, '..

r
I
. '0"

.Texto: "VALORES CORRIENT~S"

========::;:=====:==

Ficha Técnica Nro. 6

Título: LA IDENTIFICACION, SEGREGACION y

TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS
SOBREPRECIOS

Autores: Sergio O. García

Miguel A. Mattera

Fecha de emisión: Febrero de 1983

Referencia: Trabajo presentado a las. Xl Jornadas de Ciencias

Económicas del Cono Sur. Realizadas en Buenos
Aires, mayo de 1983. .
Galardonado con el premio Alberto Arévalo
(compartido) concedida al mejor trabajo presen-
tado a las Jornadas en el área contable.
 180
I
VALOR~:S CORRIENTES
I TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS 181

A efectos del presente

guíentes definiciones:
trabajo, se entienden adecuados las si-
!
I
cambio a operarse en el poder adquisitivo de la moneda hasta la
fecha de vencimiento. .
a)
Sobreprecios.
d
tD
imp rte que integra el precio de venta, a efec-
ompensar parcial o totalmente la pérdida esperada ! En síntesis, e sie modelo, deberá cornputarse
incidencia de la inflación en a tasa de ctualización
sol.!J.meltle la

por efectos de la infiacióA en el valor del crédito tlJo etario

resultante de operaciones dI? cobro diferido y lo los intereses b) Modelo de •••
alores corrientes
como retribución del capital. En el contexto de est modelo la tasa ut: éict':::.!!Z3d6'1., ebe-
b) ~alor actual de créditos y deuda~¡ '{¡llar financiero patrimo- rá incluir además el componente de retribución al capital.
mal de un crédito o deuqa eterminado computando la "tasa Con posterioridad deberá discutirse la razonabilidad de ade-
de a. tualización soore el valor nominal por el período de vi> cuar el valor actual del pasivo antes indicado en función del
genera,
transcurso del tiempo y de los eventuales cambios en la tasa de
~os sobreprecios. de operaciones de pago diferido', no deben actualización (básicamente tasa de interés), y .por lo tanto actuali-
considerarse parte integrante de las ventas (o de las compras y del zarseel valor actual del pasivo en función de los cambios en la
costo de los activos adquiridos). tasa de interés y lo de inflación.
~ . Constituyen conceptos cualitativamente diferentes que deberán En las imputaciones a resultados debiera distingyirs.e median
reg¡s.trarse por separado a efectos de una adecuada imputación, la utilización de dos rubros diferentes, ..a los int&reses e los már-
m:d~ante un tratamiento que permita su identificación con los genes de col5ertura por inflación (resultados por exposición a la
credl~os y deudas que los originaran, así como un razonable apa- inflación).
reamiento entre costos e ingresos. De lo expuesto puede postularse como conclusión general
Es evidcn te que bajo (':I:tS condiciones se hace necesaria la que, en relación con los .procedirnientos de valuactón de créditos
sep~:ación del. sobreprecio en el momento de concretarse la ope- y deudas monetarios, no existen grandes inconvenientes en lo
raClOn y su computo, tanto como menor valor de un activo ad- conceptual. No obstante, debe reconocerse. que la aplicación con-
quirido como de la deuda pertinente, la cual quedaría reflejada creta de las técnicas analizadas presenta serias dificultades de
de esta f?rma a su valor actual. Esto pone en evidencia que los hecho, en virtud de las siguientes limitaciones de medición'
sobreprecios y el valor actual no son sino "dos caras de una mis-
ma moneda ", es decir, dos formas de denominar a un mismo Cuantificación de los sobreprecios incluidos en las transac-
hecho económico. ciones al momento de su celebración',' fundamentalmente en
las transacciones pasivas, (compras).
Los autores entienden que el método del valor actual deberá
Determinación e a tasa dé actualJzaciórr, lo cual implica I'S-
¡
,
aplicarse. para la valuación de créditos y deudas, con las' sigui en
timar debidamente la inflación hasta la fecha de cancelación
fes conSIderaciones:
de cada transacción. I
a) Ioaelo del ajuste integr¡¡1 Este punto, particularmente complejo, ofrece limitaciones de
El valor nominal de los créditos y deudas con fecha de can-
importancia que pueden comprometer
realizada. Asimismo se presenta
seriamente la valuación
el problema de la uniformi-
I
celación sujeta a plazo, está expresado en moneda de cuenta de
poder adquisitivo
En períodos
correspondiente
de fluctuaciones
a dicha fecha de cancelación.
en. el nivel general de precios, ex-
presar los créditos y deudas monetarios en términos de moneda
dad en la aplicación
descuento.
IT'are operativas
entre compañías, respecto de la tasa de

de registración,
las actuales prácticas de registración.
dado que se deberán rever
Se deberán instrumentar
I
de poder adquisitivo de la fecha de cierre de los estados conta- procedimientos contables confiables de contabilización y de
bles, requerirá practicar el ajuste de los mismos en fu~ción del medición de sobreprecios. Periódicamente deberán actualizarse
 TRATAMIEN1'0 CONTABI.E DE 1.0S SOBREPRECIOS
183
182 VAI.ORES CORRIr.NTE~ , '
instancia les restan utilidad como fuente de información para los
los valores de los créditos y deudas monetarios en cada cierre usuarios,
. Los autores se proponen analizar ciertas ~cniclls que tiend.e:n
contable,
a satisfacer los objetivos propuestos para l ill[ormación contabL
Finalmente, se deberán encarar los estudios necesarios para en relación con os créClitos y deudas, 110s son:
desarrollar metodologias válidas y confiables que permitan resol-
a) El de minado método del valor actual, y su relación con,
ver .los ..~~p~ctos señalados, y de tal forma asegurar precisión y
b) La identificacióo Y on.tabilización e Iós denominados sobre
confiabiiidad en la "operación de íos temas propuestos. "
pre.cio y sobretuas.
2 Introducción
3 La valuación de créditos y deudas y los resultados fimtncieros
La estructura general de las normas contables,y fundamental-
m~nt: ,las que realizan una interpretación formal del criterio de 3.1. Práctica actual
o~Jetlvldad, presenta una particular resistencia a incluir en el ám- En materia de estados contables ajustados por inflación, los
bito de la información contable cualquier concepto que no surja créditos y deudas monetarios (y no monetarios), son valu:100S a
expresa~lellte de comprobantes o documentación respaldatoria de su valor nominal, neto de intereses no dl!vengados si existl·-tr.\n.
~.ransacclones u operaciones, Lo indicado no quiere decir que los Este tratamiento ignora las diferencias de valor que pudieran
Estad~s Conta?les" no incluyan ninguna estimación, muy por el existir como consecuencia de "la divergencia de 1:0$ fechas de ven-
contrano se estiman: la vida útil de los bienes de uso se consti- cimiento, así como la circunstancia de que los créditos y deudas
tuve
J. n
' .
prt'vISm!)eS, se reconocen '
como activos bienes inmaterial es estén expresados en moneda de poder adquisitivo de la fecha de
etcétera. .. '
cancelación y no la de cierre de los estados contables. ,
Es decir, las normas contables ignoran en buena medida o al La práctica contable actual no prevé técilicas que permitan
menos no reflejan, una parte sustancial de la realidad económica discriminar los sobreprecios Y "no considera la incidencia del valor
que pretenden o debieran pretender reflejar. actual de créditos y deudas monetarios.' "
La adecuada elaboración de información contable en función La falta de reconocimiento de los mismos produce distorsio-
~~ lI~a r~z~na?!t! realidad económica requerirá necesariamente la nes en la información contable que pueden ser sintetizados en lo
~(/{ Ide:ltl(lcaC~OI1 de las transacciones y no la aparente que pue-
planteado en la ilustración W 1. .
d:l SllTl{.lr ~e cu-rta documentación. Por otra parte ciertos hechos No obstante existen normas téchicas profesionales que propi-
tll'l1en incideucía ecunómicn independientemente de lo convenido cian "la segl'egacióri de los sobreprecios, ... en aquellos' casos que
por
. las Il'ar t es, o mas .. aun, de que se realicen +o no- transac- fueran ciertamente relevantes Y cuya medición pudiera hacerse so-
cienes: son ejemplos la valorización de ciertos activos los resul- bre bases objetivas". . "
tado' s J.l~r exposlclOl~
' .. ~ la inflación, '
la incidencia de sobreprecios, La falta de una adecuada segregación y contabilización de los
el valor ~ctual de créditos y deudas, cte. (1). sobreprecios, no solamente significa: "algo más que una simple
Reflejar contablernente estas situaciones aún cuando ellas no rcclasificación en el estado de resultados, en cuanto provocan un
rl'~UI~:Ul en ~o:ma expl icita de la documentación contable reque- cambio en la distribución en los !'('sultados entre los ejercicios".
111 a ,I.ntraduclr los principios de la realidad económica y de la va- "En efecto, en tanto no se hayan liquidado los créüitos Y
luac!?n :nediall~t', .la aplicación de valores corrientes, en la regís- deuda""!" que motivaron los sobreprecios en ingresos Y costo, res
tración ) exposicion de operaciones. pcctivameT\te, los mismos deberán apropiarse en unción del tiem
l' P,uedc. afirm,ars~ que la falta de reconocimiento contable de po y aplicarse, en su caso, n resultádós de periodos futuros )/l!'

c~' s,ltuaclOnes ll:~lcadas, afecta seriamente en la mayoría .de los que están destinados a cubrir variaciones de poder adquisitivo
!~
, ~.os razollablh~ad de las situaciones patrimonial, económica y has el momento de la cobranza", (2),
financiera que debieran reflejar los estados contables, y eri última
 !RATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS 185
184 VALORES CORRIENTES

Asimismo al no ~icarse la segregacion indicada, se realiz 3.2. La incidencia del contexto

el cálculo del ajuste por inflación en forma incorrecta dad que A efectos del análisis de la naturaleza de los sobreprecios Y
se efectúa ·el "ajuste de un ajuste" con la consecuent ob.revalua del valor actual cabe plantear distintos supuestos en relación con
ción de los rubro que inclu en el sobreprecio e ya contrapartida- las caract~rísticas del contexto. económico que les da origen,
contribuye una errónea determinación.. del resultado a través ae Puede formularse como hipótesis general de este trabajo que
la cu nta de resultados por exposición a la inflació _ el terna sub-examen se resume en una adecuada asignación de re-
Respecto de los intereses sóio se reconocen contablemente lus sultados financieros con la correspondiente determinacióu de :05
explícitamente pactados y se devensan en función del tiempo. costos de los bienes o servicios adquiridos (o de los ingresos).
así como de Su ulterior valuacíón.
Ilustración Nro. 1 a) Hipótesis de moneda estahle
En el supuesto de inflación cero, es decir en una econom ía
CONSECUENCIAS CONTABLES DE LA FALTA DE RECONOCIMIENTO sin inflación, el tem de los sobreprecios pierde sígniñcatizidad
DEL VALOR ACTUAL y DE LOS SOBREPRECIOS subsistiendo solamente, para la valuación de créditos y deudas
con plazos prolongados de vencimiento (valor actual de obliga-
ciones a largo plazo).
El valor de tos activos o servicios. contratado d dlierarecono>
A B C D cerse -contab e ente a valores de pago dc contado e condicienes
Valuaclón dIO activos Valuaclón de eréd l- Medlcl6n de Resul- Prescnhc:Ión de It e- rno.Tlll.ald. sin que se incluyan a efectos de su valorización conta-
pasivos (otros que tos y deudu tados f\ll!adOJ
créditol y deudu)
ble intereses implícitos. ,.
Es . ..! situación. pone .en evidencia que la inclusión de resulta-
dos financieros en los créditos. para retribuir el capital cedido an-
Se activan costos Se imputan car-
financieros. Se so- No se reconoce el gos financieros al te la inexistencia de intereses explícitos, es preexistente a los im-
El resultado por
brevalúa el valor valor actual de exposición a la in- costo de los acti- portantes y prolongados procesos inflacionarios que soporta la
de origen expre- crédi t05 y deudas. Ilació« ~~ devenga vos y pasivos con- econorn ia.
sándose en mone- No se presentan en la medida que sumidos. Es por ello que los autores han preferido abandonar la expre-
da de la fecha de todos los rubros transcurre el pro-
Al no Id en ti Ilcar- sión sobreprecios de inflación, reernplazándola por la de sobre-
cancelación de la de los estados ceso lnñeclona-
contrapartida. contables en mo- rio. se los sobrepre- precios, .
neda de cierre da- cios se ajustan en Un ejemplo de 10 planteado 10 contituyen los descuentos fi-
Se practica el do que se miden No se reconoce el exceso activos. nancieros por pronto pago, que cita la doctrina contable en épo-
"ajuste de valores en moneda de po- resultado por el pasivos y resul ta-
ajustados" que cas de estabilidad de precios.
der de compra de m e n o r val or de dos (cos to de ven-
pueden generar la fecha de venci- crédi tos y deudas tas, etc). En con-
so brevaluaci o- miento. (valor actual). secuencia se dis- Hi ótesis íñflaci narra
nes, aún cuando torsiona la expo-
no podrán supe- sición de los re- Ante el· caso de una economía con, significativas tasas de n-
rar el límite de sul tados sobreva- flación cabe distinguir en las operaciones de pago diferido. un
valor de mercado luando los opera- nuevo elemento,
para los activos. tiv o s y modifi- Es decir que además de detectar, uantificar, registrar y de-
cando con signo
vengar en función del tiempo los intereses implícitos planteados
contrario la medi-
ción del RE!. el) el supuesto de monédá estable, deberá procederse n forma-

.2
186 VALORES CORRIENTES 187
TRATAMIENTO CONTABLE I?E LOS SOBREPRECIOS
I

análoga con los márgenes de cobertura par la desvalorización

Ejemplo Nro. 1
monetaria.
En este caso se incluye generalmente un plus en el precio RESUL'rADOS POR EXPOSICION A LA INFLACION GENERACION y
pactado (sobreprecio)" de modo tal que cubra la desvalorización MEDICION
esperada sobre el crédito.
l. Datos
3.3 La retribución financiera explícita de los créditos - Venta de !.!!"! bien ne r-ambio en cuenta corriente a 30 días.
- No se pactan intereses, Indexación u otra forma de cobertura de la
"En épocas de variaciones del poder adquisitivo de la moneda, la
inflación
permanencia durante un período, de activos y pasivos representativos - Tasa de inflación mensual: 10 .•• (diez por ciento)
de valores monetarios, genera una ganancia, o una pérdida por Precio de venta: $ 100.
exposición a la' inflación, determinada en términos de pérdida de Costo de ventas: se omite en el caso del acreedor para simplificar el
poder adquisitivo. EUo se debe a que la moneda en que se expresan ejemplo
dichos activos y pasivos tiene distinta capacidad de compra al
2. Desarrollo
principio y al final del período considerado". (2).
El ejemplo N° 1 ilustra lo expuesto; en él surge que al no Saldos contables en lo. re¡::jslro. d~1;
haberse pactado cobertura alguna entre las partes, el acreedor re-
gistra una pérdida de $10, equivalente a la gananacia del deudor. VENDEDOR COMPRADOR

El resultado se genera en la desvalorización del crédito mone-

Cuenta $
tario proveniente de la operación. Conc~pto Fecha Cuenta $

Al concretusc
Reconocido et hecho económico de la existencia de un resul- ~ venta. l/l/año x Crédllo. 100 B. de cambio 100
tado por la desvalorización de créditos y deudas monetarios, se a v enras (l00) a Deudas (100)
Al vencer el Ct¿dHos 100. U. de cambio 110
observa una modificación de la actitud de los distintos agentes de pIno de par:o: Rllo p ¡expo •. Deudils {100)
la econorn ía ante el fenómeno. iddoJucún • la Inll.clón
(REI)
Los deudores procuran demorar en la mayor medida la cance- conLabiUdad
ajusto por In- Pérdida 10 REI (Gcia.) ( 10)
lación de sus obligaciones y por el contrario los acreedores exi- Oación (lo. Vcnl~s ÚlO)

gen el pago en plazos perentorios. saldos en e eh-

Llbllidad Ira'
Ante la persistencia de altas tasas de inflación durante perío- didonaJ no le
me-
dos muy prolongados, los acreedores instrumentan medios para hubieran
clilicado)
vvitar ('1 quebranto por exposición a la inflación.
Se ha recurrido a los siguientes arbitrios que obviamente sig-
nificaron alteraciones de las prácticas comerciales: cobertura me- Origendel resultado por" inflación (de naturaleza financiera): Capital monetario
~liante sobrutasas de interés, aplicación de cláusulas de reajuste o expuesto por tasa de inflación: $ 100 x. 10 - 10. ( ) Saldo Acreedor.
mdexaciones e inclusión de sobr.eprecios.

3.3.1. obe'rtura rrrediante sol:U-dasasde inleré

Ante la persistencia durante períodos prolongados de altos li-
sas de inflacióll'. se bserva un sus neial incremento de las ta.~as
nominales" de interés: paralelo al de las tasas de inflación y a las
expectativas inClacionarias vigentes en cada momento. Esto no
 188 VALORES CORRIENTES TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS 189

hace otra cosa que poner en evidencia que los prestamistas de

2. Desarrollo
capital trasladan (o al menos lo intentan), la carga inflacionaria RI
tomador de modo tal que la tasa real de interés sea positiva.
Dado-que la-sebretasa de inflación es una cobertura estimativa y
Saldo. eontabJf!s: en )0. ~edstTo.del:
a priori, Juego de transcurrido e perfodo pactado, la tasa real de
inflación que se veIifjque pata el período será igual, superior o VENDEDOR COMPRADOR

inferior a la timada a prio~i. Concepto Fecha Cueota $ Cuenta $

-~.. ~.
No obstante IR existencia de reales intereses (a val~res constan- Al concretarse
tes) en la operación, depende del hecho de que la tasa pactada la venta l/l/año x Criditos 112 B. de ca.mbio 100
Ventas (100) l .• Devenga.r 12
de "Interés" sea superior a la tasa de inflación verificada durante 1. a Devrncar ( 12) Deuda! (112)
el período de vigencia de la operación. (4). -- ---------- -----
Al vencer el
En el ejemplo N" 2, la tasa-de interés pactada excede la tasa
de inflación, existe un costo financiero real en concepto de inte-
plazo de e ance-
lación 31/1/año x
-Créditos 112 B. de cambio 100
Ventas (100) Inlrresu(P.) 12
reses expresados en valores constantes. In t. Ganados ( I:i) Deudas (112)
\ Para reflejar contablernente esta situación, se deberán exponer
Al vencer el
nn el estado de resultados en forma conjunta, los conceptos "in- plazo en cont. Crédltos 112 B. de cambio 110
tereses" (que incluyen una sobre tasa de inflación) y los "resul- (aJu.L por ln- REI (Pirdld.) 10 Inter eses (P.) 12
nación) 31/1/.ño x Ventas. (110) Deudas (112)
tados por exposición a la inflación" -REI-. IaL ,anados ( 12) RE' (Gclas.) ( 10)
n este -tipo d reajustes, I partes contratantes formul:ih -- -------- -----
110
Al 'Vencer el Créditos 112 B. de S"'"blo
una estimación "a priori" de la inflación esperada hasta la fecha plazo (aJusL Ventas (110) Intereses (P.) 2
Be vencimiento de la operación. p/lnnaclón) Intereses (Gela.) ( 2) Deudas (112)
Rrsultado Neto

Ejemplo Nro. 2 Origen del resultado: (Costo financiero en concepto de intereses],

RESULTADOS rOR ExrOSICION A LA INFLACION. COBERTURA ME-

DIANTE SOBRETASAS DE INFLACION 100 + 112 12 - 10
x--- ",2
1_ Datos 2 -1 + 10
Venta de un bien de cambio en cuenta corriente a 30 días con UII interés
pactado del 12•. mensual.
Demás datos: ídem ejemplo Nro. L
o Saldo Acreedor
Se omite el ajuste de los intereses devengados (10x1.06-06) dado que la
contrapartida es la cuenta RE!.

3.3.2. :Aplicadón de cláusulas de reajuste

Un proceaimiento Irecuenterñéñte utilizado para compensar la
desvalorización de los créditos, consiste en la aplicación de cllÍu--
sulas de reajuste monetario. o. indexáéiones. Estas pueden instru
me tarse a través de diferentes índices: evolución de la cotiza.
ción 'de diferentes divisas, precios mayorista en sus distintas va-

3
 190 TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPR"ECIOS
191
VALORES CORRIENTt:S
I

riantes, precios minoristas, costo de la construcción, fórmulas Tal como SI' analizara en el caso de sobretasas de interés 105
"ad-hQC", et.c dos resultados por inflación, con signos contrarios y valores. abso-
.. La efe.ctiva cobertura de esta técnica está supeditada a la rela lutos equivalentes (en el ejemplo), debieran neutralizarse teniendo
cien del indíce aplicado a cada caso en particular, respecto de la sentido solamente la presentación del resultado neto de ambos.
inflación promedio de la economía. .En el ejemplo, el resultado está determinado por el costo en
Por otra parte, usualmente se pactan asimismo intereses a una concepto de intereses sobre el capital ajustado.
tasa reduc~da sobre el capital reajustado. E:. el xjcrnplo desarrc- Desde '.1" plinto de vista conceptual, lo mon"""••••~--"-,
liado para II~strar el punto, (ver N° 3), se ha supuesto que el índice de inClexaciones, la porción más significativa de las diferencias
pactad~ a ef~~tos de la indexación, coincide con el del nivel general. de cambio y de los intereses represen e épocas de, inflación,
de precios utilizado a efectos del calculo del ajuste por inflación. una cobertura del capital monetario sxpueste.
Por lo tanto en la medida que existe cobertura, no se gene-
ran resultados, sino que se mantiene a valores constantes al cap.
RESULTADOS POR EXPOSICION A LA INFLACION. COBERTURA original.
MEDIANTE CLAUSULA DE INDEXACION
l. Datos
3.4. Los sobreprecios (5)
Venta de un bien de cambio en pago a 30 días. Debido a la persistencia durante años de altas tasas de infla-
~e ~acta !I~dexación en función del índice de precios al por mayor nivel genera
Indlc~ ~tllrzado a erect~s del cálculo del ajuste integral por inflación).
ción, y' al haberse tomado conocimiento de la incidencia de las
Interes ".1••• ~~!10 por ciento) sobre saldos ajustables. mismas sobre los créditos a través de su desvalorización, lo cual
Tasade inflación: 10 •• (diez por ciento) Precio de Venta: $ 100 es un factor más de los costos financieros globales de las empre-
- Costo de Venta: se omite para simplificar el ejemplo .. sas, s acepta tácitamente entre las partes contratantes, el hecho>
2 D esarrollo •. Saldol contables en los libro, del:
de que cuando no se compensa ésta mediante algún reajuste ex-
plícitc, (itlgexación o intereses con sobre tasa e inflación), el Rre
VENDEDOR COMfRADOR
cio de venta incluye n margen de cobertura denominado "sobre.
Concepto I Fltch .•. Cu~nt&
I S Cuenta $
precio de inflación".
Los sobreprecios también representan una estimación "a· prio-
Al concretArse !
l. vent~

_._---_
Al vencimiento'
'1 il laño X

~_
I
.. ... _-- -_.
Cr'dj~os
".ntu
~;~~---_.~,
II .¡ 100
(l00)
B. de cambio
Deud.U

1-;:1' B. de u,mbio I
100
(100)
100
ri' por parte de acreedor de la tasa de inflación esperada hasta
la fecha de cancelación, la que no necesariamente coincidirá con
la inflación que efectivamente se verifique. Xam.bién se prevén ert
de J•• upeu.cion ; 31/1/illú) x \ cnt.a.s ! (l00) [nd.neión (P.) , 10 general los intereses en moneaa estable como parte integrante del
! 1
i-----_ .. .._t<
_.._ ¿~~.:,:S~(G'.)_
.}-..
i
lud.ucion (G) I (10)
I
I [ni•••••• (P.)
1.1) D'Ud••___ ~~
1.1
sobreprecio.
Al vencimiento
d~ la oper.ción 131/1!~ñO x
Crtdjtos
RE[ I 111.1
10
lB.Indexación
d. cunbio '
'
110
la
La diferenéia fundamental con los dos procedimientos ya ana-
(.u\lll. p/inna-
Ventas ., (110) (nlucses 1.1 \izados de cobertura de la inflación para los créditos monetarios,
<ion)
I"d.nelon : ( 1O) REI ( 10) radica en que los sobreprecios 110 se ponen en evidencia a t aués
Inler eses I ( 1,1) Oeud.. (Ul.l)
~;Ud-;~:···t-·····_·-
_.-·C~;;;;~"~~··
----t;l·~;--~·d.
c:''';¡;;o
de la documentación contable, generándosc en consecuelli:.Ía, dis-
110 torsiones adicionales a la información en el supuesto de su inade-
10'D contabi·
bid.d (ajusL
p/lnnuelón)
I
l31/1/.ño x Ven LAs
Intereses
! (110)
j ( 1.1)
lnttrcse.l
DeudiAs
1.1
(111,1) cuado tratamiento en la técnica del ajuste por in!lación.
Se desarrollará a continuación el ejemplo N" 4, en el cual se
considerará la incidencia de los sobreprecios en la formación con-
Origendel Resultado: h sobre 110 - $ 11
Ejemplo Nro. 3 ( ) Saldo Acreedor. '
table elaborada sin la adecuada identificación de los mismos y
 (
(

192 V ALaRES CORRIENTES TRATAMIENTO CONTABLE"" DE LOS SOBREPRECIOS

193

por último "el ajuste por inflación con la debida identificación y Del análisis del ejemplo planteado surge que la falta de iden-
separación. tificación y segregació de sobreprecios, scbrezalúa las expresiones
Ejemplo Nro. 4
ontables de las ventas y de los e 'vos, dquirido incorpora
los importes de los mismos. Es decir no se valúan ambos concep-
RESULTADOS POR EXPOSICION A LA INFLACION tos en moneda de poder adquisitivo de la fecha de la transac-
IDENTIFICACION y TRATAMIENTO DE LOS SOBREPRECIOS ción, sino en moneda de fecha de vencimiento, incluyéndose car-
1. Datos
eo. financieros en los respectivos valores de costo.
Como contrapartída; los créditos y deudas también se hall.
Venta de un bien de cambio pago 830 días expresados en mane de "poder adquisitivo de la fech de vencí-
- Precio de venta en cuenta corriente: $ 110
- Precio de venta pago contado: $ 100 miento, hallándose también sobre.valuados.
Tasa de inflación mensual: 10 •• (diez por ciento). En relación con el balance en moneda estable sin segregar
Costo de ventas: se omite en el "ejemplo. sobreprecios, se observa, una seria distorsión dado que se practica o{
ajuste por inflación de colores ya ajustados, mediante 'la incorpora-
2. CJesarrollo
ción de los sobreprecios. Esta falacia técnica nace del hecho de que la
expresión contable de las ventas, (y de los bienes de cambio en el
~ Saldo. con tablu en 101 libro. del: ejemplo), al incluir los sobreprecios están medidos no en moneda de
poder adquisitivo de la fecha de origen, sinp de' "pago (o más
VENDEDOR COMPRADOR
precisamente de fecha de vencimiento de la operación) por lo tanto
Concepto Fecha CUenta $ Cuenta $ el coeficiente de ajuste debiera ser éste y no el aplicado. (Replanteo
Al concertarse l/l/año x Crédito. 110 B: de cambio 110
de la fecha de origen). En el caso de la medición d.e activos, esta
la cperacton
cont.. aJust. pf
Ventas (110) Deudas (110) distorsión se subsana mediante la aplicación de la prueba de merca-
lnO.cJón sin do, a través de valores netos de realización en condiciones de
serrel&!' sobre- contado. No obstante, en este caso subsiste una distorsión de
preetos
exposición entre resultados fin"ancieros y pérdidas por tenencia de
A la fecha de CrEdito.
vene. en cont.
31/1/año x 110 B. de cambio 121 activos.
REI (G.""nclas) 11 Deudas (110)
aiust,p/innac. Ventas (121) REI (Ganancia) ( 11) Habiéruiose estimado correctamente la inflación futura, a tra
(sin leefelU
sobrepreCios) vés del sobreprecio, no debiera existir resultado alguno por desva-
lorigacíón, es decir resultado por exposición a la inflaci6n, el que
Al concertarse Créditos 110 B. de cambio 100
la operación en I/I/añox Ventas (1l'0) REl • devengar lO
aparece en el ejemplo por la aplicación de una técnica defec-
cont.. aJusto por R El (a devengar o Deudas (110) tuosa.
innac. segre- sobreprecios 11 ( 10)
zando sobre- devengar En última instancia la adecuada segregación de los soBreprecios y
precios
su devengamjgn.t en función del plazo que cubren (en el ejemplo un
A la fecha de CrEe!Jtos B_ d. cambio 110 mes), genera una adecuada determinación del resultado por exposi~
1.0
veto. en con-t.
niuat, p/inrac.
31/I/año x Ventas (1 O) RE! o sobreprecios 10 ción a-la inflación y URa coherente va uaclón en moneda estable. Es
REI o sobrcprectoa deveneados
segrerando se- deveneado s ( 10) Deudas 110 evidente que no es factible esperar que en una situación real los
be eprectos 1,,))
!O sobreprecios identificados cubran exactamente la inflación que se
opere en el lapso que cubra la operación concertada,
Resultado por Inflación no existe al haber coincidido el sobreprecio estimado con Por lo tanto surgirá un resultado por el monto del exceso f)

la inflación real. ; .
defecto de la estimación.
 194 v ALORES CORRIENTES TIlATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS 195

En consecuencia, puede formularse la siguiente deñnición ' de la fecha de la valuación para los de fecha de cancelación más .
los precios de venta y de sobreprecios: remota.
al Precio de venta de contado: Esta situación es ilustrada mediante los sencillos casos del
El precio "normal" de venta se determina a partir del costo ejemplo W 5.
de reposición más un margen de ganancia bruta. Se entiende que Ejemplo Nro. 5
en la medida en que las condiciones de mercado así lo permitan.
u) Sobr precio . VALOR ACTUAL DE CREDITOS y DEUDAS
Importe que integra el precio de venta, a efectos de compen-
1. Datos
sarparcial o totalmente la péraiaa esperada por efectos de la iJll-
nación en e valor del crédito monetario resultante de operacio- Valor nominal de las obligaciones A, B Y C $ 10.000 (cada uno).
Fecha de vencimiento
nes de cobro diferido y/o los intereses como retribución del capi-
tal. Operación A 31/121aiio x
Operación n 31/12/año x + 1
Cabe señalar que los términos intereses implícitos, sobrepre- Operación C 31/12/año x + 2
cios de inflación, y sobre tasas de inflación pueden considerarse Inflación esperada anual 20 •• (veinte por ciento) .' '
como descriptivos del mismo concepto. Intereses en moneda estable (sobre capital ajustado) 6'/0 (seis por ciento)

3.~_ Yalot actual

Cleac Cienc Cierre
CONCEPTO
3.5.1. Concepto , 31/12/aiio x 31/12/" + I 31/12/año x + 2
Op~flIleión Fcch •. de VrJor VAlor Valor varoe Valor Valor
Tooo créai[o o deuda COIl fecha de vencimiento (cancelación) ve nctmíen. nominal actu •.I nominal ••ct"al nominal actual
sujeta a un plazo, posee un valor actual financiero-patrimonial A 31/12/";0 10.000 10.000
__ o

1----.
distinto de su alor nominal determinado en períodos inflaciona- B 31/12/";0 10.000 10.000 10.000 10.000 -
x + 1 ( 3.600)
rios por la desvalorización monetaríá computable hasta la fecha
de can..:elación y el costo financiero implícito de los fondos in- C
------
6.400 _ .._- .... - ._ .. - _ ... 1---.-
31/12/8iI0 10.000 10,000 1O.00U 10.000 10.000 . 10.000
movilizados. x + 2 ,( 1.200) 3.600)
Es decir el valor patrimonial o valor actual de un crédito 1110' 2.800 6.400

netario a plazo es inferior a su valor nominal a la fecha de valua-

ción.
Este hecho puede ilustrarse a través de la operación de des-
cuento de títulos de crédito, en la cual quien negocia el valor El método del valor actual procura alcanzar una razonable va-
recibe fondos equivalentes al valor actual de los mismos por un luación de los créditos y deudas monetarios, al computar el efec-
monto inferior al nominal. La diferencia se torna más significa- to de la desvalorización monetaria y el costo de los fondos inrno>
tiva en la medida en que se hace más intenso el proceso inflacío- vilizados -intereses- sobre su valor nominal. El método, como
nario. '
técnica contable, tiene como .objetivo tanto la valuación de los
Como corolario de lo expuesto surge que a igualdad de valo- créditos y deudas monetarios en moneda de poder adquisitivo d
res nominales los activos y pasivos monetarios se presentan con la fecha de cierre de estados contables,' como registrar el costo
iguales valores independientemente de su fecha de vencimiento, financiero de' oportunidad +interés-- p inmovilización de fono
aún cuando es evidente qur los valores actuales serán menores a
do - Procura una mejor asignación de resultados a los distintos
J

19f1 v ALORES CORRIENTES 197

TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS

períodos, al reconocer en resultados la incidencia del mayor valor do a sus características y antecedentes particulares. A tal fin po-
financiero- patrimonial a medida que se proxima a fecha de CM. drá recurrirse a la experiencia existente en operaciones iguales o
celación; procura asimismo la identificación de los sobreprecios similares.
inclu ídos en el precio de veñtá de las operaciones de pago diferi- No deberá considerarse como fecha de cancelación a las Ie-
do, los cuales deberán ser computados como un menor valor de chas de renovación cuando no hubiera una retribución pactada
los créditos y deudas monel.llrios y no como parte integrante de, por el nuevo período.
las ventas, de las compras y el r:0~t.n rl~ los activos adquiridos f} Valor residual ontahle:
respectivamente,
Equivale al valor nominal menos los intereses no dp.~'e~g!!~10.
Resulta de aplicación aún ante la inexistencia de fluctuaciones cuando existieran.
en el nivel general de precio; en este caso determinará el valor actual' Para las operaciones actualizadas en períodos anteriores, me-
de los créditos y deudas el costo de oportunidad de los fondos diante la aplicación del método, corresponde al valor resultante
inrnovilizados (interés).
de. la última actualización. Las bonificaciones y los montos co-
rrespondientes a partidas incobrables, deberán cornputarse a efec-
3.5,2. Definición de conceptos básicos
tos de la determinación del valor residual de los ítems que las
\ Se intentará en este apartado y en los siguientes un análisis generan.
," en detalle de los c.onceplos que involucrn el método del valor ai? g} Res do de la actualización: '
tual; así como el procedimiento del cálculo del mismo. Diferenci entre el la fecha de valuación y del
a) Vnlr'lr actual de créditos y deudas: valor re.s.idual contable.
Valor financiero patri onial de un crédito o deuda deterrní-
nado computando a tasa de actualización sobre el valor nominal 3.5.3. 1m utación de los resultados por actualizaéión
por el período de vigencia, El resultado por actualización está. constituido' por dos con-
b) Tasa de actualización: ceptos, el, monto que representa el ajuste necesario efecto de
Tasa de descuento aplicable para e cálculo del valor actual. expresar el crédito o deuda monetario en moneda de poder ad-
La misma debe prever la inflación problable hasta la fecha' de quisitivo de la fecha da valuación, y el costo computable por in-
realización (cancelnción) y la remuneración al capital (interés en movilización del capital (interés).
moneda estable por los fondos inrnovilizados). Se deberán distinguir dos momentos para la aplicación del
método, a efectos de lograr una adecuada imputación del resulta-
c} Val nominal: do de la actualización, ellos son el de la celebración de la' tran-
sacción y el de las sucesivas actualizaciones.
Imp!2rtt! en moneda de curso legal expresamente reconocido
para la transacción, mediante cuya ntrega por parte del deudos a) 'Celebración de la transacción: Sobreprecios de inflación,
se opera la cancelación a la fecha de vencimiento.
d} Período de vigencia: En el ajuste de deudas contraídas para la adquisición "dé' bie-
nes o servicios, I resultado por actualización deberá cornputarso
apso que media entre las fechas en que se practica la valua- como un ienor costo de los activos a quiriaos o como un me-
ción aplicando el método del valor actual y de cancelación.
nor gasto. En los créditos monetarios por ventas u otros ingresos
e} Fecha de cancelación: deberá considerarse como una efectiva reducción de los mismos,
Corresponde a la fecha e vencimiento expresamente recono- Los rríontos identificados deberán ser devengados imputándose a
cida para la transacción Cuando las operaciones no tuvieran fe. resultados en base al transcurso del tiempo y hasta los vencimientos
cha de vencimiento, pactada, se deberá estimar la misma atendien- de los respectivos créditos y deudas.
198 v ALORES CORRIENTES TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS 199

En relación con el cargo a resultados, cabría efectuar la. dis- Interés en moneda estable (sobre valores constante), vigentes durante el período
que cubre la transacción 6'4 (seis por ciento) semestral.
tinción entre ajuste monetario e intereses, a efectos de su impu-
tación a resultados financieros en los rubros resultados por expo- 2- DcunoUo. S&Jdol en 101 redstros del com pndor •.
sición a la inflación e intereses respectivamente .. En contabUld.d ajustada pOI lnnacJÓn.
Cuando la separación indicada no pudiera ser realizada o no (Acumulado •• cada fecha)

fuera practicable, se podrá prescindir de la misma. En este caso - 30

Concento 1 año x 31/3añox 4 .ño x
el ajuste se debería imputar a un rubro específico o bien a resul-
Bit!nes de cambio 1.000 1.400 2.100
tadcs por exposición a la infl;¡"ión cuando la tasa de inflación REI - ( 400) (l.IOOr·
fuera significativamente superior a la de interés. Deberán exponer- REI - 300 ;,:.U
se por separado, en el Estado de Resultados, el total de ajustes REI
REI
-
- ( 100)
- -
350
positivos y negativos. Intereses devengadcs (J'érdJda)
REI: Re.ulL:ldo por cambio de
- 48 96

b) Actualizaciones postedort:s. Cambio de tasa. r:

o.
Tasa (Ganando)
11 da
-
(1.69G)
150 -
(1.696) (1.696)
Dado que el valor actual es un métodovde valuación, el mis- Sobreprecio a devencóll (REl.

mo .debiera ser de aplicación en los cierres sucesivos; en este se deveneaz) 600 . 300
150
-
tido mediante el devengamiento ·en .función del tiernpg del rubro lnlerucs • de,"enc.ar
Deuda nela
9G
('.ÚÚC.,
48
0.198) (1.696)
-
resultados por actualizl!ción, determinará automáticamente el va'·
lor actual a cada momento siempre que no; se. produjeran cam·.
n) Sobreprecio espetado
bios la tasa de actualización. (2) ror el puiodo IranS<:lInido (.~aI).
Cuando se opere.n ~mbios en la tasa de actualización, se de-
biera proceder al recálculo del Ya]or actual, y el resultado de ac-
tualizaciones ant:<riores, será asignable a 105 períodos en los cua- 3. Aclaraciones
les se practiquen las mismas. .) Se supone al mero dC'ClO simplificatorlo. que l. bsa de interés de mtrcado se h~
Se expone en el ejemplo N" 6 un sencillo desarrollo del tra- nl.nl~nido hw.tribble durante el período cubierto.
b) Los bienes de cambio se han ajustado en funcion dd indJce de innadón promedio
tamiento de los conceptos planteados.
druicndo •.1 mé todc de! ajuste vor tnO¡¡ción. Su Incorporación se realiza ••.valores de palO
cunladu )' u s'-"pela" sobreprecius ••.dcycn,u.
Ejemplo) Nr.o. 6
Al",le

METODOLOGIA rARA EL CALCULO DEL VALOR ACTUAL: 1.000 • (1.4· 40'4 de inO.clónJ - 1.400 x 0.5·50 •••delnnación) - 2.IOD
RESULTADO POR ACTUALIZACION. TRATAMIENTO e) El rCSlJll.:u.lo final de 13 c oerectón -rtn:snciC'fo- se uri~ina en dos conceptos: ¡ntcres
VARI.<\CION DE TASA en moneda CJ •••• bh:
ditcu"ci .• -:nU'c J.iJ, innOldón
lO utinlacU (mar,rn de cobertura mediante
sobrC'p,cdos) e InO.ción real.
1. Datos dJ Elrcsull.do &13 113/añ o x ••••• 11. de:
Inflaclon eSliñuda al concerlar l. o~.acI6n 50 •••·•• mult&!: (3D•••Irimo.l.aI: iAflaclón
Venta de bienes de cambio a plazos. fra! .fO'llh D~'ecto en b cobutuu 1 o~ paza el trimestre. Caphal cJpuesto (no cubJerlo) $
Precio de venta en cuenta corriente $ 1.696 1.000. Ganancia por desvalorlz.ación $ 100. (Gananci.) (1).
Precio de venia contado: $ 1.000 Inltris devcncaclo dUlanle el trimestre sobre: e¡ eioplhJ no cubierto: $ -18 (Perdhl,a) (2).
Lapso para el pago: 180 días. Dc.valorit3ción del crédilo ante el aumento de l. (nnadón espeuela: Cobertura
Tasa de inüación; eJlisttnle 30 •• trime'ltnl. Inn~ción estimada trimUlraJ .a.~.,.. Defecto • computar: J5-..
.obro «1 capllal expueslo: $ 1.000. S 1 ~o (Pirdld.) (3). .
A la Ieeha de (l ) •• Por el período (2) Rcs\dLado financiero tiuiil neto (pérdida) (1 .3) S 98.
t.) El tuult.&do neto al 30/6/año x, .u.tlt: de la aplicación de anilo.:a melodoloCf& y
Venta 60 .sdende a un neto de $ 254 - b .•::.Utci.)
o.crr¡; ~t8bll' 9(). 40 t) La ,.nanda que se ha "trilicado obedece. Que la tua estJmada de Innación rue
Vencirriiehto 90 50 inferior ala rek,] en c cnsecuencta se hit de sv ••¡orh.ado producf e nd o C-3i':~& por ¡nO.dón.
"
200 V ALORES CORRIENTES
TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS 201

3.5.4. Exposición de os créditos y deudas a su valor actual Ejemplo Nro. 7

Existen dos alternativas básicas para la exposición de lo cré- VALOR ACTUAL Y SOBREPRECIOS
ditos y deudas monetarios a su valor actual en los estados con- RELACION CON LA V ALUACION DE CREDITOS y DEUDAS
tables.
1. Datos
a) Presentar )05 créditos y deudas monetarios directamente a Venta de un bien de uso pago a 60 días
su valo.r actual. Precio de venta en cuenta corriente $ 120
b) Expone. )05 créditos y deudas monetarios u valor nomi- - Precio de venta pago contado $ 100
hal, considerando el resultado por actualización como una partid - Tasa de inflación del trimestre (60 días): 20
del 'ajuste del valor nominal de los mismos; Costo de ventas: se omite.

Este segundo tratamiento deberá ser. el aplicable, dado que no 2. Desarrollo: En contabilidad ajustada por inflación segregando sobreprecios,
modifica el valor nominal de la operación, y permite apreciar la
Saldos en los recinTOS Saldos en los recislros
magnitud del ajuste. del vendedor del comprador
Cuando fuera factible tanto el rubro regularizador del valor 1/1 31/2 1/1 31/1 31/2
31/1
actual como los intereses explícitos no devengados deberán ser Cuenta .~o.x año x año x año x año" añox

'díscriminados en margen de cobertura e interés.

120, - - -
- "',
Cri:dJtos 120 120
Sobrepreetos a dev. (REI) ( 20) '(10) -' - -
4. Tratamiento contable Crédito. Ne,lo. 100 110 120 -' -- -
- - -
--
REI ( 1'0) (20)
Sobreprecio dev. (REl) , 10 20 - ,.'-
, 4.1. -Relnción entre valor actual y sobreprecios REI (Neto) - 1118 - - -
,-
Ventas 100 120 '/:p - -
Sobreprecios (y sobretasas) y valor actual de créditos y deu- Bienes de trsc -
-
-
- -- 100
-
110
10
120
20
das, no son otra tosa que dos aspectos particulares de un mismo R,EI
problema: la valuación de créditos y deudas. Sobrepreclo dev, (REI) - - - - ( 10) ( 20)
REl (Nelo) - - - -
Pu~ afirmarse en general, que la segregación y adecuada re- Deuda - - - 120 120 120
-
gistración de los s breprecios en el momento de concertarse ope-
Sobreprec ío a dev, (REI) - - - ( 20) ( 10)
Deuda Neta - - - 100 110 120
racion en las que los mismos se incluyan, implica como contra-
partida, la valorización. a su valor actual, 'de -Ios créditos que los ( ) Saldo Acreedor

generan.
Este valor actual .será técnicamente satisfactorio en la medida
en que el sobreprecio estimado a priori sea representativo de la
inflación real que se verifique a posterioridad durante el período
No obstante, pueden no existir sobreprecios en un operació
que el mismo cubre. y sin embargo existirá un valor actual al momento de concertarse
para el crédito que la misma genera. Bajo esta segunda hipótesis
El ejemplo N" 7 ilustra lo expuesto.
nos enfrentamos básicamente a operaciones: '
, a) Co cobertura a través de sobretasas de interés pactadas o
claúsulas de reajuste.
El valor actual será el equivalente' al nominal, neto de intere-
ses a devengar, en la medida en que los conceptos que consti-
tuyen la cobertura del crédito fueran adecuados para lograr dicho
objetivo. '

6>
 .,
I
(

-.
¡
202 V ALaRES CORRIENTES I TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS S9BREPRECIOS 203
I
I
;' servicios adquiridos (o de los ingresos), con las consecuencias ya
En ambos casos el valor que debe asignarse a los bienes o
servicios adquiridos (o en su caso a los ingresos obtenidos), co- analizadas.
rresponderá al valor actual a la fecha de concertarse la operación. Ante Ja inexistencia de elementos objetivos se podría practi-
b) Sin ningún margen de cobertura. ca I cuantificación de los sobreprecios a travé de los elementos
En estas situaciones hipotéticas, debería estimarse la inciden- que determinan el precio de venta. Es decir, mediante el estudio
cia de la inflación esperada y del interés re~··en.valores constan- de los componentes que fijan el precio. Este complejo método
tes, computables hasta la fecha del veilcimient~.· El monto resul- no siempre asegura resultados satisfactorios para el vendedor y es
tante no debiera cornputarse como menor vaior de los bienes o en absoluto inaplicable para el comprador.
servicios que fueran la contrapartida del crédito, sino como un Guanclo no se dispusiera de ele 1 tos objetivos, una razona-
resultado estrictamente financiero, producto de la falta de cobertu- ble alternativa de medición consisrir ía en establecer los sobrepre-
ra de la operación a la inflación. . cios. mediante la determinación del valor actual a la fecha de
concertación de la operación.
. Con posterioridad al momento de concertación de las opera-
cienes, el problema de los sobreprecios queda superado, pero sub-
siste el aspecto del valor actual de créditos y deudas impagos.
Ejemplo Nro. 8.
En la medida en que los sobreprecios devengados o las cláu-
sulas de cobertura pactadas continúen siendo representativos del IDENTlFICACION DI;; SOBIlEPRECJOS INTERESES POR PRONTO PAGO
valor actual, o en otros términos cuando la tasa de inflación vi-
gente a la fecha de valuación y el interés real a valores constan- 1. Datos
t es no se húbieran modificado, los créditos y deudas continuarán - Honorarios por servicios técnicos, pagaderos a 30 días fecha factura $ 1.000
reflejados a su valor actual. - l:""ucnlo por paga a la vista dp factura: 10 •••
- Tasa de inflación mensual: 11,1 •.•• (*)
Cuando no $,e mantengan las condiciones originales, existirá
Interés; no se compu La en la operacion.
un nuevo \ alar actual, diferente del deverigamiento contable de - Costo de servidos vendidos: no se computa, "
los sobreprecios (o sobretasas) segregados, o de la registración de - Fecha de cierre: .c...incide con la de vmclmíento
las cláusulas de reajuste. El nuevo valor actual resultará de aplica
\¿IS t¡ISaS esperadas de interés y de inflación a la fecha de la nue- 2. Tratamiento contuble: Segrc~ando sobreprecios
va valuaciórí sobre el valor nominal del crédito, por el lapso re- 2.1. (Alternativa .A): cobranza a la vista de facluras
rnanente hasta J:¡ Iechu de vencimiento.
Caja 900 Correspondf: al v. NOJninaJ
2 Honorarios 9.00 d. s. t.ooo
4.2. Ide iñcación de sobreprecios
2.2. (Alternativa D): cobranza a los 30 diil5 flf.
La identiñcación de los sobreprecios puede realizarse en forma
objetiva cuando existen elementos de juicio que los pongan en A. A al fecha de celebración de la operación
evidencia. Deberá entenderse que existen dichos elementos, cuando Deudores por servicios 1.000
se observen precios diferentes para operaciones de pago contado y a Sobreprecios a dev, 100 Curr~5pund~ al V, NOlnin ••.l '
Honorarios 900 d. $ I.OOU
diferido. Una alternativa operativa se observa al convenirse descuen-
t?S ~or pago anticipado en operaciones de pago diferido, que en B. Corresponde por pérdida de valor adquisitivo de la moneda a la fecha de
termines reales reflejen precios diferenciales. cancelación
. El ejempl~ N" 8 ilustra la técnica de segregación de sobrepre- REI 100 CArrupondc MI una t,,$;,I dd

a Honorarios 100 ) I.II~. ¡obro $ 900

cios cuando estos se pudieran identificar bajo la forma de des-
cuentos. 'por "pl'ont~ pago". En el supuesto de no practicarse esta
separacron se estarjan computando como parte de los activos o

'í
¡ .
¡ .,
 -.i: ..
:.;•.
! ..
i
I
I
¡
I
204 VALORES CORRIENTES ¡ 205
TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS

I
C. Al canr clar la operación
Q>j;¡
Sobreprecios a dev.
n su vencimiento.

LODO
!• Ilustración

ALTERNATIVAS
Nro. 2

PARA LA IDENTIFICACJON y MEDlClON DE LOS

100. SOBREPRECIOS
a Deudores por serv. 1.000
REI leo
D. Exposición de los resultados de la operación ~--~--~----------~---------¡l
Tipo de Posibilidad Procrdlmlento de ldenUficnM<;m
REI Honorarios operación de medl- y medición
100. 100 900 don a tra·
·\"h de eje-
100
mentos
1.000 oble tívos

- Precio diferentes
(.) La tase de Inflación mensual del 11.11 ~ representa la tasa vendíde e qutvalen te ~ 1 o·.~ para operaciones de
anticipado (o de descuento). pago contado .y pa-
go di ferldo,
SI - Porcentajes de des-
En este orden de ideas el resultado por actualización deterrni-
cuento por pago
nado a la fecha de realización de la operación debiera ser equiva- con tado que repre-
lente al sobreprecio existente. sentan precios dif'e- _
No obstante esta técnica nos enfrenta con el complejo proble- rentes para pago di-
. ferido.
ma de la determinación de la tasa de actualización a efectos de 1. Venta de <
la aplicación del método del valor actual. bienes o ,
se rvlcios - Mediante el' análisis - Sólo aplicable (y en
Por último cuando se trataré de transa·cciones que representan de los elementos de- Iorma harto dificul-
préstamos de dinero. el valor actual a la fecha de concertación terminantes del pre- tosa) por parte del
estará representado por la diferencia entre el morito total bruto cio de venta. vendedor.
del pasivo (o crédito contraído) y el importe de dinero recibido
- A través del cálculo - Presenta la dificul-
(o entregado en su caso). del valor actual de lad de la esumacíón
Las distintas alternativas propuestas pueden ser resumidas en No < la operación a la fe- de la tasa de des-
la siguiente ilustración N" 2. cha de c on certa- cuento (básícarnen-
ción. El ajuste a te tasa de. inflación
efectos de determi- esperada).
nar el valor actual,
e q u ivale al sobre-
precio.

r
Resultará de la dife-
rencia entre el mon-
2. Préstamos Lo total pactado por
'de dinero Si la operación y el del
efectlvoreclbido.
 TRATAMIENTO CONTABLE DE LOS SOBREPRECIOS 207
206 VALORES CORRIENTES

Cabe recordar que, hablando estrictamente en términos de

-1.3. Tratamiento contable de los sobreprecios y del valor actuar moneda de poder adquisitivo homogéneo, los créditos y deudas
monetarios con fecha de vencimiento distinta de la de valuación,
a) Modelo de Ajuste por inflación se encuentran expresados en moneda de poder adquisitivo de las
respectivas fechas de vencimiento y no en u nidades monetarias de
El jJ.Jste de estados contables por in nación , aún cuando pro-
'poder de compra de la fecha de valuación.
pone la homogeneidad de todos los rubros de los estados conta-
Resulta ent0nr.p~ que, de aplicar el espíritu del ajuste por in-
bles a una unidad de medida de igual magnitud, ignora el hecho
flación, se haría necesario ajustar los créditos y deudas moneta-
rh- que la mayoría de los nibros que define como monetarios, es
rios por la tasa de inflación esperada entre las fechas de venci
(¡'·(·ir. aquellos que representan una cantidad cierta de moneda de
mientas y val Ilación. .
cuenta, están expresados en moneda de poder adquisitivo de la Bajo este enfoque,.supu'liendo que los créditos y deudas tuviesen
Ivcha . de cancelación, el cual en épocas de inflación es inferior al coberturas e:.:plícitas o implícitas para protegerlas de su exposición a
dv la fech~ di? valuación (cierre de los estados contables). la inflación, y siguiendo la terminología 'utilizada para el ajuste por
Es decir, esta metodología no propone el ajuste de los "ru- inflación, el único rubro expuesto y por ende no ajustable, estaría
bros monetarios" considerándolos permanentemente actualizados.
En =. a esta hipótesis de trabajo,se determina el resultado por
constituido por las disponibilidades.
En consecuencia la determinación del valor actual de créditos
expo.slclOn a la inflación, el cual surge precisamente por la falta
y deudas, utilizando una tasa de descuento que comidera s()la-
de ajuste de 0.5 rubros monetarios.
mente la inflación esperada entre las fechas. de vuluaclón Y d
En consecuencia, corregir la expresión del costo contable
vencimieill&. implica realizar el ajuste por inflación de los mis-
~lejor dicho del valor nominal de los créditos y deudas moneta-
mos, así como "anticipar" el reconocimiento de los resultados
nos en función de la desvalorización esperada hasta la fecha de
por exposición a la inClació , dado que la contrapartida del ajus-
cancel ción, irnplicá -aparentemente- "adelantar" el cómputo de
le del valor actual deberá realizarse en resultados, formando parte
los resultados por exposición a la inflación.
del rubro resultados por exposición a la in nación. "\
Por el contrario, los autores entienden que existiendo márge- Dentro del marco actual del ajuste por inflaeión se debería
nes de cobertura incluidos en el valor nominal de los créditos y realizar una adecuada identificación Y segregación de los intereses
d.e,udas, no debieran reflejarse ,resultados por exposición a la infla- impl ícitos y de los sobreprecios incluidos en el valor nominal de
cion, en la medida en que dicha cobertura fuera satisfactoria. aquéllas operaciones que impliquen trnnsf'ercncia de bienes o ser-
. En relación COII el valor actual de créditos y deudas moneta- vicios y se encuentren af'ectados en forma más sil!nificativa por
nos, la reforrnulación del principio contable de moneda de cuen- ambos conceptos.
ta establece que "no constituyendo éste un patrón estable de va- tos sobreprecios de operaciones de pago diferido no delwn
lor, los estados contables deberán reflejar el efecto de las varia- considerarse parte integrante de las ventas (dI' las compras y dr-l
ciones. del poder adquisitivo de la moneda, mediante los ajustes costo de los activos adquiridos).
aproplad~s ~ara que todos los rubros de dichos estados se expre- Constituyen conceptos cualitatlvamcntc diferentes que deberán
sen en termínos de poder adquisitivo uniforme". El método desa- registrarse por separado, a dedos de una adecuada imputación,
rrollado, reconoce los resultados por exposición a la inflación por mediante un tratamiento que pcr'l1Íla su id('nlificación con los
t>I trans.~lIrso del proceso inflacionario. Es decir los resultados por créditos y deudas monetarios que originaran, así como un razona-
ex posicron a la inflación son computados en función de la desva- ble apareamiento entre costos e ingresos.
lorización. monetaria de activos y pasivos, en un período determi- Los montos identificados deberán ser diferidos en función
nado debl~o al proceso inflacionario. No se abandona el principio del vencimiento de los respectivos créditos y. deudas, a efectos de
de valu~clOn al. costo sino que se 'procura corregir la expresión su imputación a resultados financieros +-por exposición a la infla-
monetaria del mismo para los rubros denominados no monetarios.
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.; 208 V ALORES CORRIENTES I¡ VALOR.ES CORRIENTES

209

ción e intereses+ de los períodos futuros en que se devenguen. e) Fundamentos y normas de aplicación del Dictamen Nro. 2 del ~TCP
(Los intereses cuando se pudieran eventualmente segregar los im-: (Argentina), pág. 21. Ed. El Coloquio, Buenos Aires Nóvlelllbre de 1975.
plícitos por razones de practicidad correspondería imputar total-
(4) La fórmula aplicable para determinar la tasa de interés real en moneda
mente a resultados por exposición a la inflación).
estable es la siguiente:

b) Modeto de valores corrientes

i -p
Realizar el ajuste de -eréditos y deudas solamente mediante la r---
i+ P
tasa de inflación. si bien implica aplicar una metodología cohe-
rente con la técnica de ajuste de estados contables por inflación, donde:
importa reconocer 1111 factor que incide en su valor económico· r - tasa real de in terés
patrimonial: el int ....•. , puro por la innv» ..ilización de fonelos. i _ tasa nominal de interés
p - tasa de ínñación
En una situación hipotética de inexistencia de inflación. el ú-
nico componente que afecta el valor de créditos y deudas es en-
tonces el interés por la inmovilización.
, Para visualizar este concepto puede recurrirse al supuesto de
üna occnomía sin inflación. en tal caso la aplicación del método
del valor actual se realizará exclusivamente a partir del interés
por la inmovilización de fondos. (5) Algunos autores, fundamentalmente Lazzaí i, Sanliar.o¡. denominan 8 tos
Los autores consideran que deberá aplicarse el método del va- sobreprecios de inflación; intereses impl ícltos. Nos encontramos frente a una
lor actual para la valuació.n de créditos y deudas, en el ámbito diferencia terminológica y no conceptual.
de los modelos de valores corrientes.
La tasa .a emplear deberá com itar tanto la inflación espera-
da, como la retribución del apital ajustado (intereses). Se deberá
reflejar la incidencia del cambio de tasa que se produjera en las
sucesivas vnluaciones. .)
Asimismo deberán identificarse y scgregarse lossobrf'precios
de inflación en base a- la metodología propuesta.

Notas y Referencias bibliográficas

(') La "Contabilidad del costo ajustado por lnñacíón" solamente considera

a los valores de mercado cuando éstos fueran inferiores a los de costo (en su caso
. ajustados por ínflación} para íos activos o superiores para los pasivos. respectiva-
mente. Es decir refleja solamente las desvaloriz~éiones (pérdidas), pero no las
valorizaciones (ganancias). .i
,
e).Resolución Técnica Nro. 2 del CECYT (Argentina), págs. 14 y 15. Ed.
Macchi. Buenos Aires, junio de 1981.