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CASO: EMPRESA TEXTIL 1

Estamos próximos a celebrar las Fiestas Patrias en la oficina y Fernando Palomino, analista de
riesgo del Banco Providencia, se encuentra terminando el informe de crédito de la empresa
Textil 1 para presentarlo a su jefe de manera que pueda ingresar al último Comité de Créditos
del mes; existe premura por dar respuesta al cliente.
La solicitud inicialmente pareció sencilla debido a que la empresa Textil 1 es cliente del banco
por casi 25 años y sus actuales socios gozan de buena reputación en el medio financiero. Su
fundador Pedro Mazzini inició la empresa hace 30 años para dedicarse a la fabricación y
comercialización de hilado de algodón, tuvo 3 hijos a los cuales les dejó el negocio en partes
iguales y a la fecha es manejada por Pedro y Jorge. Mario, el otro de los hermanos, falleció
prematuramente en un accidente automovilístico hace dos años y era el Presidente del
Directorio.

A lo largo de estos años la empresa ha logrado adquirir importantes inmuebles: un local de


75,000 m2 ubicado en Cañete donde opera la planta de hilandería, tejeduría y acabados, se
encuentra hipotecado un 50% al Banco del Sur, 25% a nuestro banco y la diferencia libre de
gravamen. El otro local que tiene en Chincha, cuenta con 16,000 m2 y se encuentra sin
hipoteca, opera una planta de hilandería y una desmotadora de algodón. En Lima, tienen
alquilado un inmueble de 800m2 donde funcionan las oficinas, sin embargo las construcciones
realizadas por 700m2 fueron realizadas por Textil 1 y forman parte de sus activos fijos.

Luego de revisar sus apuntes de la reciente visita realiza a sus plantas del sur, contando con
valiosa información. Las líneas de comercialización en los últimos años ha tenido la siguiente
composición: Hilados de algodón 70%, telas de algodón 25% y servicios de tintorería 5%.
El 82% de sus ventas se realizan en el mercado local y el 18% restante se exporta (hilados) a
países de la región (Chile, Venezuela, Ecuador). Las exportaciones tuvieron el comportamiento
siguiente:
miles de US$ 2004 2005 2006 2007 2008 En-Jun 09
Exportaciones 3.568 1.667 2.253 4.360 3.898 629

Las condiciones de venta eran como sigue:


VENTAS LOCALES EXPORTACIONES
Contado 70% Facturas 30% 30 d. Contado 0%
Crèdito 30% Letras 70% 60 d. Crèdito 100% Cartas de crédito 100% 30 d.

En cuanto a sus compras, su principal insumo es el algodón, el cual es comprado localmente a


los agricultores de los valles de Cañete y Chincha, cuyo acopio se realiza de Marzo a Junio. El
principal país de origen del algodón importado es EEUU, pero este año han empezado a
importar algodón de Vietnam (33%de las importaciones En-Jun 09) cuya calidad es similar al de
la India y dirigirla a confeccionistas locales que son exportadores. El algodón americano de
calidad intermedia, se destinara a confeccionistas dedicados al mercado local.

El detalle de las condiciones de compra es como sigue:


COMPRAS LOCALES: 30% IMPORTACIONES: 70%
Contado 30% Facturas 30% 90 d. Contado 20% Transferencias 10%
Crèdito 70% Letras 70% 90 d. Crédito 80% Cobranzas 80% 180 d.
Carta de crédito 10% 180 d.
Fernando luego de revisar los estados financieros por segunda vez, se siente muy preocupado
con lo que ve, a diferencia de principios del año anterior (2008), fecha en que le aprobaron
líneas de corto plazo hasta por US$ 5.5 MM y un Préstamo a largo plazo por US$ 3 MM para
financiar una planta de generación eléctrica.
La crisis internacional ha afectado el entorno de la empresa, hay varios puntos a tomar en
cuenta, la demanda del mercado textil ha sufrido una contracción importante tanto en el
mercado local (importación de confección de productos de China) como en el exterior por
menor consumo, los precios del algodón han caído en un porcentaje que no sabe pero la
empresa ha manifestado que le originó importantes pérdidas por sobrevaloración de
inventarios. Otro comentario que escuchó en la planta es que han reducido su producción en
más del 50% debido a los menores pedidos de sus clientes, el área comercial de la empresa
comentó que la Asociación de exportadores de algodón de EEUU ha declarado cliente moroso
a Textil 1, por la falta de pago de varias operaciones. El Sr Mazzini indicó que no le preocupaba
este incidente, tiene un proveedor americano que le seguirá vendiendo.

La nueva solicitud de crédito enviada por el área comercial y que demanda una rápida
respuesta debido a que requieren refinanciar sus obligaciones financieras de corto plazo al
más breve plazo:
(miles de US$)
LÍNEAS MONTO MONTO MONTO
APROBADO UTILIZADO SOLICITADO
. Inventario 1,500 1,310 1,500
. Importaciones 1,000 1,800 1,000
. Fianzas para internamiento
1,500 540 1,500
temporal
. Factoring clientes exterior 1,500 1,500
. Descuento letras (1,500) 530 (1,500)
TOTAL CORTO PLAZO 5,500 4,180 5,500

. Préstamo mediano plazo 3,000 --


. Préstamo de refinanciación 2,200
TOTAL LÍNEAS 8,500 4,180 7,700

Fernando ha logrado con toda la información que cuenta realizar un buen análisis de la
empresa y tiene casi terminado su Reporte de Crédito; sin embargo tiene dudas sobre la
solicitud debido a los riesgos encontrados, por otro lado la empresa y Srs. Mazzini tienen una
excelente trayectoria en el banco y siempre cumplieron con sus compromisos.

Ayudemos a Fernando Palomino con su Reporte de crédito, ¿Deberá estar tan seguro como
el área comercial que la empresa logrará superar sus dificultades?
ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA TEXTIL 1

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