MÉTODOS ESTÁTICOS MÉTODOS DINAMICOS

No financiero
No tienen en cuenta en que tiempo se
presenta el flujo de caja y tampoco toma en
cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Son un conjunto de métodos no
financieros sencillos basados en cálculos.
Tienen mayor eficacia en proyectos a corto
tiempo y pequeños en escala, es decir,
recomendados para pequeños proyectos.
Los métodos que lo componen son:
 Periodo de recuperación (Pay-back)
 Relación costo beneficio RCB
 Flujo de caja (Cash flow)
 Tasa de rendimiento contable TRC
Financiero
Si tiene en cuenta en que tiempos la caja
tiene movimientos y en la misma línea el
valor del dinero en el tiempo tiene gran
relevancia para toma de decisiones.
Son métodos estructurados ya que la
información obtenida al aplicar un método
puede tener relevancia en la aplicación de
otro método.
Su ámbito de aplicación es más amplio al
tomar diferentes factores de tiempo, donde
la información obtenida para la toma de
decisiones es más extensa y explicita.
Los métodos que lo componen son:
 Valor actualizado Neto VAN.
 Tasa interna de retorno TIR
 Índice de rentabilidad IR.

Ejemplo método estático Pay-Back

Con este método se busca conocer el tiempo de recuperación del desembolso inicial o
inversión inicial, así como elegir entre varios proyectos el que mejor plazo de recuperación
nos ofrezca:

Teniendo en cuenta las variables de desembolso o inversión inicial y flujo de caja o cash
flow, tenemos el siguiente ejemplo:

Proyecto Desembolso C Flow año C Flow año C Flow año C Flow año 4
1 2 3
1 50.000.000 20.000.000 25.000.000 30.000.000 40.000.000
2 50.000.000 20.000.000 20.000.000 50.000.000
3 50.000.000 30.000.000 30.000.000

Para calcular el PAY BACK se realiza de la siguiente manera teniendo en cuenta que el
flujo de caja en todas las opciones es positivo:

 Se deben ir sumando los flujos de caja hasta llegar a superar el monto de la

inversión inicial.

$20.000.000 + $25.000.000 + $30.000.000 = $75.000.000

Para el primer proyecto en el tercer año se supera la inversión inicial, por lo cual es
necesario identificar por medio de regla de tres cuantos meses exactos se requieren para
completar la recuperación de la inversión en este año.

Durante ese año se tiene un flujo de caja de $30.000.000, ¿en cuántos meses obtengo
$5.000.000?

$30.000.000 _____________ 12

$5.000.000 _____________ X

X = $5.000.000 * 12 / $30.000.000

X = 2 meses

2 años y 2 meses, son necesarios para recuperar la inversión en el primer proyecto.

 Para el segundo proyecto en el cuarto año los flujos de caja superan el desembolso
inicial.

$20.000.000 + $ 0 + $ 20.000.000 + $ 50.000.000 = $ 90.000.000

Durante ese año se tiene un flujo de caja de $50.000.000, ¿en cuántos meses obtengo
$10.000.000?

$50.000.000 _______________ 12

$ 10.000.000 _______________ X

X= $10.000.000 * 12 / $50.000.000

X= 2,4 Meses

X= 0,4 * 30 / 1

X= 12 Días

3 años, 2 meses y 12 días, son necesarios para recuperar la inversión en el segundo

proyecto.

 Para el tercer proyecto en el segundo año los flujos de caja superan el desembolso
inicial.

$30.000.000 + $ 30.000.000 = $60.000.000

Durante ese año se tiene un flujo de caja de $30.000.000, ¿en cuántos meses obtengo
$20.000.000?
$30.000.000 _____________ 12 meses

$20.000.000 ______________X

X= $ 20.000.000 * 12 / $30.000.000

X= 8 Meses

1 año y 8 meses, son necesarios para recuperar la inversión en el tercer proyecto.

El proyecto con el lapso más corto de tiempo en pay back es el tercero.

Ejemplo método estático RCB

Para comenzar debemos aclarar la definición de TIO tasa interna de oportunidad, la cual
corresponde a la tasa mínima que se está dispuesto a aceptar de rentabilidad para llevar a
cabo una inversión determinada. Esta se define de acuerdo a cada proyecto.

Para nuestro ejemplo se definirá una TIO de 20%

AÑO FLUJO DE EFECTIVO

$50.000
1 $20.000
2 $15.000
3 $18.000
4 $22.000
5 $14.000
En primera medida se debe conocer el valor presente neto de ingresos y egresos.

20.000 15.000 18.000 22.000 14.000

VP N = + + + + =$ 53.735 .85
( 1+ 0.20 ) ( 1+0.20 ) ( 1+0.20 ) (1+0.20 ) ( 1+0.20 )5
2 3 4

Se halla el costo beneficio del proyecto de inversión de la siguiente manera:

VPN INGRESOS $ 53.735,85

VPN EGRESOS $ 50.000,00

COSTO BENEFICIO = 53,735,85 / 50,000 1,074717

La relación costo beneficio es positiva (mayor a 1) , lo que quiere decir que el

proyecto es aceptable.
 Ejemplo método estático Cash Flow

Ejemplo método estático TRC

Ejemplo método dinámico VAN

Ejemplo método dinámico TIR

Ejercicio práctico

Nos proponen que participemos en dos proyectos de inversión. En

ambos casos debemos desembolsar hoy 120.000€.

 El primer proyecto nos ofrece un flujo de caja de 66.600€ al

finalizar el primer año y de 73.926€ al finalizar el segundo.
 El segundo proyecto nos ofrece 182.168,44 € al finalizar el cuarto
año.

¿Qué rentabilidad interna (TIR) me ofrece cada uno de los

proyectos?

Primer proyecto

Para calcular la TIR del primer proyecto planteamos la ecuación:

 120.000 +66.600 (1+i)-1+ 73.926 (1+i)-2 = 0

Observa que al haber dos flujos de caja los años 1º y 2º se forma

una ecuación de segundo grado y sustituyendo (1 + i) por X:

 120.000 + 66.600 /X + 73.926/x2 = 0

¿Recuerdas cómo se resolvían estas ecuaciones?

1. Vamos a simplificar la ecuación: multiplicando todos los dos

miembros por X obtenemos:

120.000 X2 + 66.600 X + 73.926 = 0

  

Expresión que nos permite utilizar más fácilmente la fórmula que

resuelve las ecuaciones cuadráticas.

2. ¿Recuerdas la fórmula resolutoria?

Sustituimos a por 120.000, b por 66.600 y c por 73.926. Para que

resulten más sencillos los cálculos, dividimos todos los términos por
100.

a = 1.200; b = 666; c = 739'26;

Operamos:

De las dos soluciones, la única congruente desde el punto de vista

económico es la que tiene resultado positivo:

x = 1'11

Como x = 1 + i; i = 1'11 - 1; i = 0'11 o lo que es lo mismo,

expresado en tanto por cien, una tasa de retorno del 11%.

Segundo proyecto

Como hay un único flujo de caja, averiguar la tasa de retorno es

sencillo. Ya que: -120.000 + 182.168'44 (1+i) -4 = 0

182.168'44 (1 + i)-4 = 120.000; (1+i) -4 = 120.000 /182.168'44;

( 1+i)-4 = 0'658731007;
 (1 + i)4 = 1 / 0'658731007 (1 + i)4 = 1'518070334 ; (1 + i)
=  ;

i =   - 1 ; i = 0'11 , expresado en tanto por ciento, i =

11 %

Si quieres simplificar los cálculos, observa que, cuando hay un

único flujo de caja, la tasa de retorno se puede calcular según la
siguiente fórmula:

TIR =   - 1 en este caso   - 1; i = 11 %

Por tanto, ambos proyectos presentan la misma tasa de retorno, así

que con este método resulta indiferente la elección, ya que el TIR
elige la tasa de retorno mayor.

Ejemplo método dinámico IR

1. http://e-
ducativa.catedu.es/44700165/aula/archivos/repositorio/2750/2782/html/341_paybac
k_o_plazo_de_recuperacin.html
2. https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/relacion-costo-beneficio

EJEMPLOS
MÉTODOS ESTÁTICOS

La empresa Hidrovap Colombia puede realizar dos proyectos inversión para los que se
tienen los datos: La inversión “X” requiere un desembolso inicial de $200.000.000,
generando unos flujos de caja anuales de $42.000.000 en el primer año, $80.000.000 en el
segundo y $215.000.000 en el tercero. La inversión “Y” también requiere un desembolso
inicial de $200.000.000, pero genera unos flujos de caja anuales $57.000.000 en el primer
año, $71.000.000 en el segundo y $192.000.000 en el tercero. Si la empresa exige una
rentabilidad mínima del 17%, determinar si las inversiones son efectuables.

42.000 .000+80.000 .000+215.000 .000

3
FNC 1= =0,5616=56 %
200.000 .000

57.000 .000+71.000 .000+ 192.000.000

3
FNC 2= =0,533=53 %
200.000 .000

Las dos inversiones generan mas rentabilidad de la mínima exigida.

MÉTODOS DINAMICOS

 Tasa de rentabilidad interna (TIR)

Nos proponen un proyecto de inversión para el que se deben invertir $200.000.000 y nos
prometen que recibiremos $100.000.000 el primer año y $150.000.000 en segundo año.

Los flujos de caja serian -$200 / $100 /$150

Entonces, calculamos VAN

100.000.000 150.000 .000

VAN =−200.000 .000+ + =0
1+r ( 1+r )2

La calculadora TIR nos arroja que la Rentabilida de tasa interna de retorno es: 15,14%.

(Mesa,J.. (2005). Métodosparalaevaluaciónfinanciera. 26/09/2019, de Gestiopolis Sitio

web: www.gestiopolis.com ., Apuntes Facultad. (2008). Metodosdeanálisisdeinversiones.
26/09/2019, de Apuntes Facultad Sitio web: http://www.apuntesfacultad.com/metodos-de-
analisis-de-inversiones.html)

http://davidespinosa.es/joomla/index.php?
option=com_content&view=article&id=293%3Ametodos-dinamicos-de-evaluacion-y-
seleccion-de-inversiones&catid=74%3Aanalisis-de-inversiones&Itemid=794

https://www.rankia.cl/blog/mejores-opiniones-chile/3391122-tasa-interna-retorno-tir-
definicion-calculo-ejemplos

https://es.calcuworld.com/calculadoras-empresariales/calculadora-tir/