Examen Final - Semana 8

10/5/2020 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO1]
Examen final - Semana 8
Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 9 de mayo en 0:00 - 12 de mayo en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2
Instrucciones
https://poli.instructure.com/courses/13418/quizzes/47576 1/13
Historial de intentos
Intento Hora Puntaje

MANTENER Intento 2 41 minutos 120 de 120
MÁS RECIENTE Intento 2 41 minutos 120 de 120
Intento 1 46 minutos 114 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 13 de mayo en 23:55 al 14 de mayo en 23:55.
Puntaje para este intento: 120 de 120

Entregado el 10 de mayo en 16:23
Este intento tuvo una duración de 41 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 pts
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Reducir el costo de capital de la compañía.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara

de los balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de
recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de
generación de utilidades y flujo de caja. Las Excedentes de caja
representados por inversiones temporales son ingresos que deben ser
excluidos en el cálculo del EVA.
Falso
Verdadero
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
Inventarios
fábrica de producción
Inversiones de largo plazo
Deudores comerciales
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
13,56%
25%
32,63%
22,63%
15,75%
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman
1.200 millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204
millones para una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones
la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su
panorama inicial de:
20.53 millones
21.97 millones
22.34 millones
23.72 millones
Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener
en cuenta para el costo de capital de los activos?
Otros activos corrientes y no corrientes.
Inversiones Temporales Y proveedores.
Inversiones de largo plazo.
Todas las anteriores.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
Se debe tratar como una obligación financiera
No hace parte de la estructura de financiamiento
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
Se debe considerar parte del patrimonio
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de
incrementar el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir
la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido
también tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor,
el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre
valores históricos, se denomina:
Valor Económico Agregado EVA
Retorno sobre la Inversión CFROI
Valor Agregado de Caja CVA
Valor Agregado del Accionista SVA
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo
obje vo añadir valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un
proceso integral diseñado para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales
hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la operación del negocio que
por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su aumento
o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.
Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor
Valoración de la empresa
Definición y Gestión de los inductores de valor
Monitoreo del valor
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 1.670.983
140.284
424.045
- 3.912.898
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

capital
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Qué son microinductores de valor
Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
Ninguna de las anteriores
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
Invertir en el nuevo proyecto
falta información para tomar la decisión
Indiferente, da igual si se hace o no
No invertir en el nuevo proyecto
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
La empresa no cotiza en bolsa
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Empresa, giran en torno a:
Competencia fundamental
Misión
Fuerza inductora de valor
Definición de negocio
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

cualitativo. Dentro de los cuantitativos encontramos:
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Periodo del crédito y la imagen corporativa
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?
No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.
La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las
depreciaciones y amortizaciones.
En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y

amortizaciones, en el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a
la generación de caja.
Puntaje del examen: 120 de 120

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Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Intento Hora Puntaje

MÁS RECIENTE Intento 2 41 minutos 120 de 120

Intento 1 46 minutos 114 de 120

Puntaje para este intento: 120 de 120

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

Reducir el costo de capital de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara

Inversiones de largo plazo

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

PROVEEDORES 198 27%

PATRIMONIO 598 10%

152 millones con un incremento menos que proporcional que el

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

Otros activos corrientes y no corrientes.

Inversiones Temporales Y proveedores.

Inversiones de largo plazo.

Todas las anteriores.

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

Se debe tratar como una obligación financiera

No hace parte de la estructura de financiamiento

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Se debe considerar parte del patrimonio

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

Valor Económico Agregado EVA

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Agregado del Accionista SVA

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor

Definición y Gestión de los inductores de valor

Monitoreo del valor

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

Qué son microinductores de valor

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Ninguna de las anteriores

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

Invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

No invertir en el nuevo proyecto

En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que