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TRABAJO ADMINISTRACION FINANCIERA

PRESENTADO POR
JULIAN CAMILO ARENAS
YESICA ALEXANDRA BAENA ZULUAGA
VICTOR LENNIS

UNIVERSIDAD SANTIAGO DE CALI


SECCIONAL PALMIRA
26 DE NOVIEMBRE/2014
CONTENIDO

Pág.

INFORMACION GENERAL

1. Análisis Vertical

1.1 Análisis Año 2010

1.1.2 Análisis Año 2011

1.1.3 Análisis Vertical Estado de Resultados

1.2 Análisis General Año 2010 – 2011

2. Análisis horizontal Estados de Resultados

3. Indicadores de Liquidez

3.1 Indicadores de Endeudamiento

3.2 Indicadores de Rendimiento o Utilidad

3.3 Indicadores de Rentabilidad

4. Relación Óptima de Rentabilidad

5. Diagnostico Centro Medico Imbanaco

6. Recomendaciones
7. Anexos

7.1 Balance General


7.2 Estado de Resultados
7.3 Indicadores de Liquidez
7.4 Otros indicadores de Liquidez
7.5 Indicadores Endeudamiento
7.6 Indicadores Rendimiento
7.8 Indicadores Rentabilidad
7.9 Relación Óptima
7.10 Costo Capital de Trabajo antes de impuesto
7.11 Costo Capital de Trabajo después de impuesto
INFORMACION GENERAL

NUESTRA MISIÓN

Ser la organización de salud preferida por sus clientes, sus colaboradores y sus inversionistas, por la calidad y la seguridad en la atención que
ofrece a sus pacientes, por contar con uno de los mejores grupos de profesionales, por patrocinar la participación, la iniciativa y la creatividad de
los colaboradores, por propiciar un excelente

Lugar de trabajo para sus socios, por el apoyo a la investigación científica, por garantizar la estabilidad de la empresa, por contar con el apoyo de
excelentes proveedores y por su impacto positivo en la comunidad.

NUESTRA VISIÓN

Ser la organización de salud líder en servicio al cliente por garantizar la seguridad de sus pacientes y la calidad en la atención, y por incorporar la
investigación científica, que nos permitan convertirnos en centro de referencia nacional e internacional.

NUESTROS VALORES

Seguridad

Confianza Servicio

Honestidad

Trabajo en Equipo
 CENTRO MEDICO IMBANACO (CMI)

1. ANALISIS VERTICAL

1.1 Análisis Año 2012

En el año 2010 los activos están estructurados de la siguiente manera:

ACTIVO CORRIENTE O DE CORTO


22%
PLAZO

ACTIVO FIJO O DE LARGO PLAZO 78%

TOTAL ACTIVOS 100%

Lo anterior evidencia que del total de los Activos la mayor concentración esta en el Activo Fijo con una participación del 78% y en los Activos
corrientes solo tienen una participación del 22%. A continuación se detallan los rubros más importantes de acuerdo a la estructura financiera de los
Activos:

 Activo Corriente está representado en un 22%, lo que indica que la El centro médico Imbanaco no tiene suficiente efectivo para cubrir sus
obligaciones, porque la mayor concentración de su capital está en la cartera pendiente por recuperar, el rubro más significativo:

Deudores 20%
 Activos No Corriente con su mayor concentración en un 78% lo cual evidencia que la El centro médico Imbanaco
adquirió nueva planta y equipo para sus instalaciones, lo cual crea valor al centro médico para prestar los servicios más eficiente, los rubros
más significativos son:

Propiedad Planta y Equipo 55%


Valorizaciones 17%

Cómo financió la empresa sus Activos en el año 2010.

ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS AÑO 2010

PASIVO CORRIENTE 32%

PASIVO NO CORRIENTE O A LARGO PLAZO 3%

TOTAL PASIVO 35%

TOTAL PATRIMONIO 65%

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 100%


El centro médico Imbanaco financió en un 35% vía pasivos y en un 65%
vía patrimonio. De esa deuda un 32% era deuda a corto plazo y el 3% era deuda a largo plazo, lo que quiere decir que la empresa en este año no
tuvo como respaldar las deudas, porque es mayor lo que debe en el corto plazo que lo que tiene en sus activos a corto plazo. En cuanto a su
patrimonio representó un 65% donde se observa que los socios o accionistas le inyectaron casi un 50% de su capital social a la empresa.
A continuación se detallan los rubros más importantes de acuerdo a la estructura financiera de los Pasivos:

 Del Total de los Pasivos que es del 35%, el 32% está representado en los Pasivos Corrientes, lo que indica que tuvo un crecimiento en
sus proveedores adquiriendo nuevos suministros para la el centro médico Imbanaco donde éste es el rubro más significativo de los tres:

Proveedores 11%
Obligaciones Financieras 8%
Cuentas por pagar 6%

 Del Total de los Pasivos que es del 35%, el 3% está representado en los Pasivos No Corrientes donde se evidencia que el centro médico
Imbanaco tiene sus obligaciones concentradas en el corto plazo y no tiene como respaldar sus deudas por motivo que sus activos están
concentrados en el largo plazo, El rubro más significativo es:

Obligaciones Financieras LP 3%

El Patrimonio está representado en un 65%, lo cual evidencia un aporte suministrado por los socios y la utilidad generada por el centro médico,
utilidades que toman la figura de reservas o utilidades retenidas, como es en el caso de los siguientes tres rubros más significativos:

Capital Social 43%


Superávit de Capital 24%
Superávit por Valorizaciones 17%
1.2 ANALISIS AÑO 2011

En el año 2011 los activos están estructurados de la siguiente manera:

ACTIVO CORRIENTE O DE CORTO


30%
PLAZO

ACTIVO FIJO O DE LARGO PLAZO 70%

TOTAL ACTIVOS 100%


Lo anterior evidencia que del total de los Activos la mayor
concentración sigue en el Activo Fijo con una participación del 70%
y el Activo corriente aumentó con respecto al año 2010 con una participación del 30%. A continuación se detallan los rubros más importantes de
acuerdo a la estructura financiera de los Activos:

 Activo Corriente está representado en un 30%, lo que indica que la El centro médico Imbanaco aún no cuenta con suficiente efectivo para
cubrir sus obligaciones, porque la mayor concentración de su capital está en la cartera pendiente por recuperar, el rubro más significativo
es:

Deudores 28%

 Activos No Corriente con su mayor concentración en un 70% lo cual evidencia que está pagando lo que adquirió de su planta y equipo
para sus instalaciones en el año inmediatamente anterior, los dos rubros más significativos son:
ESTRUCTURA DE FINANCIACION DE LOS ACTIVOS AÑO
Propiedad, Planta y Equipo 46%
2011
Valorizaciones 20%
PASIVO CORRIENTE 87%

PASIVO NO CORRIENTE O A LARGO


Cómo 13% financió la empresa sus Activos en el año 2010:
PLAZO

TOTAL PASIVO 100%

TOTAL PATRIMONIO 62%

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 100%


El centro médico Imbanaco financió en un 100% vía pasivos y en un 62% vía patrimonio. De esa deuda un 87% era deuda a corto plazo y el 13%
era deuda a largo plazo, lo que quiere decir que el centro médico continúa sin poder respaldar sus deudas, por su doble crecimiento de
endeudamiento pero las está pasando a largo plazo. En cuanto a su patrimonio respecto al año inmediatamente anterior disminuyó en un 62% por
cumplimiento a las obligaciones laborales.

A continuación se detallan los rubros más importantes de acuerdo a la estructura financiera de los Pasivos:

 Del Total de los Pasivos que representan el 100%, el 87% corresponde a los Pasivos Corrientes, donde se evidencia el crecimiento en
sus proveedores por la adquisición de suministros para la el centro médico Imbanaco y el aumento en sus deudas, los tres rubros más
significativos son:

Proveedores 31%
Obligaciones Financieras a Corto Plazo 24%
Cuentas por pagar 18%
 Del Total de los Pasivos que representan el 100%, el 13% corresponde a los Pasivos No Corrientes donde se evidencia que la El centro
médico Imbanaco está pasando sus deudas a largo plazo, el rubro más significativo es:

Obligaciones financieras a largo plazo 12%


El Patrimonio tiene una participación total del 53%.

Los tres rubros más significativos del Patrimonio son:

Capital Social 38%


Superávit de Capital 22%
Superávit por Valorizaciones 20%

1.1.3 ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS


Para los años 2010 y 2011: Los Costos de Servicios de salud están representados para el primer año en un 85% y para el
segundo año incrementaron en un 4% = (89%) frente al total de los ingresos. Se evidencia que los costos de servicios se incrementaron en la
misma proporción que aumentaron los ingresos operacionales.

Los gastos operacionales también aumentaron y están representados para el primer año en un 14% y para el segundo año en un 11%, lo que
podría llevar a una revisión de los gastos de personal para ingresar a laborar en el centro médico. Por lo tanto la Utilidad Neta se está viendo
afectada por los altos costos que se observan en la utilidad operacional bruta y en los gastos operacionales. Esto indica que la operación propia de
la empresa está destruyendo valor y su utilidad disminuye paulatinamente mostrando un desequilibrio financiero que amerita una señal de alerta.

De igual forma los ingresos no operacionales tuvieron un crecimiento en el último año frente a lo reflejado en el año 2010, representando un 4% del
total de los ingresos. Esto contribuye frente a lo mostrado en la utilidad operacional.

Como resultado de lo anterior lógicamente la provisión de impuesto de renta en el año 2011 disminuyó.

La Utilidad Neta de la empresa refleja el comportamiento de lo explicado anteriormente donde la utilidad para el año 2010 representaba un 3%
sobre los ingresos (Rentabilidad). Pero para el año 2011 dicha rentabilidad baja al 1%, lo que representa un porcentaje muy bajo.

1.2 ANALISIS GENERAL AÑO 2010 - 2011


La El centro médico Imbanaco con respecto a la inflación del año 2010, del (3.17%) frente a sus activos observamos que
presentó un aumento del 13%, y en sus ingresos operacionales del 28%, lo cual evidencia un crecimiento real de la empresa.

Al verificar los activos a corto plazo observamos que tienen un buen manejo de flujo de caja, por la buena gestión de recuperación de cartera.
Notamos disminución en sus activos fijos debido a la venta de sus bienes, sus valorizaciones han incrementado en un 36%,

Observamos que su nivel de endeudamiento ha sido manejable ya que han ido cancelando sus obligaciones y las han pasado a largo plazo lo cual
es beneficioso para la empresa. En cuanto a las obligaciones laborales se incrementaron debido a la disminución de los gastos de administración
que hubo en el año 2011, por recorte de personal u horas extras, otros.

En cuanto al patrimonio observamos que la mayor parte está concentrada en las Reservas y Fondos en un 101%, lo que indica que están
destinados para cubrir futuras obligaciones laborales como son (jubilaciones), o en el momento de tener una iliquidez de la empresa poder cubrir
dichas obligaciones. Y en el Superávit por valorizaciones se refleja en un 36% lo cual indica la valorización de las inversiones.

2. ANALISIS HORIZONTAL CENTRO MEDICO IMBANCO


ESTADO DE RESULTADOS

Se observa, que la empresa El centro médico Imbanaco, incremento sus ingresos operacionales para el año 2011, en un 28% con referencia al
año anterior; por el contrario el costo de servicio de salud incremento en un 34% con relación al año 2011, lo que significa que sus costos de
servicio se han ido incrementando.

La El centro médico Imbanaco con respecto a la inflación del año 2010, del (3.17%) frente a sus activos observamos que presento un aumento del
13%, y en sus ingresos operacionales del 28%, lo cual evidencia un crecimiento real de la empresa.

Dado lo anterior la utilidad bruta de la empresa disminuyó en un 5%, esto explicado por el aumento de su costo de servicios de salud. Esto indica
que la empresa debe revisar los costos de servicios prestados, calidad, etc.). De igual forma se debe hacer una revisión de todos los servicios que
inciden en el costo de la misma. Podría la empresa mejorar su utilidad bruta a través de un mejor control de sus inventarios, accediendo a otros
proveedores, logrando mejores tarifas.

En los gastos operacionales se observa una disminución considerable en los gastos de administración lo cual indica que la empresa está
realizando recorte de personal lo cual ayuda a bajar la nómina de los empleados.

Como resultado de lo anteriormente expuesto se puede observar que la utilidad operacional de la empresa ha decrecido en forma considerable en
el año 2011 lo que indica que se está destruyendo valor. La utilidad operacional del año 2011 bajó en 1% frente a la utilidad presentada en el año
2010.

La empresa debe tomar medidas que permitan regular sus costos y gastos operacionales así como también desarrollar estrategias que contribuyan
a la disminución de sus costos de servicios.
Se observa un crecimiento en los ingresos no operacionales lo cual impacta el resultado de la utilidad antes de impuestos. Lo
anterior debido principalmente al incremento en los descuentos, ingresos de ejercicios de años anteriores, recuperaciones y rendimientos
financieros.
Respecto a sus gastos financieros se puede ver que la empresa ha incrementado en el año 2011, sus obligaciones bancarias producto del pago de
sus cuotas que ha venido realizando y porque las han ido pasando a largo plazo.
Como resultado de todo lo anterior la empresa presenta una disminución en su utilidad neta de un 62% frente al año 2011.

Total Activos Corrientes representados en un 54%: Indica que aumento la seguridad de la cartera, cubre posibles riesgos del no pago de los
clientes, es decir, que es favorable al igual que su caja tuvo un representativo incremento.

Total Activos No Corrientes representados en un 13%: Realizando la comparación con la inflación del año 2010, del (3.17%) presento
movimiento en sus activos y sus ingresos operacionales disminuyeron en un 28%.

Total Pasivos Corrientes representados en un 16%: En la variación 2010 – 2011 Se evidencia que la el centro médico presentó un alto
endeudamiento sobre todo en las cuentas por pagar. El centro médico Imbanaco recibe ingresos anticipados de tercerizados (Empresas
Prestadoras de Servicio). Así mismo recibe copagos que son ingresos para la EPS. El centro médico Imbanaco los contabiliza como un ingreso
recibido por anticipado pero en realidad es una cuenta por pagar a la EPS. Los anticipos fueron remodelación que se hicieron y fueron legalizados
en el año 2011.

Pasivo No Corriente representados en un 56%: Lo que evidencia que realizó sus convenios de pago a largo plazo, lo cual es beneficioso para el
centro médico. Corresponden a ingresos recibidos para pago a terceros (Honorarios Médicos) que se legalizaron en el año 2011 al igual que
depósitos recibidos para garantía de prestación de servicios, entregados por un contratista para realizar las obras.
3. INDICADORES DE LIQUIDEZ

CAPITAL DE TRABAJO: En el año 2010 el resultado fue de -$ 5.667.447 y en el año 2011 fue de - $ 1.939.871: Lo que evidencia que El centro
médico Imbanaco no alcanza a respaldar las deudas de corto plazo ni cubrir las necesidades de capital de trabajo, lo cual genera un capital de
trabajo negativo, se evidencia que los pasivos corrientes son superiores a los activos corrientes, por lo tanto la El centro médico Imbanaco corre
un alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos
corrientes, todo ello debido a que se produjo un Incremento en el activo corriente en el rubro de la cartera el cual en el último año representó un
aumento del 8% y en los pasivos corrientes para el último año se incrementó el rubro de proveedores en un 20% y las obligaciones financieras en
un 16%.

CAPITAL DE TRABAJO OPERACIONAL: En el año 2010 el resultado fue de $ 12.014.111 y en el año 2011 fue de $ 18.150.775 debido al
incremento que se presentó en la cartera del 54%: La el centro médico Imbanaco necesita más recursos para operar en el corto plazo lo que indica
que va a mejorar la prestación de los servicios en salud y van aumentar la cantidad de los mismos. Al relacionar el KTO con los ingresos
operacionales observamos que la El centro medico Imbanaco tuvo un incremento del 28% mientras que los inventarios aumentaron en un 6%
además del incremento de la cartera, lo que indica que la El centro médico Imbanaco no está siendo productiva.

CAPITAL NETO OPERACIONAL: En el año 2010 el resultado fue de $ 5.625.004 y en el año 2011 fue $ 10.780.444 debido al incremento en
la cartera para el último año: Esto nos indica los recursos que tiene la El centro médico Imbanaco para operar en el corto plazo incluyendo la
financiación con los proveedores.

RAZON CORRIENTE: El Porcentaje del año 2010 fue de 0.68 y del año 2011 fue de 0.91: Lo que indica que la El centro médico Imbanaco por
cada peso de deuda que tiene en el corto plazo, en el activo corriente tiene menos de 1 peso para pagar, por lo tanto no alcanza a respaldar sus
obligaciones financieras, debido a un alto nivel de dependencia con los deudores.
PRUEBA ACIDA: Porcentaje del año 2010 fue de 0.65 y del año 2011 fue de 0.87: Demuestra que la El centro médico
Imbanaco se quedó sin respaldo para pagar sus obligaciones financieras a corto plazo excluyendo los inventarios. Quiere decir, que por cada peso
que debe el centro médico, para el último año dispone de 87 centavos para pagarlo, es decir que no estaría en condiciones de pagar la totalidad de
sus pasivos a corto plazo sin vender sus activos fijos.

IMPORTANCIA DEL ACTIVO CORRIENTE: Porcentaje del año 2010 fue de 22% y del año 2011 fue de 30%: La mayor concentración está en los
activos fijos, En los 2 últimos años El centro médico Imbanaco no tiene liquidez en la razón corriente ni en la prueba ácida, lo que se evidencia es
que realizó una rotación en su inventario.

ROTACION DE LA CARTERA: Para el año 2010 la rotación de la cartera fue de 88 días y para el año 2011 fue de 106 días: El centro médico
Imbanaco tarda 106 días, equivalentes a 3 meses y 15 días en recuperar su cartera, lo cual se puede interpretar como deficiente manejo que se le
está dando a la misma. Lo cual acarrea desventaja financiera puesto que mientras Imbanaco financia a sus usuarios, debe pagar de contado o a
muy corto plazo a sus proveedores.

ROTACION INVENTARIOS MATERIA PRIMA: Para el año 2010 la rotación de los inventarios fue de 9 días y para el año 2011 fue de 7 días:
Indica que la empresa se está demorando mucho más en rotar sus inventarios, es decir, casi 2 meses lo cual se evidencia que el inventario de
materia prima es el de mas lenta rotación. En la mayoría de las empresas cuanto más rota un inventario mejor funciona el establecimiento y es un
signo de prosperidad pero en el caso de la El centro médico Imbanaco, las materias primas (insumos clínicos) se transforman rápidamente en
parte clave de las actividades realizadas para prevenir, diagnosticar, tratar y/o controlar problemas de salud, sin embargo una excesiva rotación de
inventario (mayor a 12 días) podría generar quiebres de stock.

ROTACION DEL ACTIVO FIJO: en el año 2010 los activos fijos relacionados con los Ingresos rotaron 1 vez cada 341 días, lo cual muestra una
rotación muy lenta, ya que hay mucha concentración de activos fijos, están muy altos y por ende los días de rotación son muy largos, pero no hay
inconvenientes con los activos fijos y para el año 2011 los activos fijos relacionados con los Ingresos rotaron un poco más rápido 1 vez cada 270
días.
ROTACION ACTIVO CORRIENTE: en el año 2010 los activos de corto plazo relacionados con los Ingresos rotaron 4 veces
en el año cada 95 días y en el año 2011 rotaron 3 veces en el año cada 115 días por motivo que la cartera morosa se incrementó en un 28% con
respecto al año inmediatamente anterior, por ende su rotación fue mucho más lenta.

ROTACION ACTIVO TOTAL: Comparando los activos con el volumen de Ingresos, en el año 2010 se demoraron 1 vez en el año cada 436 días
en rotar a diferencia del año 2011 que se demoraron también 1 vez al año cada 384 días, es decir, que la rotación fue un poco más rápida en el
último año.

ROTACION ACTIVO OPERACIONAL: En el año 2010 rotaron 1 vez en el año cada 352 días y en el año 2011 también rotaron 1 vez al año cada
302 días, lo que indica que en su gran mayoría los activos son operacionales ya que éstos se comparan con la rotación del activo total.

3.1 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Los indicadores de Endeudamiento son los niveles de compromiso que Imbanaco tiene con terceros respecto a los activos y el patrimonio.

ENDEUDAMIENTO TOTAL: En el año 2010 El centro médico Imbanaco está comprometida con deudas el 35% de los activos, es decir que es
propiedad de sus acreedores, y para el año 2011 está más endeudada en un 38% porque los activos y pasivos incrementaron.

ENDEUDAMIENTO CORTO Y LARGO PLAZO: El Total del endeudamiento de Imbanaco en el año 2010 es del 35% de sus activos, de los cuales
un 32% de las deudas esta en el corto plazo y un 3% están en el largo plazo y para el año 2011 el total del endeudamiento de El centro médico
Imbanaco es del 38%, de los cuales un 33% son de corto plazo y el 5% son deudas a largo plazo. Lo anterior indica que la empresa tiene graves
problemas de financiación porque sus deudas las tiene concentradas en el corto plazo, lo que se le recomienda a la empresa es pasar sus deudas
de corto plazo a largo plazo.
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO A CORTO Y LARGO PLAZO: Relaciona obligaciones financieras con los Ingresos, en el
año 2010 el 14% de los Ingresos están comprometidos con obligaciones financieras tanto de corto como de largo plazo, el 10% a corto plazo y a
largo plazo está financiado con el 4%. Para el año 2011 el 15% de los Ingresos están comprometidos con obligaciones financieras tanto de corto
como de largo plazo, el 10% a corto plazo y a largo plazo está financiado con el 5%.

COBERTURA DE INTERESES: En el año 2010 con la utilidad operacional no se alcanza a cubrir 0.93 veces los gastos financieros y en el año
2011 tampoco se alcanza a cubrir ya que disminuyó en 0.24. Lo que indica, que con la utilidad operacional El centro médico Imbanaco no alcanzó
a cubrir los gastos financieros por que el indicador es menor que la unidad, vemos que los gastos financieros no incrementaron del 2% y la utilidad
operacional es del 2% para el año 2010 y para el año 2011 disminuyó en 1%, es decir, que no presentó variación.

IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA: En el año 2010 los gastos financieros representaron el 1.90 % de los ingresos y en el año 2011 los
gastos financieros representaron el 2.19% de los ingresos.

LEVERAGE A CORTO Y LARGO PLAZO: Para el año 2010 el 55% del patrimonio está comprometido con las deudas totales, donde se observa
que el 49% corresponde a deuda de corto plazo y el 5% corresponde a deuda de largo plazo. Para el año 2011 el 60% del patrimonio está
comprometido con las deudas totales, donde se observa que el 53% corresponde a deuda de corto plazo y el 8% corresponde a deuda de largo
plazo. Lo anterior evidencia que Imbanaco tiene como respaldar las deudas con respecto a su capital.
3.2 INDICADORES DE RENDIMIENTO O UTILIDAD

INDICE DE COSTO: En el año 2010 el costo de Servicios de Salud significó el 85% de los Ingresos Operacionales, el costo de servicios incluye la
materia prima, materiales directos e indirectos, mano de obra directa y los costos indirectos de fabricación, en el año 2011 los costos
incrementaron más, lo cual significa que a Imbanaco le costó producir más en el último año, lo cual disminuye el margen bruto y afecta a Imbanaco
notablemente.

MARGEN BRUTO: Para el año 2010 y 2011 la utilidad bruta representó el 15% y el 11% frente a los Ingresos Operacionales por motivo que el
costo de Servicios de Salud está muy alto lo cual afecta el margen bruto debido a que los ingresos disminuyeron en un 28% y el costo de Servicios
aumentó en un 34%.

MARGEN OPERACIONAL: Para el año 2010 indica que los gastos de operación fueron del 13 % quedando un margen operacional solamente del
2%, este margen indica que la utilidad operacional de Imbanaco refleja el desarrollo de la actividad principal del negocio y significa el 2% del total
de los Ingresos, en el año 2011 fueron del 10% quedando un margen operacional solamente del 1%, debido al incremento en los Costos de
Servicios del 34%.

MARGEN ANTES DE IMPUESTO: En el año 2010 la U.A.I fue del 3% frente a los Ingresos Operacionales debido al incremento que hubo en los
ingresos no operacionales con un 3% y los gastos financieros de un 2%, mientras que en el año 2011 representó en un 1% debido a que los
ingresos no operacionales incrementaron en un 4% y los gastos financieros permanecieron igual en un 2%.

MARGEN NETO: En el año 2010 presenta una utilidad del 2%, debido al incremento del costo de Servicios en un 34%, y para el año 2011 no
arrojó utilidad debido a que los costos de Servicios son muy elevados.
3.3 INDICADORES DE RENTABILIDAD

ACTIVOS
RENTABILIDAD OPERACIONAL DEL ACTIVO: La utilidad operacional representa el 1% del total de los activos en el año 2010, en el año 2011
no hubo ninguna representación por motivo que disminuyo la utilidad operacional en un 62% e incrementaron los Activos en un 13%.

RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE IMPUESTO: En el año 2010 la UAI representa el 2% del total de los activos, la utilidad antes de
impuestos disminuyó en un 62% frente a los activos que aumentaron en un 13% y en el año 2011 desmejoraron por motivo de la disminución de la
UAI por los gastos financieros y los costos y gastos extraordinarios que incrementaron y los activos permanecieron constantes.
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO: En el año 2010 la Utilidad Neta representa el 2% del total de los activos, Porque la utilidad disminuyó en un
81% mientras que los activos crecieron en un 13% y para el último año la utilidad neta no tuvo variabilidad.

PATRIMONIO

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO ANTES DE IMPUESTO: En el año 2010 la UAI representa el 3% del total patrimonio, la UAI disminuyó en un
62% y el patrimonio incrementó en un 9% debido a las reservas y fondos que tenía Imbanaco en su momento, en el año 2011 la UAI representa el
1% del total Patrimonio por los gastos financieros y los costos y gastos extraordinarios que se encontraron muy elevados.

RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO: En el año 2010 la Utilidad Neta representa el 3% del total patrimonio por motivo de la disminución en
la utilidad neta en un 62% y el incremento del patrimonio en un 9% y para el año 2011 no arrojó utilidad.
4. RELACION ÓPTIMA DE RENTABILIDAD

Para el año 2010 se obtuvo una TMRR del 30% y un % de Costo de Capital de trabajo del 26%, para el año 2011 la TMRR fue del 30% y el % de
Costo de Capital fue del 24%:

RELACION OPTIMA DE RENTABILIDAD

(UAI/TOTAL (UAII/TOTAL CKT DESPUES DE


AÑOS TMRR < < >
PATRIMONIO)*100 ACTIVO)*100 IMPORRENTA
2010 30% > 3% > 1% < 26,00%
2011 30% > 1% > 0% < 24,00%

Para el año 2010 no cumple la relación optima de Rentabilidad porque el ROA que es del 1% es menor que el Costo de Financiamiento de los
Activos que es del 26%, lo cual es lo que nos cuesta financiar los activos, El 3% supera el patrimonio frente al ROA que es del 1% y la tasa TMRR
que es del 30% es mayor que el RPAI que es del 3% lo que indica que no cumple con las expectativas de los socios.
Para el año 2011 no cumple la relación óptima de Rentabilidad porque el ROA que es del 0% es menor que el Costo de Financiamiento de los
Activos que es del 24%, lo cual es lo que nos cuesta financiar los activos, El 1% supera el patrimonio frente al ROA que es del 0% y la tasa TMRR
que es del 30% es mayor que el RPAI que es del 1% lo que indica que tampoco cumple con las expectativas de los socios.
5. RELACION ÓPTIMA DE RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTO

Para el año 2010 se obtuvo una TMRR del 30% y un % de Costo de Capital de trabajo del 21.02%, para el año 2011 la TMRR fue del 30% y el %
de Costo de Capital fue del 20,91%:

RELACION OPTIMA DE RENTABILIDAD

(UAI/TOTAL (UAII/TOTAL CKT DESPUES DE


AÑOS TMRR < < >
PATRIMONIO)*100 ACTIVO)*100 IMPORRENTA
2010 30% > 3% > 1% < 21,02%
2011 30% > 1% > 0% < 20.91%

Para el año 2010 no cumple la relación optima de Rentabilidad porque el ROA que es del 1% es menor que el Costo de Financiamiento de los
Activos que es del 21,02%, lo cual es lo que nos cuesta financiar los activos, El 3% supera el patrimonio frente al ROA que es del 1% y la tasa
TMRR que es del 30% es mayor que el RPAI que es del 3% lo que indica que no cumple con las expectativas de los socios.

Para el año 2011 no cumple la relación óptima de Rentabilidad porque el ROA que es del 0% es menor que el Costo de Financiamiento de los
Activos que es del 20,91%, lo cual es lo que nos cuesta financiar los activos, El 1% supera el patrimonio frente al ROA que es del 0% y la tasa
TMRR que es del 30% es mayor que el RPAI que es del 1% lo que indica que tampoco cumple con las expectativas de los socios.
6. DIAGNOSTICO DE EL CENTRO MEDICO IMBANACO

En este estudio se presenta el análisis e interpretación de los Estados Financieros de Imbanaco; entidad de cuarto nivel de atención que presta
servicios de salud asistencial de promoción y prevención, y los servicios de II y III nivel a la comunidad en general, durante los años 2010 y 2011.

Se desarrolla un Diagnóstico Financiero, apoyados en las diferentes herramientas necesarias para realizarlo, se especifican para cada uno de los
años analizados, los siguientes aspectos: el Análisis Vertical, Análisis horizontal, Indicadores o Razones Financieras; herramientas consideradas
de vital importancia para determinar el ritmo de crecimiento o estancamiento de la rentabilidad económica o Financiera de las operaciones de
Imbanaco y que al analizarlos, brindan una visión general de la situación financiera de la misma, y con base en ella se tomaran los correctivos
pertinentes y necesarios para lograr el objetivo básico financiero.

Imbanaco no cuenta con un buen respaldo de liquidez y solvencia en los años analizados, lo que indica que no tiene capacidad para cancelar sus
obligaciones de corto plazo ni tampoco tienen la facilidad para pagar sus pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. Si a
El centro médico Imbanaco le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones, en menos de un año no lo podría hacer.

No es razonable el número de días del movimiento de la cartera, 88 días para el año 2010, 106 días para el año 2011, ya que es muy lenta su
rotación y al seguir incrementándose este plazo traería complicaciones financieras. Este aumento es debido al difícil cobro de la cartera por parte
de las EPS y ARP las cuales son las entidades que tardan más tiempo en pagar por los servicios prestados a sus usuarios.

El centro médico Imbanaco presenta actualmente inconvenientes con el manejo de la caja, se observa una disminución de su capital neto de
trabajo frente al 2010, evidenciando la insuficiencia de la empresa para asumir sus obligaciones financieras a corto plazo, situación que puede
afectar la operación del centro médico.
Los Proveedores y las obligaciones financieras son el mayor rubro de los pasivos, el indicador de endeudamiento financiero representa las
obligaciones con entidades financieras. Imbanaco se encuentra con un nivel de endeudamiento alto el cual se concentra en el corto plazo tanto en
los pasivos totales como en el Leverage muestra las deudas que tiene la El centro médico en el corto plazo y en cuanto a los proveedores
podemos evidenciar el pago tardío que tiene imbanaco para con ellos.
La utilidad procede principalmente de la operación de la El centro médico Imbanaco por lo tanto al analizar los márgenes de
operación, antes de impuesto y neto son muy bajos debido a los altos costos de servicios de salud que se están manejando, lo cual están
afectando la utilidad bruta.
Se observa Imbanaco en su utilidad operacional con los gastos financieros no presentó variabilidad, es decir, están a la par.

En los Activos se está viendo afectada la utilidad operacional por motivo de los costos y gastos de administración, lo cual afecta la utilidad neta.

La Relación Optima no cumple con las expectativas de los socios por lo tanto se debe seguir trabajando fuertemente en el capital de trabajo.
7. RECOMENDACIONES PARA EL CENTRO MEDICO FARALLONES

 Trasladar parte de los pasivos de corto plazo a largo plazo para oxigenar un poco la parte de liquidez de la empresa.

 Adoptar políticas claras en recuperación de la cartera y pago de proveedores para que se amplíe el plazo.

 Renegociar tasas y sustituirlos por tasas de interés más baratas.

 Mejorar las utilidades operacionales reduciendo los costos de servicios en salud y disminuyendo los gastos operacionales.

 Buscar nuevos recursos para reducir el nivel de endeudamiento pagando deudas de corto plazo.

 Pagar las obligaciones financieras más costosas para que los intereses disminuyan lo cual hace que mejore la relación de cobertura de
intereses.

 Buscar alternativas de financiamiento menos costosas en el mercado financiero para bajar la tasa de interés.

 Cambiar deudas de corto plazo y sustituirlas a deudas de largo plazo.

 Reducir y analizar el costo de Servicios en cuanto a la materia prima, materiales directos e indirectos, mano de obra directa y los costos
indirectos de fabricación para mirar cual es el que está afectando al centro médico.

 Hacer una revalidación de las políticas de los costos en la organización en cuanto a la materia prima que se esta utilizando.
 Buscar nuevas alternativas en los proveedores, con el fin de disminuir costos en la materia prima conservando la
calidad.

 Para mejorar el ROA El centro médico Imbanaco debe minimizar el Costo de Servicios de Salud disminuyendo los gastos operacionales y
los activos, buscando eficiencia en la ROA.

 Para mejorar el RPAI El centro médico Imbanaco debe de disminuir los Gastos Financieros, disminuyendo las deudas y capitalizando la
empresa.

 Revisar todas las obligaciones financieras con el fin de determinar cuáles pueden ser refinanciadas a una mejor tasa y a un largo plazo. Lo
anterior teniendo en cuenta que la empresa presenta una situación de iliquidez que no le permite cumplir con todas sus obligaciones a corto
plazo.
TRABAJO FINAL
CENTRO MEDICO IMBANACO
COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO ANTES DE IMPORENTA AÑO 2010

Información Adicional: D.T.F. 3,68 % E.A


Conversión de
Tasa Nominal Pasivo + Patrimonio Monto $ Peso % Tasa efectiva Ponderación
Tasa
0,14619351
D.T.F + 11 MV Obligaciones Financieras Corto Plazo $ 4.682.845 0,0835 15,64% 1,31% 9 12
15% Anual M.A Proveedores $ 6.389.107 0,1140 16,29% 1,86% 0,15 12
16% Anual T.V Cuentas por pagar $ 3.420.543 0,0610 16,99% 1,04% 0,16 4
17% Anual T.A Obligaciones laborales $ 573.540 0,0102 18,11% 0,19% 0,17 4
13% Anual T.V Pasivos estimados y provisiones $ 2.265.873 0,0404 13,65% 0,55% 0,13 4
12% Anual T.A Ingresos recibidos por anticipado $ 291.635 0,0052 12,96% 0,07% 0,12 4
11% Anual M.V Otros pasivos $ 286.527 0,0051 11,57% 0,06% 0,11 12
0,17619351
D.T.F + 14 T.V Obligaciones Financieras Largo Plazo $ 1.749.152 0,0312 19,11% 0,60% 9 12
13% Bim.A Otros pasivos de Largo Plazo $ 189.078 0,0034 14,05% 0,05% 0,13 6
14% E.A. Total Patrimonio $ 36.215.292 0,6460 24,00% 15,50%
  TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 56.063.592 100%   21,21%
             
TASA NOMINAL 0,036193519        
TASA NOMINAL % 3,619351923   Tasa Usura 21,32%    
Efectiva
D.T.F + 11 MV 14,61935192   anual 19,50%    
D.T.F + 14 T.V 17,61935192          

21,21% Costo Promedio Ponderado de Costo de Capital Antes de Imporrenta

33% Tasa Imporrenta  


30% TMR    

COSTO OBLIGACION FINANCIERA DESPUES DE IMPORENTA


Tasa Nominal * (1 - Tasa de Imporrenta)    
         
Obligación Financiera a Corto Plazo =0,1
  14,68 0,1468*(1-0,33) 0 10 % M.V ((1+(0,1/12))^12-1)*100 = 10,47 % E.A
             
Obligación Financiera a Largo Plazo =0,1
  17,68 0,1768*(1-0,33) 2 12 % T.V ((1+(0,12/4))^4-1)*100 = 12,55 % E.A

COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORENTA AÑO 2010

Información Adicional: D.T.F. 3,68 % E.A


Conversión de
Tasa Nominal Pasivo + Patrimonio Monto $ Peso % Tasa efectiva Ponderación
Tasa
0,14619351
D.T.F + 11 MV Obligaciones Financieras Corto Plazo $ 4.682.845 0,0835 10,47% 0,87% 9 12

15% Anual M.A Proveedores $ 6.389.107 0,1140 16,29% 1,86% 0,15 12

16% Anual T.V Cuentas por pagar $ 3.420.543 0,0610 16,99% 1,04% 0,16 4

17% Anual T.A Obligaciones laborales $ 573.540 0,0102 18,11% 0,19% 0,17 4

13% Anual T.V Pasivos estimados y provisiones $ 2.265.873 0,0404 13,65% 0,55% 0,13 4

12% Anual T.A Ingresos recibidos por anticipado $ 291.635 0,0052 12,96% 0,07% 0,12 4

11% Anual M.V Otros pasivos $ 286.527 0,0051 11,57% 0,06% 0,11 12
0,17619351
D.T.F + 14 T.V Obligaciones Financieras Largo Plazo $ 1.749.152 0,0312 12,55% 0,39% 9 12

13% Bim.A Otros pasivos de Largo Plazo $ 189.078 0,0034 14,05% 0,05% 0,13 6

14% E.A. Total Patrimonio $ 36.215.292 0,6460 24,00% 15,50%


  TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 56.063.592 100%   20,57%

             

TASA NOMINAL 0,036193519        

TASA NOMINAL % 3,619351923   Tasa Usura 21,32%    


Efectiva
D.T.F + 11 MV 14,61935192   anual 19,50%    

D.T.F + 14 T.V 17,61935192          

Costo Promedio Ponderado de Costo de Capital Después de


20,57 %
Imporrenta
       
$ 819.547 U.A.I.I    
       
$ 56.063.592 TOTAL ACTIVOS TOTALES    
     

ROA = $ 819.547 = 1,46%    


$ 56.063.592  
ROA > CKT DESPUES DE IMPORENTA
1,46 % < 20,57 %
Los socios esperan el 30 % de rentabilidad lo cual no se está cumpliendo, ya que los costos de capital de trabajo son más altos que la
rentabilidad del Activo (ROA).
PROPUESTA DE REDUCCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO DESPUÉS DE IMPORRENTA AÑO 2010

Información Adicional: D.T.F. 3,68 % E.A


Peso Ponderació Conversión de
Tasa Nominal Pasivo + Patrimonio Monto $ Tasa efectiva
% n Tasa
D.T.F + 11 MV Obligaciones Financieras Corto Plazo $ 11.520.963 0,2055 10,47% 2,15% 0,146193519 12
15% Anual M.A Proveedores $ 6.389.107 0,1140 16,29% 1,86% 0,15 12
16% Anual T.V Cuentas por pagar $0 0 0 0 0,16 4
17% Anual T.A Obligaciones laborales $0 0 0 0 0,17 4
13% Anual T.V Pasivos estimados y provisiones $0 0 0 0 0,13 4
12% Anual T.A Ingresos recibidos por anticipado $0 0 0 0 0,12 4
11% Anual M.V Otros pasivos $0 0 0 0 0,11 12
D.T.F + 14 T.V Obligaciones Financieras Largo Plazo $ 1.938.230 0,0346 12,55% 0,43% 0,176193519 12
13% Bim.A Otros pasivos de Largo Plazo $0 0 0 0 0,13 6
14% E.A. Total Patrimonio $ 36.215.292 0,6460 24,00% 15,50%
  TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 56.063.592 100%   19,95%

Propuesta De Reducción Del Capital De Trabajo Después De


19,95%
Imporrenta
       
$ 819.547 U.A.I.I    
       
$ 56.063.592 TOTAL ACTIVOS TOTALES    
       
$ 819.547 = 1,46%    
ROA =
$ 56.063.592  

ROA > CKT DESPUES DE IMPORENTA

1,46 % < 19,95 %

El 1,46 % Indica que cuando se colocaron los activos a producir su resultado fue menor.

El 19,95 % Indica que cuando financiamos los activos y se colocó a producir su resultado fue mayor.

COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO ANTES DE IMPORRENTA AÑO 2011

Información Adicional: D.T.F. 4,25 % E.A


Tasa Ponderació Conversión de
Tasa Nominal Pasivo + Patrimonio Monto $ Peso %
efectiva n Tasa
D.T.F + 11 MV Obligaciones Financieras Corto Plazo $ 5.719.893 0,0906 15,64% 1,42% 0,146193519 12
15% Anual M.A Proveedores $ 7.370.331 0,1167 16,29% 1,90% 0,15 12
16% Anual T.V Cuentas por pagar $ 4.326.868 0,0685 16,99% 1,16% 0,16 4
17% Anual T.A Obligaciones laborales $ 687.696 0,0109 18,11% 0,20% 0,17 4
13% Anual T.V Pasivos estimados y provisiones $ 2.341.032 0,0371 13,65% 0,51% 0,13 4
12% Anual T.A Ingresos recibidos por anticipado $ 143.565 0,0023 12,96% 0,03% 0,12 4
11% Anual M.V Otros pasivos $ 196.090 0,0031 11,57% 0,04% 0,11 12
D.T.F + 14 T.V Obligaciones Financieras Largo Plazo $ 2.923.410 0,0463 19,11% 0,88% 0,176193519 12
13% Bim.A Otros pasivos de Largo Plazo $ 93.750 0,0015 14,05% 0,02% 0,13 6
14% E.A. Total Patrimonio $ 39.353.334 0,6231 24,00% 14,95%
  TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 63.155.969 100%   21,11%
             
TASA NOMINAL 0,036193519        
TASA NOMINAL
% 3,619351923   Tasa Usura 21,32%    
D.T.F + 11 MV 14,61935192   Efectiva anual 19,50%    
D.T.F + 14 T.V 17,61935192          

21,11% Costo Promedio Ponderado de Costo de Capital Antes de Imporrenta

33% Tasa Imporrenta  

30% TMR    

COSTO OBLIGACION FINANCIERA DESPUES DE IMPORENTA


Tasa Nominal * (1 - Tasa de Imporrenta)    
         
Obligación Financiera a Corto Plazo =0,1
  15,25 0,1525*(1-0,33) 0 10 % M.V ((1+(0,1/12))^12-1)*100 = 10,47 % E.A
             
Obligación Financiera a Largo Plazo =0,1
  18,25 0,1825*(1-0,33) 2 12 % T.V ((1+(0,12/4))^4-1)*100 = 12,55 % E.A

COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORRENTA AÑO 2011

Información Adicional: D.T.F. 4,25 % E.AR  


Tasa Ponderació
Tasa Nominal Pasivo + Patrimonio Monto $ Peso % Conversión de
efectiva n
Tasa
D.T.F + 11 MV Obligaciones Financieras Corto Plazo $ 5.719.893 0,0906 10,47% 0,95% 0,146193519 12
15% Anual M.A Proveedores $ 7.370.331 0,1167 16,29% 1,90% 0,15 12
16% Anual T.V Cuentas por pagar $ 4.326.868 0,0685 16,99% 1,16% 0,16 4
17% Anual T.A Obligaciones laborales $ 687.696 0,0109 18,11% 0,20% 0,17 4
13% Anual T.V Pasivos estimados y provisiones $ 2.341.032 0,0371 13,65% 0,51% 0,13 4
12% Anual T.A Ingresos recibidos por anticipado $ 143.565 0,0023 12,96% 0,03% 0,12 4
11% Anual M.V Otros pasivos $ 196.090 0,0031 11,57% 0,04% 0,11 12
D.T.F + 14 T.V Obligaciones Financieras Largo Plazo $ 2.923.410 0,0463 12,55% 0,58% 0,176193519 12
13% Bim.A Otros pasivos de Largo Plazo $ 93.750 0,0015 14,05% 0,02% 0,13 6
14% E.A. Total Patrimonio $ 39.353.334 0,6231 24,00% 14,95%
  TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 63.155.969 100%   20,34%
             
TASA NOMINAL 0,036193519        
TASA NOMINAL
% 3,619351923   Tasa Usura 21,32%    
D.T.F + 11 MV 14,61935192   Efectiva anual 19,50%    
D.T.F + 14 T.V 17,61935192          
 
Costo Promedio Ponderado de Costo de Capital Después de
20,34 %
Imporrenta
       

$ 312.352 U.A.I.I    

       

$ 63.155.969 TOTAL ACTIVOS TOTALES    

     

$ 312.352 = 0,49 %    
ROA =
$ 63.155.969  
ROA > CKT DESPUES DE IMPORRENTA
0,49 % < 20,34 %
Los socios esperan el 30 % de rentabilidad lo cual no se está cumpliendo, ya que los costos de capital de trabajo son
más altos que la rentabilidad del Activo
(ROA).
PROPUESTA DE REDUCCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO DESPUÉS DE IMPORENTA AÑO 2011

Información Adicional: D.T.F. 4,25 % E.A


Tasa Conversión de
Tasa Nominal Pasivo + Patrimonio Monto $ Peso % Ponderación
efectiva Tasa
D.T.F + 11 MV Obligaciones Financieras Corto Plazo $ 13.415.144 0,2124 10,47% 2,22% 0,146193519 12
15% Anual M.A Proveedores $ 7.370.331 0,1167 16,29% 1,90% 0,15 12
16% Anual T.V Cuentas por pagar $0 0 0 0 0,16 4
17% Anual T.A Obligaciones laborales $0 0 0 0 0,17 4
13% Anual T.V Pasivos estimados y provisiones $0 0 0 0 0,13 4
12% Anual T.A Ingresos recibidos por anticipado $0 0 0 0 0,12 4
11% Anual M.V Otros pasivos $0 0 0 0 0,11 12
D.T.F + 14 T.V Obligaciones Financieras Largo Plazo $ 3.017.160 0,0478 12,55% 0,60% 0,176193519 12
13% Bim.A Otros pasivos de Largo Plazo $0 0 0 0 0,13 6
14% E.A. Total Patrimonio $ 39.353.334 0,6231 24,00% 14,95%
  TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 63.155.969 100%   19,68%
 

           
TASA NOMINAL 0,036193519        
TASA NOMINAL % 3,619351923   Tasa Usura 21,32%    
D.T.F + 11 MV 14,61935192   Efectiva anual 19,50%    
D.T.F + 14 T.V 17,61935192          
Propuesta De Reducción Del Capital De Trabajo Después De
19,68%
Imporrenta

       

$ 312.352 U.A.I.I    

     

$ 63.155.969 TOTAL ACTIVOS TOTALES  


       

$ 312.352 = 0,49%    
ROA =
$ 63.155.969  
ROA > CKT DESPUES DE IMPORENTA
0,49 % < 19,68 %
El 0,49 % Indica que cuando se colocaron los activos a producir su resultado fue menor.
El 19,68 % Indica que cuando financiamos los activos y se colocó a producir su resultado fue mayor.
EVA AÑO 2010
DATOS PARA CALCULAR EL EVA    
       
PERIODOS AÑO 2010 AÑO 2011
     
COSTO PASIVOS D / IMPORRENTA 20,57% EA 20,34% EA
TMRR 30% 30%
IMPORRENTA 33% 33%

PROPUESTA DE REDUCCIÓN DEL CAPITAL


COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORENTA AÑO
DE TRABAJO DESPUÉS DE IMPORENTA
2010
  AÑO 2010
Ponderació Tasa Ponderació
Monto $ Peso % Tasa efectiva
  n     efectiva n
PASIVOS $ 19.848.300 0,3540 20,57% 7,28%   PASIVOS 19,95% 7,06%
PATRIMONIO $ 36.215.292 0,6460 30 % 19,38%   PATRIMONIO 30 % 19,38 %
TOTAL
ACTIVOS $ 56.063.590         TOTAL ACTIVOS    

COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORENTA AÑO 2010 = 26,66 % PROPUESTA DE REDUCCIÓN DEL
CAPITAL DE TRABAJO D/IMPORENTA AÑO 2010 26,44 %

U.A.I.I $ 819.547
33% IMPUESTO _($ 70.451)__
U.O.D.I $ 549.096
EVA DESPUES DE IMPORENTA AÑO 2010
EVA = U.O.D.I – (TOTAL ACTIVOS * % C.K.T. DESPUES DE IMPORRENTA)

EVA = $ 549.096 – ( $ 56.063.590 * 0,2666 ) = - $ 14.397.457

$
819.547 U.A.I.I
$
56.063.590 TOTAL ACTIVOS TOTALES

ROA = $ 819.547 = 1,46%


$ 56.063.590
1,46 % < 26,66 %

EVA AÑO 2011

DATOS PARA CALCULAR EL EVA    


       
PERIODOS AÑO 2010 AÑO 2011
     
COSTO PASIVOS D / IMPORRENTA 20,57% EA 20,34% EA
TMRR 30% 30%
IMPORRENTA 33% 33%

PROPUESTA DE REDUCCIÓN DEL CAPITAL


COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORENTA AÑO
DE TRABAJO DESPUÉS DE IMPORENTA
2011
  AÑO 2011
Ponderació Tasa Ponderació
Monto $ Peso % Tasa efectiva
  n     efectiva n
PASIVOS $ 23.802.635 0,3769 20,34% 7,67 %   PASIVOS 19,68% 7,42 %
PATRIMONIO $ 39.353.334 0,6231 30 % 18,69 %   PATRIMONIO 30 % 18,69 %
TOTAL ACTIVOS $ 63.155.969         TOTAL ACTIVOS    

COSTO DE CAPITAL DE TRABAJO DESPUES DE IMPORENTA AÑO 2011 = 26,36 % PROPUESTA DE REDUCCIÓN CKT D/
IMPORENTA AÑO 2011 = 26,11 %

U.A.I.I $ 312.352
33% IMPUESTO _($103.076)__
U.O.D.I $ 209.276
EVA DESPUES DE IMPORENTA AÑO 2011
EVA = U.O.D.I – ( TOTAL ACTIVOS * % C.K.T. DESPUES DE IMPORRENTA )

EVA = $ 209.276 – ( $ 63.155.969 * 0,2636 ) = - $ 16.438.637

$ 312.352 U.A.I.I
$ 63.155.969 TOTAL ACTIVOS TOTALES

ROA = $ 312.352 = 0.49 %


$ 63.155.969
0,49 % < 26,36 %

DIAGNOSTICO AMPLIADO CENTRO MEDICO IMBANACO

Las razones por las cuales consideramos que El centro médico Imbanaco no tiene un buen comportamiento financiero se evidencian en los
siguientes puntos:
 Se evidencia que El centro médico Imbanaco invirtió en sus activos a largo plazo en el rubro de propiedad, planta y
equipo en un 55% para el año 2010 y para el año 2011 en un 46% debido a la reestructuración que le realizaron a la el centro médico
Imbanaco en estos años, lo cual hizo que el costo de financiación de los activos aumentara y por lo tanto la el centro médico Imbanaco no
esté recibiendo una rentabilidad superior a la inversión.

 La relación óptima de rentabilidad (ROA) Vs el Costo de Capital de Trabajo no se cumple para los años 2010 – 2011 ya que presentó un
bajo porcentaje en el ROA debido a la alta concentración de activos como se demuestra en la rentabilidad operacional del año 2010 en
1,46% y en el 2011 del 0.49 % comparado con la utilidad operacional de los años analizados con El CK después de imporrenta obtenido
para el año 2010 que fue del 26,66 % y para el año 2011 que fue del 26,36 %, por tanto no cumple con lo expresado anteriormente.

 En este caso aunque la rentabilidad de los socios del centro médico Imbanaco es superior al costo de la deuda (30 % > 20,57 % (año
2010)) y (30 % > 20,34% (año 2011)), no alcanza a satisfacer la TMRR (30 %) porque el ROA no supera el CK, lo cual significa que si el
centro médico Imbanaco no alcanza la rentabilidad con el CK, los socios no cumplen sus expectativas con respecto a la TMRR esperada.

 Se demuestra que el centro médico Imbanaco se está financiando en el corto plazo en el año 2010 en un 32% y en el año 2011 en un 33%
lo que incrementó los pasivos corrientes, aunque el patrimonio de la el centro médico Imbanaco que representa el 64,6% para el año 2010
con respecto al año 2011 que es del 62,31% da un cubrimiento a los pasivos significativos.

 Se evidencia una alta concentración en los activos de corto plazo en el rubro de DEUDORES con una participación del 20% en el 2010 y
del 28% para el año 2011 debido al incremento en los ingresos (Facturación), índice de rotación de cartera de 88 días para el año 2010,
106 días para el año 2011, debido a las dificultades financieras y a la menor recuperación de cartera por falta de recursos al sistema de
salud, impactando el flujo de caja y el costo de capital, por lo tanto el recaudo de la cartera no está financiando los
proveedores ya que estos representan el 11% en el 2010 y el 12% en el año 2011.

 El resultado del EVA de los años 2010 – 2011 arrojo un valor negativo, lo que indica que la el centro médico Imbanaco está destruyendo
valor para sus accionistas con respecto a la tasa TMRR esperada del 30%, es decir, estuviera en una situación más favorable si hubieran
elegido otras alternativas de inversión de igual riesgo, en este momento la El centro médico Imbanaco no genera las ganancias suficientes
para cubrir la inversión realizada por los socios.

 Al realizar la propuesta de reducción de costo de capital de trabajo con el CKT después de imporrenta evidenciamos que con el nuevo EVA
para el año 2010 el CKT después de imporrenta fue de 20,57% y el nuevo EVA fue del 19,95% y para el año 2011 el CKT después de
Imporrenta fue de 20,34% y el nuevo EVA fue de 19,68%, lo que indica que con la propuesta de reducción el nuevo EVA refleja la
disminución que se presentó.

RECOMENDACIONES CENTRO MEDICO IMBANACO

 Para mejorar el ROA el centro médico Imbanaco debe minimizar los costos de servicios más altos como son los proveedores además
gestionar un estricto control de los gastos (insumos hospitalarios), ésto implica tener en cuenta que las empresas viven de lo que producen,
no de lo que ahorran. Esta alternativa permite optimizar los ingresos.
 Aumentar la frecuencia de los servicios de salud para la generación de Flujo de Dinero esto significa vender más, en
el mismo tiempo, con la misma estructura y la misma inversión.

 Disminuir los activos, implementando políticas de estructuración para la recuperación de la cartera con las IPS.

 Reducir los activos para disminuir los gastos relacionados con los mismos. Por ejemplo, si se reduce el plazo de las existencias en los
medicamentos e insumos llevando una trazabilidad sistematizada con números de lotes y fechas de vencimiento de medicamentos
haciendo un estimado de acuerdo a la totalidad de paciente que ingresen en el mes a el centro médico, restringe el acumulo y vencimiento
de éstos de una parte del stop, con lo que se reducen los costos de almacenaje.

 Para mejorar la utilidad operacional se requiere Incrementar los ingresos operacionales realizando contrataciones con IPS de los servicios
que ofrece la el centro médico Imbanaco y reducir los gastos administrativos y los impuestos.

 Reducir el pago de impuestos, aprovechando todas las posibilidades que ofrece el marco fiscal vigente (deducciones, desgravaciones
fiscales, etc.).

 Para mejorar el EVA la el centro médico Imbanaco debe reducir los costos financieros autorizados por parte de la junta directiva de adquirir
obligaciones financieras aprovechando la relación con Bancoomeva que les ofrezca bajas tasas de interés, con el fin de trasladar las
deudas de corto plazo para el largo plazo y así obtener rentabilidades operativas superiores al costo de la deuda como se evidencia en la
propuesta de reducción del costo de capital de trabajo de los años analizados. Esto contribuiría también a tener una reducción en los
gastos financieros.

 Buscar descuentos por pronto pago de los proveedores de bienes y servicios, buscar opciones con otros proveedores o ampliar el plazo de
pago el cual permite disminuir las obligaciones financieras del centro médico Imbanaco y mejorar su flujo de caja.
 Invertir en activos que rindan por encima del costo de capital. El rendimiento de los activos de la empresa debe ser
mayor al costo del dinero proporcionado por los bancos o accionistas.

 Para mejorar el EVA el centro médico Imbanaco debe buscar la generación de utilidades extraordinarias a través, de inversiones en
inmuebles que puedan revalorizarse como son terrenos, construcciones y edificaciones, maquinaria y equipo (equipo médico y científico).

 Lograr un adecuado manejo de la deuda de corto y largo plazo además de los recursos propios posibilita un descenso en la tasa del Costo
Promedio Ponderado de Capital y en consecuencia en el costo de financiación de la empresa.

 Si una empresa quiere mejorar el valor generado al accionista, debe convertir al EVA en una nueva filosofía del negocio, en una
herramienta básica para la toma de decisiones del día a día.

ESTRATEGIAS DE FINANCIACION DE EL CENTRO MEDICO IMBANACO


LEASING OPERATIVO
Una de las estrategias de financiación más adecuada para que el centro médico Imbanaco mejore la rentabilidad
optima es sustituir los activos fijos que tienen un alto riesgo de obsolescencia mediante la modalidad de LEASING OPERATIVO el cual es
idóneo para aquellos empresarios que desarrollan planes de ampliación o de modernización y prefieren disfrutar de los activos sin tener la
propiedad de los mismos y sin mediar ninguna obligación en el futuro para comprarlos, donde la Compañía de Financiamiento adquiere el
activo y lo entrega en arriendo simple al empresario.

 Realizar capitalización a la empresa a través de los socios de la el centro médico Imbanaco e inversionistas.

 Sacar acciones a la venta por medio de comunicados para así obtener mejores inversionistas para esta compra, las cuales se vigilan a
través de las asambleas, juntas y reuniones que se realicen.

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