El impacto del Covid19

en la economía global
Editado por
Claudia Sánchez y Juan Quicaña

Publicado por
Asociación Civil Internacia
 I. Introducción

La nueva cepa de coronavirus, conocido como Covid19, no solo ha afectado los sistemas de salud a
nivel mundial, sino también a los aparatos económico – productivos de diferentes países del planeta.
Dado que el origen de la nueva pandemia y su impacto inicial fue en China, las repercusiones
alrededor del mundo se han dejado sentir en gran magnitud y en diversos sectores económicos. Por
ello, en el presente artículo se analizará el impacto económico, comercial y financiero que viene
causando el virus en la economía global centrándonos en el impacto en la oferta y la demanda
mundiales, así como el impacto en la cadena de suministros global, y sus repercusiones en los
sistemas financieros y corporativos de los países afectados.

II. Impacto económico

En primer lugar, desde el ámbito económico, se analizarán los posibles impactos de corto y largo
plazo del Covid19 en los diferentes ámbitos económico-productivos de los países afectados, vistos
desde la perspectiva de la oferta y la demanda.

a) Choques de oferta

Por el lado de la oferta existen varios choques de corto y largo plazo debido al Covid19. Uno de los
choques cortoplacistas más significativos es la reducción de la mano de obra (labor supply) debido,
principalmente, a la mortalidad a causa de la infección viral, al ausentismo debido a la enfermedad
de los propios trabajadores y al ausentismo por el cuidado de familiares infectados (McKibbin &
Fernando, 2020).

En línea a lo anterior, otro efecto de esta nueva pandemia es la pérdida de los niveles de producción
habituales y proyectados de las empresas, explicado por la restricción temporal o total de uno de
sus factores productivos más importantes: la fuerza de trabajo. De igual manera, los niveles de
productividad de las empresas se ven reducidos dado que los trabajadores no pueden laborar en sus
lugares habituales (trabajo remoto desde casa no es óptimo) por restricciones de movilización social
impuestas por los gobiernos de países afectados.

Asimismo, la presencia del Covid19 lleva al incremento significativo de los costos que las empresas
asumen durante sus procesos de producción. Dichos aumentos son producidos por las restricciones
gubernamentales impuestas sobre la movilización social, sobre los medios de transporte (aéreo,
terrestre y marítimo) y los permisos especiales que deben tramitar algunas empresas para
continuar operando durante períodos de cuarentena sanitaria.

Por otro lado, un claro ejemplo de choque de oferta de largo plazo es la reducción de los niveles
requeridos de capital humano en países severamente afectados. Esto se explica por el hecho que
colegios y universidades han cerrado sus puertas obligatoriamente, retrasando la formación óptima
de la futura fuerza laboral de las distintas industrias hasta que la pandemia puede ser controlada, lo
cual aún se mantiene en la incertidumbre.

b) Choques de demanda

Por el lado de la demanda, los choques se dividen en dos: prácticos y psicológicos (Baldwin & Weder,
2020). Prácticos ya que los consumidores son o serán más preventivos de ir a tiendas y mercados,

2
provocando que su demanda se reduzca o, incluso, desaparezca. La relación entre consumidores y
bienes se volverá menos frecuente hasta que no se garantice que hay seguridad sanitaria.

El choque es psicológico ya que los individuos y las firmas tienden a mostrar un comportamiento de
“esperar y ver” ante la gran incertidumbre presente en los mercados mundiales debido al Covid19.
Al igual que en crisis pasadas con poca certeza del futuro, los actores económicos suelen posponer
sus compras y retrasar sus inversiones ya que no tienen seguridad acerca de posibles ingresos o
beneficios, contrayendo de manera significativa las demandas de corto y largo plazo de los países.

Por otro lado, los gobiernos nacionales destinarán grandes sumas de recursos económicos para
poder combatir la expansión de la enfermedad y reactivar sus aparatos económico-productivos
post-pandemia, lo cual podrá compensar las reducciones en consumo privado e inversiones (choque
positivo de corto plazo). Sin embargo, el alto gasto fiscal traerá consecuencias de largo plazo tales
como un mayor déficit y niveles de endeudamiento, lo cual será más peligroso para países con
cuentas fiscales ya deterioradas desde antes de la pandemia.

III. Impacto comercial

Actualmente, según diversos estudios, se han identificado como principales países afectados por el
Covid19 a los países de Estados Unidos, Italia, China, España, Alemania, Reino Unido entre otras
grandes economías. Dichas economías representan el 68% de la actividad económica global (Banco
Mundial, 2018). Esto es de vital importancia, puesto que, teniendo como antecedente la Gran Crisis
Financiera Global del 2008, es muy probable que el flujo comercial global se empiece a ralentizar
mucho más rápido que el crecimiento económico. Si es que esto se da, entonces podría haber una
desaceleración en la economía de dichos países que terminaría generando una desaceleración de la
economía global (Baldwin & Tomiura, 2020).

Las economías mencionadas son las más afectadas por la pandemia global y se encuentran en el
centro de las cadenas de suministro internacional, puesto que cada una de ellas es un importante
proveedor de insumos industriales entre sí y a terceros (Baldwin & Tomiura, 2020). Así, en el sector
textil, por ejemplo, existen tres importantes centros textiles alrededor del mundo, el primero es
China, que, además de ser el proveedor textil del continente asiático, es el “taller del mundo cuando
se refiere a textiles” (Baldwin & Tomiura, 2020, pág. 62); el segundo centro textil, ubicado en el
continente europeo, es Italia; y el tercer núcleo textil, ubicado en norte américa es Estados Unidos.
Cada uno de ellos, China, Italia y Estados Unidos son los proveedores textiles de cada uno de sus
continentes o subcontinentes (Baldwin & Tomiura, 2020).

Además, existen importantes enlaces en la cadena de suministros internacionales que se verán

afectados por la pandemia del Covid19 puesto que las economías mundiales están interconectadas
para la producción de bienes finales. Entonces, por ejemplo, para la producción de una cámara
profesional, la economía estadounidense puede exportar la cámara ya elaborada de China, pero
ésta a su vez, importa partes tecnológicas para la construcción de la cámara de Japón. Entonces
tanto la economía de Japón como la estadounidense se ven comprometidas al quedar China
afectada por la pandemia, puesto que tanto las importaciones chinas de Japón, como las
exportaciones chinas hacia Estados Unidos se ven disminuidas. De ello se puede deducir que, en
general, existe muchas probabilidades de que se dé un contagio en la cadena de suministro global.

3
Ello, no solamente porque existe interdependencia en las cadenas de suministro regionales, como
es el caso de China y Japón en el Este de Asia, de Estados Unidos en Norteamérica o de Reino Unido,
Alemania, Francia o Italia en Europa, sino también interdependencia entre Estados de un continente
con otro, como el caso de China y Estados Unidos. Entonces, la interrupción de suministro en
Alemania, China, Japón o Estados Unidos tendrá grandes impactos para las firmas con presencia
internacional que tendrán que adaptarse a los retos del nuevo contexto mundial y tal vez muchas
de ellas, sobre todo las pequeñas o medianas empresas, no resistirán las perturbaciones.

IV. Impacto financiero

Los efectos del virus sobre el sistema financiero mundial dependerán de cuán profunda sea la
propagación de la enfermedad en el planeta y sus efectos sobre la actividad económica, las
reacciones fiscales y monetarias al shock, y las reacciones regulatorias ante la posible fragilidad
bancaria (Beck, 2020). Ante lo señalado, se identifica que los principales agentes afectados son los
bancos, instituciones financieras y empresas cuyos intereses se encuentran en los sectores
económicos más golpeados por la nueva pandemia. Por ello, a continuación, se analizará los posibles
escenarios financieros a los que se enfrentan los actores económico-financieros ante la rápida
propagación del Covid19.

a) Instituciones bancarias y financieras

El mayor shock que pueden sufrir los bancos y otras instituciones financieras es la posible “crisis de
confianza” de los clientes. Dicha crisis consiste en que, si la población es notificada acerca de una
posible falta de liquidez de un determinado banco o institución, las personas se verán alertadas de
una posible insuficiencia monetaria en todas las instituciones financieras, produciendo un pánico
generalizado que podría dejar sin liquidez a todo el sistema financiero.

La persistencia de la pandemia también podría presionar a estas instituciones a limitar sus

portafolios de préstamos, y sus posiciones de solvencia se verían amenazadas (aunque no en el corto
plazo). Esto podría ser fuente de fragilidad del sistema financiero en general.

b) Empresas

Las empresas pueden experimentar un gran problema financiero: el pago de deudas y salarios. Las
firmas, pese al posible cese de actividades por cuarentenas sanitarias impuestas por los gobiernos
donde operan, deberán seguir asumiendo sus obligaciones financieras. Sin embargo, ante la falta de
ingresos por la contracción de la demanda, estas empresas pueden verse, a corto plazo, en
problemas de solvencia y, a largo plazo, en bancarrota (Baldwin & Weder, 2020). Aún más, se
identifica que las primeras empresas en sufrir dichos problemas serán las micro y pequeñas
empresas dadas sus dimensiones, márgenes y capacidades financieras para afrontar una crisis de
esta magnitud.

4
 V. Conclusiones y recomendaciones

En síntesis, la economía global sufriría un gran impacto en los sectores económicos, comercial y
financiero. El sector económico se vería afectado principalmente, desde el lado de la oferta, debido
a la reducción de la mano de obra, la disminución de la productividad laboral, el incremento de los
costos de producción y la reducción de la formación del capital humano, mientras que desde el lado
de la demanda afectaría a la frecuencia de compra de los consumidores, la disminución de la
demanda debido a la incertidumbre de los mercados y los grandes montos que requeriría el Estado
invertir para la recuperación de la economía.

En el sector comercial, las seis economías más afectadas, entre ellas Estados Unidos, Italia, China,
España, Alemania e Irán, se encuentran interconectadas, algunas de ellas no solo de manera regional
sino también global, por lo que el contagio de la cadena de suministro global es inevitable. En ese
sentido, las firmas con presencia internacional deberán tomar medidas para cambiar de
proveedores y fuentes de abastecimientos de los productos intermedios para reducir los riesgos de
paralización de todo el proceso de producción.

Finalmente, en el sector financiero, se ha identificado que unos de los principales agentes afectados
son los bancos e instituciones financieras debido a la falta de liquidez que vienen afrontando debido
a la propagación del virus, por lo que se podría generar una crisis de confianza en los clientes y
posibles “corridas bancarias”. Ello podría generar, a largo plazo, una severa fragilidad del sistema
financiero debido a la insuficiencia de dinero. De igual manera, las empresas podrían enfrentar
problemas por el pago de las deudas y salarios a causa de la falta de ingresos, lo cual podría devenir
en problemas de solvencia y bancarrota de las mismas.

VI. Referencias

Baldwin, R. y Weder. B. (2020). Introduction. En R. Baldwin y B. Weder (Ed), Economics in the Time of
COVID-19 (pp. 1- 31). Londres, Inglaterra: CEPR Press.

Baldwin, R. y Tomiura, E. (2020). Thinking ahead about the trade impact of COVID-19. En R. Baldwin
y B. Weder (Ed), Economics in the Time of COVID-19 (pp. 50- 71). Londres, Inglaterra: CEPR Press.

Banco Mundial (2018).Indicadores de Desarrollo Mundial. World Bank Databank. Recuperado de:
https://databank.bancomundial.org/source/world-development-indicators/preview/on

Beck, T. (2020). Finance in the times of coronavirus. En R. Baldwin y B. Weder (Ed), Economics in the
Time of COVID-19 (pp. 73- 77). Londres, Inglaterra: CEPR Press.

McKibbin, W. J. and Fernando, R. (2020). The Global Macroeconomic Impacts of COVID-19: Seven
Scenarios. CAMA Working Paper (19), 1-43. doi: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3547729