4 - Equivalencias LV Parte 1

ANADEC
Análisis de Decisiones de Inversión
- Prof. Laura Vanegas
1
Repaso Clase Anterior
Categorías del interés
Interés Simple VS Interés Compuesto
Interés Nominal VS Interés Efectivo
Interés Vencido VS Interés Anticipado
Interés Corriente VS Interés Constante
Interés Discreto VS Interés Continuo
2
Repaso clase anterior
 Ejercicio:
1. 10% NA/SA  NT/MV
2. 10% NA/SA  NT/MA
3. 10% MV  Capitalización continua anual
4. 10% E.A  E.M
3
1) Pasar de Tasa Nominal a Tasa Periódica 3) Pasar de ES a EA

5% = 10% 10.803% = (1+ 5.263%) -1
2
2
2) Pasar de Tasa Anticipada a Tasa Vencida 4) Pasar de EA a Tasa Anticipada
5.263% = 5% 9.750% = 10.803%

(1- 5%) (1+10.803%)
5) Pasar de Tasa Periódica a Tasa Nominal
10% NA/SA  9.750% NA/AA

 Tips para conversión de tasas de interés
1. Solo se pueden poner tasas efectivas
2. Tasas nominales o anticipadas no son efectivas
3. Solo podemos dividir o multiplicar tasas nominales
4. Para cambiar la temporalidad de tasas efectivas

debemos usar.
5
Ahora sí podemos resolver. Si fueran a pedir un préstamo que tasa utilizarían?
10% 10% 10%

EA NA/SA NA/TV
6
Matemática Financiera
7
Matemáticas Financieras
¿Invertiría usted en este proyecto?
300 300
200 200
100 100
0
Años
1 2 3 4 5 6
1.000
8
 Si no se cuenta con información adicional, no se podrá

dar una respuesta técnica a la anterior pregunta.
 Es importante recordar los conceptos vistos hasta ahora:
-VDT
-Costo de Oportunidad
-La tasa de interés
9
 Trayendo a colación los anteriores conceptos, para
cualquier agente económico el dinero pierde valor en el
tiempo.
 Es decir, sumas de dinero en diferentes momentos del

tiempo no son directamente comparables.
 En la vida práctica es necesario manipular cantidades

monetarias que están puestas en diferentes momentos del
tiempo.
¿Cómo se puede hacer lo anterior sin violar NUNCA el VDT?
Las relaciones de equivalencia.
10
Las relaciones de equivalencia
 Las matemáticas financieras nos permiten manejar y

comparar cantidades monetarias a lo largo del tiempo.
 Para su uso técnico y adecuado, se deben tener en cuenta

ciertas consideraciones:
Supuesto 1: Se asume reinversión de interés.
Supuesto 2: Se asume interés vencido.
Supuesto 3: La tasa de interés permanece constante durante

el periodo de análisis.
11
 Volvamos al ejemplo anterior

300 300
200 200
100 100
1 2 3 4 5 6
1.000
¿Es correcto afirmar que el proyecto es bueno porque

deja 200 de ganancia?
12
Valor Presente (VP)
&
Valor Futuro (VF)
13
¿Cuál es el valor futuro equivalente a un valor presente?
Es la relación de equivalencia básica y a su vez la más

importante a la hora de entender las demás equivalencias.
VF
VP
0 1 2 0 1 2 ….. N
….. N
14
Matemáticamente, se tiene que:
15
Ejemplo: Usted depositó 1’300.000 en una cuenta de ahorros

que rinde 10% NA/SV. ¿Cuánto tendría a los 6 meses si el interés
se recibe semestral?
VF = ?
0
Semestre
1
1.300
16

se recibe semestral?
i= 10% NA/SV i=5% SV
17

se recibe de manera mensual?
i= 10% NA/SV i=5% SV i=0,82% MV
18
Ejemplo 2: Usted se enfrenta a los siguientes flujos mensuales

de efectivo. Si su costo de oportunidad es 12% NA/TV,
¿Cuál es el valor futuro (en el mes 6) de sus flujos de
efectivo totales?
120
500
500
0
Meses
1 2 3 4 5 6
1.000
19
i= 12% NA/TV i=3% TV i=0,99% MV
Vf = 89,15 120
500
500
1 2 3 4 5 6
1.000
20
¿Cuál es el valor presente equivalente a un valor futuro?
De igual manera, si se tiene un valor futuro, es de interés

encontrar su valor equivalente en valor presente. Esto no es
más que la relación inversa de la anterior fórmula.
VF
VP
0 1 2 0 1 2 ….. N
….. N
21
Matemáticamente, se tiene que:
22
Ejemplo: Usted sabe que el valor de su matricula

universitaria en 6 meses es 11 millones. Si usted sabe que su
cuenta de ahorros tiene una tasa del 10% E.S., cuánto
debería ahorrar hoy?
0 1
Semestre
VP = ?
11’000.000
23
0 1
Semestre
VP = ?
11’000.000
24
¿Qué pasaría si hubiese hecho mi flujo en meses?
11.000.000
𝑉𝑃 =
1 + 1,6% 6
0 6
Meses
VP = ?
11’000.000
25
Ejemplo 2: Usted tiene el siguiente esquema de pagos

mensuales a un banco que le prestó al 9% NA/SV. ¿Cuánto
debería pagar usted si quiere cambiar el esquema de pago
por un único pago en el mes 4?
0 1 2 3 4 5 6 7
Meses
300 240
500 470
26
i= 9% NA/SV i=4,5% SV i=0,74% MV
0 1 2 3 4 5 6 7
300 240
500 470
27
Ejemplo 3: Usted puede pedir 1000 dólares a dos bancos.
Dependiendo del banco, el esquema de pago mensual sería como
el que se muestra a continuación. ¿A qué banco preferiría usted
pedirle prestado si ambos prestan a una tasa de 12% NA/MV?
Compare en pesos del momento cero y en pesos del momento 3 (VP
& VF).
Banco A Banco B
0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
meses meses
100
240 250 250
300 440
500
28
Banco A Banco B
0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
100
240 250 250
300 440
500
29
Banco A Banco B
0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
100
240 250 250
300 440
500
30
Series Uniformes ó Anualidad
31
¿Qué sucede si ya no estamos interesados en comparar

dos únicos flujos. Ahora es de interés comparar una serie de
flujos que se observan en diferentes periodos de tiempo?
¿Dichos flujos pueden ser finitos? ¿Infinitos?
32
¿Cuál es el valor futuro equivalente a una serie de flujos?
Es posible encontrar el valor futuro de una serie de flujos

uniformes en el tiempo.
VF
A A A A
0 1 2 0 1 2 ….. N
….. N
33
La primera aproximación no es más que utilizar las fórmulas

vistas hasta ahora.
VF
A A A A
0 1 2 0 1 2 ….. N
….. N
34
 La primera aproximación no es más que utilizar las

fórmulas vistas hasta ahora.
 Como se verá a lo largo de curso, existen varios métodos

para encontrar equivalencias. Algunos son más
“eficientes” que otros.
35
1.
2.
Podemos manipular algebraicamente las dos anteriores

ecuaciones y demostrar que, si restamos 2 – 1, se obtiene:
36
Nótese que el primer flujo está en el periodo n = 1, y el

último flujo está en n = N.
VF
A A A A
0 1 2 0 1 2 ….. N
….. N
37
Ejemplo: ¿Cuál es el valor futuro de los siguientes pagos

mensuales si el costo de oportunidad es del 1% MV?
A = 500
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
38
A = 500
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
6.341,2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
39
¿Cuál es el valor presente equivalente a una serie de flujos?
 Es posible encontrar el valor presente de una serie de

flujos uniformes en el tiempo por diferentes caminos.
 Al igual que con el valor futuro, una primera opción

consiste en traer a valor presente cada uno de los flujos
de interés
40
¿Cuál es el valor presente equivalente a una serie de flujos?
VP
A A A A
0 1 2 ….. N 0 1 2 ….. N
41
Sabemos que:
VP
A A A A
0 1 2 ….. N 0 1 2 ….. N
42
Sabemos que:
Por lo tanto, basta con traer a valor presente el valor futuro

de la anualidad. Esto nos dará como resultado.
43
Usted paga como cuota anual del carro 1’235.000 COP. El

plazo de su crédito es de 12 años. Si la tasa de interés que
le ofreció el concesionario era 0,58% MV, ¿Cuál era el valor
del carro cuando lo compró?
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A = 1’235.000
44
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A = 1’235.000
45
¿Cuál es el monto uniforme equivalente a un valor futuro?
¿Cuál es el flujo constante equivalente a un valor presente?
46
Ejemplo: ¿Cuál es el pago uniforme mensual equivalente al

siguiente único pago si el costo de oportunidad es del 12%
NA/MV? 1.500
5 12
Meses
0 1 2 3 4 6 7 8 9 10 11
A=?
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Meses
47
1.500
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A = 118,2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
48
Usted sabe que una máquina CLASSIC 350 vale 10’000.000

COP. Como usted no tiene la plata hoy, usted quiere saber
cuanto debería pagar mensualmente por 1 año para
adquirir la máquina. La tasa de interés es 1,2% MV.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A=?
10’000.000
49
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A=?
10’000.000
50

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Interés Simple VS Interés Compuesto

Interés Nominal VS Interés Efectivo

Interés Vencido VS Interés Anticipado

Interés Corriente VS Interés Constante

Interés Discreto VS Interés Continuo

1. 10% NA/SA  NT/MV

2. 10% NA/SA  NT/MA

3. 10% MV  Capitalización continua anual

4. 10% E.A  E.M

1) Pasar de Tasa Nominal a Tasa Periódica 3) Pasar de ES a EA

2) Pasar de Tasa Anticipada a Tasa Vencida 4) Pasar de EA a Tasa Anticipada

5.263% = 5% 9.750% = 10.803%

5) Pasar de Tasa Periódica a Tasa Nominal

10% NA/SA  9.750% NA/AA

 Tips para conversión de tasas de interés

1. Solo se pueden poner tasas efectivas

2. Tasas nominales o anticipadas no son efectivas

3. Solo podemos dividir o multiplicar tasas nominales

4. Para cambiar la temporalidad de tasas efectivas

10% 10% 10%

¿Invertiría usted en este proyecto?

 Si no se cuenta con información adicional, no se podrá

 Es importante recordar los conceptos vistos hasta ahora:

-La tasa de interés

 Es decir, sumas de dinero en diferentes momentos del

 En la vida práctica es necesario manipular cantidades

¿Cómo se puede hacer lo anterior sin violar NUNCA el VDT?

Las relaciones de equivalencia.

Las relaciones de equivalencia

 Las matemáticas financieras nos permiten manejar y

 Para su uso técnico y adecuado, se deben tener en cuenta

Supuesto 1: Se asume reinversión de interés.

Supuesto 2: Se asume interés vencido.

Supuesto 3: La tasa de interés permanece constante durante

 Volvamos al ejemplo anterior

¿Es correcto afirmar que el proyecto es bueno porque

¿Cuál es el valor futuro equivalente a un valor presente?

Es la relación de equivalencia básica y a su vez la más

Matemáticamente, se tiene que:

Ejemplo: Usted depositó 1’300.000 en una cuenta de ahorros

Ejemplo: Usted depositó 1’300.000 en una cuenta de ahorros

i= 10% NA/SV i=5% SV

Ejemplo: Usted depositó 1’300.000 en una cuenta de ahorros

i= 10% NA/SV i=5% SV i=0,82% MV

Ejemplo 2: Usted se enfrenta a los siguientes flujos mensuales

¿Cuál es el valor presente equivalente a un valor futuro?

De igual manera, si se tiene un valor futuro, es de interés

Matemáticamente, se tiene que:

Ejemplo: Usted sabe que el valor de su matricula

Ejemplo 2: Usted tiene el siguiente esquema de pagos

¿Qué sucede si ya no estamos interesados en comparar

¿Dichos flujos pueden ser finitos? ¿Infinitos?

¿Cuál es el valor futuro equivalente a una serie de flujos?

Es posible encontrar el valor futuro de una serie de flujos

¿Cuál es el valor futuro equivalente a una serie de flujos?

La primera aproximación no es más que utilizar las fórmulas

¿Cuál es el valor futuro equivalente a una serie de flujos?

 La primera aproximación no es más que utilizar las

 Como se verá a lo largo de curso, existen varios métodos

Podemos manipular algebraicamente las dos anteriores

Nótese que el primer flujo está en el periodo n = 1, y el