Aspectos generales de la política monetaria

José Luis Camacho

La política monetaria es una estrategia de intervención del estado en la economía a través

de la liquidez y el costo del dinero, donde la liquidez de la economía tiene que ver con los
medios de pago y consiste en el grado de aceptación que tienen los distintos medios de
pago donde el que tiene la potestad de producir estos, es el banco de la república.

Los medios de pago tienen distintos niveles: Efectivo, esta compuesto por billetes y
monedas los cuales tienen 100% de liquidez en la economía, por otro lado aparece M1que
es el nivel uno de los medios de pago que incluyen el efectivo más las cuentas corrientes
en función del ingreso el cual tiene algunas limitaciones, posteriormente esta M2 que
incluye las cuentas de ahorro y los certificados de depósito a término fijo el cual tiene una
restricción más elevada que M1, a continuación esta M3 el cual incluye a M2 y los
depósitos de largo plazo el cual tiene una liquidez muy limitada. Donde se concluye que a
medida de que el medio de pago se aleja del efectivo menor va a ser su liquidez.

Ahora bien cuando hablamos del costo del dinero hacemos referencia a la tasa de interés
donde el banco de la república es el encargado de controlar esta, puede haber tasas de
interés como: De mercado la cual se puede ver de dos formas; la tasa de captación que es
pasiva la cual posee al DTF que es el promedio de certificados a tres meses, IBR, es el
promedio de los ponderados de las tasas de interés de la economía, es lo que reconoce las
instituciones financieras al llevar el dinero. De colocación que es de carácter activo y es lo
que se le cobra a la persona por pedir un crédito. Aquí aparecen lo que es la tasa de usura la
cual es el máximo interés que una institución puede colocar sin caer en el delito de usura,
por otro lado está la tasa Interbancaria la cual es la tasa que se cobran las instituciones
financieras sin necesidad de garantías. La siguiente es la tasa de Intervención del banco de
la república, se dice que es la menor tasa de la economía.

Los objetivos de la política monetaria se dividen en objetivos a largo y corto plazo donde
los objetivos a corto plazo lo que buscan es mantener la capacidad adquisitiva de la moneda
y controlar la inflación. Los objetivos a largo plazo buscan mantener la liquidez de la
economía y controlar el costo del dinero.

Los instrumentos de la política monetaria deben estar en relación con la naturaleza de la

economía donde deben estar en relación con el costo del dinero. El primer instrumento es la
taza de intervención del banco de la república, otro es la liquidez de la economía donde los
medios de pago son iguales a la base monetaria por el multiplicador bancario.