Está en la página 1de 46

CAPEX

CAPITAL EXPENDITURE.
Gasto realizado en bienes y equipos que genera beneficios para una
compañía. Caja que una empresa destina a la compra de activos no
corrientes.
Constituye la caja que una empresa dedica a mantener su
inmovilizado en condiciones de producción y funcionamiento
estables, que a su vez sirva para mantener funcionando un negocio
particular.
Compra de nuevos ordenadores, de nuevas plantas o de nuevos
camiones de reparto constituyen ejemplos claros de CAPEX.
Contablemente, los gastos necesarios para acometer todas estas
inversiones se capitalizan si contribuyen a incrementar el valor
útil del activo en cuestión, y la empresa debe distribuir este gasto
capitalizado entre toda su vida útil (es decir, debe amortizarse).
Si, por el contrario, el gasto solo sirve para mantener al activo en
sus condiciones actuales, el gasto no se capitaliza y, por tanto, se
considera como gasto deducible.
ANALISIS FINANCIERO
El análisis financiero es el estudio que se hace de la
información contable, mediante la utilización de indicadores
y razones financieras.
Comprende:
Recopilación.
Interpretación.
Comparación.
Estudio de:
Estados financieros y datos operacionales de un negocio.
MOTIVACIONES DEL ANALISIS FINANCIERO

Dar respuesta a interrogantes del funcionamiento de


una empresa.
¿Es el nivel de activos adecuado para el volumen de
operaciones de la empresa?
¿El nivel de endeudamiento de la empresa es acorde al
monto de los ingresos percibidos?
¿La empresa cuenta con el capital de trabajo
necesario para atender la marcha del negocio?
¿Podrá la empresa cumplir con sus obligaciones en el
corto plazo?
INTERESADOS EN EL ANALISIS FINANCIERO

➢ La administración de la empresa.
➢ Los inversionistas.
➢ Los bancos y acreedores en general.
➢ Las cámaras de comercio.
➢ Las bolsas de valores.
➢ La administración de impuestos.
➢ Los trabajadores de la empresa.
➢ Los sindicatos de trabajadores.
ESTADO FINANCIERO

“Relación de cifras monetarias vinculadas con uno o


varios aspectos específicos del negocio y presentadas
con un ordenamiento determinado.
Objetivo Fundamental: Presentar información que
permita tomar decisiones .
Ejemplos:
Inversionista lo utilizará para decidir si compromete
o no recursos en una empresa.
Proveedor para decidir si concede o no créditos a sus
clientes.
Banco: decidir si concede o no prestamos.
ESTADO FINANCIERO
PRINCIPIOS CONTABLES
✓ De la entidad.
✓ Del costo.
✓ De continuidad.
✓ De la periodicidad.
✓ De la consistencia.
✓ De causación.
✓ De la unidad monetaria.
✓ Del conservadurismo.
✓ De la objetividad.
✓ De la materialidad.
ESTADO DE RESULTADOS
Muestra los ingresos y los gastos, así
como la utilidad o pérdida utilidad o
pérdida en un periodo determinado.
OTROS NOMBRE.
Estado de rentas y gastos.
Estado de ingresos y egresos.
Estado de resultados.
Estado de utilidades
ESTADO FINANCIERO

ESTRUCTURA DE UNA EMPRESA COMERCIAL


VENTAS BRUTAS

Menos: Devoluciones en ventas

Descuentos en ventas

VENTAS NETAS

Menos Costo de mercancía vendida:

Inventario inicial

Más compras netas

Costo de mercancía disponible

Menos inventario final

Total costo mercancía vendida

UTILIDAD BRUTA

Menos Gastos de operación:


Gastos de administración.
Gastos de ventas

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

Menos Gastos financieros

UTILIDAD DESPUES DE FINANCIAMIENTO

Más otros ingresos

Menos otros egresos

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

Menos provisión para impuestos

UTILIDAD NETA
BALANCE GENERAL
Muestra lo que la empresa posee (activos)
y la forma como ellos están siendo
financiados (pasivos y patrimonio).
OTROS NOMBRE.
Estado de situación financiera.
Estado de inversiones.
Estado de recursos y obligaciones
Estado de activo, pasivo y capital.
ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL

ACTIVOS
➢Activos corrientes
➢Inversiones a largo plazo.
➢Activos fijos
➢Activos diferidos
➢Otros activos
ACTIVOS CORRIENTES
El activo corriente, también llamado
activo circulante o liquido, es el activo de
una empresa que puede
hacerse líquido (convertirse en dinero) en
menos de doce meses.
Como por ejemplo, el dinero del banco, las
existencias, y las inversiones financieras.
ACTIVOS CORRIENTES
Las partidas más importantes son las
siguientes:
Efectivo: dineros que la empresa tiene en
caja y bancos.
Inversiones temporales: títulos valores
(acciones, bonos, certificados de
deposito.
Cuentas por cobrar (cartera)
Inventarios.
INVERSIONES A LP
También denominadas
inversiones permanentes o
activos a LP.
La empresa tiene la intención
de mantenerlas durante un
tiempo indefinido.
ACTIVOS FIJOS
Características:
➢ Que tenga relativa larga duración.
➢ Que se utilice en las operaciones de la
empresa.
➢ Que no se tenga para la venta.
CLASIFICACIÓN
➢ Depreciables.
➢ No depreciables.
➢ Agotables.
DEPRECIACIÓN
Reconocimiento de un costo o de un gasto
como consecuencia del deterioro o de la
obsolescencia de ciertos activos fijos.
Puede ser un costo o un gasto en cuanto
se afecte a los activos destinados a la
producción o aquellos que son utilizados
en actividades administrativas y de
ventas.
ACTIVOS DIFERIDOS
Erogaciones que hace la empresa y
cuyo efecto cubre más de un
periodo contable, es decir gastos
que la empresa paga por
anticipado y que en algunos casos
pueden ser recuperados.
OTROS ACTIVOS
Agrupa a los demás activos,
cualquiera que sea su
naturaleza (corrientes o a LP),
siempre y cuando éstos no se
utilicen en la operación del
negocio.
CLASIFICACIÓN DE LOS PASIVOS
Se clasifican según su grado de
exigibilidad. (proximidad de su obligación
de pago).
Pasivos corrientes: exigibilidad es menor
a un año.
Pasivos a LP: exigibilidad pasa de un año.
CLASIFICACIÓN DEL PATRIMONIO
1. El capital. Constituido por lo que los socios o accionistas efectivamente
aportan.
➢ Autorizado: El que la ley permite como máximo a la sociedad de acuerdo
con solicitud previa de los socios.
➢ Suscrito: El que los socios se comprometen a pagar en un término no
mayor de un año.
➢ Pagado: Corresponde al valor de las acciones cubiertas en su totalidad
por los socios.
2. Las utilidades retenidas.
3. El superávit de capital. Representan un aumento del patrimonio como
consecuencia de un aumento del valor de los activos.
➢ Valorizaciones de activos.
➢ Prima en venta de acciones.
RAZONES

Relación existente entre dos valores


que pueden o no ser de la misma
variable.
Expresa la magnitud de la variable del
numerador en relación con un número
dado de unidades de la variable del
denominador.
Ejemplo: 12/4.
PROPORCIONES
Expresan la igualdad entre dos
razones.
Permiten hacer comparaciones y
sirven para reducir números grandes
facilitando su análisis.
Ejemplo: 12/4=6/2
COEFICIENTES

Es el valor numérico de una razón o de una


proporción.
Se interpreta como la cantidad del numerado
en su correspondiente unidad de medida de la
variable que hay por cada unidad de la variable
del denominador en su correspondiente medida.
Ejemplo.
K=10 gramos/2 cms²=5 gr/cm²
LOS ESTADOS FINANCIEROS

Origen: La contabilidad.
“Arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar
los datos financieros…”
ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS.
✓ El balance general. Denominado también como
estado de situación financiera, estado de
inversiones, estado de recursos y obligaciones,
estado de activo, pasivo y capital.
✓ Estado de pérdidas y ganancias. Conocido también
como estado de rentas y gastos, estado de ingresos
y egresos, estado de resultados, estado de
utilidades.
ACTIVOS DIFERIDOS

Erogaciones realizadas por la empresa y cuyo


efecto cubre más de un periodo contable.
Son gastos que la empresa paga por anticipado.
ANALISIS VERTICAL

Técnica del análisis financiero que


consiste en tomar un solo estado
financiero y relacionar cada una
de sus partes con un total
determinado, dentro del mismo
estado, el cual se denomina cifra
base.
Es un análisis estático
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL

Se ocupa de los cambios en las


cuentas individuales de un periodo a
otro. Requiere de dos o más estados
financieros de la misma clase.
Es un análisis dinámico, porque se
ocupa del cambio o movimiento de
cada cuenta.
ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS DE LA LIQUIDEZ

LIQUIDEZ: capacidad que tiene


la empresa de generar los fondos
suficientes para el pago de sus
obligaciones a CP.
Rapidez y eficiencia con que un
activo se puede intercambiar por
efectivo.
INDICES (RAZONES) DE LIQUIDEZ

Razón de circulante (corriente).


Razón de rapidez (prueba acida).
Razón de capital de trabajo.
Razón de efectivo.
RAZÓN CORRIENTE

Es el patriarca de los índices de liquidez.


Mide el numero de veces que el activo
circulante (corriente) cubre su pasivo
circulante (corriente).

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
RAZÓN CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE


• Efectivo 12 • Proveedores 13
• Cartera 10
• Inventarios 8 • Prestamos bancarios 7

• Total 30
• Total 20
Activos Monto Pasivos y patrimonio Monto

Efectivo 5 Proveedores 10

Cuentas por cobrar 25 Prestamos bancarios 10

Inventarios 30

Activo Corriente 60 Pasivo corriente 20

Activos fijos 40 Pasivo a largo plazo 30

Patrimonio 50

Total 100 Total 100


La razón corriente es de 3. Si el estándar es de 2,
que significa?
Suponiendo que la empresa tenga una utilidad neta en
el periodo de $35, la rentabilidad del activo sería del
35%.
La empresa podría disminuir sus activos hasta $40,
utilizando los $20 en inversiones que le generaran
30% de rentabilidad anual, obtendría $6 pesos.
Los $6 pesos adicionales, sumados a los $35
anteriores darían $41, lo cual aumenta la rentabilidad
del activo a 41%.
RAZÓN DE RAPIDEZ (PRUEBA ACIDA)

Teniendo en cuenta que los inventarios


son menos líquidos que los valores
comerciables y las cuentas por cobrar, se
excluyen de la razón de rapidez.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠


𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑟𝑎𝑝𝑖𝑑𝑒𝑧 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
RAZÓN DE CAPITAL DE TRABAJO

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜


𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
=
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

Muestra el capital de trabajo neto expresado


como una proporción de las ventas.

Capital de trabajo: Diferencia entre activos


corrientes y pasivos corrientes.
RAZÓN DE EFECTIVO

𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

Muestra la proporción del activo de una


empresa que se mantiene como efectivo.
INDICADORES DE ACTIVIDAD

Llamados también indicadores de rotación.


Miden la eficiencia con la cual una empresa
utiliza sus activos, según la velocidad de
recuperación de los valores aplicados en ellos.

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠


𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 =
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

.
EJEMPLO

Ejemplo:
Una empresa tuvo en el año ventas a crédito por
$2.498.3 millones y al final tiene un saldo de cuentas
por cobrar por $232.1 millones.
La razón da 10,76. La cantidad de $232.1 millones se
convirtió en efectivo 10,76 veces durante el año.
OTRAS RAZONESDE ACTIVIDAD

Periodo promedio de cobro.

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑋 365 𝑑𝑖𝑎𝑠


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

365 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑛 𝑙𝑎𝑠 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
EJEMPLO

Cuentas por cobrar promedio: $232.1.


Ventas a crédito: $2.498.3

232.1 𝑥 365
2.498.3
=34 días

La empresa tarda 34 días en promedio en recuperar


su cartera.
ROTACIÓN DE ACTIVOS OPERACIONALES

Formula

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠

1.911,6
= 0,41 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
4.674,9
Los activos operacionales rotaron 0,41 veces en el año, es
decir, cada $ 1 invertido en activos operacionales solamente
pudo generar 41 centavos de ventas en el año.
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

Si el resultado es 0,45 veces.


Significa que cada $1 invertido en activos
totales generó ventas por 45 centavos.
INDICADORES DE RENDIMIENTO

Sirven para medir la efectividad de la administración


para controlar los costos y gastos y, de esta manera,
convertir las ventas en utilidades.
Los indicadores más utilizados son los siguientes:
Margen bruto (de utilidad)
Margen operacional (de utilidad)
Margen neto (de utilidad)
Rendimiento del patrimonio
Rendimiento del activo total
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 − 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠.

Expresada en porcentaje.
27,4%. Cada $1 vendido generó 27,4 centavos de
utilidad.
MARGEN OPERACIONAL (DE UTILIDAD)

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

Expresado en porcentaje. 20,5%, indica


que de cada $1 vendido se reportan 20,5
centavos de utilidad operacional.