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Fusión de Sociedades:
Cuando dos o más empresas realizan operaciones en la misma rama o actividad comercial,
dentro de un mismo ambiente mercantil y entorno social y realizan operaciones conjuntas,
desde un punto de vista financiero se da el fenómeno de duplicidad de actividades. Por esto a
través de los años se ha utilizado la fusión de empresas como una estrategia de crecimiento y
optimización de recursos.
·Situación jurídica
Fusión Vertical: la fusión vertical se da cuando la empresa adquirente decide comprar otra
compañía con el fin de integrarse hacia delante o hacia atrás, es decir, cuando la empresa
busca ser su propio cliente o su propio proveedor.
Fusión Horizontal: La fusión horizontal es aquella en la que la empresa que compra decide
adquirir a otra compañía que se encuentra ubicada dentro de su sector y operan dentro de los
mismos mercados geográficos.
A parte de estos dos tipos de fusiones se puede analizar otra clasificación que se conoce como
la fusión conglomerada. La fusión conglomerada se lleva a cabo cuando una compañía compra
otra empresa que pertenece a un sector completamente diferente al suyo y puede ser.
• Fusión para la extensión del producto.- Se da entre empresas que manejan sistemas de
producción o distribución similares y cuyos productos no compiten directamente entre sí.
• Fusión para la extensión del mercado.- Se lleva a cabo entre empresas que fabrican
productos similares, pero en distintos mercados.
• Fusión sin relación.- Cuando se fusionan empresas que no tienen relación alguna y esta
adquisición se realiza con la finalidad de entrar a nuevos mercados, o por alguna otra de las
razones mencionadas anteriormente.
Fusión por absorción: Este tipo de fusión se da en el caso en que una de las empresas
mercantiles que intervienen absorbe a las otras empresas, es decir desaparecen todas las
empresas menos una, la cual asumirá los bienes, derechos y obligaciones de todas las que
intervienen en el acto. Por lo tanto una de las empresas se convierte en empresa fusionante y
absorbe a las demás empresas denominadas fusionadas.
Fusión por integración: este tipo de fusión se da cuando dos o más empresas deciden unirse
en una sola y jurídicamente estas empresas desaparecen y se crea una empresa nueva que es
la que asume los bienes, derechos y obligaciones de las otras empresas.
Causas que originan una Fusión de Sociedades :Según la Organización de las Naciones
Unidas para el Comercio y el Desarrollo (UNCTAD), nuestro mundo actual caracterizado por
una globalización de la economía y de las relaciones humanas tras fuertes transferencias de
información y de capitales principalmente, está creando presiones sobre las empresas, a tal
grado que las ha impulsado a las operaciones de fusión y adquisición en el contexto de la
reestructuración económica, teniendo como motivaciones las siguiente:
·Mejor administración
·Crecimiento
·Situación subvaluada
·Diversificación
·Razones personales
·Motivaciones financieras
·Efectos de la información
·Estructura de capital
·Rapidez y costos
Economía de operaciones y de escala:
Esta causa está fundada principalmente en el hecho de que al unirse dos empresas, pueden
abatir costos mediante la realización de ciertas acciones como eliminar duplicidad de
instalaciones o funciones; consolidar siempre y cuando se traten de funciones relacionadas a la
contabilidad, compras o marketing; concentrar en una sola instalación, la mayor cantidad de
operaciones posibles para disminuir los costos.
Mejor administración:
Cuando una empresa tiene una mala administración, esta se ve reflejada principalmente en sus
bajas utilidades, por lo que es una buena razón para llevar a cabo una fusión siempre y cuando
le de una mejor administración a la empresa y se puedan mejorar sustancialmente las
utilidades.
Crecimiento:
Puede resultar más barato para una empresa el hecho de adquirir otra que esté funcionando,
con el fin de incrementar su capacidad o su penetración en el mercado a través de nuevas
líneas de productos, que desarrollarlas mediante su estructura interna o adquirir los activos que
le permitan aumentar su capacidad. Otra razón para utilizar este crecimiento es que se puede
disminuir el costo de capital, debido a que los inversionistas ven un menor riesgo por el mayor
tamaño de la empresa, y debido a esto se puede aprovechar una mayor capacidad de
endeudamiento.
Situación subvaluada:
Se presenta cuando una compañía puede adquirir otra empresa a un precio muy barato, debido
a que la que se pretende adquirir cuenta con un valor de mercado que está muy por debajo del
valor de reposición de los activos, que se debe principalmente a bajas utilidades.
Diversificación:
Se lleva a cabo cuando una empresa desea adquirir otra que se desempeña en un sector
distinto al suyo, con la finalidad de evitar que durante ciertos periodos las utilidades
disminuyan. De esta forma cuando una de las empresas no cuente con gran actividad que se
traduzca en bajas utilidades, la otra si las obtenga de esta manera se compense esta
variabilidad con la fusión. Con esto se trata de diversificar el riego de la empresa.17
Razones personales:
Puede presentarse el caso de que existan sectores en la economía que estén sumamente
controlados, por lo que los accionistas de una empresa perteneciente a uno de esos sectores
opten por fusionarse con una compañía que tenga mayor facilidad de acceso al mercado
accionario, con el fin de obtener una mejor liquidez.18
Motivaciones financieras:
Para una empresa con dificultades en la obtención de efectivo, resulta más fácil pagar con
acciones a los accionistas de la empresa con la que quieren llevar a cabo la fusión, que vender
esas acciones en el mercado accionario y posteriormente con ese dinero comprar lo que
necesitan, además de que pueden adquirirlo a un costo menor.19
Efectos de la información:
Existe la posibilidad de que una empresa esté subvaluada y quiera ser adquirida por otra. Una
vez que se empiezan a llevar a cabo las negociaciones para lograr la fusión, puede descubrirse
esta subvaluación y la información filtrarse al mercado, mismo que se da cuenta de que en
realidad esta empresa tiene un valor mayor del que muestra y por lo tanto incrementa su valor
en el mercado y la empresa adquirente obtiene una gran ganancia por esta situación.
Entre las ventajas que se pueden mencionar para llevar a cabo una fusión están las siguientes:
Nueva misión.- Se debe tomar en cuenta que la misión de una nueva compañía no es la suma
de las misiones de las compañías fusionadas. Se deberá desarrollar una nueva misión y
filosofía de la compañía que nacerá de la fusión para poder dar a conocer la misión de la
compañía su entendimiento profundo por todos y cada uno de los empleados ya que es
necesario para alinear esfuerzos y alcanzar sus nuevas metas.
Nuevos valores.- La forma en la que los empleados deben actuar en la nueva empresa debe
ser ampliamente documentada, explicada y compartida por todos los integrantes de la
compañía, al realizar una fusión se deben de redactar y explicar las nuevas políticas y
procedimientos de la nueva organización, para tener un mejor control sobre las actividades que
se desarrollan dentro de la empresa.
Los benéficos que se tiene de una fusión pueden no ser inmediatos así que se debe estar
consciente de esto ya que la culminación de la fusión no termina hasta que las empresas se
unifican y logran trabajar de una forma eficientemente, esto es el resultado principal de una
fusión.
Aspectos Legales:
Para conocer los aspectos legales que rigen la fusión de sociedades son los siguientes,
plasmados en el Código de Comercio, los cuales establecen los procedimientos que deben
seguir las empresas que quieren fusionarse y la oposición que pueden formular los acreedores
de las mismas:
Artículo 343. La fusión de varias sociedades entre sí deberá ser acordada por cada una de
ellas.
Artículo 344. Los administradores de cada una de las compañías presentarán al Tribunal de
Comercio, para su registro y publicación, el acuerdo en que se haya decidido la fusión.
También presentarán sus respectivos balances.
Artículo 345. La fusión no tendrá efecto sino después de transcurrido tres meses desde la
publicación indicada en el artículo precedente, a no ser que conste el pago de todas las deudas
sociales, o el consentimiento de todos los acreedores. Durante el término expresado podrá
cualquier acreedor social formular su oposición. La oposición suspenderá la fusión hasta que
sea desechada por sentencia firme.
Artículo 346. Transcurrido sin oposición el término indicado, podrá realizarse la fusión y la
compañía que quede subsistente o que resulte de la fusión, asumirá los derechos y
obligaciones de las que se hayan extinguido.
Acuerdo de Fusión:
Antes de que lugar la fusión, es necesario que ésta sea aprobada por la asamblea de
accionistas de cada una de las empresas involucradas. Para llegar al acuerdo, se hace una
tasación de patrimonios de las diferentes empresas, preparando estados financieros, que
sirvan de base para determinar las cantidades a pagar.
La aprobación del acuerdo de fusión debe hacerse en cada una de las empresas fusionantes,
por la mitad de los asistentes a una asamblea celebrada para tal fin, donde estén presentes las
tres cuartas partes del capital social.
Aspectos Contables:
El procedimiento contable que debe seguirse a raíz de haberse tomado el acuerdo de la fusión
por parte de la asamblea general de accionistas, es la siguiente:
Determinar los resultados normales de las operaciones hasta el día anterior de la fusión.
Determinar el valor del patrimonio neto de las sociedades que se van a disolver y de la
absorbente.
Calcular el valor real de las acciones de las sociedades que se van a extinguir.
Contabilizar en los libros de las sociedades absorbentes la ampliación del capital, ocurrida
como consecuencia de la fusión.
Según: Arturo Elizondo López: “La consolidación resulta de agrupar estados financieros de
diferentes entidades en uno solo, siempre y cuando se incluya sociedades de las cuales se
posea más de 50% de sus acciones ordinarias en circulación. Las sociedades controladas son
las sociedades que poseen más de 50% de las acciones ordinarias en circulación de otras
sociedades. Por su parte, las entidades subsidiarias son aquellas cuya mayoría de acciones
ordinarias en circulación son propiedad de otra sociedad. Consecuentemente, la consolidación
se produce entre estados financieros de sociedades controladoras y entidades subsidiarias”.
Proceso contable 4, autor: Arturo Elizondo López.
Un balance general que muestre el costo de las inversiones hechas en empresas subsidiarias,
indica además la situación económica y financiera de la empresa matriz en un momento
determinado, correspondiente jurídicamente a esta última sociedad. Sin embargo, el balance no
permitirá apreciar el resultado de su ejercicio y sus estados de situación en forma conjunta.
Los estados financieros consolidados son el resultado de agrupar varios estados financieros de
diferentes entidades en uno solo. Se formulan estados financieros consolidados que incluyan
entidades de las cuales se posea más del 50% de sus acciones ordinarias en circulación,
porque esto permite el control directo o indirecto de las mismas. Sin embargo, hay excepciones
a esta regla, es decir, no deben incluirse:
El contador público debe dictaminar al grupo de empresas, considerándolas como una entidad
económica. Para cumplir con su responsabilidad debe cerciorarse de la razonable corrección
de la situación financiera y de los resultados de operación del grupo de empresas que forman
la entidad económica.
Este estado es lo que se conoce como “Balance General Consolidado”, el cual no sustituye de
ninguna manera los estados de las empresas afiliadas, sino que es un complemento.
Solamente cuando el balance general consolidado está apoyado por los estados separados de
las empresas filiales, se dispone de un sistema de información valioso.
El “Balance General Consolidado” sólo se justifica en los siguientes casos:
Cuando las actividades de todas las filiales pueden considerarse como una unidad integrada.
Cuando la empresa matriz tiene asegurado por lo menos el 60% de los intereses de las filiales.
Para preparar un balance general consolidado, se necesita utilizar hojas de trabajo, ya que nos
permitirá colocar los “Balances Generales” de todas las empresas filiales, uno al lado del otro,
de manera que sus rubros puedan ser sumados. En la preparación de un balance general
consolidado, surgen problemas derivados del porcentaje de participación que posea la empresa
matriz de las subsidiarias y el precio que se haya cancelado por ellas.
Karelis en 18:15
http://karelisgalindo.blogspot.com/2009/09/fusion-y-conversion-de-sociedades.html?m=1
Tipos de Fusiones
1. Fusión por absorción o incorporación: Este tipo de fusión se da en el caso en que una de
las empresas mercantiles que intervienen absorbe a las otras empresas, es decir desaparecen
todas las empresas menos una, la cual asumirá los bienes, derechos y obligaciones de todas
las que intervienen en el acto. Por lo tanto una de las empresas se convierte en empresa
fusionante y absorbe a las demás empresas denominadas fusionadas.
2. Fusión pura o por integración: este tipo de fusión se da cuando dos o más empresas
deciden unirse en una sola y jurídicamente estas empresas desaparecen y se crea una
empresa nueva que es la que asume los bienes, derechos y obligaciones de las otras
empresas.
Etapas de la Fusión
o Aspecto Legal: Para conocer los aspectos legales que rigen la fusión de sociedades son los
siguientes, plasmados en el Código de Comercio, los cuales establecen los procedimientos que
deben seguir las empresas que quieren fusionarse y la oposición que pueden formular los
acreedores de las mismas:
PARAGRAFO TERCERO. De la fusión de las sociedades:
Art 343. La fusión de varias sociedades entre sí deberá ser acordada por cada una de
ellas.
Art 344. Los administradores de cada una de las compañías presentarán al Tribunal de
Comercio, para su registro y publicación, el acuerdo en que se haya decidido la fusión.
También presentarán sus respectivos balances.
Art 345. La fusión no tendrá efecto sino después de transcurrido tres meses desde la
publicación indicada en el artículo precedente, a no ser que conste el pago de todas las deudas
sociales, o el consentimiento de todos los acreedores. Durante el término expresado podrá
cualquier acreedor social formular su oposición. La oposición suspenderá la fusión hasta que
sea desechada por sentencia firme.
Art 346. Transcurrido sin oposición el término indicado, podrá realizarse la fusión y la
compañía que quede subsistente o que resulte de la fusión, asumirá los derechos y
obligaciones de las que se hayan extinguido.
o Aspecto Contable: El procedimiento contable que debe seguirse a raíz de haberse tomado
el acuerdo de la fusión por parte de la asamblea general de accionistas, es la siguiente:
Casos
Es importante hacer las consideraciones siguientes:
1. Las utilidades retenidas en las empresas A y B representan el 33% de
Capital social. Por lo tanto, las utilidades retenidas de la empresa C también
Representan el 33% de capital social, es decir, los accionistas de A y B
Continúan con utilidades iguales de antes de la fusión.
En el caso que las empresas A y B tengan utilidades retenidas con una
proporción diferente, al ser fusionadas, los accionistas o socios de alguna
de las compañías saldrán beneficiados y otros perjudicados. Este asunto es
importante de considerar en el convenio de fusión y con frecuencia se
ajustan las utilidades retenidas antes de la fusión decretando dividendos o
capitalizando las utilidades con el fin de que la fusión no afecte a un grupo
de socios o accionistas. Otra forma es entregar acciones de la nueva
empresa, no en proporción de las acciones que se cancelan de las
empresas fusionadas.
2. Si las empresas A y B han realizado operaciones entre ellas o tienen
cantidades por cobrar o por pagar entre sí, éstas deben eliminarse. En este
caso no existen.
3. La empresa C emitirá nuevas acciones por $ 450, las que se canjearán
contra las acciones canceladas de la empresa A por $ 150 y de la empresa
B por $ 300.
Como puede apreciarse las cifras financieras son idénticas al caso anterior. Las diferencias
principales que existen son las siguientes:
1. No se crea una nueva empresa, la C.
2. Se disuelve únicamente la empresa E subsistiendo la empresa D que incorpora a la E.
3. Se continúa con la operación de la empresa C. En el caso anterior se inicia una nueva
operación con la empresa C.
4. La empresa D incrementa su capital social en $ 300 emitiendo acciones que deben
canjearse contra las acciones canceladas de la empresa E
Un balance general que muestre el costo de las inversiones hechas en empresas subsidiarias,
indica además la situación económica y financiera de la empresa matriz en un momento
determinado, correspondiente jurídicamente a esta última sociedad. Sin embargo, el balance no
permitirá apreciar el resultado de su ejercicio y sus estados de situación en forma conjunta.
Etapas de la Conversión
· Aspecto legal: Código de Comercio :
Art. 215: Dentro de los quince días siguientes a la celebración del contrato de la compañía en
nombre colectivo o en comandita simple, se presentará al Juez de Comercio de la Jurisdicción
o al Registro Mercantil de la misma, el extracto a que se refiere el artículo 212, firmado por los
socios solidarios.
Esta presentación se hará por los otorgantes, personalmente o por medio de apoderado. El
funcionario respectivo, previa comprobación de estar cumplidos los requisitos legales, ordenará
su registro y su publicación. Dentro de los quince días siguientes al otorgamiento del
documento constitutivo a la compañía anónima.
Art. 280: Cuando los estatutos no disponen otra cosa, es necesaria la presencia en la asamblea
un número de socios que represente las tres cuartas partes del capital social y el voto favorable
de los que representan la mitad, por lo menos, de ese capital para los objetos siguientes:
a) Disolución anticipada de la sociedad.
b) Prorroga de su duración.
c) Fusión con otra sociedad.
d) Venta del activo social.
e) Reintegro o aumento del capital social.
f) Reducción del capital social.
g) Cambio del objeto de la sociedad.
h) Reforma de los estatutos en las materias expresadas en los números anteriores. En
cualquier otro caso especialmente designado por la ley.
1. La cual tiene lugar; el cierre de libro de las sociedades que se fusionan, absorben o
convierten.
Realizando asientos de ajustes, se aplican ciertas partidas de activos y pasivos; los cuales
pueden aumentar o disminuir, a consecuencia de la fusión, estos se registran como cargos u
abonos de en una cuenta denominada “ganancias y pérdidas en fusión” o “ganancias y
pérdidas en conversión”.
2. Esta fase consiste en la apertura de los libros de la nueva sociedad; o incremento del
capital social de la sociedad absorbente. En la cual se ejecutan la suscripción del capital social
en caso de fusión o aumento de capital social en los libros de la empresa absorbente en caso
de fusión por absorción.
3. Por tercera fase está la elaboración del balance general de la nueva sociedad.
· Asiento de Traspaso: Es un registro que tiene por fin de trasladar algunas partidas de
unas o varias cuentas a otra u otras. En la contabilidad bancaria un asiento de traspaso quiere
decir asiento diario.
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