPETROL ### ### ### 2,360.00 2,360.00 2,281.69 2,210.00
ECOPETROL ### ### ### 2,250.00 2,400.00 2,282.53 2,245.00
ECOPETROL ### ### ### 2,225.00 2,275.00 2,232.41 2,210.00
ECOPETROL ### ### ### 2,095.00 2,210.00 2,085.96 2,025.00
ECOPETROL ### ### ### 2,090.00 2,150.00 2,098.77 2,065.00
ECOPETROL ### ### ### 1,950.00 2,060.00 1,958.23 1,910.00
ECOPETROL ### ### ### 1,905.00 2,135.00 1,931.44 1,800.00
ECOPETROL ### ### ### 1,840.00 1,885.00 1,801.76 1,750.00
ECOPETROL ### ### ### 1,920.00 1,950.00 1,914.15 1,860.00
ECOPETROL ### ### ### 1,980.00 2,010.00 1,976.80 1,935.00
ECOPETROL ### ### ### 1,910.00 1,985.00 1,911.60 1,865.00
ECOPETROL ### ### ### 1,950.00 2,000.00 1,929.85 1,850.00
ECOPETROL ### ### ### 2,075.00 2,075.00 2,027.58 1,950.00
ECOPETROL ### ### ### 2,070.00 2,175.00 2,127.66 2,070.00
ECOPETROL ### ### ### 2,090.00 2,115.00 2,037.16 1,990.00
Variacion% Variacion Absoluta
.90 30.00
.30 10.00
2.82 95.00
-.72 -25.00
-.29 -10.00
-2.77 -95.00
-.90 -30.00
-.45 -15.00
-5.02 -165.00
-.48 -15.00
-1.45 -45.00
-.65 -20.00
3.95 120.00
.47 15.00
-6.61 -210.00
-20.07 -595.00
-1.69 -40.00
-4.29 -100.00
-13.00 -290.00
.00 .00
-11.08 -215.00
-8.70 -150.00
-12.38 -195.00
2.90 40.00
4.58 65.00
8.75 130.00
12.07 195.00
9.94 180.00
-6.53 -130.00
-1.61 -30.00
3.83 70.00
-3.16 -60.00
13.04 240.00
9.13 190.00
-.44 -10.00
-1.33 -30.00
5.83 130.00
-4.66 -110.00
-1.11 -25.00
-5.84 -130.00
-.24 -5.00
-6.70 -140.00
-2.31 -45.00
-3.41 -65.00
4.35 80.00
3.13 60.00
-3.54 -70.00
2.09 40.00
6.41 125.00
-.24 -5.00
.97 20.00
ECOPETROL ### ### ### 1,960.00 2,000.00 1,957.42 1,900.00
ECOPETROL ### ### ### 1,985.00 2,075.00 2,004.45 1,965.00
ECOPETROL ### ### ### 1,950.00 2,000.00 1,953.99 1,930.00
ECOPETROL ### ### ### 1,975.00 2,025.00 1,982.05 1,960.00
ECOPETROL ### ### ### 2,040.00 2,085.00 2,053.23 1,990.00
ECOPETROL ### ### ### 2,065.00 2,080.00 2,066.57 2,040.00
ECOPETROL ### ### ### 1,995.00 2,085.00 2,025.62 1,995.00
ECOPETROL ### ### ### 1,920.00 1,995.00 1,911.70 1,880.00
ECOPETROL ### ### ### 1,930.00 1,985.00 1,928.49 1,855.00
ECOPETROL ### ### ### 1,930.00 1,995.00 1,957.97 1,930.00
ECOPETROL ### ### ### 2,050.00 2,075.00 2,019.88 1,975.00
ECOPETROL ### ### ### 1,985.00 2,045.00 2,009.55 1,965.00
ECOPETROL ### ### ### 2,030.00 2,050.00 2,038.01 2,015.00
ECOPETROL ### ### ### 2,000.00 2,035.00 1,996.29 1,980.00
ECOPETROL ### ### ### 1,970.00 1,995.00 1,972.14 1,935.00
ECOPETROL ### ### ### 1,990.00 2,030.00 1,993.53 1,975.00
ECOPETROL ### ### ### 2,005.00 2,015.00 1,986.61 1,950.00
ECOPETROL ### ### ### 1,990.00 2,015.00 1,991.75 1,960.00
ECOPETROL ### ### ### 1,990.00 1,990.00 1,968.95 1,920.00
ECOPETROL ### ### ### 2,005.00 2,015.00 1,992.96 1,945.00
ECOPETROL ### ### ### 2,035.00 2,055.00 2,034.32 2,000.00
ECOPETROL ### ### ### 2,160.00 2,160.00 2,113.33 2,050.00
ECOPETROL ### ### ### 2,160.00 2,165.00 2,147.70 2,110.00
ECOPETROL ### ### ### 2,345.00 2,345.00 2,304.38 2,165.00
ECOPETROL ### ### ### 2,430.00 2,430.00 2,403.32 2,350.00
ECOPETROL ### ### ### 2,400.00 2,415.00 2,370.45 2,320.00
ECOPETROL ### ### ### 2,285.00 2,375.00 2,317.36 2,285.00
ECOPETROL ### ### ### 2,060.00 2,240.00 2,141.01 2,060.00
ECOPETROL ### ### ### 2,125.00 2,145.00 2,115.26 2,080.00
-6.22 -130.00
1.28 25.00
-1.76 -35.00
1.28 25.00
3.29 65.00
1.23 25.00
-3.39 -70.00
-3.76 -75.00
.52 10.00
.00 .00
6.22 120.00
-3.17 -65.00
2.27 45.00
-1.48 -30.00
-1.50 -30.00
1.02 20.00
.75 15.00
-.75 -15.00
.00 .00
.75 15.00
1.50 30.00
6.14 125.00
.00 .00
8.56 185.00
3.62 85.00
-1.23 -30.00
-4.79 -115.00
-9.85 -225.00
3.16 65.00
Suponga que los analistas financieros consideran que existen cuatro estados ig

Rendimientos de Rendimientos de
Supertech Slowpe

Depresión -20% 5%
Recesión 10% 20%
Normal 30% -12%
Auge 50% 9%

Calcular el valor del rendimiento esperado

Calcular la Varianza y la desviación Estandar, Covarianza y Correlación

ue existen cuatro estados igualmente probables de la economía: depresión, recesión, no

arianza y Correlación
ón, recesión, normal y auge.