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INTRODUCCIÓN .............................................................................................................................. 4
1. PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA ....................................................................................... 5
1.1 QUE ES MONDELEZ ........................................................................................................ 5
1.2 LOGO .................................................................................................................................. 6
1.3 HISTORIA .......................................................................................................................... 6
1.4 ORÍGENES ......................................................................................................................... 7
1.5 COMPOSICIÓN ACCIONARIA ..................................................................................... 19
1.6 A QUE SE DEDICA MONDELEZ .................................................................................. 20
1.7 MISION............................................................................................................................. 22
1.8 VISION ............................................................................................................................. 22
1.9 NUESTROS MOMENTOS .............................................................................................. 23
1.10 VALORES ........................................................................................................................ 23
1.11 RESPONSABILIDAD SOCIAL....................................................................................... 24
1.12 MEDIO AMBIENTE Y SOSTENIBILIDAD .................................................................. 25
1.13 POLÍTICA COMERCIAL DE MONDELEZ ................................................................... 26
1.14 NASDAQ .......................................................................................................................... 26
1.15 ANALISIS BURSATIL MONDELEZ ............................................................................. 27
2. PRODUCTOS Y MARCAS GLOBALES................................................................................ 28
3. ESTADOS FINANCIEROS ..................................................................................................... 30
3.1 BALANCE GENERAL .................................................................................................... 30
3.2 ESTADO DE RESULTADO ............................................................................................ 31
4. ANÁLISIS VERTICAL ............................................................................................................ 32
4.1 BALANCE ........................................................................................................................ 32
4.2 ESTADO DE RESULTADOS .......................................................................................... 33
5. ANALISIS VERTICAL FINANCIERO ................................................................................... 34
6. ANALISIS HORIZONTAL ...................................................................................................... 35
7. CUENTAS Y NOTAS CONTABLES MAS REPRESENTATIVAS ...................................... 36
8. INDICADORES ........................................................................................................................ 42
8.1 Indicadores de liquidez...................................................................................................... 42
8.2 Indicadores de Endeudamiento ......................................................................................... 45
8.3 Indicadores de Rendimiento .............................................................................................. 47
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9. ÍNDICE DUPONT .................................................................................................................... 50
10. COMPARATIVO DE INDICADORES FINANCIEROS DEL SECTOR ........................... 52
11. AGREGADOS ECONOMICOS QUE IMPACTAN A MONDELEZ ................................. 58
CONCLUSIONES ........................................................................................................................ 60
CONCLUSIONES DE LA MATERIA............................................................................................. 61
BIBLIOGRAFÍA........................................................................................................................... 62
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INTRODUCCIÓN
empresa.
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1. PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA
Mondelez, pronunciado 'mohn-dah-lis', es una palabra que, según el grupo, evoca la idea de un
"mundo delicioso". "Monde" proviene del término en latín "mundo", y "delez" es una expresión
imaginativa de "delicioso".
y bebidas, con sede en Deerfield, Illinois, Chicago, que emplea a unas 100.000 personas en todo
el mundo. Está integrada por las marcas globales de alimentos de la antigua Kraft Foods, a la que
sucedió en 2012.
Mondelēz gestiona marcas de snacks muy conocidas en todo el mundo, incluyendo galletas
dulces y saladas, como Oreo, Chips Ahoy!, TUC, Belvita, Triscuit, Club Social y Barni;
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chocolates como Milka, Côte d'Or, Toblerone, Shot y Cadbury Dairy Milk y chicles y golosinas
La empresa se compone de las marcas globales de la antigua Kraft Foods Inc. después de la
escisión de sus operaciones de alimentos de América del Norte, donde sigue operando bajo esta
marca, en octubre de 2012. La cartera de Mondelēz incluye varias marcas multimillonarias como
Cadbury, Milka, Jacobs, Toblerone, Nabisco, Oreo, Tang y Trident. La compañía tiene un
1.2 LOGO
1.3 HISTORIA
Se podría decir que todo empezó en 1761 con Fry's (que produjo la primera tableta de
chocolate de los tiempos modernos) ... o cuando John Cadbury abrió su primera tienda de
comestibles en 1824... o en 1846, con la creación de las galletas LU.… o en 1901 con la
producción de las primeras galletas Nabisco. Pero realmente se formó en 2012, con la creación
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fuerza y los más de 100 años de experiencia de las antiguas marcas; además de contar con cerca
de 100.000 empleados en 165 países. Tenemos la magnitud y los recursos de una gran
pequeña. Y creemos que es este poder de lo grande y lo pequeño lo que nos hace únicos.
Mondelēz International fue creado el 1ro de octubre de 2012, después de la escisión con
la empresa Kraft Foods. Ahora, Kraft Foods Group agrupa lo esencial de las actividades
agroalimentarias del antiguo grupo Kraft Foods. En 2012, estas actividades se distribuían entre
Europa (39 % del volumen de negocios), América del Norte (20 %), Asia-Pacifico y América
Latina (15 % cada uno) y la región Europa del Este, Medio Oriente, África (11 %).
industria de confitería, chocolate y dulces, traspasándolo a una nueva sociedad cotizada en bolsa
con la denominación decidida para la nueva empresa, se estaba lanzando un claro mensaje de su
1.4 ORÍGENES
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Foto: Thomas Adams, Sr. | vía
se dirigió a Wall Street para pedir a los banqueros de inversión que financiaran su plan para
consolidar la industria de los helados de los Estados Unidos. McInnerney encontró inicialmente
resistencia, con un banquero que desacreditaba a la industria lechera porque consideraban que
estaba formada por empresas muy pequeñas de naturaleza familiar con las que no se podía hacer
mucho dinero (entonces, lo que atraía más a los banqueros era la industria pesada), Perseveró,
convenciendo a un consorcio (incluyendo Goldman Sachs y Lehman Brothers) para financiar una
estrategia de acumulación. Como resultado, nació National Dairy se formó con la fusión de
McInnerney's Hydrox con la Rieck McJunkin Dairy Company de Pittsburgh. La compañía fue
cotizada en la Bolsa de Nueva York, con su oferta pública inicial de 125.000 acciones
sobresuscritas.
de una estrategia de acumulación, las adquisiciones fueron principalmente para las acciones de
National Dairy en lugar de efectivo. La compañía adquirió más de 55 empresas entre 1923 y
1931, incluyendo:
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Los Titanes del Queso
Nacido en Stevensville, Ontario, en 1874, James L. Kraft era un granjero canadiense que
emigró a los Estados Unidos en 1903 y comenzó un negocio mayorista de quesos en Chicago. Su
primer año de operaciones fue “triste” debido a que perdió una fuerte cantidad de dinero (se dice
que 3.000 dólares) y un caballo, el cual utilizaba para la distribución “puerta a puerta” de sus
productos. Sin embargo, el negocio empezó a crecer inadvertidamente y se afianzó, por lo que
Kraft se unió a sus cuatro hermanos para formar J. L. Kraft and Bros. Company en 1909.
En 1915, ya con una sede en Nueva York e incluso con perspectivas de expansión
requería refrigeración y que tenía una vida útil más larga que la del queso convencional, esto
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supuso una innovación importante para la época y atrajo una demanda millonaria en todo
Estados Unidos que convirtió a J. L. Kraft and Bros. Company en uno de los titanes del queso.
De pronto, esto inició una guerra de adquisiciones en la cual participaron también la National
Dairy y Borden.
En 1930, Kraft controlaba el 40% del mercado estadounidense de quesos y era la tercera
compañía láctea más grande del país, después de la National Dairy y Borden. Algunos piensan
que no pudo mantenerse en la guerra de adquisiciones, pues, como ya dijimos anteriormente, fue
comprada por la National Dairy en 1930; sin embargo, se cree que esto fue una estrategia de
fusión muy hábil (la diferencia de una adquisición convencional, una fusión conserva las
posiciones de poder de las partes que se unen), y es que Kraft era una empresa quizás más
influyente que la National Dairy a pesar de ser más pequeña que esta última. De hecho, esta
última terminaría desapareciendo en 1969 cuando el holding entero cambió su nombre a Kraftco.
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Más allá de la leche (buscando el valor agregado)
sus líneas de productos comenzaron a diversificarse en los años 50s, cuando dejaron de vender
por completo sus marcas de leche líquida y arreciaron su estrategia de adquisiciones. Veamos
El interés en el creciente negocio del vidrio y el plástico hizo que la entonces National
Siguiendo en esa onda, en 1980, Kraft se fusionó con Dart Industries, fabricantes de las
Bend, los plásticos Wilsonart y los vidrios Thatcher. La nueva compañía, llamada Dart &
Kraft ofreció resultados mixtos a sus accionistas, pues las nuevas adquisiciones en el
negocio alimentario (como Churny cheese, Lender’s Bagels, Frusen Gladje ice cream y
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alimentario. Dart & Kraft dividió su negocio no alimentario (excepto Duracell) en una
malvaviscos, salsa barbacoa y las famosas Singles Kraft, rebanadas de queso americano
Otra adquisición fue la de Dominion Dairies of Canada en 1961 para expandirse fuera de
A pesar de ser una empresa tan grande, Kraft estaba en la mira de otras compañías mucho
más grandes que querían comprarla, pero la que quizás fue la más interesada en estuvo era Philip
Morris, la tabacalera más grande del mundo, conocida por sus cigarrillos Malboro.
A fines de 1988, Philip Morris compró Kraft por 12.900 millones. Al año siguiente, Kraft
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Kraft General Foods, o Kraft Food, como sería conocida después.
Kraft Food adquirió Jacobs Suchard (una gran compañía europea de café y confitería) y
Se cree que mucho de los problemas fueron el devenir de la poca experiencia que tenían
los ejecutivos de General Food en algunas de las especialidades de Kraft, y para intentar
o La unidad de comida procesada Birds Eye fue vendida a la empresa Dean Foods.
o Y su división de panificación, dulces y mesas fue divida y vendida por partes a varias
empresas.
completa (lo que sucedió en el año 2000), Philip Morris tuvo que
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¿Cuál es el estatus actual de Kraft?
Kraft aún existe, aunque no como normalmente se pensaría. Este tipo de empresas que
a lo largo de los años, y Kraft no ha sido la excepción. Por esto, es muy común que la gente se
Lo primero que hay que aclarar es que, en el año 2003, Kraft Foods pasó a formar parte
de un nuevo holding llamado Altria Group, Inc., pero lo curioso del caso es que Altria no era una
empresa “nueva” en el estricto sentido de la palabra, sino una sucesora legal de Philip Morris
Companies, aquella había adquirido a Kraft en 1988. Este nuevo holding tuvo como objetivo
dos empresas separadas, por lo que Altria pasó a tener cuatro grandes empresas: Philip Morris
USA, Philip Morris International, Kraft Foods y Nabisco (que entonces no fungía legalmente
En 2007, ocurrió la escisión de Kraft Foods (llevándose consigo a Nabisco) debido a que
Altria quería concentrarse en el negocio del tabaco. Desde entonces, comenzó a operar como una
corporación en sí misma hasta el año 2011, cuando la empresa anunció sus planes de dividirse en
La primera compañía era Mondelez International, Inc. y la segunda compañía era Kraft
Foods Group, Inc. Es muy difícil saber cómo fue la relación comercial entre ambas desde el
momento de la escisión, y es que habría que ver cómo fue la repartición del capital en función de
la equidad de cada uno de los accionistas, información que muchas veces no es pública o no lo es
totalmente. No obstante, una escisión casi siempre implica una separación total acordada a partes
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iguales por los distintos accionistas de un negocio muy grande, de modo que unos terminan
La marca Kraft que hemos conocido desde siempre se fue con la parte de la empresa que
se convirtió en Kraft Foods Group, la cual se fusionó en 2015 con la empresa Heinz (H. J. Heinz
Company) para formar The Kraft Heinz Company. Es así como hoy se considera que lo único
International, pues permanece como la única parte intacta de la extinta empresa desde la escisión
de 2011.
El 7 de septiembre de 2009, Kraft realizó una oferta hostil por valor de 10.200 millones
de libras al grupo de confitería Cadbury, fabricante de la leche Dairy y del chocolate Bournville.
La oferta fue rechazada por la empresa británica, alegando que era “irrisoria” y Kraft la renovó a
11.500 millones el 4 de diciembre. Esta cantidad sí motivó más a que empezaran las
negociaciones y fue así como la transacción se pudo concretar unas semanas después; lo que
tuvo una significativa oposición política y pública en el Reino Unido y en el extranjero que llevó
a su vez un llamado por parte de la gente al gobierno para que implementara medidas
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La compra de Cadbury formó parte de la estrategia a largo plazo de Irene Rosenfeld,
presidenta ejecutiva de Kraft desde marzo de 2007, quien desarrolló un plan de reestructuración
de tres años para aumentar las ganancias de la empresa. Rosenfeld quiso desarrollar nuevos
mercados y ampliar la gama de productos de Kraft cuando se convirtió en presidenta; asumió que
la compra de Cadbury ayudaría a posicionar los productos de Kraft en nuevos mercados como
probabilidad de una fusión entre otras dos grandes empresas alimentarias que era competidoras
de Kraft, Nestlé y Hershey, y podría generar ahorros anuales de al menos 675 millones de
como el “siguiente paso lógico en nuestra transformación hacia una empresa de alto
crecimiento y mayor margen” para construir una “potencia mundial en bocadillos, confitería y
comidas rápidas”.
La compra de Cadbury le dio a Kraft el 14.8% del mercado global de dulces y chicles. En
el momento de la compra, la industria del chocolate y el azúcar había estado creciendo a un ritmo
anual del 15% durante los últimos tres años y estaba valorada en 113.000 millones de dólares,
aunque, al mismo tiempo, la adquisición se consideró extraña porque Kraft no tenía un punto de
Toblerones y aperitivos horneados como las galletas Oreo. Si esto no se manejaba con cuidado,
podría haber sucedido algo similar a lo que sucedió luego de que Philip Morris fusionara Kraft
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Las ventas de Cadbury se mantuvieron estables después de la adquisición de Kraft, pero
las ganancias netas de esta última para el cuarto trimestre de 2010 cayeron un 24% (a 540
millones de dólares) debido a los costos asociados con la integración del negocio en el Reino
Unido. Tuvo que ordenar el cierre de la Cadbury’s Somerdale Factory, ante lo cual Marc
Firestone, alto ejecutivo de Kraft Foods, emitió una disculpa pública frente a los diputados del
productos, planeando invertir 150 millones en plantas manufactureras sudafricanas durante tres
años desde abril de 2011. Sanjay Khosla, presidente de Kraft Foods de 2007 a 2013, dijo:
“Sudáfrica es un mercado prioritario para nosotros, donde nos centramos en marcas de energía
como el chocolate Cadbury“. Antes de desmantelar su fábrica en Nueva Zelanda, Kraft (ahora
Logo de Kraft
El logo de Kraft es uno de los más conocidos del mundo. Se compone de la palabra
“Kraft” en mayúsculas azules y envueltas por un marco hexagonal redondeado y de color rojo.
Aún hoy se utiliza para marcas como la mayonesa, el queso crema o los macarrones con queso,
aunque el logo de hoy no tiene todas las letras en mayúsculas, sino que combina mayúsculas y
minúsculas.
Fue también el logo de la compañía hasta 2009, cuando ésta cambió su nombre a Kraft
Foods, entonces se realizó un logo distinto, que componía a las dos palabras y una especie de
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estrella fugaz compuesta por varios colores. A continuación, te mostramos una sucesión de los
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1.5 COMPOSICIÓN ACCIONARIA
19
1.6 A QUE SE DEDICA MONDELEZ
chicles, caramelos, bebidas, quesos y otros comestibles. Sin embargo, las ventas relacionadas
facturación. Esta ascendió en el año 2017 a 25 mil millones de dólares, 10 mil millones menos
que desde su fundación, si bien es cierto que se han realizado desinversiones, que han restado
cifra de negocio y en igual medida resultados. En el primer trimestre del año 2018 ha habido una
pequeña mejoría con unos ingresos superiores al 5,5%, apoyado fundamentalmente en los
crecimientos en Europa (más de un 14%) y en la zona comercial de Asia, Oriente Medio y África
con el 3,4%. Otro dato a tener en cuenta es que sus marcas más conocidas son las que más
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Centrándonos en la actividad de MONDELEZ INTERNATIONAL, esta tiene en
propiedad marcas tan conocidas como NABISCO, OREO, CADBURY, MILKA, TOBLERONE,
chicles como TRIDENT, caramelos como HALLS o bebidas en polvo de la fama de TANG.
productos similares, a las diferentes políticas que siguen tanto en presencia como en precios y a
Ante unas ventas estables, se ha de tener un control riguroso en los costos. Para la
fabricación final tiene especial incidencia la evolución de los precios del cacao, el trigo, las
nueces, la palma, los aceites vegetales, el azúcar y los edulcorantes, así como otros agentes
imposibilidad de poder repercutir en el precio final los incrementos que se pudieran producir.
al que se dedica una especial atención. Es esencial en todo momento estar atentos a las vías de
comercialización y a los gustos cambiantes de los clientes para mantener una posición de
liderazgo. Apuesta cada vez más por las marcas más fuertes que le aportan el 70% del beneficio
total y crecen a un ritmo dos veces superior al resto de sus productos. Mantener la reputación es
fundamental saber retener al cliente final, de tal forma que, con la calidad y la variedad de
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Como es lógico MONDELEZ INTERNATIONAL, ostenta la propiedad intelectual, así
como las patentes de todas las marcas que forman su cartera y destina a inversión cifras
importantes en investigación y desarrollo. En los tres últimos ejercicios juntos, se han destinado
Fruto de los acuerdos de separación con KRAFT FOODS, existen licencias compartidas
respecto a ciertas marcas para el mercado norteamericano, que son respetadas por ambas partes.
una sociedad cada vez más mentalizada por la alimentación saludable. Por eso ha tomada
como motor inicial, proporciona barritas adaptadas a sabores regionales y sin grasas saturadas.
Para el año 2020 se propone como objetivo ir reduciendo el sodio y la grasa saturada en sus
porciones con menos de 200 calorías, incluyendo en la parte delantera del envoltorio con letra
1.7 MISION
Nuestra misión es inspirar momentos de optimismo y felicidad, crear valor y dejar una
1.8 VISION
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Guía cada aspecto de nuestra empresa describiendo lo que necesitamos lograr a fin de
hogares.
animamos a nuestro personal a ofrecer lo mejor de sí mismos, tanto en el trabajo como en sus
comunidades. Pensamos que inspirarnos e inspirar a otros es algo poderoso, de ahí que
animemos a nuestro equipo personal a dar rienda suelta a sus pasiones y a ofrecer sus habilidades
para ayudar a construir comunidades prósperas y promocionar estilos de vida saludables con
1.10 VALORES
Son nuestros valores lo que nos guían en dirección hacia nuestros objetivos y nos
aseguran crear una cultura que nos permita seguir nuestra estrategia de crecimiento.
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1.11 RESPONSABILIDAD SOCIAL
desde el punto de vista profesional y técnico como en la promoción de una vida saludable.
promover conductas saludables en las comunidades de menores recursos. Con este objetivo
rescatan frutas y verduras frescas destinadas a enriquecer la dieta de personas que concurren
3.690.000 Kg. de frutas y verduras frescas que enriquecieron la dieta de 240.000 personas.
Programa Recreo Delicioso: Desde 2007, llevamos a cabo un programa que ayuda a crear
conciencia en los alumnos acerca de la importancia de los hábitos de vida saludable. El objetivo
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es poner énfasis en la alimentación equilibrada, la actividad física y el recreo, como un espacio
La compañía lleva a cabo una política global de sostenibilidad basada en una gestión
responsable de los recursos naturales con el fin de cuidar del entorno. Entre otros avances,
destacan:
plantas de producción.
reducir el impacto que tienen sus actividades sobre el medio ambiente, previniendo la
gestión ambiental colaboran para que se concrete este compromiso y los Indicadores de
con el medio ambiente de manera consistente. Es por ello que en los últimos años se desarrolló
un plan de acción de 5 años (tomando como base los consumos de 2010) que organiza la
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implementación de las iniciativas ambientales en todas las operaciones globales de Mondelēz
International. Este plan de acción brinda un método sistemático y a medida que la compañía
significativos reduciendo la energía, las emisiones de CO2, agua, residuos, envases y transporte a
través de sus operaciones globales. Entre fines de 2010 hasta julio de 2014 obtuvimos los
siguientes resultados:
internacional en más de 160 países, lo que le permite una clara generación de valor. Su éxito ha
sido la introducción de sus productos en todas esas naciones, independientemente de llevar una
1.14 NASDAQ
valores electrónica y automatizada más grande de Estados Unidos. Su oficina principal está en
Times Square, Nueva York. Esta ópera en 24 mercados, que se encuentran distribuidos en todo el
mundo. Cuenta con cámaras y depósitos de seguridad, que permiten tener el mayor volumen de
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En ella se transan los títulos de empresas relacionadas con tecnología de punta; y es una
bolsa de valores que no utiliza intermediarios, sino que todas las transacciones se hacen en línea
Modelez en Nasdaq
Los fondos propios de Mondelez International están compuestos en estos momentos por
1,475 millones de títulos, siendo su free float en estos momentos del 98% del total. Por último,
inferior a la ofrecida tanto por la media del mercado como por la de las empresas de USA, del
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2. PRODUCTOS Y MARCAS GLOBALES
Somos el principal fabricante de snacks a escala mundial. Desde tus galletas dulces y
saladas favoritas hasta los dulces más famosos en todo el mundo. Nuestras marcas cuentan con la
mayor participación de mercado en las categorías en las que compiten. Nos enorgullece el hecho
de situarnos en la primera posición a nivel global en galletas, chocolates y caramelos, así como la
segunda posición en goma de mascar. Entre nuestras marcas se encuentran Oreo, Cadbury,
de la Selva.
• CHOCOLATES:
•Mantecol
• GALLETAS:
•Dulces y rellenas: Oreo, Pepitos, Melba, Duquesa, Terrabusi Variedad, Lincoln, Manón,
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29
3. ESTADOS FINANCIEROS
3.1 BALANCE GENERAL
Mondelēz International, Inc. and Subsidiaries Consolidated Balance Sheets, as of December 31 (in millions of U.S. dollars, except share
data)
2018 2017 2016
ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1.100 $ 761 $ 1.741
Cuentas por cobrar comerciales (netas de derechos de emisión de 58 dólares al 31 de
diciembre de 2016 y 54 dólares al 31 de diciembre de 2015) 2.262 2.691 2.611
Otras cuentas por cobrar (neto de subsidios de $93 al 31 de diciembre de 2016 y $109
al 31 de diciembre de 2015) 744 835 859
Inventarios, red 2.592 2.557 2.469
Otros activos corrientes 906 676 800
Total activos corrientes $ 7.604 $ 7.520 $ 8.480
PASIVOS
Préstamos a corto plazo $ 3.192 $ 3.517 $ 2.531
Parte corriente de deuda a largo plazo 2.648 1.163 1.451
Cuentas por pagar 5.794 5.705 5.318
Márketing aumentado 1.756 1.728 1.745
Gastos de empleo aumentados 701 721 736
Otros pasivos Corrientes 2.646 2.959 2.636
Total pasivos corrientes $ 16.737 $ 15.793 $ 14.417
PATRIMONIO
Stock Común, sin valor nominal (5,000,000,000 acciones autorizadas y 1,999,537,778
acciones emitidas a 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015) - -
Capital pagado adicional 31.961 31.915 31.847
Reservas por ganancias acomuladas 24.491 22.749 21.149
Acumulado
Tesorería, alotras
costopérdidas comprensivas
(468.172.237 acciones al 31 de diciembre de 2016 y 416.504.624 - 10.630 - 9.998 - 11.122
acciones al 31 de diciembre de 2015) - 20.185 - 18.555 - 16.713
Total Mondelez patrimonio de los Accionistas Internacionales 25.637 26.111 25.161
No control de interés 76 80 54
TOTAL PATRIMONIO 25.713 26.191 25.215
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO $ 62.729 $ 63.109 $ 61.538
30
3.2 ESTADO DE RESULTADO
31
4. ANÁLISIS VERTICAL
4.1 BALANCE
ANALISIS ANALISIS ANALISIS
VERTICAL 2018 VERTICAL 2017 VERTICAL 2016
ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo 2% 1% 3%
Cuentas por cobrar comerciales 4% 4% 4%
Otras cuentas por cobrar 1% 1% 1%
Inventarios, red 4% 4% 4%
Otros activos corrientes 1% 1% 1%
Total activos corrientes 12% 12% 14%
PASIVOS
Préstamos a corto plazo 9% 10% 7%
Parte corriente de deuda a largo plazo 7% 3% 4%
Cuentas por pagar 16% 15% 15%
Márketing aumentado 5% 5% 5%
Gastos de empleo aumentados 2% 2% 2%
Otros pasivos Corrientes 7% 8% 7%
Total pasivos corrientes 45% 43% 40%
PATRIMONIO
Capital pagado adicional 124% 122% 126%
Reservas por ganancias acomuladas 95% 87% 84%
Acumulado otras pérdidas comprensivas -41% -38% -44%
Tesorería, al costo (468.172.237 acciones al 31 de diciembre de 2016 y
416.504.624 acciones al 31 de diciembre de 2015) -79% -71% -66%
Total Mondelez patrimonio de los Accionistas Internacionales 100% 100% 100%
No control de interés 0% 0% 0% 32
TOTAL PATRIMONIO 100% 100% 100%
4.2 ESTADO DE RESULTADOS
33
5. ANALISIS VERTICAL FINANCIERO
VERTICAL VERTICAL VERTICAL
FINANCIERO FINANCIERO FINANCIERO
2018 2017 2016
PASIVOS
Préstamos a corto plazo 5% 6% 4%
Parte corriente de deuda a largo plazo 4% 2% 2%
Cuentas por pagar 9% 9% 9%
Márketing aumentado 3% 3% 3%
Gastos de empleo aumentados 1% 1% 1%
Otros pasivos Corrientes 4% 5% 4%
Total pasivos corrientes 27% 25% 23%
PATRIMONIO
Capital pagado adicional 51% 51% 52%
Reservas por ganancias acomuladas 39% 36% 34%
Acumulado otras pérdidas comprensivas -17% -16% -18%
Tesorería, al costo (468.172.237 acciones al 31 de diciembre de
2016 y 416.504.624 acciones al 31 de diciembre de 2015) -32% -29% -27%
Total Mondelez patrimonio de los Accionistas Internacionales 41% 41% 41%
No control de interés 0% 0% 0%
TOTAL PATRIMONIO 41% 42% 41%
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO 100% 100% 100%
34
6. ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS HORIZONTAL 2018- ANALISIS HORIZONTAL 2018- ANALISIS HORIZONTAL 2017-
2017 2016 2016
Crecimiento %Crecimiento Crecimiento %Crecimiento Crecimiento %Crecimiento
Absoluto Relativo Absoluto Relativo Absoluto Relativo
ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 339 45% -$ 641 -37% -$ 980 -56%
Cuentas por cobrar comerciales -$ 429 -16% -$ 349 -13% $ 80 3%
Otras cuentas por cobrar -$ 91 -11% -$ 115 -13% -$ 24 -3%
Inventarios, red $ 35 1% $ 123 5% $ 88 4%
Otros activos corrientes $ 230 34% $ 106 13% -$ 124 -16%
Total activos corrientes $ 84 1% -$ 876 -10% -$ 960 -11%
Propiedad, planta y equipo, red -$ 195 -2% $ 253 3% $ 448 5%
Buen Nombre -$ 360 -2% $ 449 2% $ 809 4%
Activos intangibles netos -$ 637 -3% -$ 99 -1% $ 538 3%
Activo de pensión pagado por adelantado -$ 26 -16% -$ 27 -17% -$ 1 -1%
Impuestos sobre ingresos aplazados -$ 64 -20% -$ 103 -29% -$ 39 -11%
Inversiones de método de equidad $ 778 12% $ 1.538 28% $ 760 14%
Otros activos $ 40 11% $ 56 16% $ 16 5%
Total Activos No corrientes -$ 464 -1% $ 2.067 4% $ 2.531 5%
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Préstamos a corto plazo -$ 325 -9% $ 661 26% $ 986 39%
Parte corriente de deuda a largo plazo $ 1.485 128% $ 1.197 82% -$ 288 -20%
Cuentas por pagar $ 89 2% $ 476 9% $ 387 7%
Márketing aumentado $ 28 2% $ 11 1% -$ 17 -1%
Gastos de empleo aumentados -$ 20 -3% -$ 35 -5% -$ 15 -2%
Otros pasivos Corrientes -$ 313 -11% $ 10 0% $ 323 12%
Total pasivos corrientes
PATRIMONIO
Stock Común, sin valor nominal (5,000,000,000 acciones autorizadas y
1,999,537,778 acciones emitidas a 31 de diciembre de 2016 y 31 de
Capital pagado adicional $ 46 0% $ 114 0% $ 68 0%
Reservas por ganancias acomuladas $ 1.742 8% $ 3.342 16% $ 1.600 8%
Acumulado
Tesorería, alotras
costopérdidas acciones al 31 de diciembre de 2016 -$
comprensivas
(468.172.237 632 6% $ 492 -4% $ 1.124 -10%
y 416.504.624 acciones al 31 de diciembre de 2015) -$ 1.630 9% -$ 3.472 21% -$ 1.842 11%
Total Mondelez patrimonio de los Accionistas Internacionales -$ 474 -2% $ 476 2% $ 950 4%
No control de interés -$ 4 -5% $ 22 41% $ 26 48%
TOTAL PATRIMONIO -$ 478 -2% $ 498 2% $ 976 4%
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO -$ 380 -1% $ 1.191 2% $ 1.571 3%
35
7. CUENTAS Y NOTAS CONTABLES MAS REPRESENTATIVAS
Para el activo las cuenta más representativa en los años 2016, 2017, y 2018 es la misma:
tiene confiabilidad hacia al público por ser una de las marcas más emblemáticas en su medio de
aperitivos y bebidas, la ganancia se ve obtenidas en cada uno de los tres años, es por ello que el
buen nombre de la empresa Mondelēz adquiere cada año un incremento de accionistas, valor,
compromiso y fidelidad.
porque no es un activo físico como lo puede ser un edificio o un equipo. Estos son aquellos que
generan rentabilidad de una manera que no es visible como el valor de la marca de la empresa,
una base de clientes sólida, buenas relaciones con los empleados, tecnología propietaria y el
36
Los activos intangibles no amortizables consisten principalmente en nombres de marca
adquiridos a través de nuestras adquisiciones de Nabisco Holdings Corp., la empresa española.
y las operaciones portuguesas de United Biscuits, el negocio global de galletas LU de
Groupe Danone S.A. y Cadbury Limited. Intangible amortizable los activos consisten
principalmente en marcas registradas, intangibles relacionados con el cliente, tecnología de
procesos, licencias y acuerdos de no competencia.
El gasto por amortización de activos intangibles fue de $ 178 millones en 2017, $ 176
millones en 2016 y $ 181 millones en 2015. Para los próximos cinco años, calcule un gasto anual
de amortización de aproximadamente $ 175 millones para los próximos tres años y
aproximadamente $ 85 millones en los años cuatro y cinco, Reflejo del 31 de diciembre de 2017
tipos de cambio.
en:
37
$ 62 millones de activos intangibles amortizables y no amortizables. En 2017, también se
intangibles con vida definida como parte de nuestra venta de una de nuestras inversiones en el
PASIVOS:
Cuentas por pagar: La nota representativa en pasivos son cuentas por paga e
incrementan cada año ya que al generar más ingresos deben de tener también crecimiento en sus
Deudas a largo plazo: Son todas las deudas de la empresa generada por compra de
maquinaria o insumos que ocasionan un reproceso a nivel económico durante los años que se
pagara
38
Al 31 de diciembre de 2017, los papeles comerciales emitidos y en circulación tenían
emisiones para financiar el pago de vencimientos de deuda a largo plazo, dividendos Pagos y
comprometidas mantenidas por algunas de nuestras subsidiarias internacionales para cumplir con
el corto plazo
2.0 mil millones al 31 de diciembre de 2017 y $ 1.8 mil millones al 31 de diciembre de 2016.
Arreglos de préstamo:
firmamos un contrato de crédito rotatorio de $ 1.5 mil millones para una persona mayor de 364
días.
39
La línea de crédito multianual de $ 4.5 mil millones se explica a continuación. Al 31 de
PATRIMONIO
total que han invertido los inversores en una empresa. Un inversionista puede utilizar este monto
para entender cuanto han pagado los inversionistas por sus acciones en promedio, así como para
En la empresa Mondelez International Inc. Hablaremos de los siguientes años 2016, 2017
En el año 2016 nuestras ventas netas fueron de 25.923 (100%), y nuestros costos es de
15.795 que equivalente a 61%, esto quiere decir que nuestros costos son elevados a comparación
40
Por esta razón se obtuvo una en el cierre del año 2016 hubo una utilidad o ganancia del
En el año 2017 Nuestras ventas netas disminuyeron levemente 25.896 (100%) comparado
con el año anterior, y sus costos es de 15.831 (61%) sus GANANCIAS BRUTAS aumentaron
levemente en dinero 10.065 pero en porcentaje es igual (39%), su actividad operacional aumentó
un (14%) que su equivalente es de 3.506, como por último sus ganancias netas se incrementaron
en un (11%) dado que es igual a 2.922, esto es muy bueno para la compañía de que aumentara un
(5%)
de nuestros dos últimos años en dinero como porcentaje, esto quiere decir que nuestros costos
fue de 3.312 que es equivalente a un (13%) esto quiere decir que a la utilidad disminuyó porque
ganancias netas fueron de (13%) equivalente a 3.381, esto quiere decir que sus costos
41
8. INDICADORES
2018
Razón Corriente
Activo Corriente 7.604
Pasivo Corriente 16.737
0,45
2017
Razón Corriente
Activo Corriente 7.520
Pasivo Corriente 15.793
0,48
42
2016
Razón Corriente
Activo Corriente 8.480
Pasivo Corriente 14.417
0,59
sus activos a corto plazo. Comparando la razón corriente de los últimos años, el 2016 con 0,59
tuvo mejor capacidad de pago por tener buen nivel de liquidez, disminuyendo un 0,14 en el año
2018.
2018
Prueba Ácida
Activo Corriente 7.604
Inventarios 2.592
Pasivo Corriente 16.737
0,30
2017
Prueba Ácida
Activo Corriente 7.520
Inventarios 2.557
Pasivo Corriente 15.793
0,31
43
2016
Prueba Ácida
Activo Corriente 8.480
Inventarios 2.469
Pasivo Corriente 14.417
0,42
Indica la capacidad que tiene la empresa de cancelar sus obligaciones corrientes de deuda
a corto plazo, sin tener en cuenta el inventario. En el año 2016 la empresa tuvo 0,42 frente a los
años 2017 y 2018, es decir mayor capacidad de respaldo de pago sobre los pasivos a cortos
plazo.
2018
Solidez
Activo Total 62.729
Pasivo Total 37.016
1,69
2017
Solidez
Activo Total 63.109
Pasivo Total 36.918
1,71
2016
Solidez
Activo Total 61.538
Pasivo Total 36.323
1,69
Mondelez cuenta con una solidez de 1,69 el 2016, 1,71 el 2017 y 1,69 el 2018, para
2018
Endeudamiento Total
Pasivo Total 37.016
Activo Total 62.729
59%
2017
Endeudamiento Total
Pasivo Total 36.918
Activo Total 63.109
58%
2016
Endeudamiento Total
Pasivo Total 36.323
Activo Total 61.538
59%
Indica el porcentaje de las deudas totales dentro de los activos totales de la entidad. La
participación de los acreedores para el año 2016 y 2018 fue de 59% y para el 2017 de 58%
quiere decir que la inversión ha sido financiada por el pasivo, siendo el 2016 y 2018 mayor
porcentaje en endeudamiento.
2018
Propiedad
Patrimonio 25.713
Activo Total 62.729
41%
45
2017
Propiedad
Patrimonio 26.191
Activo Total 63.109
42%
2016
Propiedad
Patrimonio 25.215
Activo Total 61.538
41%
Indica el grado de propiedad que tiene la entidad (Patrimonio) frente al total de los bienes
adquiridos (Activos). Siendo el año 2016 y 2018 más provechoso ya que el nivel de
2018
2017
46
2016
En el 2018 tuvo mayor porcentaje de endeudamiento a corto plazo, frente a los años 2016
y 2017, también nos dice que el endeudamiento a largo plazo fue mayor.
2018
2017
47
2016
2018
2017
2016
Indica la utilidad neta generada por el total de ingresos. Para el año 2016 hubo un
excedente neto del 6%, para el 2017 del 11% y para el 2018 el 13% siendo más representativo.
48
2018
2017
2016
Indica la participación del patrimonio sobre el excedente operacional. Por cada peso
utilizando el patrimonio se generó un 13% en el año 2018, siendo este el de mayor rendimiento.
2018
2017
49
2016
Muestra la capacidad del activo en la generación del excedente neto. Por cada dolar del
9. ÍNDICE DUPONT
50
Sistema Dupont 2016
Margen de Utilidad
Utilidad Neta 2.569
Ventas 25.923
0,10
Apalancamiento Financiero
Activos 61.538
Patrimonio 25.215
2,44
Dupont 10%
Nos sirve para determinar qué tan rentable ha sido la empresa en un determinado tiempo, para
hacer este análisis se utiliza el margen de utilidad sobre las ventas y la eficiencia en la utilización de los
activos de la empresa.
Se puede evidenciar que la Mondelēz tuvo una rentabilidad del 10% para el año 2016, 13% para
el 2017 y 13% para el 2018, manteniéndose en el mismo porcentaje en los últimos dos años. El
que la empresa recurrió en una importante medida a agentes externos para financiarse.
51
10.COMPARATIVO DE INDICADORES FINANCIEROS DEL SECTOR
o Carnes y pescados
o Productos lácteos
o Azúcar y panela
o Bebidas
La industria de los alimentos es un sector de alto potencial dado que dentro del mismo
país se encuentran los insumos que se requieren para la transformación de estos lo cual le da
competitividad al sector frente a otras industrias que requieren insumos que no se producen en el
país incrementando los costos de materia prima y del total de la producción. En particular la
internacional como lo demuestran los históricos de las exportaciones con un alto número de
productos sofisticados, que son la apuesta del gobierno para exportar. (Portafolio, Mayo 7 de
2018)
52
GRUPO NUTRESA
COLOMBINA
53
MONDELEZ
La razón corriente de Nutresa es 1,38 en el año 2018, quiere decir que tiene mayor
solvencia y capacidad de pago para respaldar sus deudas a corto plazo a comparación de
Colombina y Mondelez.
La solidez de Nutresa en el año 2018 es más alta, comparada con la de Mondelez, tiene
54
En cuanto al endeudamiento nos indica que Colombina y Mondelez son financiadas por
terceros.
millones de pesos a 2016. Con un crecimiento del 10.9% comparado con el 2015. (Castrillón,
2018).
El 2017 fue un año difícil donde confluyen aspectos desfavorables y factores positivos.
tuvo un año de muy pobre desempeño, el país sigue mostrando vulnerabilidades en lo fiscal y en
el frente cambiario, y aún queda una tarea importante debido a las grandes limitantes que el país
empresarios sobre el clima de negocios, el panorama sigue siendo complejo, ya que, en el año
2017, el 54.6% de los encuestados consideró la situación actual de su empresa como buena,
56
Durante el año 2018, la industria manufacturera tuvo un desempeño favorable, con signos
En efecto, al iniciar el último trimestre del año, la producción y las ventas muestran cifras
positivas, los indicadores de pedidos e inventarios son alentadores y el clima de los negocios
En el caso de los inventarios, éstos fueron calificados como altos por el 17,5% de la
producción manufacturera.
de los empresarios sobre el clima de negocios. En promedio en el año 2018, el 60% de los
encuestados consideró la situación actual de su empresa como buena, nivel superior al 55%
57
11.AGREGADOS ECONOMICOS QUE IMPACTAN A MONDELEZ
(Banrepcultural)
La situación económica, política y social que enfrenta hoy en día Venezuela ha impactado
Afecta la producción y Las severas restricciones para importar materia prima y las
tensiones cada vez más fuertes con un gobierno que sigue regulando precios bajo una inflación
que está por encima del millón por ciento. Hace unos tres años, Kraft delegó en 2015 a una
empresa local la producción de apenas cuatro de sus marcas basado en la materia prima
disponible y que se elaboran de forma intermitente en Venezuela bajo una licencia, según
compañía en algunos momentos ha producido solo los jugos Tang este año.
alcanza para comprar. Las multinacionales luchan para vender productos a clientes empobrecidos
por el ritmo galopante de los precios, que amenaza con acelerarse con la devaluación del bolívar.
Las empresas tratan de mantener sus planes sobre el cierre de sus operaciones
estrictamente confidenciales y suelen dar poco o ningún aviso a sus empleados y proveedores
58
Con la orden del presidente venezolano Nicolás Maduro de subir el salario mínimo y
pagar mayores impuestos, el escenario se ha complicado aún más para el sector privado. Muchas
empresas analizan, según las fuentes, si absorber el costo de las medidas o bajar las cortinas.
En efecto, se pudo conocer que Mondelez Venezuela filial del Grupo Mondelez
internacionales desde hace ya varios años, sin que hasta la fecha haya podido cumplir estos
Por tal, motivo una solicitud presentada por la empresa peruana Peruplast S.A., filial del
Grupo Australiano AMCOR, fue introducida ante tribunales venezolanos la solicitud de quiebra
de la empresa Mondelez Venezuela, antes Kraft de Venezuela, en razón del estado de cesación
empleados. hay una realidad y una razón común que explica cerrar sus puertas en Colombia: el
país dejó de ser atractivo para su inversión. En su determinación se impuso la lógica de los
negocios: localizarse donde se obtiene mayor rentabilidad, hay economías de escala y ventajas
competitivas.
59
CONCLUSIONES
Mondelēz International es una multinacional que en cada año incrementa levemente las ventas y
la utilidad que hace que la empresa sea viable, también observamos que cada indicador se mantiene de
una manera constante, se deben mejoras en costo y gastos para que la utilidad sea más viable, reducir el
La importancia de poder realizar este proyecto es porque nos sirve para determinar qué tan
rentable ha sido la empresa Mondelēz, sobre sus activos, pasivos y patrimonio y poder analizarla con los
Se puede concluir que Mondelēz debe mejorar sus operaciones laborales ya que por medio del
sistema Dupont se puede ver que la empresa recurrió a agentes externos para financiarse. También se
evidencia que hay un gran porcentaje de endeudamiento con acreedores a largo plazo.
60
CONCLUSIONES DE LA MATERIA
balance general y estado de resultados, ya que nos ayuda a tener conocimiento sobre nuestros
plasmarlos y también llevarlos a nuestro entorno, tales fueron: el análisis financiero de una
compañía ya que este nos ayuda a notar la rentabilidad y la estabilidad, conocer los indicadores y
aprender a analizar el comparar cada año en sus utilidades y perdidas, también como los
Nos lleva a tomar como referente la importancia de cada función financiera que tiene una
empresa, que estamos tratando llevar a nuestro entorno laboral y en el entorno que nos rodea
61
BIBLIOGRAFÍA
roster?p=MDLZ
https://www.industriaalimenticia.com/articles/83464-que-es-mondelez
Historia de Kraft, rey de los comestibles del mundo. Colección historia de las grandes
https://www.probuen.es/blog/mondelez-international-la-dulce-division-de-kraft-food/
propositos-y-valores
https://www.enciclopediafinanciera.com/analisis-de/Mondelez-Internation.html
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Tomado de: https://www.dnp.gov.co/Crecimiento-Verde/Documents/ejes-
tematicos/Bioeconomia/Informe%202/ANEXO%202_An%C3%A1lisis%20sector%20alimentos
%20y%20bebidas.pdf
tendra-un-crecimiento-anual-del-7-516878
Tomado de:https://lta.reuters.com/articulo/venezuela-multinacionales-idLTAKCN1LG1DQ-
OUSLT
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