Valor económico agregado -

Costo Beneficio

INVESTIGACIÓN
INTEGRANTE: HARVY CISNEROS

UAM | UNIVERSIDAD AMERICANA
Investigaciones sobre otras técnicas de evaluación de inversiones

● Valor económico agregado

La empresa moderna debe considerar la evaluación de los resultados y la

proyección de las actividades operacionales. Esto obliga a un análisis más
profundo que el desarrollado por los indicadores tradicionales de crecimiento por
ingresos, utilidades y activos como factores para la evaluación del desempeño.

Las herramientas que van a utilizarse deben cumplir los diferentes objetivos de la
administración, algunos de los cuales pueden ser económicos y financieros:

● Lograr el crecimiento empresarial, con base en las siguientes metas:

obtener la máxima utilidad con la mínima inversión de los accionistas; lograr
el mínimo costo de capital.
● Trabajar con el mínimo riesgo, según los siguientes parámetros: proporción
equilibrada entre el endeudamiento y la inversión de los propietarios;
proporción equilibrada entre obligaciones financieras a corto plazo y las
obligaciones a largo plazo; cobertura de los diferentes riesgos, ya sean de
cambio, de intereses del crédito y de los valores negociables.
● Disponer de niveles óptimos de liquidez, teniendo en cuenta: financiamiento
adecuado de los activos corrientes, equilibrio entre el recaudo y los pagos.

Para medir estos factores se cuenta con un método de medición del desempeño
que se denomina EVA.

¿Qué es el EVA (Valor Económico Agregado)?

Definición: El Valor Económico Agregado (EVA) o utilidad económica es el

producto obtenido por la diferencia entre la rentabilidad de los activos y el costo de
financiación o de capital requerido para poseer esos activos. EVA es una medida
de actuación para la toma de decisiones en una empresa. Esta medida permite
fijar estrategias y objetivos encaminados a la creación de valor.
Si a todos los ingresos operacionales se le deducen la totalidad de los gastos
operacionales, el valor de los impuestos y el costo de la oportunidad del capital,
se obtiene el EVA.

Ventajas del EVA

El EVA marca una diferencia en el mundo de los negocios, al permitirles a las

empresas que lo implantan optimizar la gestión y aumentar la riqueza. Esta forma
de medición presenta las siguientes ventajas:

● Puede aplicarse a cualquier tipo de empresa, sin importar su actividad y/o

tamaño.
● Su cálculo no es complejo; por tanto, es fácil de comprender y aplicar.
● Permite medir con precisión la riqueza generada, desde la perspectiva de
los accionistas.
● Cualquier directivo o empleado puede entender con facilidad.
● Es posible realizar mediciones efectivas cuando se aplica como sistema de
incentivos monetarios, tanto a los directivos como a los empleados de la
organización.
● Evita prácticas cortoplacistas que deterioran a mediano y largo plazo los
resultados de la compañía.

Desventajas del EVA:

● Dificulta el cálculo de costo capital.

● Se dificulta la implantación en las economías con altas tasas de interés.
● Debe considerarse que inicialmente se calcula a partir de las utilidades
contables.
● Las cifras de la información contable exigen un proceso de depuración.

Cómo calcular el EVA

La fórmula es:

o también

EVA = VALOR DEL ACTIVO X (RAN - CCPP)

Pasos para implementar el EVA Para implementar el Valor Económico Agregado,
como medida de valor, es preciso considerar los siguientes aspectos:

1. Familiarización con la teoría, su aplicación, determinación del tiempo requerido

para implementar su funcionamiento y los beneficios que reporta, que van a
depender de las características propias de cada empresa.

2. Integrarlo a los sistemas de gestión, se logra, al realizar los diferentes procesos

e implementar las decisiones, en términos de EVA.

3. Estructurar un plan de bonificaciones, basado en EVA, en concordancia con la

cultura de la compañía.

Fórmula para calcular el EVA

Según esta ecuación, puede afirmarse que el EVA es el ingreso residual o utilidad
operacional menos un cargo por el uso del capital. El EVA es la diferencia entre
las utilidades derivadas de las operaciones de la empresa y el costo del capital
gestionado mediante una línea de crédito.

Una empresa tiene una UODI de $500,000, un c* del 12% y su capital es de

$2,000,000.

● Relación costo beneficio

El análisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la relación que

existe entre los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión, tal como
la creación de una nueva empresa o el lanzamiento de un nuevo producto, con el
fin de conocer su rentabilidad.

Lo que mide principalmente el análisis costo-beneficio es la relación costo-

beneficio (B/C), también conocida como índice neto de rentabilidad, la cual es un
cociente que se obtiene al dividir el Valor Actual de los Ingresos totales netos o
beneficios netos (VAI) entre el Valor Actual de los Costos de inversión o costos
totales (VAC) de un proyecto.

Conocer relación costo-beneficio de un proyecto de inversión nos permite conocer

su rentabilidad y así, por ejemplo, saber si el proyecto es viable y qué tan atractivo
es en comparación con otros proyectos.

Ventajas

‣ Sencilla de usar

‣ Muy usada en las bases de datos y en las hojas de cálculo

Desventajas

• Se tiene que usar una medida común, para, también poder cuantificar los
beneficios cualitativos. Ejemplo: si se hace un proyecto que beneficie a los
trabajadores, ¿Cómo anotaría como beneficio la satisfacción de los trabajadores?,
o el aumento de productividad por el mismo.

• Se deben revisar con detalle los beneficios, porque los beneficios son fáciles de
conteo doble. Ejemplo, si se evalúa una carretera, se podría tomar como
beneficios el aumento de las propiedades aledañas, y además la reducción de
tiempo de viaje, hecho que está implícito en el valor de ubicación de las
propiedades.

La fórmula de la relación costo-beneficio es:

B/C = VAI / VAC

En donde:

● B/C: relación costo-beneficio.

● VAI: valor actual de los ingresos totales netos o beneficios netos.
● VAC: valor actual de los costos de inversión o costos totales.

Según el análisis costo-beneficio un proyecto de inversión será rentable cuando la

relación costo-beneficio sea mayor que la unidad (ya que los beneficios serán
mayores que los costos de inversión), y no será rentable cuando la relación costo-
beneficio sea igual o menor que la unidad (ya que que los beneficios serán iguales
o menores que los costos de inversión):

● un B/C mayor que 1 significa que el proyecto es rentable.

● un B/C igual o menor que 1 significa que el proyecto no es rentable.

Cómo calcular y analizar la relación costo-beneficio

A continuación te presentamos los pasos necesarios para calcular y analizar la

relación costo-beneficio:

● Identificar costos y beneficios: en primer lugar debemos hacer la proyección

de los costos de inversión o costos totales y de los ingresos totales netos o
beneficios netos del proyecto para un periodo de tiempo determinado.
● Convertir costos y beneficios a un valor actual: debido a que los montos que
hemos proyectado no toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo (hoy
en día tendrían otro valor), debemos actualizarlos a través de una tasa de
descuento.
● Calcular relación costo-beneficio: a continuación dividimos el valor actual de
los beneficios entre el valor actual de los costos del proyecto.
● Analizar relación costo-beneficio: si el valor resultante es mayor que 1 el
proyecto es rentable, pero si es igual o menor que 1 el proyecto no es