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RESULTADOS DE LAS EMPRESAS NO FINANCIERAS 2011 Y HASTA EL TERCER TRIMESTRE DE 2012

El informe presenta los resultados anuales del ejercicio 2011 de las empresas no financieras colaboradoras con la central de balances (CBA), así como los obtenidos hasta
septiembre 2012 a partir de la central de Balances Trimestral (CBT).
También proporciona datos de la actividad y resultados de las PYMES españolas en 2011 (CBB)

RESUMEN EJECUTIVO

La actividad empresarial experimentó en 2011 una recaída que se ha prolongado e intensificado en 2012, influida por la debilidad del consumo interno y la  desaceleración de las
exportaciones.
En el curso del 2012 se han agudizado los procesos de reducción de empleo (en la mayoría de las ramas de actividad analizadas) al mismo tiempo que se ha moderado el ritmo de
crecimiento de la remuneraciones medias.
El resultado ordinario neto (RON) ha caído significativamente 2011 (-9.7% vs. + 8,5% en 2010). La reducción ha sido  mucho más extrema en 2012 (-24.1%) a lo que ha contribuido por el
descenso extremo 2012 de los ingresos financieros por los menores dividendos recibidos.
Todo ello ha supuesto una merma en la rentabilidad ordinaria del activo neto (R.1) y una nueva disminución del diferencial entre rentabilidad ordinaria del activo neto y coste medio de la
financiación ajena (R.2), es decir de [(R.1)-(R.2)].
La contracción de los beneficios empresariales ha reducido la capacidad de reembolso de la financiación ajena de las empresas endeudadas. También ha aumentado el peso de los gastos
financieros sobre la rentas obtenidas (presión creciente para las empresas).

RESUMEN BÁSICO

* Resultados para Empresas no Financieras mayor dimensión (a partir de información en CBA y CBT):
Actividad

- En 2011 se ha producido una recaída de actividad como lo prueba el descenso del valor añadido bruto (VAB) acaecido en todos los sectores (especialmente en “industrial” e “información y
comunicaciones”)
- El descenso ha sido más intenso en el caso de las sociedades pequeñas y medianas
- El empeoramiento de la actividad en 2011 se prolonga e intensifica en 1T-3T del 2012, afectando también a todos los sectores industriales (contexto de debilidad de la demanda nacional y
desaceleración de las exportaciones)

Empleo y gastos de personal

- Crecieron ligeramente en 2011 mientras que en 1T-3T del 2012 han disminuido.
- Esta evolución es resultado de dos efectos contrapuestos:
A) Descenso en el empleo de los últimos años e intensificado en 2012
B). Variaciones de las remuneraciones medias que, aunque siguen aumentando, su crecimiento se ha moderado en 2012.

Resultados, rentabilidad y endeudamiento

- Resultado económico Bruto (REB): la evolución negativa de la actividad productiva acabada de comentar supuso que el REB descendiera en 2011, intensificándose el retroceso en 1T-3T del
2012.
- Los ingresos financieros que aumentaron en 2011 impulsados por el aumento de los intereses recibidos, sin embargo disminuyeron muy significativamente en 1T-3T de 2012 como
consecuencia de los menores dividendos percibidos.
- Los gastos financieros crecieron en los dos períodos analizados pero en 2012 de forma más contenida. En 2011 el crecimiento fue motivado fundamentalmente por las variaciones de los
tipos de interés y su progresiva traslación a los costes de las empresas; en 1T-3T de 2012 se debió, casi en igual medida, a la evolución de los tipos de interés y al impacto del
endeudamiento.
- El Resultado Ordinario Neto (RON) se redujo en 2011. En 1T-3T de 2012 tal reducción fue mucho más significativa.
- Rentabilidades:

- la disminución del RON en ambos períodos ya citados automáticamente conlleva una disminución de la “rentabilidad ordinaria del acitob neto” (R.1) en los dos casos.
- Los “intereses por financiación recibida sobre recursos ajenos con coste” (R.2), ratio que mide el coste medio de la financiación ajena, experimentó un ligero ascenso
en 2011,estabilizándose a lo largo de 2012.
- La diferencia “ Rentabilidad ordinaria del activo neto” menos “coste medio de la financiación ajena”, es decir (R.!-(R.2), se ha visto reducido en 2011 (respecto de 2010)
y mucho más en 2012 (para desgracia de nuestras empresas).
-
- Gastos e Ingresos Atípicos (enajenaciones, deterioros, variaciones del valor razonable y resto de resultados ajenos a la explotación):
- Han ejercido un impacto negativo sore el crecimiento de los resultados en ambos períodos.
- En 2011 se debió a :
a) deterioros por el menor valor razonable de los activos financieros, y
b) Fuertes dotaciones extraordinarias a provisiones llevadas a cabo por algunas grandes empresas, asociadas a los procesos de regulación de empleo.
- En 1T-3T de 2012 se ha producido un fuerte crecimiento de las minusvalías y de los deterioros por pérdida de valor razonable en activos finanacieros (compensado en
parte por los menos gastos en indemnizaciones al personal)

- Resultado del ejercicio: ha registrado intensas caídas tanto en 2011 como, especialmente, en 1T-3T de 2012.

- Resultados para Empresas No Financieras de PYMES (a partir de información en CBB):


Las empresas de menor tamaño están infrarrepresentadas en las bases de datos CBA (anual) y CBT (trimestral). Para subsanar este déficit de información se ha creado una base de datos
CBB que contiene registros de una muestra amplia de PYMES (menos de 250 empleados). Según el CBB en 2011:

Actividad

 El VAB de las PYMES españolas sigue contrayéndose en 2011 por cuato año consecutivo y con mayor intensidad que las empresas de mayor tamaño (ya comentado
previamente).
 El empeoramiento de la actividad en 2011 afecta prácticamente a todos los sectores industriales aunque es más acusado en la construcción, energía eléctrica y agregado de
empresas de suministro de agua.

Empleo y Gastos de Personal

 Casi no variaron en 2011 debido a los menores ajustes en plantilla (ha desacelerado de la tasa de disminución del desempleo)
 El descenso del empleo en 2011 se repartió casi equitativamente entre personal fijo y temporal. Lo más acusado fueron en ls sectores en que se produjo mayor deterioro de la
actividad productiva (construcción y suministro de energía eléctrica) presentando leves incrementos netos en información y comunicación, hostelería y transporte y
almacenamiento.

Resultados, Rentabilidad y Endeudamiento

 Los gastos e ingresos financieros de las PYMES en 2011 experimentaron incrementos similares en un contexto de ascenso de los tipos de interés.
 El resultado Ordinario Neto (RON) cayó un 39.9%, muy superior al registrado en 2010.
 Rentabilidades:
- La disminución del RON se traduce automáticamente en una reducción de las rentabilidades
- La “Rentabilidad ordinaria sobre los recursos propios” sigue presentando valores muy reducidos (1.6%). El retroceso en la rentabilidad fue más intenso en los sectores
de construcción e industria extractiva.