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ESCUDO TRIBUTARIO

Ing. Rodolfo Falconí Vásquez


Introducción
 Metodología usada en la evaluación de
alternativas de inversión tanto de manera
estática o puntual como dinámica a través
de flujos.
 Se da este efecto de escudo ante decisiones
discrecionales tomadas por la empresa que
generan gastos y que por tanto van a afectar
a la tributación.

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Definición
 Consiste en las facilidades de :
– Incremento de liquidez para el caso de gastos
de depreciación y amortización de intangibles
– Disminución del impacto de los intereses o
gastos diversos.
 Que se obtiene al decidir la empresa sobre :
la compra de un activo fijo y el uso de
préstamos o la asunción de compromisos.

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Escudo Tributario de Gastos
Financieros
 Conceptos :
 UIAGF ...Utilidad Antes de Impuestos y Gastos
Financieros. (100 unidades monetarias)
 UAI......Utilidad Antes de Impuestos
 UDI......Utilidad Después de Impuestos
 Supuestos:
 1. Dos situaciones 1 y 2, una el financiamiento del
proyecto a través de Deuda, Gastos Financieros : (20
unidades monetarias), la otra el financiamiento del
proyecto a través de Recursos Propios.
 2. El Impuesto a la Renta es de 30% de las UAI.

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Escudo Tributario de Gastos
Financieros

Situación: 1 2 Diferencia
Conceptos:
UAIGF 100 100
Gastos Financieros 20
UAI 80 100
Impuesto a la Renta 24 30 6
UDI 56 70 14

 Costo de los Gastos Financieros : 20*(1-0.30) = 14

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Escudo Tributario de Gastos de
Depreciación
 Conceptos :
 UIAGD ...Utilidad Antes de Impuestos y Gastos de
Depreciación (100 unidades monetarias)
 UAI......Utilidad Antes de Impuestos
 UDI......Utilidad Después de Impuestos
 Supuestos:
 1. Dos situaciones 1 y 2, una el uso de equipamiento
nuevo, Gastos de Depreciación (20 unidades monetarias) ;
la otra el uso de equipamiento ya existente, por tanto los
gastos de depreciación son casi inexistentes.
 2. El Impuesto a la Renta es de 30% de las UAI.

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Escudo Tributario de Gastos de
Depreciación
Situación: 1 2 Diferencia
Conceptos:
UAIGD 100 100
Gastos de Depreciación 20
UAI 80 100
Impuesto a la Renta 24 30 6
UDI 56 70 14
(+)Gastos de Depreciación 20
Disponibilidad de Efectivo 76 70 6

 Disponibilidad de efectivo adicional......... 20*(0.30) = 6

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