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2,4 Contabilidad y Los Estados Financieros PDF
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ANÁLISIS FINANCIERO
Facilitador
Piedad Gómez Sánchez
Escuela de Ingeniería de Antioquia
Medellín, 2007
1. FUNDAMENTOS CONTABLES
OBJETIVO
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
2
2. POR LA CONSTITUCIÓN LEGAL
De acuerdo con la constitución legal de un ente económico, éste se puede
clasificar en empresa unipersonal y empresa Multipersonal.
TIPOS DE SOCIEDADES
DEFINICIÓN
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OBJETIVOS DE LA CONTABILIDAD
Los dos mundos relacionados con la empresa a los cuales se les informa por
medio de la contabilidad, conforman los grupo de interés:
GRUPOS DE INTERÉS
EXTERNOS INTERNOS
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LA CONTABILIDAD Y LAS OTRAS DISCIPLINAS
Economía y sociales
Matemáticas
Derecho
Contabilidad
Administración
RAMAS DE LA CONTABILIDAD
• Contabilidad Financiera
• Contabilidad Fiscal
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• Contabilidad Administrativa
NORMATIVIDAD DE LA CONTABILIDAD
PROCESO CONTABLE
Cuenta
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• Realización de un hecho económico soportado por un documento fuente:
facturas, recibos de caja, cheques. comprobante de egresos.
NOMBRE DE LA CUENTA
DÉBITO CRÉDITO
ACTIVO PASIVO
PATRIMONIO
_______________________________________________________________
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2. ESTADOS FINANCIEROS
OBJETIVO
DEFINICIÓN
Elementos
ACTIVOS
PASIVOS
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reconoce que en el futuro se deberán transferir recursos o proveer servicios a
otras organizaciones.
PATRIMONIO
Es el valor residual de los activos del ente económico después de deducir todos
sus pasivos.
BALANCE GENERAL
ACTIVOS PASIVOS
Recursos, Obligaciones,
Deudas,
Bienes, De terceros
Derechos,
PATRIMONIO
que posee la empresa Fuentes propias de financiación,
aportes de los dueños,
utilidades retenidas
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Clasificación del PUC
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Deudores
Clientes
Cuentas corrientes comerciales.
Cuentas por cobrar a casa matriz y vinculados económicos
Cuentas por cobrar a socios y accionistas.
Anticipos y avances
Ingresos por cobrar
Cuentas por cobrar a trabajadores
Inventarios
Materias primas
Productos en proceso
Productos terminados
Mercancías. Materiales, repuestos y accesorios.
Inventario en tránsito.
Diferidos
Gastos pagados por anticipado
Activos no corrientes:
Son los recursos convertibles en efectivo en un plazo mayor a un año
Inversiones
Acciones. Bonos. Cuotas o partes de interés social. Cédulas. Títulos
fiduciarios y Otras inversiones a largo plazo.
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Gastos preoperativos
Otros Activos
Bienes de arte y cultura. Bibliotecas
Bienes recibidos en pago
Otros
Valorizaciones
De Inversiones
Propiedades, planta y equipo
Otras
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
Diferidos ( Ingresos recibidos por anticipado)
Otros pasivos
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar
Bonos y papeles comerciales
Obligaciones laborales consolidadas
Otros
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Resultados del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores
Superávit por valorizaciones
Ingresos Operacionales
Gastos Operacionales
Ingresos No Operacionales
Gastos No Operacionales
2
Ver estados financieros PROTECCIÓN. Anexo 1
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ESTADO DE RESULTADOS
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3. ANÁLISIS FINANCIERO
OBJETIVO
El Análisis Vertical es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis
financiero. Consiste en tomar un estado financiero (balance general, estado de
resultados) y relacionar cada cuenta con el total de un subgrupo de cuentas o del
total de las partidas que constituyen estos estados financieros, la cual se
denomina cifra base. Su objetivo es determinar porcentualmente la participación
de cada cuenta con respecto al total de un grupo o clase de cuentas y observar su
comportamiento a lo largo de la vida de la empresa.
El análisis vertical del Balance General consiste en relacionar cada cuenta o grupo
de cuentas con el total de Activos, con el fin de expresar qué porcentaje
representa del mismo. Se analiza en esta forma la estructura de los Activos, si es
mayor proporción de corto plazo, o de largo plazo.
3
Ver Estados Financieros PROTECCIÓN. Anexo 1
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De la comparación de las cuentas del Pasivo y Patrimonio, con el total de Pasivo
más Patrimonio, o lo que es lo mismo, con el total de Activos, se entra a definir la
estructura financiera de la empresa:
Significa los pesos de utilidad operativa ganados por cada 100 pesos de Ingresos
obtenidos durante el ejercicio económico.
Representa los pesos de utilidad antes de impuestos ganados por cada 100 peso
de ingresos obtenidos durante el ejercicio económico.
Indica los pesos de utilidad meta ganados por cada 100 peso de ingresos
obtenidos durante el ejercicio económico.
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El Análisis Horizontal es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o
movimiento de cada cuenta de uno a otro período. Su interpretación se debe
centrar en las variaciones de las cuentas más significativas o en los cambios
extraordinarios que se presenten.
INDICADORES FINANCIEROS
LIQUIDEZ RENTABILIDAD
ENDEUDAMIENTO
SOLVENCIA
Este indicador nos muestra con cuántos pesos del activo se está respaldando
cada peso del pasivo de la sociedad. Se define como:
Para las empresas del Sector Real se tienen los siguientes indicadores:
4
Ver Indicadores Superbancaria. Anexo 2
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Pasivo Corriente
Rotación de Activos :
Indicador de eficiencia que refleja la capacidad de la empresa de generar ingresos
con respecto a un volumen determinado de activos. Cuando se analizan empresas
de servicios como Protección, se habla de Ingresos Operacionales. Cuando se
analizan empresas manufactureras o comerciales se habla de Ventas Netas.
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Rotación de Cartera:
Indicador de eficiencia que muestra la forma como se está recuperando la cartera,
de acuerdo con las políticas de crédito de la empresa.
Rotación de Inventarios:
La Rotación de Inventarios indica las veces que éste es convertido en ventas en
efectivo o a crédito durante el período
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El Ciclo de Caja es la secuencia que sigue una unidad monetaria invertida en
capital de trabajo en su proceso de generar utilidades.
Ciclo de Caja:
Tiempo promedio que transcurre entre el momento de desembolsar los costos
(compras de materias primas, productos manufacturados y costos de
conversión),hasta el momento de recaudar la cartera.
Capital de Trabajo: KT
Son los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones sin
contratiempo. Se define como el excedente del total de activos corrientes y los
pasivos corrientes.
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PKT = KTNO/ Ingresos operacionales (Ventas) = %
Refleja los centavos que por cada pesos de ingresos operacionales (ventas)
deben mantenerse en capital de trabajo
= Ingresos Operacionales
- Egresos Operacionales
= UTILIDAD OPERATIVA
+ Depreciaciones y Amortizaciones
+ Provisiones de activos
= EBITDA
El Margen EBITDA o Margen de Caja indica los centavos que por cada peso de
ventas o ingresos se convierten en caja con el propósito de:
Es un indicador que permite determinar qué tan atractivo es para una empresa
crecer desde el punto de vista del valor agregado. Refleja la relación que desde el
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punto de vista estructural se presenta entre el Margen EBITDA y la PKT de una
empresa.
Riesgo y Rentabilidad
(Riesgo operativo – Riesgo financiero)
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*Valor de Mercado de los Activos de Operación al principio del período.
La UAII debe ser suficiente para cubrir el costo de los pasivos y dejar un
remanente a los propietarios que sea atractivo con respecto a los fondos que ellos
tienen comprometidos en el negocio.
La rentabilidad Neta del Patrimonio (ROE, Return On Equity) se calcula con base
en la utilidad después de impuestos.
Índice de Endeudamiento:
El índice de endeudamiento permite evaluar la capacidad de endeudamiento
futuro de la empresa con acreedores externos. Da una idea del riesgo que se
asume tomando deuda y del respaldo sobre ésta.
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Para las Sociedades Administradoras de Pensiones y Cesantías5 se define así:
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Indica la proporción de activos de la sociedad administradora que está
siendo financiada con pasivos externos. Se define como:
5
Ver Indicadores Superbancaria. Anexo 2
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Dada la posibilidad de alcanzar un rendimiento sobre los activos superior al costo
de la deuda, la cantidad a tomar dependerá de la habilidad de la empresa para
atender el servicio de la deuda, la cual dependerá de los siguientes factores:
Indicadores de Cobertura
El indicador de Cobertura de Gasto Interés indica las veces que los intereses son
cubiertos por las utilidades operativas. El resultado da una idea de la magnitud del
riesgo que asume la empresa cuando toma deuda.
Este indicador muestra la capacidad del flujo de caja operativo de la empresa para
cubrir los intereses.
La cobertura del Activo Fijo es un indicador que desde el punto de vista del
acreedor ayuda a evaluar el riesgo que se corre con el otorgamiento del crédito.
Muestra las veces que el patrimonio de los accionistas cubre el valor de los activos
fijos de la empresa. indica en qué proporción los recursos propios están
financiando los activos fijos de la empresa, lo cual les sugiere un mayor o menor
nivel de riesgo.
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3.6 PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DE LAS
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE PENSIONES Y
CESANTÍAS6
SOLVENCIA
Este indicador nos muestra con cuántos pesos del activo se está respaldando
cada peso del pasivo de la sociedad. Se define como:
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
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Fuente Superintendencia Bancaria
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Este indicador nos muestra cuánto gasta la sociedad por cada mil pesos de
recursos administrados y se define como:
Refleja el gasto operacional en que incurre la sociedad por cada mil pesos de
recursos administrado y se define como:
Este índice nos muestra a cuánto asciende el valor de los gastos de personal por
cada mil pesos de fondos administrado. Se define como:
Este indicador refleja el ingreso que obtiene una sociedad por cada mil pesos de
fondos administrado. Se define con los códigos del plan único de cuentas como:
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INGRESOS OPERACIONALES / VALOR DE LOS FONDOS ADMINISTRADOS
EN MILES DE PESOS
Este indicador nos muestra el valor del ingreso operacional que obtiene la
sociedad por cada mil pesos de fondos administrado. Se define contablemente
como:
Este indicador refleja cuál fue el gasto en que incurrió una administradora, por
cada cien pesos de ingreso. Se define con los códigos del plan único de cuentas
como:
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Indica los gastos totales de la Administradora por cada cien pesos de ingresos
totales.
BIBLIOGRAFÍA
http//www.superbancaria.gov.co/
http//www.protección.com.co
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