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Introducción
Las anualidades son flujos constantes de efectivo que se establecen con la misma frecuencia de
tiempo.
Cuando estos flujos se capitalizan, así por ejemplo, cuando se obtienen deudas, se puede
calcular el valor de las cuotas fijas a pagar por un préstamo, o también, el valor del préstamo
total (dinero recibido + intereses) a partir de las cuotas que se pagan periódicamente.
Cuando estos flujos se actualizan, así por ejemplo, cuando se quiere ahorrar un monto objetivo,
se puede calcular el valor de los depósitos que deben ser uniformes y periódicos, o también, el
monto capitalizado de éstos.
En esta sesión se incluirán las anualidades en el circuito financiero, porque a la fechas se había
revisado los conceptos de capitalización y de actualización, y aprenderás cómo se aplican los
factores de anualidades para resolver casos financieros.
a) Definición
Las anualidades son sucesiones de cantidades iguales de dinero a través del tiempo. También se
les conoce como series uniformes, pagos o rentas, y usualmente se simboliza como (P) o (R).
i
VF
P P P P P
..... 0 1 2 3 (n-1) n
VP
VP : Valor Presente
VF : Valor Futuro
I : Tasa de interés
P : Pago o Anualidades
0, n : Plazo
Así como se puede visualizar, el circuito financiero incluye las anualidades o pagos (P) como
flujos constantes de efectivo.
b) Clasificación
FLUJO UNIFORME
VP = 2,500 170 170 170 170
0 1 2 3 ………… 18 meses
INICIO FIN
FLUJO UNIFORME
400 400 400 400
0 1 2 3 ………… n meses
INICIO FIN ¿?
FLUJO UNIFORME
480 52 52 52 52
0 1 2 3 ………… 12 meses
INICIO FIN
FLUJO UNIFORME
420 115 115 115 115
0 1 2 3 4 5 6 7 meses
Período de Gracia
INICIO FIN
Así, por ejemplo, cuando se establecen las cuotas fijas por préstamos
hipotecarios.
P P P ……………. P P
0 1 2 3 ………… (n-1) n
INICIO FIN
P P P P ………… P
0 1 2 3 ………… (n-1) n
INICIO FIN
FLUJO UNIFORME VF
VP P P P ………… P P
0 1 2 3 ………… (n-1) n períodos
INICIO FIN
Cabe recalcar que para aplicar estos factores, se debe asignar correctamente las tasas de interés
en la fórmula elegida, haciéndola coincidir con el plazo, es decir que ambas tengan el mismo
período de tiempo, utilizando el concepto de tasas equivalentes.
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 ∗ [(1 + 𝑖)𝑛 ]
VF : Valor Futuro
VP : Valor Presente
i : Tasa de Interés
n : Plazo
VP VF = ¿?
0 1 2 3 ………… n períodos
INICIO FIN
Ejemplo
Si Ud. deposita S/.5,000 en una cuenta bancaria a una tasa de 12% TEA, ¿cuánto dinero podría
retirar después de 10 meses?
VP = 5000 VF = ¿?
0 1 2 3 ………… 10 meses
INICIO FIN
𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛
O
𝑉𝑃 = 𝑉𝐹 ∗ [(1 + 𝑖)−𝑛 ]
VP : Valor Presente
VF : Valor Futuro
i : Tasa de Interés
n : Plazo
VP= ¿? VF
0 1 2 3 ………… n períodos
INICIO FIN
Ejemplo
¿Cuánto dinero debería depositar hoy para obtener S/.10,000 dentro de 12 de meses a una tasa
12% TEA?
i=12% TEA
VP = ¿? VF =10000
0 1 2 3 ………… 12 MESES
INICIO FIN
10000
𝑉𝑃 = 30 = 9906.004
(1 + 0.12)360
Respuesta: Para obtener S/.10,000 dentro de 12 de meses a una tasa 12% TEA, debería depositar
hoy S/.9,906.00.
A continuación, se muestran las cuatro fórmulas que complementan el circuito financiero, las
cuales abrevian las funciones, según sea el caso, de capitalizar o actualizar flujos constantes y
vencidos.
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝐹 = 𝑃 ∗ [ ]
𝑖
VF : Valor Futuro
P : Pago
i : Tasa de Interés
n : Plazo
VF
P P P P
0 1 2 3 ………… n períodos
INICIO FIN
Ejemplo
Si se deposita S/.1,000 cada fin de mes en una cuenta bancaria que rinde 1.3% TEM, ¿cuánto
podría retirar después de 2 años?
0 1 2 3 ………… 24 meses
INICIO FIN
(1 + 0.013)24 − 1
𝑉𝐹 = 1000 ∗ [ ] = 27954.667
0.013
Respuesta: Si se deposita S/.1,000 cada fin de mes en una cuenta bancaria que rinde 1.3% TEM,
podría retirar S/.27,954.667 después de 2 años.
𝑖
𝑃 = 𝑉𝐹 ∗ [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
P : Pago
VF : Valor Futuro
i : Tasa de Interés
n : Plazo
VF
P P P P
0 1 2 3 ………… n períodos
INICIO FIN
Ejemplo
0 1 2 3 ………… 12 meses
INICIO FIN
0.013
𝑃 = 27954.667 ∗ [ ] = 1000
(1 + 0.013)24 − 1
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝑃 = 𝑃 ∗ [ ]
𝑖 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
VP : Valor Presente
P : Pago
i : Tasa de Interés
n : Plazo
VF
P P P P
0 1 2 3 ………… n períodos
INICIO FIN
Ejemplo
Se desea comprar una máquina sin cuota inicial con 12 pagos de S/.2,033.30 por mes a una tasa
de 3.2% TEM. ¿Cuánto costaría al contado?
0 1 2 3 ………… 12 MESES
INICIO FIN
(1 + 0.032)12 − 1
𝑉𝑃 = 2033.30 ∗ [ ] = 20000
0.032 ∗ (1 + 0.032)12
𝑖 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
𝑃 = 𝑉𝑃 ∗ [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
P : Pago
VP : Valor Presente
i : Tasa de Interés
n : Plazo
VP
P P P P
0 1 2 3 ………… n períodos
INICIO FIN
Ejemplo
Calcular el valor de la cuota mensual que se deberá pagar cada fin de mes durante 1 año, por
una máquina que al contado cuesta S/. 20 000, con una tasa de financiamiento de 3.2% TEM.
i=3.2% TEM
Flujo Uniforme
VP=20 000 P P P P
0 1 2 3 ………… 12 MESES
INICIO FIN
0.032 ∗ (1 + 0.032)12
𝑃 = 20000 ∗ [ ] = 2033.30
(1 + 0.032)12 − 1
Respuesta: El valor de la cuota mensual que deberá de pagar a fin de mes durante 1 año es
S/.2,033.30.
Conclusión
Las anualidades son importantes en el circuito financiero porque permiten calcular las diferentes
variables que lo componen. De este modo, se pueden conocer cuáles son las condiciones que
convienen al momento que realizar operaciones ya sea de inversión o de financiamiento.
Las anualidades permiten calcular factor simple de capitalización, factor simple de actualización,
factor de capitalización de la serie, factor de depósito al fondo de amortización, factor de
actualización de la serie, y factor de recuperación de capital.
Referencias
Aliaga, C. (2011). Manual de matemática financiera: Textos, problemas y casos. (5taed.). Lima,
Perú: ECITEC S.A.
Meza, J. (2004). Matemáticas financieras aplicadas. (2da ed.) Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones.
2. Anualidades es:
a) Flujos generales.
b) Cantidades iguales en periodos iguales
c) Flujos uniformes en cualquier periodo.
d) Periodos constantes con cualquier cantidad.