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Lo propios ciudadanos, sobre todo los más ricos, fueron sus prestamistas, a cambio,
recibían como ganancia los intereses que eran pagados por el mismo gobierno,
actualmente esto también es conocido como Renta Fija. A partir de esa
revolucionaria sinergia el mundo se transformó y los gobiernos convirtieron a los
ciudadanos en sus mejores inversionistas. Podría decirse que en ese momento se
da el nacimiento del mercado de bonos o de deuda pública.
Un punto importante de este naciente mercado de deuda pública era que los
tenedores de estos títulos podían venderlos a otras personas a cambio de dinero en
efectivo, este hecho propició que los títulos fueran muy líquidos y que el mercado se
ampliara.
Una de las razones por las que este sistema funcionó muy bien fue debido a que unas
pocas familias ricas controlaban también el gobierno de la ciudad (y, por tanto, sus
finanzas). Esta estructura oligárquica proporcionó un firme fundamento político al
mercado de bonos.
Tras la creación del crédito por parte de los bancos, el nacimiento del bono fue la
segunda gran revolución en la historia del dinero.
DEFINICIÓN DE LOS BONOS
Los bonos son títulos valores que representan una parte de un crédito constituido a
cargo de una entidad emisora, que por lo general son entidades financieras. Su plazo
mínimo es de un año; en retorno de su inversión el beneficiario recibirá una tasa de
interés que fija el emisor, de acuerdo con las condiciones de mercado, al momento de
realizar la colocación de los títulos. Por sus características, estos títulos son
considerados de renta fija.
Los bonos son uno de los instrumentos generalizados en su uso por parte de las
instituciones bancarias y financieras, para su financiamiento. Consisten en emisiones
de títulos negociables efectuados por las instituciones de crédito y las sociedades
mercantiles, debidamente autorizadas, para obtener préstamos en dinero.
El Código de Comercio en su artículo 752 establece que “Los bonos son títulos-
valores que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo
de una sociedad o entidad sujetas a la inspección y vigilancia del Gobierno”, Es decir
que el Bono es un título valor de contenido crediticio, por cuanto representa una
obligación de pagar cierta suma de dinero a cargo del emitente, en estos casos es
una sociedad.
El objetivo de los bonos es obtener fondos directamente de los mercados financieros
con la finalidad de financiar las necesidades de capital de mediano y largo plazo. El
emisor del bono se compromete en términos generalmente a devolver el capital en
una fecha de vencimiento y a pagar unos intereses.
Definición de Bonos de acuerdo a la Superintendencia Financiera de Colombia “Son
títulos que representan una parte de un crédito constituido a cargo de una entidad
emisora. Su plazo mínimo es de un año; en retorno de su inversión recibirá una tasa
de interés que fija el emisor de acuerdo con las condiciones de mercado, al momento
de realizar la colocación de los títulos. Por sus características estos títulos son
considerados de renta fija. Además de los bonos ordinarios, existen en el mercado
bonos de prenda y bonos de garantía general y específica y bonos convertibles en
acciones.”
Bonos ordinarios
Son en los que se ubican las cualidades de los bonos, en los que la emisión instaura
los activos que garantizarán la ejecución de sus compromisos Los bienes del emisor
amparan la emisión.
Bonos de riesgo
Bonos sindicados
Están emitidos por varias empresas y sujetos a las siguientes circunstancias:
Se tiene que suscribir una garantía sobre cada uno de los deberes
provenientes del bono, se debe disponer de la solidaridad de todos los
emisores, logrando recaudar a todos y cada uno la suma del valor del bono.
Se crearon por la Ley 546 de 1999 y son títulos valores crediticios emitidos por
firmas de crédito, cuya finalidad es cumplir con convenios de crédito para la
cimentación de vivienda y para su posterior financiación a largo plazo.
Los créditos que adquieran una subvención a través de la emisión de bonos
hipotecarios se obligan a estar resguardados con hipotecas de primer orden de
prioridad los cuales no pueden garantizar ninguna otra obligación.
Créditos financiados con base a bonos hipotecarios no podrán ser vendidos,
entregados o transferidos de ninguna manera, ni sometidos a ningún impuesto, ni
utilizarlos como garantía por el emisor de los respectivos bonos.
La emisión de bonos hipotecarios se concebirá de forma desmaterializada.
Bonos Nacionales, Internacionales y Eurobonos.
Tasa de interés: El emisor define una tasa de interés sobre el valor par del bono.
Por lo tanto, reconocerá, según la frecuencia determinada en el bono, unos
intereses basado en dicha tasa y el valor par.
Cupón: Son los pagos periódicos de intereses que se le hacen al tenedor del
bono. Existen bonos con cupón cero (zero coupon bonds), los cuales no hacen
pagos por intereses de manera periódica. El pago de los intereses, en este caso,
se hace en una fecha específica, generalmente al finalizar el plazo del bono.
Existen, igualmente, Bonos de cupón fijo. En este caso, los pagos periódicos son
de una misma cantidad, la cual corresponde a un porcentaje del valor par, o bonos
de cupón flotante, en los cuales el valor de los cupones está atado a algún índice
flotante como pueden ser la DTF o la inflación.
Emisor
El emisor, que es el deudor del crédito colectivo representado por los bonos. En
cuanto a la responsabilidad de los emisores, el artículo 781 del Código de
Comercio, el emisor sería en este caso el obligado cambiario directo en tanto se
constituye como el otorgante de una promesa y sobre él recae la acción directa
promovida por el tenedor legítimo del título, constituyéndose así como el
responsable directo de la obligación.
Como su nombre lo indica es quien recibe el título valor del emisor y a cuyo favor está
el derecho incorporado en el título. Respecto a su responsabilidad, cabe aclarar que
aunque inicialmente no asume responsabilidad, cuando pone a circular el título valor
puede aparecerle alguna, dependiendo del tipo de bono que se trate.
La palabra bono
Fecha de expedición
El nombre de la entidad
El monto de la emisión
El número de cupones
Normas reguladora
Vino luego el decreto 653 de 1993, conocido como Estatuto Orgánico del Mercado
Público de Valores, entre los artículos 2.3.1.1. a 2.3.1.77. Varios de estos artículos
fueron, a su vez derogados por la Resolución 1242 de 1993, emanada de la
Superintendencia de Valores. Esta Resolución fue por su parte derogada por la
Superintendencia de valores quien expidió la Resolución 400 de 1995, normatividad
que derogó la Resolución anterior y se convirtió en la reguladora de la emisión de
bonos.
LEY DE CIRCULACIÓN
En la medida en que las entidades emisoras guardan un estricto control sobre los
tenedores de los bonos por ellos emitidos, generando que la ley de circulación exija
que el nuevo tenedor se registre en sus libros. El endoso se sujeta a las normas que
regulan este tipo de títulos valores. Igualmente, si partimos de la consagración legal
de los tipos de bonos según su ley de circulación, podrá presentarse un endoso pleno,
limitado o en blanco, con cláusulas “en garantía”, “en procuración” o de “usufructo”.
Cuando se cuenta con este tipo de bonos, normalmente lo que sucede es que se
transfiere el título se cambia por otro nuevo que expide el emisor, en el cual el
endosatario aparece como beneficiario original, desapareciendo así la responsabilidad
cambiaria del endosante.
No obstante, desde un plano meramente teórico, se podría concluir que en este tipo
de bonos, no hay responsabilidad cambiaria del beneficiario, pues la transferencia no
implica una firma cambiaria, requisito necesario para que exista la obligación.
CONCLUSIONES
Los bonos en el mundo de los negocios, son una gran oportunidad que tienen las
entidades autorizadas por la ley para financiarse al momento de requerir capital para
trabajo y para sus inversionistas de obtener más utilidad que si lo tuviera ahorrado, sin
dejar a un lado que el riesgo de la inversión en bonos no deja de tener riesgo aunque
mínimo.
http://www.gacetafinanciera.com/G12.pdf
Nuevo Código de Comercio
https://www.rankia.co/blog/analisis-colcap/3533802-que-son-bonos-tipos
https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/15928.
PREGUNTAS
a. Son los documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y
autónomo que en ellos se incorpora.
b. Son títulos valores que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo
constituido a cargo de una sociedad o entidad sujeta a la inspección y vigilancia
del Gobierno.
c. Son documentos donde consta que una persona ha dado a guardar mercancías
en manos de un almacén de depósito.
d. Son títulos de crédito que comprueban la constitución de un crédito prendario
sobre las mercancías o bienes indicados en el certificado de depósito
correspondiente.
1. Bono ordinario
2. Bono Sindicado
3. Bono emitidos por organismos multilaterales
4. Bono de Riesgo
5. Bono Hipotecario
6. Bonos internacionales y eurobonos
10. Que artículo del código de comercio establece que los bonos al portador solo
podrán expedirse en los casos expresamente autorizados por la ley.
a. 679
b. 669
c. 570
d. ninguno de los anteriores
R/ B