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9/5/2020 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO1]
Examen final - Semana 8
Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 9 de mayo en 0:00 - 12 de mayo en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2
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MÁS RECIENTE Intento 1 64 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 13 de mayo en 23:55 al 14 de mayo en 23:55.
Puntaje para este intento: 120 de 120

Entregado el 9 de mayo en 20:46
Este intento tuvo una duración de 64 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 pts
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

porcentuales para atender a los socios
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los
denominados promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo
de caja libre.
True
False
Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

generación de valor y el valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor
de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de siglo
denominada Gerencia del valor.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la
rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

en todos los niveles de la organización que permita que todos los
funcionarios que participan en la toma de decisiones midan el alcance de
éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 1.670.983
- 3.912.898
140.284
424.045
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
Se debe considerar parte del patrimonio
No hace parte de la estructura de financiamiento
Se debe tratar como una obligación financiera
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
No invertir en el nuevo proyecto
Invertir en el nuevo proyecto
falta información para tomar la decisión
Indiferente, da igual si se hace o no
La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo
obje vo añadir valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un
proceso integral diseñado para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales
hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la operación del negocio que
por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su aumento
o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.
Monitoreo del valor
Definición y Gestión de los inductores de valor
Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor
Valoración de la empresa
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido
dando un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto
plazo que tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en
UVR es:
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

opción que considere puede mejorar el EVA:
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Costo de capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

trabajo
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

mayor proporción que dicha utilidad operativa.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Costo de capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

capital
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el
valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado a su costo
explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que
intervienen en la determinación del costo de esta fuente de financiación,
señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del
capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y
comercio
9. Competencia
1, 3, 5, 7 y 8
1, 2, 3, 4 y 5
1, 2, 4, 7 y 8
2, 3, 6, 7 y 8
5, 6, 7, 8 y 9
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
25%
-156.309,8
18.8%
43.690,2
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

cualitativo. Dentro de los cuantitativos encontramos:
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
Periodo del crédito y la imagen corporativa
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
True
False
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de
incrementar el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir
la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido
también tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor,
el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre

valores históricos, se denomina:
Valor Económico Agregado EVA
Valor Agregado de Caja CVA
Valor Agregado del Accionista SVA
Retorno sobre la Inversión CFROI
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

debe ser lo mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es
la ventaja competitiva lo que le genera valor a la empresa.
Falso
Verdadero
No se puede determinar
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman
1.200 millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204
millones para una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones
la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su
panorama inicial de:
22.34 millones
20.53 millones
21.97 millones
23.72 millones
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
32,63%
22,63%
25%
13,56%
15,75%
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja Bruta
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
Reducir el costo de capital de la compañía.
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

direccionamiento estratégico y han decidido contratar una persona que se encargue
del tema, que perfil es el que deben buscar para que desarrolle adecuadamente la
tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
C es correcta
A y D son correctas
B, C y E son correctas
B y E son correctas
Puntaje del examen: 120 de 120

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Intento Hora Puntaje

Puntaje para este intento: 120 de 120

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Se debe considerar parte del patrimonio

No hace parte de la estructura de financiamiento

Se debe tratar como una obligación financiera

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

No invertir en el nuevo proyecto

Invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

Monitoreo del valor

Definición y Gestión de los inductores de valor

Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor

Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

152 millones con un incremento menos que proporcional que el

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa

Periodo del crédito y descuentos por pronto pago

Periodo del crédito y la imagen corporativa

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre

Valor Económico Agregado EVA

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Agregado del Accionista SVA

Retorno sobre la Inversión CFROI

La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

PROVEEDORES 198 27%

PATRIMONIO 598 10%

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de los Accionistas