Unidad 2 / Escenario 4

Lectura fundamental

Anualidades

Contenido

1 Conceptos

2 Clases de anualidades

Palabras clave: anualidades, anualidades simples, anualidades generales, anualidades ciertas, anualidades perpetuas.
1. Conceptos
Se define la anualidad como una serie de pagos iguales efectuados en iguales periodos de tiempo. El
término pago hace referencia tanto a ingresos como a egresos. De igual forma, la palabra anualidad se
utiliza para indicar que los pagos son periódicos y no necesariamente el periodo es un año, podría ser
diario, semanal, mensual, semestral, anuales u otros. Las características de una anualidad, son:

• TODOS los pagos son iguales

• Los pagos son hechos en iguales intervalos de tiempo

• La tasa de interés es la misma por periodo de pago.

¿Sabía qué...?
Las fórmulas de las anualidades son útiles en diferentes operaciones, como
préstamos con cuotas fijas, planes de ahorros y proyección de flujos de cajas de
una empresa? Los salarios y los arriendos pueden ser una anualidad.

2. Clases de anualidades

2.1. Anualidad simple cierta vencida

Nuestro punto de partida es la anualidad simple cierta vencida u ordinaria. Las anualidades simples
hacen referencia a que el periodo de la tasa debe coincidir con el periodo de la cuota, es decir, si los
pagos de un crédito son mensuales, la tasa de interés también debe ser mensual.

Las anualidades son ciertas cuando se tiene un número previsto o predecible de cuotas y deben
hacerse ciertas; por ejemplo, se va a pagar un crédito con 12 cuotas mensuales.

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Teniendo en cuenta la forma de pago de las cuotas, estas se pueden establecer vencidas, anticipadas
o diferidas. Nos referimos a las anualidades vencidas u ordinarias cuando el primer pago se realiza
un periodo después de adquirida la obligación, es decir, si hoy me dan un préstamo, el primer pago
mensual lo hago en un mes; o es el caso del salario de una persona que empieza a trabajar hoy, si el
pago es mensual, al final del mes recibirá su primer sueldo.

A una anualidad se le puede calcular su VALOR ACTUAL (VA) y su VALOR FINAL o FUTURO
(VF). Considerando que la primera cuota se efectúa un periodo después de adquirida la deuda
(cuotas ordinarias o vencidas), el VA da siempre un periodo antes de la primera cuota y el VF dará
inmediatamente después de realizar la última cuota.

Fórmula No. 1 VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD SIMPLE CIERTA Y VENCIDA

VA = A [1 - (1 + i) -N]
i

VA = Valor actual, normalmente el valor de una deuda se da en VA (valor actual)

A = Cuota fija por periodo (vencida), también se le puede decir R de renta, CUOTA o PAGO

i = Tasa de interés periódica (vencida)

N = Número de cuotas periódicas que se acuerdan

Observación: el periodo de la cuota debe coincidir con el periodo de la tasa de interés. Si queremos
cuotas mensuales, la tasa de interés debe ser mensual y “N” será el número de cuotas mensuales.

Fórmula No. 2 VALOR FINAL DE UNA ANUALIDAD SIMPLE CIERTA Y VENCIDA

VF= A [(1 + i) N - 1]
i

VF= Valor final, corresponde a lo que se espera tener en un futuro, normalmente el valor final se
refiere a ahorros.

A = Cuota fija por periodo (vencida), también se le puede decir R de renta, CUOTA o PAGO

i = Tasa de interés periódica (vencida)

N = Número de cuotas periódicas que se acuerdan.

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Observación: el periodo de la cuota debe coincidir con el periodo de la tasa de interés. Si queremos
cuotas mensuales, la tasa de interés debe ser mensual y “N” será el número de cuotas mensuales
requeridas. De las fórmulas de la anualidad podemos despejar cualquier término que en ella interviene.

Ejemplo No. 1

Hallar el valor de la cuota fija mensual requerida para cancelar un crédito de $1.000.000, con una
tasa de interés fija del 3,5 %pmv, en un tiempo de 6 meses.

VA = Deuda = $1.000.000, Tasa de interés = 3,5 %pmv, Número de cuotas = 6 cuotas mensuales.

VA = A [1 - (1 + i) -N]
i

1.000.000 = A [1 - (1 + 0,035) -6]

0,035

1.000.000 = A [1 - 0,8135]

0,035

1.000.000 = A [0,1865]

0,035

1.000.000 = A [5,3286]

A = 1.000.000 ÷ 5,3286

A = $187.668,21

$187.668,21 es el valor de la cuota mensual que se debe efectuar por 6 meses para cancelar un
crédito de $1.000.000 con una tasa de interés del 3,5 %pmv

Ejemplo No. 2

¿En cuántas cuotas mensuales puedo comprometerme para cancelar un crédito de $1.000.000,
sobre el cual me cobran una tasa de interés del 3,6 %pmv, si mi capacidad de pago me permite
cancelar cuotas fijas de $100.000 mensuales (vencidas)?

VA = Deuda = $1.000.000, Tasa de interés = 3,6 %pmv, Cuotas mensuales = $100.000, Número

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de cuotas mensuales = ?

1.000.000 = 100.000 [1 - (1 + 0,036) -N]

0,036

1.000.000 x 0,036 = 100.000 [1 - (1,036) -N]

36.000 = 100.000 [1 - (1,036) -N]

36.000÷100.000 = [1 - (1,036) -N]

0,36 = [1 - (1,036) -N]

0,36 - 1 = - (1,036) -N

- 0,64 = - (1,036) -N

0,64 = (1,036) -N

Log. 0,64 = - N Log. 1,036

- N = Log. 0,64 ÷ Log. 1,036

- N = - 0,1938 ÷ 0,0154

- N = - 12,5844

N = 12,5844 cuotas mensuales

$100.000 es el valor de la cuota mensual que se debe efectuar por 12 meses para cancelar un
crédito de $1.000.000 con una tasa de interés del 3,6 %pmv. Aproximamos al valor menor, 12, y
no al mayor, 13, porque si tomamos este último pagaríamos más de lo que debemos, mientras que si
tomamos las 12 cuotas pagamos menos de lo que debemos, pero adicionamos el saldo de la deuda.

Ejemplo No. 3

Una compañía de financiamiento comercial nos ofrece un crédito a 36 meses, cancelando cuotas
de $50.000 por millón. ¿Cuál es la tasa de interés periódica mes vencida que nos está cobrando?
Recordamos que por despeje la tasa se debe calcular por ensayo y error, o sea suponiendo valores.

VA = Deuda = $1.000.000, Cuotas mensuales = $50.000, Número de cuotas mensuales = 36

Tasa de interés = ? %pmv

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 1.000.000 = 50.000 [1 - (1 + i) -36]

Se iguala la ecuación a cero: 1.000.000 - 50.000 [1 - (1 + i) -36] = 0

Suponemos valores de “i“:

i = 3 %pmv

1.000.000 - 50.000 [1 - (1 + 0,03) -36] = -91.613

0,03

i = 4 %pmv

1.000.000 - 50.000 [1 - (1 + 0,04) -36] = 54.586

0,04

Efectuamos la proporción de
diferencias:

(3 - X) ÷ (3 - 4) = (- 91.613,00 - 0) ÷ (- 91.613,00 - 54.586,00)

Despejamos “X“ y tenemos :

i = X = 3,63 %pmv.

La tasa de interés aproximada que se está cobrando en este crédito es del 3,63 %pmv

Ejemplo No.4

Si se realizan depósitos mensuales, por un tiempo de un año, de $100.000 en un fondo que garantiza
una tasa del 1 %pmv, ¿qué cantidad se reunirá?

VF= A [(1 + i) N - 1]

Reemplazamos en la fórmula: VF= 100.000 [( 1 + 0,01 )12 - 1 ]

0,01

VF = 100.000 (12,68) = $1.268.250,30

$1.268.250,30 es lo que se tendrá ahorrado en un año.

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 2.2. Anualidad simple, cierta y anticipada

Una anualidad es simple cuando el periodo de la tasa coincide con el periodo de la cuota, cierta
cuando tiene un número predecible de cuotas y anticipada cuando la primera cuota se realiza en
el momento que se adquiere la obligación. Los contratos de arrendamiento son un ejemplo de las
anualidades anticipadas, ya que el primer canon de arriendo se debe pagar en el momento de adquirir
el contrato y este pago se asume como si fuera una cuota inicial; hay otra clase de contratos de
arriendo, que no corresponden necesariamente a inmuebles, que se conocen como leasing (contratos
financieros).

La fórmula que tenemos es la del VA de una anualidad simple, cierta y vencida y en ella el VA da un
periodo antes de la primera cuota. A diferencia de esta, en la anualidad anticipada la primera cuota está
en el periodo cero, lo que nos daría el VA en menos 1; es por esto que la fórmula de anualidad anticipada
está multiplicada por (1+i), con el fin de traer el resultado al periodo cero. Lo mismo sucede con el VF,
que dará inmediatamente después de realizar la última cuota, pero con anualidades anticipadas da un
periodo antes de finalizar el contrato, por lo que la fórmula está multiplicada por (1+i).

Fórmula No. 3 VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD SIMPLE CIERTA Y ANTICIPADA

VA = A [1 - (1 + i) -N] (1+ i)

VA = Valor Actual, normalmente el valor de una deuda se da en VA (valor actual)

A = Cuota fija por periodo (anticipada), también se le puede decir R de renta, CUOTA (C) o
PAGO

i = Tasa de interés periódica (vencida)

N = Número de cuotas periódicas que se acuerdan.

Observación: el periodo de la cuota debe coincidir con el periodo de la tasa de interés. Si queremos
cuotas mensuales, la tasa de interés debe ser mensual y “N” será el número de cuotas mensuales
requeridas.

Fórmula No. 4 VALOR FINAL DE UNA ANUALIDAD SIMPLE CIERTA Y ANTICIPADA

VF= A [(1 + i) N - 1] (1+i)

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VF= Valor final, corresponde a lo que se espera tener en un futuro, normalmente el valor final se
refiere a ahorros.

A = Cuota fija por periodo (anticipada), también se le puede decir R de renta, CUOTA (C) o
PAGO

i = Tasa de interés periódica (vencida)

N = Número de cuotas periódicas que se acuerdan.

Las cuotas se consideran vencidas si no nos indican que las cuotas son anticipadas o se hace
referencia a contratos de arrendamiento comerciales, de inmuebles o financieros (leasing). De la
fórmula de la anualidad podemos despejar cualquier término que en ella interviene.

Ejemplo No. 5

El contrato de arrendamiento de un apartamento estipula que el canon sea de $900.000 mensuales

pagadero por mes anticipado. Si la tasa de rendimiento del dinero es del 18 % NMV y el inquilino
ofrece cancelar hoy el equivalente a un año de arriendo ¿cuál es el valor a pagar?

VA=? , A=900.000 mes anticipado, 18 %NMV => ip=18 %/12=1,5 %pmv, n=1 año => n=12 meses

VA = 900.000 (10,91 x 1,015)

VA = 900.000 x 11,0711177851 = $9.964.006,01

Ejemplo No. 6

Al principio de cada trimestre, un inversionista deposita $600.000 en un fondo que renta 20 %

NTV. ¿Cuánto dinero se logra acumular en 5 años?

VF=?, A=600.000 trimestral anticipado, n=5 años => n=5*4= 20 trimestres, Tasa=20 % NTV =>
ip=20 %/4= 5 %ptv.

VF = 600.000 (33,0659541028 x 1,05)

VF = 600.000 x 34,7192518079 = $20.831.551,08

Ejemplo No. 7

El precio de contado de un activo es de $10.000.000. A crédito se adquiere así: cuota inicial del 20
%, tres años de plazo con cuotas mensuales, iguales y anticipadas; tasa de financiación del 12 % NMV.
Hallar el valor del pago fijo a efectuar cada mes.

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VA=10.000.000

Cuota inicial= 10.000.000*20 %=2.000.000

Valor neto a financiar=10.000.000-2.000.000=8.000.000

A=? mes anticipada, n=3 años => n=3*12=36 meses, Tasa=12 % NMV => ip=12 %/12=1 %pmv

VA = C [ 1 - ( 1 + i ) -N ] ( 1+ i)

10.000.000 = A [(1 - (1 + 0,01) -36 ) / 0,01 ] ( 1+ 0,01)

10.000.000 = A (30,11 x 1,01)

10.000.000 = A (30,4085800877)

A = CUOTA ANTICIPADA = 10.000.000 / 30,4085800877 = $328.854,55

Ejemplo No. 8

Determinar el valor de la cuota fija semestral anticipada, que al cabo de 5 años permite reunir un
capital de $100.000.000, con un rendimiento del 16 %NSV

A=? semestral anticipada, n=5 años =>n=5*2=10 semestres, VF=100.000.000, Tasa= 16 %NSV =>
ip=16 %/2=8 %psv

VF= A [ ( 1 + i ) N - 1 ] (1+i)

100.000.000= A [ ( 1 + 0,08 ) 10 - 1 ] (1+0,08)

0,08

100.000.000 = A (14,4865624659 x 1,08)

100.000.000 = A x 15,6454874632

A = 100.000.000 / 15,6454874632= 6.391.619,32

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 2.3. Anualidades simples, ciertas y diferidas

Una anualidad es diferida cuando la primera cuota se realiza varios periodos después de adquirir la
obligación. Por ejemplo, los créditos con periodos de gracia, que corresponden a un tiempo que
se otorga para empezar a pagarlo, como sucede con algunos créditos educativos, de fomento a
exportaciones o producción industrial o agrícola.

Ejemplo No.9

Se adquiere a crédito un activo por valor de $10.000 y se conviene efectuar tres pagos iguales, mensuales
y vencidos. El primer pago se realizará después de 4 meses de realizada la compra (en el mes 5 se pagará la
primera cuota). Si la tasa de interés es del 1 %pmv, determinar el valor de la cuota fija mensual.

Al utilizar la fórmula de VALOR ACTUAL de una anualidad simple, cierta y vencida hay que tener en
cuenta que el VA nos da siempre un periodo antes de la primera cuota. Si la cuota está en el periodo
1, el VA nos da en el periodo 0; para este caso, la primera cuota se paga en el periodo 5, por lo que el
VA dará en el periodo 4.

VA=$10.000, n=3 meses (periodos de la anualidad), PG= 4 meses (periodos de gracia muertos)

ip=1 %pmv

A= C = CUOTA O PAGO = ?

10.000 = A (2,9409852072 x 0,960980344483)

10.000 = A x 2,82622897753

A=$3.538,28

Ejemplo No.10

Una corporación financiera otorgó un préstamo en las siguientes condiciones:

• Periodo de gracia muerto: 6 meses

• 12 cuotas fijas, mensuales y vencidas de $200.000

• Tasa de financiación: 1 %pmv durante el periodo de gracia y 2 %pmv de allí en adelante.

Determinar cuál fue el valor del préstamo que recibió el usuario.

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 En los créditos de fomento es normal que se ofrezcan periodos de gracia
muertos, que significa que durante ellos no se realizan pagos. También se
pueden encontrar periodos de gracia con cuota reducida, en los que solo se
paga lo correspondiente a los intereses.

PG=6 meses, n=12 cuotas mensuales, ip=1 %pmv durante el periodo de gracia, ip=2 %pmv durante un año

VA = 200.000 [ 1 - ( 1 + 0,02 ) -12 ] ( 1+ 0,01) -6

0,02

VA = 200.000 x 10,5753412209 x 0,942045235254

VA = 1.992.489,96

2.4. Anualidades generales

Una anualidad es general cuando el periodo de la tasa no coincide con el periodo de la cuota, pero
hay que hacerlos coincidir y convertirla en una anualidad simple. Para el uso de las fórmulas deben
coincidir los dos periodos y hay dos maneras de hacerlo. La primera forma es por tasas equivalentes,
cambiando el periodo de la tasa; por ejemplo, si la tasa es efectiva anual y las cuotas son mensuales,
convertimos la tasa efectiva anual en periódica mes vencido.

La segunda forma y su uso dependen de las condiciones del ejercicio, y consiste en cambiar el periodo
de la cuota; por ejemplo, si tenemos cuotas trimestrales podemos convertirlas en cuotas mensuales,
en este caso la cuota trimestral sería el valor final de 3 cuotas mensuales y tendríamos que utilizar la
fórmula de VF de la anualidad para despejar la cuota.

Ejemplo No.11

Un empresario se comprometió a realizar pagos uniformes, trimestrales y vencidos de $100.000

cada uno durante 10 años, reconociendo intereses del 20 %NSV. Calcular el valor del préstamo.

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VA=?, A=100.000 trimestrales, n=10 años => n=10*4=40 trimestres, Tasa= 20 %NSV => ip=20
%/2=10 %psv.

La tasa periódica semestral se convertirá en periódica trimestral.

(1+i)4 = (1+0,10)2

1 + i = (1,10) 2/4

i = 1,04880884817 – 1

i = 0,04880884817 x 100 = 4,8809% ptv

VA = 100.000 [ 1 - ( 1 + 0,048809 ) - 40 ]

0,048809

VA = 100.000 x 17,4426646785= $1.744.266,47

La segunda forma de resolverlo es convirtiendo las cuotas trimestrales a semestrales y manteniendo

el periodo de la tasa. La cuota semestral será el VF de 2 cuotas trimestrales y se debe tomar la tasa
periódica trimestral vencida.

VF = 100.000 [( 1 + 0,048809 ) 2 - 1 ]

0,048809

VF = 100.000 X 2,04880884818 = 204.880,88 que sería el valor de la cuota semestral

Y tendríamos 20 cuotas semestrales de $204.880,88, con una tasa del 10 %psv

VA = 204.880,88 [ 1 - ( 1 + 0,10 ) - 20 ]

0,10

VA = $1.744.266,47

Podemos revisar que corresponde al mismo valor obtenido con las cuotas trimestrales.

Ejemplo No.12

Un préstamo de $30 millones se pacta así: plazo 5 años, cuotas fijas semestrales, iguales y
anticipadas, la tasa es la DTF+2 %; asumimos que la DTF = 8 % EA. Debemos calcular el valor de las
cuotas fijas semestrales anticipadas.

VA=30.000.000, N=5 años => n=5*2=10 semestres, ip= 8 %EA + 2% EA = 10 %EA

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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 12
A=? semestrales anticipadas

Convertimos la tasa del 10 %EA a periódica semestre vencida.

(1+i)2 = (1+0,10)1

1+ i = (1,10) ½

i = 1,04880884817 -1

i = 0,04880884817 x 100 = 4,88088 %psv

30.000.000 = A[ 1 - ( 1 + 0,0488088 ) - 10 ] (1+0,0488088)

0,0488088

30.000.000 = A x 7,7665974747 x 1,0488088

A = 30.000.000 / 8,14567615164

A=$3.682.935,52

2.5. Anualidades perpetuas o infinitas

El número de cuotas en esta clase de anualidades es indeterminado, infinito o perpetuo. Cuando no

se considera un número previsto de cuotas, sino que se toman infinitos o perpetuos, solo se puede
calcular su valor actual. El uso de esta clase de anualidad se presenta en casos de valoración de
acciones y de empresas; es así como se define el valor de un negocio que se refleja en el valor actual
de sus futuros flujos de caja a perpetuidad. Otros ejemplos de uso de la anualidad perpetua o infinita
son los proyectos de exploración, extracción y venta de recursos naturales (minas, pozo de petróleo,
etc.), en los cuales es prácticamente imposible establecer una vida útil o duración. La fórmula para
una anualidad simple con cuotas vencidas es:

VA = CUOTA / TASA

De igual manera, el periodo de la tasa debe coincidir con el periodo de la cuota, y si las cuotas son
anticipadas la fórmula debe ir multiplicada por (1+i).

VA = (CUOTA / TASA) (1+i)

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Ejemplo No. 13

Hallar el valor actual o presente de un pozo de gas natural, cuya renta mensual se estima en
$1.000.000, si la tasa de interés es del 1 %pmv

VA = CUOTA / TASA

VA = 1.000.000 / 0,01 = $100.000.000

Básicamente lo que indica este valor es que el pozo de gas natural vale $100.000.000, porque si
invierto esa suma al 1 %pmv rentaría mensualmente $1.000.000.

Ejemplo No.14

Una mina de carbón, cuya vida útil se considera indefinida, produce una renta anual de $20 millones.
Si la tasa de interés es del 2 %pmv, hallar el valor actual.

VA=?, A=20.000.000 anuales y vencidos, Tasa = 2 %pmv

La tasa de interés mensual se debe convertir a efectiva anual, ya que las cuotas o rentas son anuales.

(1+ i)1 = (1+0,02)12 => ip=26,8242 %EA

VA = 20.000.000 / 0,26824179456 = $74.559.596,62

Ejemplo No.15

Hallar la cuota fija trimestral vencida de una serie indefinida de pagos, cuyo valor presente es de
$200.000.000 y la tasa de interés es del 20 %EA

VA=200.000.000, A=? trimestral indefinida, Tasa= 20 %EA

La tasa es efectiva anual y se debe convertir a periódica trimestre vencida.

(1+i) 4 = (1+0,20)1

i = 1,20 ¼ - 1

i = 0.04663513939 x 100 = 4,6635 %ptv

VA = CUOTA / TASA

CUOTA = VA x TASA

CUOTA=200.000.000 * 0,04663513939 = $9.327.027,88

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Ejemplo No.16

Se tiene una serie indeterminada de pagos mensuales uniformes de $1.000.000 cada uno. Si el valor
actual de la anualidad perpetua es de $50 millones, determinar la tasa de interés.

VA = $50.000.000, CUOTA = 1.000.000, TASA=?

VA = CUOTA / TASA, entonces i= CUOTA/VA

i = 1.000.000 / 50.000.000 = 0,02 x 100 = 2 %pmv

Con las lecturas complementarias amplían los temas vistos y los invito a realizar las actividades
de refuerzo.

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 INFORMACIÓN TÉCNICA

Módulo: Matemáticas Financieras

Unidad 2: Series uniformes
Escenario 4: Anualidades

Autor: Doris Caicedo Torres

Asesor Pedagógico: Jeiner Leandro Velandia

Diseñador Gráfico: Felipe Puentes
Asistente: Leidy Alejandra Morales Eslava

Este material pertenece al Politécnico Grancolombiano. Por

ende, es de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a la Red
Ilumno. Prohibida su reproducción total o parcial.

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