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AYUDANTIA 2° - Finanzas II 2020-2

Profesor: Juan Graffigna


Ayudante: Axel Carvacho
Tema: Fuentes de Financiamiento e índices de Rentabilidad

1) Verdadero o Falso, justifique las falsas.

---- Si una empresa A y B tienen igual rentabilidad esperada e igual índice de Sharpe, sabemos que la
empresa B tiene un mayor riesgo sistemático si es que su índice de Treynor es mayor al de A.

---- El Alpha de Jensen se puede entender como la rentabilidad que el activo debería dar por teoría, menos la
rentabilidad práctica que esperamos.

----- El modelo de amortización Americano se caracteriza por tener cuotas iguales de amortización.

2) El hospital “Grey+Sloan” se encuentra en un proceso de expansión, por lo que necesita comprar equipos
(activos fijos depreciables) por un monto de $800.000.000. El hospital decide adoptar su posibilidad de
acceder a la depreciación acelerada de los bienes, logrando así depreciarlos en tan solo 5 años. La junta de
directivos le solicita analizar las siguientes opciones y escoger la mejor:

a) Crédito con el Banco O’Malley, el cual posee las siguientes características: Anual con tasa del 10%,
amortización tipo Americano, duración de 7 años, gastos por seguros del 1,2%+IVA del valor nominal
más gastos legales por 0,5% del valor nominal
b) Crédito con el Banco Stevens, el cual posee las siguientes características: Amortización tipo Francés con
tasa semestral del 6% por 7 años, gastos legales por 0,4% del valor nominal y seguros por 1,3%+IVA, más
una comisión de $1.000.000 por contrato pactado.
c) Crédito con el Banco Shepherd, el cual posee las siguientes características: Amortización tipo Alemán
con tasa cuatrimestral del 4,5% por 7 años, gastos por seguros de 1% del valor nominal + IVA y gastos
legales por 0,5% del valor nominal.
d) Emitir una serie de Bonos Ordinarios. Estos instrumentos se colocarían a través de la Bolsa de Valores,
donde se materializarían gastos de corretaje (1,7 % del Precio de Mercado), derechos de bolsa (0,6 % del
Precio de Mercado), más IVA. El costo de la clasificación y la inscripción de la emisión en la S.V.S
involucraría un gasto de un 1,2% del Valor Nominal, más IVA. Los Bonos tienen un plazo de vencimiento
de 7 años y devengan un interés de un 8,5% anual para el periodo. El capital se amortiza bajo el modelo
americano. Se estima que el inversionista exigirá una tasa de rentabilidad de entre un 8.5% y un 9.1%
e) Contratar un Leasing con la empresa Duquette S.A. El cual nos ofrece un contrato de 7 años con monto a
pagar periódico de $210.000.000 IVA incluido.

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