TEMA 3: INTERMEDIARIOS FINANCIEROS, ESTABILIDAD FINANCIERO Y REGULACIÓN

BANCARIA

1. INTERMEDIACIÓN FINANCIERA: Empresa bancaria y gestión de entidades financieras

1. 1. EL BALANCE DE UN BANCO CENTRAL.

➡ ESTRUCTURA DEL PASIVO

- Depósitos movilizables mediante transferencias, cheques…
- Depósitos no movilizables
- Préstamos obtenidos en el mercado interbancario (obtenido de terceros)
- Empréstitos y otras emisiones (como bonos-> deuda corporativa)
- Préstamos del banco central
- Recursos propios:
- Emisión de nuevas acciones (ampliación de capital)
- Beneficios no distribuidos (reservas)

➡ ESTRUCTURA DEL ACTIVO

- Reservas (reservas obligatorias + reservas excedentes). Las reservas obligatorias se corresponden con el
coeficiente de jada que debe mantener, por ley como mínimo. Se puede mantener reservas por encima de
ese nivel, y este montante constituyen las reservas excedentes.

- Depósitos en otros bancos

- Títulos negociables
- Préstamos
- Otros activos (capital físico: edificios, equipos informáticos,etc).

1. 2. PRINCIPIOS GENERALES DE GESTIÓN BANCARIA

➡ GESTIÓN DEL ACTIVO

Las principales preocupaciones serán la liquidez y la rentabilidad. La principal actividad de los bancos en cuanto al
activo del banco será la concesión de préstamos. Cuando se habla de gestión de activo habrá que distinguir entre la
gestión de la liquidez y gestión de los activos rentables. El dinero depositado en caja o en el BC no aporta rentabilidad.
La base del negocio bancario será el margen de intermediación, dada por la diferencia entre los intereses de lo
concedido y los intereses de lo que hay que pagar.

• Gestión de la liquidez
- El papel de las reservas
- Relación riesgo-liquidez
- Relación riesgo-rentabilidad
- Indicadores de liquidez:

Préstamos/total de activo. Cuanto mayor sea el valor del ratio menor liquidez hay, si aumenta el
valor a lo largo del tiempo la estrategia derivaría hacia una gestión más arriesgada.
Títulos negociables/valor total do activo. Interpretación contraria al anterior.

• Gestión de activos rentables: Son los que generan rentabilidad con riesgo, no siendo este excesivo. Son los
que generar una mayor rentabilidad. Tiene que ser muy selectivos y tener en cuenta el riesgo cuando conceden
los préstamos. Tanto en la gestión de activos rentables como en la concesión de préstamos, tendría que llevar a
cabo estrategias de diversificación ya que es fundamental para aminorar el riesgo.
Dentro de esta gestión existen títulos que son muy líquidos (y poco rentables y con poco riesgo) que permite
utilizarlo de tal manera que te permita jugar para gestionar la liquidez.

- Selección en la concesión de préstamos

- Selección en la adquisición de títulos
- Estrategias de diversificación: tanto a la hora de a quién o a qué sector conceder préstamos y en qué cuantía,
y en cuanto en qué tipo de activos negociables invertir (por ejemplo deuda pública, deuda privada, acciones,
bonos, distintas monedas, corto o largo plazo, etc).
- Gestión de liquidez adecuada

➡ GESTIÓN DEL PASIVO

¿Qué significa gestionar el pasivo? Gestionar la obtención de fondos. Por lo tanto importará la exigibilidad, no es lo
mismo tener que devolver los fondos a CP que tener margen para devolverlo, o tener que devolverlo en el momento que
sea requerido. El pasivo indica de donde se obtienen los fondos externos pero también el coste de los mismos. Por lo
tanto, del pasivo interesarán la exigibilidad de esos costes, cuanto menos exigible mejor, pero cuanto menos exigible
más caro será. en el caso de los depósitos a la vista el inconveniente es las exigibilidad, pero la ventaja es el coste, que
es muy reducido.

• Gestión de pasivos exigibles: captación de la financiación en las mejores condiciones posibles (por ejemplo
depósitos). Se pasa de una posición pasiva, en el sentido de que esperan que entran ahorradores para poder
invertir, a una búsqueda de activo a través de un incremento del pasivo en condiciones favorables de coste.

• Gestión de recursos propios: esta gestión dependerá de la solvencia de la entidad, es decir, se tomarán
decisiones evitando quebrar (quedando sin recursos propios). Existen normativas sobre los coeficientes de
solvencia mínima (mínimo de recursos propios). Además, tienen que tener en cuenta cómo afecta a la
sensibilidad de los accionistas.

2. INESTABILIDAD FINANCIERA: Empresa bancaria y gestión de entidades financieras

➡ QUÉ ES Y POR QUÉ ES IMPORTANTE

Una situación de inestabilidad financiera es aquella en la que el sistema financiero no realiza su función de
canalizar fondos hacia aquellos agentes con oportunidades de inversión productiva. Si la inestabilidad financiera
es suficientemente grave, puede conducir a una casi completa interrupción en el funcionamiento de los mercados
financieros, situación entonces que se califica como de crisis financiera.

Por el contrario, existe estabilidad financiera si los sistemas monetario y financiero operan de forma fluida y
eficiente:

- El banco central transmite los efectos de su política monetaria

- Las entidades de crédito:
- Distribuyen los fondos entre los demandantes de recursos
- Atienden con normalidad los servicios bancarios que proveen a su clientela

Importancia: Es un elemento imprescindible para el correcto funcionamiento de la economía.

Ej. La falta de crédito conduce a las familias y a las empresas a recortar sus gastos; de este hecho se deriva una
contracción de la actividad económica que puede llegar a ser bastante grave. A su vez, la recesión puede agravar el
problema de inestabilidad financiera (círculo vicioso: inestabilidad financiera-recesión-inestabilidad financiera).

➡ CONSECUENCIAS
- Exceso de variabilidad (volatilidad) de los precios de los activos. Cuando oscilan bruscamente. Esta señal de alarma
la emitirán los mercados.

- Mal funcionamiento de las entidades financieras (problemas de liquidez y/o de solvencia). No podrán desarrollar
correctamente sus funciones de intermediación y tendrán dificultades para otorgar créditos, lo que afectará
negativamente a las economías de las familias y empresas.

➡ POR QUÉ SE PRODUCE

a) El deterioro de la situación económico-financiera de las empresas del sector financiero (problemas de liquidez y/o
solvencia):

- Reducción del crédito bancario

- Posibilidad de pánico bancario (quiebras múltiples y en cadena-riesgo sistémico)

b) El aumento de los tipos de interés

- Racionamiento de crédito: problema de información asimétrica

- Efectos negativos sobre la situación económica de las entidades

c) El incremento de la incertidumbre: imposibilidad de solventar los problemas de información asimétrica

d) Deterioro de los estados contables de las empresas no financieras debido a la pérdida de valor de sus activos:

- Reducción del valor de avales y garantías

- Disminución del valor patrimonial neto
- Cambios inesperados en la inflación-deflación (especialmente relevante en países industrializados)
- Cambios inesperados en los tipos de cambio (especialmente relevante para los países emergentes)
 ➡ CÓMO SE PUEDE EVITAR: Requiere la implicación de todos los agentes y por tanto la
responsabilidad de:

a) Entidades financieras: cada vez que se realiza una operación nueva, no solo hay que tener el cuenta la
oportunidad de negocio, sino el riesgo asociado y sus posibles consecuencias, será necesaria por tanto una visión a
largo plazo.
b) Participantes en el mercado: los que tienen la posibilidad de ejercer la disciplina de mercado deben asumir un
compromiso para hacerlo: accionistas y tenedores de deuda, analistas financieros y agencias de calificación.
c) Consumidores: han de tomar decisiones de forma responsable buscando toda la información disponible y
comprobando las características del producto que precisan, y adquiriendo mayores conocimientos sobre finanzas.

3. LA REGULACIÓN FINANCIERA

El fin último es evitar que se produzcan situaciones de inestabilidad financiera, que mercados y entidades
financieras funcionen correctamente.

La fundamentación teórica que justificaría la regulación financiera se basa en los fallos del mercado, entendido
como las circunstancias que justificaban la intervención del SP dado que el mercado no es capaz por sí solo de asignar
correctamente los recursos:

a) Problemas de información asimétrica: existe información asimétrica, no es perfecta por lo que el mercado no
asigna eficientemente los recursos.
b) Efectos externos: uno negativo tiene que ver con que los problemas que tenga una entidad financiera se
traslada a otras, y el riesgo de una se traslada a otras—> riesgo sistemático.
c) Falta de competencia: es un oligopolio, son pocas entidades las que actúan en ese mercado. El sistema
bancario está muy alejado de las características que definen un sistema competitivo.

➡OBJETIVOS
- Eliminar las consecuencias negativas de la información asimétrica sobre el funcionamiento de los sistemas
financieros
- Preservar los derechos de los depositantes
- Estimular la competencia en el sector
- Evitar crisis financieras (efecto contagio, pánicos bancarios)
- En definitiva: garantizar la estabilidad y la eficiencia del sistema financiera.

➡INSTRUMENTOS

• Regulación bancaria:

- Seguros de depósito: seguro que protege a los depósitos frente a la posibilidad de que el banco no pueda
devolver los ahorros que tenga ahí depositados. Sistema por el cual el Estado garantiza la devolución total o
parcial de los depósitos en el caso de que se produzca quiebra de la entidad. Su objetivo es preservar la
confianza de los ahorradores y evitar las temibles consecuencias de una crisis bancaria.

Consecuencia crisis: si no existiesen este tipo de seguros, los depositantes estarían excesivamente
preocupados ante “rumores” de posibilidad de no devolución de una entidad de los depósitos. Pánico bancario:
transmisión del pánico de unas entidades a otras ante el rumor que aparece en una de ellas de la imposibilidad
de la devolución de los depósitos, esto generará problemas de liquidez, tanto en la entidad donde surge el rumor,
como en otras que se verán afectadas (los depositantes de otras entidades podrán pensar que en la misma
pasará lo mismo).

Contradicciones:
- Riesgo moral: riesgo excesivo que puede asumir la entidad, en la medida en que si sale bien los
beneficios los obtendrá este pero los costes los compartirá con otro (afectará a los depositantes y el seguro
solo cubrirá una parte de lo que estos tengan depositados).
- Selección adversa: como el seguro nos garantiza que en caso de problemas la entidad podrá hacer
frente a esta, nos preocuparemos de los tipos de interés, lo que provocará que las peores entidades sean
quienes obtienen más clientes ya que establecerán mejores condiciones para que el depositante se sienta
atraído —> elevados tipos de interés).

- Banco Central como prestamista en última estancia: Préstamos a los bancos privados cuando estos tienen
problemas de acceso a las vías habituales de financiación (depósitos, interbancario, emisión de deuda, etc.).
Su ventaja es que no supone un coste directo al sistema, pero puede provocar riesgo moral, inflación,
rescates discrecionales, etc.
 Por lo tanto, entre sus inconvenientes destacan:
- Incentivo para que las entidades realice operaciones mas arriesgadas—> Riesgo moral.
- Está inyectando liquidez en el sistema—> Puede generar inflación.
- En el caso de que aparezcan entidades que tengan problemas de liquidez y otros, ¿cómo determinaría
a quién rescatar el BC y a quién no?—> Rescates discrecionales.

- Regulación prudencial:
- Coeficiente de reservas: Proporción de los depósitos que deben mantener en forma líquida. Su objetivo es
proteger a los depositantes-transmisión de confianza-prevención de crisis. Su inconveniente es que se agotan
rápidamente, además existe un coste de oportunidad de los fondos inmovilizados.

- Requerimiento de capital: Necesidad de regulación pública: trade-off entre seguridad de la entidad y

rentabilidad del accionista (el capital óptimo desde el punto de vista social no coincide con el de la
perspectiva privada). Su objetivo es incentivar a los bancos para que no adopten posiciones excesivamente
arriesgadas (prevención de quiebras, riesgo sistémico, etc). Es necesario tener en cuenta: la posibilidad de
que los bancos aumenten el riesgo global como consecuencia de sus inversiones y los posibles problemas
derivados de las decisiones unilaterales llevadas a cabo en materia de regulación de capital (necesidad de
coordinación).

• Supervisión bancaria: sistema de vigilancia al que están sometidos los bancos con el objeto de conocer el
grado de cumplimiento de la normativa vigente.

- Análisis de riesgos que afectan a las entidades: Controles regulares (auditorías periódicas) e inspecciones por
parte del banco central (evaluación de la adecuación del capital, de la calidad de los activos, de la liquidez del
banco, de la gestión, de los beneficios, del grado de exposición al riesgo de interés,…).

- Establecimiento de sanciones y multas por incumplimiento de la regulación