Maestría : Administración de Empresas

Promoción : 27 Ciclo : I

Curso : Modelos para la toma de decisiones en los negocios

Docente : Lafosse Quintana, Wilfredo Jesus

Trabajo : Caso 02 - Estrategia de Inversión

Grupo : 5

Integrantes :

Álvarez Guillen, Joana Patricia

Arce Paco, Ángela María
Dávila Mejía, Ricardo Cristóbal
Lozano Ching, Leonardo Kiway
Muñoz Tafur, Milagros Rocío

2017
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN

J.D. Williams es una firma de asesoría en inversiones que administra más de $ 120 millones en fondos para
recomienda la porción del portafolio de cada cliente que debe invertirse en un fondo de acciones de crecimiento,
en el portafolio de cada cliente, la empresa fija límites sobre el porcentaje de cada portafolio que puede invertirs
invertido en el fondo de crecimiento debe estar entre 20% y 40% del valor total del portafolio. Porcentajes sim
portafolio debe estar en el fondo de ingresos, y por lo menos 30% del valor total del portafolio en el fondo de mer
Además, la empresa intenta evaluar la tolerancia al riesgo de cada cliente y ajustar el portafolio para cumplir con
con un nuevo cliente que tiene $ 800,000 para invertir. Con base en una evaluación de tolerancia al riesgo del clien
riesgo de la empresa muestran que el riesgo del fondo de crecimiento es 0.10, del fondo de ingresos es 0.07 y de
se calcula como un promedio ponderado de la calificación de riesgo por los tres fondos, donde los pesos son la frac
Además, Williams pronostica actualmente rendimientos anuales de 18% para el fondo de crecimiento, 12.5% par
información proporcionada, ¿qué se debe aconsejar al cliente nuevo para que asigne los $ 800,000 entre los fo
programación lineal que produzca el rendimiento máximo para el portafolio. Utilice su modelo para elaborar un in
 millones en fondos para sus diversos clientes. La empresa utiliza un modelo de asignación de valores que
acciones de crecimiento, un fondo de ingresos y un fondo de mercado de dinero. Para mantener la diversidad
tafolio que puede invertirse en cada uno de los tres fondos. Los lineamientos generales indican que el monto
portafolio. Porcentajes similares para los demás fondos estipulan que entre el 20% y 50% del valor total del
tafolio en el fondo de mercado de dinero.
portafolio para cumplir con las necesidades del inversionista individual. Por ejemplo, Williams acaba de firmar
olerancia al riesgo del cliente, Williams asignó una tasa de riesgo máximo de 0.05 al cliente. Los indicadores de
o de ingresos es 0.07 y del fondo de mercado de dinero es 0.01. Una tasa de riesgo general para el portafolio
donde los pesos son la fracción del portafolio del cliente invertida en cada uno de los fondos.
de crecimiento, 12.5% para el fondo de ingresos y 7.5% para el fondo de mercado de dinero. Con base en la
los $ 800,000 entre los fondos de crecimiento, de ingresos y de mercado de dinero?. Elabore un modelo de
modelo para elaborar un informe gerencial.
 PREGUNTA 01

Recomiende la porción de los $ 800,000 que debe invertirse en cada uno de los tres fondos. ¿Cuál es el rendimie
1 recomendación de inversión?

SOLUCIÓN

Leyenda
Fondo de crecimiento (FC)
Fondo de ingresos (FI)
Fondo de mercado (FM)

Cartera de Inversión
Inversión FC FI FM TOTAL
Monto $ 248,889 $ 160,000 $ 391,111 $ 800,000
Pesos % 31.11% 20.00% 48.89%
Redimiento % 18.00% 12.50% 7.50%

Restricciones TOTAL LI
Capital 1 1 1 1.00000 =
F. Crecimiento (Min) 1 0.31111 >=
F. Ingresos (Min) 1 0.20000 >=
F. Mercado (Min) 1 0.48889 >=
F. Crecimiento (Max) 1 0.31111 <=
F. Ingresos (Max) 1 0.20000 <=
Tasa riesgo general 0.1 0.07 0.01 0.05000 <=

RESPUESTA

La opción recomendada por cada fondo es :

% $
Fondo de crecimiento (FC) 31.11% $ 248,889
Fondo de ingresos (FI) 20.00% $ 160,000
Fondo de mercado (FM) 48.89% $ 391,111
Total 100.00% 800000

El rendimiento anual según la recomendación de inversión:

$ $ 94,133.3
% 11.77%
fondos. ¿Cuál es el rendimiento anual que anticiparía para la

Rendimiento $ Rendimiento %
$ 94,133.3 11.77%

LD Holgura
1.000 0.00000
0.200 -0.11111
0.200 0.00000
0.300 -0.18889
0.400 0.08889
0.500 0.30000
0.050 0.00000
 PREGUNTA 02

2 Suponga que la tasa de riesgo del cliente aumenta a 0.055. ¿Cuánto aumentaría el rendimiento y como cambiaría l

SOLUCIÓN

Leyenda
Fondo de crecimiento (FC)
Fondo de ingresos (FI)
Fondo de mercado (FM)

Cartera de Inversión
Inversión FC FI FM TOTAL
Monto $ 293,333 $ 160,000 $ 346,667 $ 800,000
Pesos % 36.67% 20.00% 43.33%
Redimiento % 18.00% 12.50% 7.50%

Restricciones TOTAL LI
Capital 1 1 1 1.00000
F. Crecimiento (Min) 1 0.36667
F. Ingresos (Min) 1 0.20000
F. Mercado (Min) 1 0.43333
F. Crecimiento (Max) 1 0.36667
F. Ingresos (Max) 1 0.20000
Tasa riesgo general 0.1 0.07 0.01 0.05500

RESPUESTA

El rendimiento incrementaría de la siguiente forma:

Tasa Riesgo = 0.05 Tasa Riesgo = 0.055 Incremento

$ $ 94,133.3 $ 98,800.0 $ 4,666.7
 % 11.77% 12.35% 0.58%

Respecto a la recomendación de inversión, cambiaría al siguiente esquema:

% $
Fondo de crecimiento (FC) 36.67% $ 293,333
Fondo de ingresos (FI) 20.00% $ 160,000
Fondo de mercado (FM) 43.33% $ 346,667
Total 100.00% $ 800,000
ndimiento y como cambiaría la recomendación de inversión?

Rendimiento $ Rendimiento %
$ 98,800.0 12.35%

LD Holgura
= 1.000 0.00000
>= 0.200 -0.16667
>= 0.200 0.00000
>= 0.300 -0.13333
<= 0.400 0.03333
<= 0.500 0.30000
<= 0.055 0.00000
 PREGUNTA 03

Remítase de nuevo a la situación original donde se evaluó que la tasa de riesgo del cliente era 0.05. ¿Cómo
3 inversión si el rendimiento anual para el fondo de crecimiento se redujera a 16% o incluso a 14%?

SOLUCIÓN

Leyenda
Fondo de crecimiento (FC)
Fondo de ingresos (FI)
Fondo de mercado (FM)

Cartera de Inversión
Inversión FC FI FM TOTAL
Monto $ 248,889 $ 160,000 $ 391,111 $ 800,000
Pesos % 31.11% 20.00% 48.89%
Redimiento % 16.00% 12.50% 7.50%

Restricciones
Capital
F. Crecimiento (Min)
F. Ingresos (Min)
F. Mercado (Min)
F. Crecimiento (Max)
F. Ingresos (Max)
Tasa riesgo general
TOTAL LI
1 1 1 1.00000
1 0.31111
1 0.20000
1 0.48889
1 0.31111
1 0.20000
0.1 0.07 0.01 0.05000

RESPUESTA

La recomendación de inversión no cambiaría si el rendimiento anual para el fondo de crecimiento se redujera de 1

cambiaría el rendimiento anual final.
de riesgo del cliente era 0.05. ¿Cómo cambiaría su recomendación de
a 16% o incluso a 14%?

Rendimiento
Rendimiento $
%
$ 89,155.6 11.14%

LD Holgura
= 1.000 0.00000
>= 0.200 -0.11111
>= 0.200 0.00000
>= 0.300 -0.18889
<= 0.400 0.08889
<= 0.500 0.30000
<= 0.050 0.00000

l fondo de crecimiento se redujera de 18% a 16%. Solamente

 PREGUNTA 03

Remítase de nuevo a la situación original donde se evaluó que la tasa de riesgo del cliente era 0.05. ¿Cómo cam
3 inversión si el rendimiento anual para el fondo de crecimiento se redujera a 16% o incluso a 14%?

SOLUCIÓN

Leyenda
Fondo de crecimiento (FC)
Fondo de ingresos (FI)
Fondo de mercado (FM)

Cartera de Inversión
Inversión FC FI FM TOTAL
Monto $ 160,000 $ 293,333 $ 346,667 $ 800,000
Pesos % 20.00% 36.67% 43.33%
Redimiento % 14.00% 12.50% 7.50%

Restricciones TOTAL LI
Capital 1 1 1 1.00000 =
F. Crecimiento (Min) 1 0.20000 >=
F. Ingresos (Min) 1 0.36667 >=
F. Mercado (Min) 1 0.43333 >=
F. Crecimiento (Max) 1 0.20000 <=
F. Ingresos (Max) 1 0.36667 <=
Tasa riesgo general 0.1 0.07 0.01 0.05000 <=

RESPUESTA

La recomendación de inversión cambiaría de la siguiente forma si el rendimiento anual para el fondo de crecimien
de 18% a 14%.
Situación Original 2da Modificación
Rendimiento anual para el
Rendimiento anual para el
fondo de crecimiento de
fondo de crecimiento de 14%
18%
 Rendimiento anual para el
Rendimiento anual para el
fondo de crecimiento de
fondo de crecimiento de 14%
18%
% $ %
Fondo de crecimiento (FC) 31.11% $ 248,889 20.00%
Fondo de ingresos (FI) 20.00% $ 160,000 36.67%
Fondo de mercado (FM) 48.89% $ 391,111 43.33%
Total 100.00% $ 800,000 100.00%
cliente era 0.05. ¿Cómo cambiaría su recomendación de
cluso a 14%?

Rendimiento
Rendimiento $
%
$ 85,066.7 10.63%

LD Holgura
1.000 0.00000
0.200 0.00000
0.200 -0.16667
0.300 -0.13333
0.400 0.20000
0.500 0.13333
0.050 0.00000

al para el fondo de crecimiento se redujera

2da Modificación

Rendimiento anual para el

ondo de crecimiento de 14%
 Rendimiento anual para el
ondo de crecimiento de 14%

$
$ 160,000
$ 293,333
$ 346,667
$ 800,000
 PREGUNTA 04

Imagine que el cliente expresó cierta inquietud respecto a invertir demasiado dinero en el fondo de crecim
4 recomendación original si no se permite que el monto invertido en el fondo de crecimiento exceda el mont
ingresos?

SOLUCIÓN

Leyenda
Fondo de crecimiento (FC)
Fondo de ingresos (FI)
Fondo de mercado (FM)

Cartera de Inversión
Inversión FC FI FM TOTAL
Monto $ 213,333 $ 213,333 $ 373,333 $ 800,000
Pesos % 26.67% 26.67% 46.67%
Redimiento % 18.00% 12.50% 7.50%

Nueva restricción :

--> FC <= FI
--> FC - FI <= 0

Restricciones TOTAL LI
Capital 1 1 1 1.00000 =
F. Crecimiento (Min) 1 0.26667 >=
F. Ingresos (Min) 1 0.26667 >=
F. Mercado (Min) 1 0.46667 >=
F. Crecimiento (Max) 1 0.26667 <=
F. Ingresos (Max) 1 0.26667 <=
Tasa riesgo general 0.1 0.07 0.01 0.05000 <=
Limite FC 1 -1 0.00000 <=

RESPUESTA
Si no se permitiera que el monto invertido en el fondo de crecimiento exceda el monto invertido en el fondo de ing
la recomendación cambiaría:

Situación Original Esquema Modificado

% $ %
Monto 31.11% $ 248,889 26.67%
Pesos % 20.00% $ 160,000 26.67%
Redimiento % 48.89% $ 391,111 46.67%
Total 100.00% $ 800,000 100.00%

El rendimiento cambiaría de la siguiente forma:

Situación Esquema
Original Modificado
$ $ 94,133.3 $ 93,066.7
% 11.77% 11.63%
inero en el fondo de crecimiento. ¿Cómo cambiaría la
crecimiento exceda el monto invertido en el fondo de

Rendimiento
Rendimiento $
%
$ 93,066.7 11.63%

LD Holgura
1.000 0.00000
0.200 -0.06667
0.200 -0.06667
0.300 -0.16667
0.400 0.13333
0.500 0.23333
0.050 0.00000
0.000 0.00000
to invertido en el fondo de ingresos

Esquema Modificado
$
$ 213,333
$ 213,333
$ 373,333
$ 800,000
 PREGUNTA 05

El modelo de asignación de valores que usted elaboró puede ser útil para modificar el portafolio para todos los clie
5 que los rendimientos anticipados para los tres fondos se revisen de forma periódica. ¿Cuál es su recomendac
utilizar este modelo?

SOLUCIÓN

Recomendación

El modelo elaborado es ampliamente recomendad para ser usado a manera de proyección de posibles resultad
información del apetito de riesgo, dado por la tasa de riesgo máxima de cada cliente, y de los indicadores de ren
los tres fondos. Sin embargo, cabe mencionar y resaltar que el modelo no nuestra los rendimientos reales ni son g
puede ser afectada por la evolución del mercado sobre todo en el de acciones que es muy volátil.
 l portafolio para todos los clientes de la empresa siempre
ica. ¿Cuál es su recomendación respecto a si es posible

oyección de posibles resultados de rendimientos bajo la

e, y de los indicadores de rendimientos anticipados para
s rendimientos reales ni son garantizados pues la realidad
s muy volátil.