Bolsas de Valores

El mercado de valores y el sistema

bursátil
• La meta principal de la administración
financiera consiste en maximizar el
precio de las acciones de la empresa
• Es esencial, para cualquier persona
que esté involucrada en este tipo de
negocio, debe poseer un adecuado
conocimiento de este mercado
 El mercado de valores y el sistema
bursátil
• Engloba la compra y venta de títulos valores,
que emiten las instituciones oficiales y
empresas
• Permite la emisión, colocación, y distribución
de valores
• Incluye las relaciones de crédito y
financiamiento entre las entidades
demandantes de fondos y los ahorrantes a
través de valores negociables
 Participantes del sistema bursátil

• Bolsas de valores
• Intermediarios: agentes de bolsa
• Emisores de títulos valores
• Inversionistas individuales e institucionales
• Clasificadoras de valores
• Instituciones Supervisoras ( SMV)
 Bolsas de Valores

• Son organizaciones formales con

establecimientos físicos y virtuales que
dirigen los mercados de subastas de
valores específicos
• La Bolsa de Valores de Lima fue
fundada en 1,857
Bolsas de Valores

• MISIÓN: Contribuir al desarrollo del

Perú, liderando el crecimiento del
mercado de capitales, promoviendo e
incentivando el financiamiento y la
inversión a través de instrumentos del
mercado de valores.
• VISIÓN: Ser la puerta de acceso al
Mercado de Capitales del Perú y de la
región ( MILA)
 Bolsas de Valores

• En la BVL agregamos valor al proceso

de financiamiento e inversión,
brindando servicios eficientes a través
de plataformas confiables para la
transacción de instrumentos
financieros, difundiendo información
oportuna y veraz y desarrollando la
cultura bursátil.
Bolsas de Valores

• La BVL se compromete con la

satisfacción de las expectativas de sus
clientes, garantizando además, la
preservación de la confidencialidad,
integridad y disponibilidad de sus
activos de información, cumpliendo con
los principios de protección de datos
personales
 Bolsas de Valores

• La BVL manifiesta su compromiso con la

mejora continua de sus procesos, basado en
el cumplimiento de los requisitos de las
normas ISO 9001, ISO 27001 e ISO 22301 y
requisitos legales relacionados a la
Seguridad y Salud en el Trabajo, la
protección de los datos personales y otros
requisitos regulatorios aplicables.
Principales funciones de la bolsa

• Proporcionar a los participantes del

mercado los locales, sistemas y
mecanismos que les permitan, en sus
diarias negociaciones, disponer de
información transparente de las propuestas
de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecución de las órdenes
respectivas y la liquidación eficiente de sus
operaciones.
Principales funciones de la bolsa

• Fomentar las negociaciones de valores, realizando

las actividades y brindando los servicios para ello,
de manera de procurar el desarrollo creciente del
mercado.
• Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y
reglamentarias, valores para su negociación en
Bolsa, y registrarlos.
• Ofrecer información al público sobre los Agentes de
Intermediación y las operaciones bursátiles.
• Divulgar y mantener a disposición del público
información sobre la cotización de los valores, así
como de la marcha económica y los eventos
trascendentes de los emisores.
Ventajas para las empresas al
participar en la bolsa

1. Acceso a nuevas fuentes de recursos

de largo plazo
2. Mejores condiciones de negociación
ante las instituciones bancarias
3. Reducción de costos y gastos
financieros
4. Menor vulnerabilidad a los ciclos
económicos
Ventajas para las empresas al
participar en la bolsa

5. Facilidad del manejo de fondos en

proyectos de largo plazo
6. Identificación del valor de mercado
de la compañía
7. Mejores opciones ante los procesos
de fusiones y adquisiciones
8. Diversificación del riesgo de los
socios actuales
Ventajas para las empresas al
participar en la bolsa

9. Mayor facilidad para hacer líquidas

las inversiones de los accionistas
10.Incremento en la lealtad y
productividad del personal
11.Aumento en imagen y proyección
12.Establecimiento de un precedente
para el crecimiento futuro
13.El mito de la pérdida del control
Puestos de Bolsa

• Un Puesto de Bolsa es una sociedad

anónima autorizada por la Bolsa de
valores correspondiente
• Su actividad principal es proponer,
perfeccionar y ejecutar, por cuenta de
sus clientes o por cuenta propia, la
compra o venta de valores, según las
disposiciones legales y reglamentarias
correspondientes.
Agentes de bolsa
• Es una persona física representante de
un Puesto de Bolsa
• Es titular de una credencial otorgada
por la respectiva Bolsa de valores
• Realiza actividades bursátiles a nombre
del puesto ante los clientes y ante la
Bolsa
• Los agentes de bolsa deben reunir
requisitos académicos previamente
establecidos por las bolsas, y recibir
cursos de capacitación especializados
Clasificadoras de Riesgo
• Una calificación de riesgo es una
opinión acerca del riesgo y capacidad de
un emisor de un valor, de cumplir su
obligación de pago del capital e intereses,
en los términos y plazos pactados
• Para ello las empresas clasificadoras
disponen de información actualizada sobre
el emisor, el sector económico al que
pertenece y la economía en general
 Central de Custodia de Valores

• Es una figura creada en los sistemas bursátiles con

el fin de aumentar la seguridad y agilidad en el
traslado de valores
• Dados los altos volúmenes de transacciones se
incrementa el manejo físico de valores,
aumentándose el riesgo de robo, pérdida,
destrucción y falsificación
• Los costos asociados a este riesgo como seguros,
cajas de seguridad, bóvedas y personal
administrativo se disminuyen centralizando en una
entidad el manejo de estos valores
Valores negociados en la Bolsa de
Valores: Bonos

• Títulos de Propiedad (S y $)
• Bonos Deuda Externa
 Valores negociados en la Bolsa de
Valores: otros valores

• Certificados de Depósito a plazo

• Acciones
Bolsas internacionales

• Bolsa de Nueva York: El New York Stock

Exchange (NYSE)
• Conocido popularmente como Wall Street
• Conserva la negociación por corros (es una
modalidad de negociación bursátil en la que el cruce de
operaciones se asocia al intercambio de órdenes por medios
tradicionales. Su funcionamiento se asemeja al de una subasta,
siendo la primera modalidad de funcionamiento en bolsa.)

• El Dow Jones Industrial (conocido como Dow

Jones) arrancó el 1 de octubre de 1928
Bolsas internacionales

• AMEX: America Stock Exchange

es el segundo mercado tradicional
más grande de Estados Unidos
• Actualmente pertenece al NASDAQ
• El índice compuesto del AMEX incluye
más de 800 empresas que se cotizan
en ese mercado
• Ninguna acción se negocia en el
NYSE y el AMEX al mismo tiempo
 Bolsas internacionales
• NASDAQ: National Association of Securities
Dealers Automated Quotation (Asociación
Nacional de Distribuidores de Valores
Automatizado de Cotización)
• Mercado electrónico, pionero a nivel mundial en
cotizar empresas con alto potencial de
crecimiento, ligadas a sectores
tecnológicamente punteros
• El NASDAQ nace en 1971 y actualmente es el
mayor por volumen de negocio y número de
empresas cotizadas
Bolsas internacionales

• Bolsa de Londres: Mercado

londinense
• Tradicionalmente estaba dirigido por
precios a través de creadores de
mercado (market maker), hasta la
implantación del SETS (Stock
Exchange Trading System) en 1997
• Su principal indicador es el FTSE 100
con base en los 1000 puntos y
arranque el 3 de enero de 1984
Bolsas internacionales

• Bolsa de París: El mercado francés de

valores
Se rige por un sistema continuo de
negociación automatizada
El principal indicador es el CAC-40
Bolsas internacionales

• Bolsa de Frankfurt: Mercado alemán

de valores
Las órdenes en el mercado alemán se
contratan a través de un sistema de
órdenes de negociación continua
denominado XETRA
El principal indicador es el DAX-30
 Bolsas internacionales
• Bolsa de Tokio: La Bolsa de Tokio es la
más importante de Japón y una de las
más importantes del mundo por
volumen de negocio
Es un mercado de referencia obligada
para el estudio de los mercados
asiáticos
Pese al gran volumen de sus
transacciones mantiene una parte de su
negocio a través del sistema de "corros“
El principal indicador es el Nikkei
Índices bursátiles

• Un índice es un número abstracto que

se construye con distintos
componentes para seguir la evolución
de ellos en su conjunto
• Dentro de un índice se pondera la
participación de las partes en el mismo
según distintos criterios
• La "ponderación" significa el peso
relativo de cada uno de sus
componentes
Índices bursátiles

• Un índice accionario es un instrumento

estadístico empleado para estudiar la
evolución de los precios de las acciones
en un mercado de valores
• Es un portafolio ficticio compuesto de
ciertos activos en determinadas
cantidades, de manera tal que, al
valuarse sus componentes según el
precio de mercado en cada momento
Índices bursátiles

• Todos los índices son portafolios

teóricos que pretenden capturar con
cierta representatividad la evolución de
un mercado específico
• Es lo mismo que un "benchmark" de un
tipo de activo en un determinado
mercado
• Su fama es producto de la
representatividad que tienen sobre el
comportamiento de las acciones
Índices bursátiles

• Existen muchos índices

• Los hay sobre diferentes tipos de
activos, y sobre distintos mercados
• Por ejemplo:
• Dow Jones y S&P500 del mercado de
Estados Unidos
• Nikkei de Japón
• FTSE de Londres
Índices bursátiles

• Cada uno tiene su propia metodología

de composición
• El Dow Jones representa la variación de
30 compañías industriales de Estados
Unidos
• El S&P500 captura la evolución de las
500 mayores empresas del mercado
accionario de EUA incluyendo 400
industriales, 20 del sector transporte,
40 de servicios, y 40 financieras
Índices bursátiles: Dow Jones
Industrials Average (DJIA)

• Es un índice bursátil que representa la

variación de 30 compañías
industriales de Estados Unidos
• Es diferente a la mayoría de los
índices en la medida en que sus
integrantes son elegidos sin un
criterio muy preciso
Índices bursátiles: Dow Jones
Industrials Average (DJIA)

• Además, el peso que se le asigna a cada

acción tiene que ver con su precio
(normalmente, el peso de una empresa
dentro de un índice depende del valor de su
capital)
• En realidad es muy poco representativo de
los mercados estadounidenses
• Es muy seguido y citado porque es el índice
bursátil más antiguo
 Índices bursátiles: S&P 500
• Es el índice más seguido para tener una idea
del desempeño general de las acciones
estadounidenses
• Este índice consiste de las acciones de 500
empresas que fueron seleccionadas por su
tamaño, liquidez y representatividad por
actividad económica
• Incluye:
• 400 empresas industriales
• 20 empresas del sector transporte
• 40 empresas de servicios
• 40 empresas financieras
Índices bursátiles: S&P 500

• Sólo se toman en cuenta empresas

estadounidenses
• Vale la pena destacar que el peso de
cada acción dentro del índice
corresponde a la proporción que
representa el valor de mercado de la
empresa dentro del total de las 500
empresas que conforman el índice
 Índices bursátiles: NASDAQ 100

• Conformado por las 100 corporaciones no

financieras y con mayor valor de mercado que
negocian sus acciones en el NASDAQ
• Su composición se actualiza trimestralmente
• Este índice es comúnmente utilizado como
benchmark por los inversionistas posicionados
fuertemente en empresas de alta tecnología
• Este índice responde a una fórmula de calculo de
base ponderada con el valor de capitalización de
las empresas que lo conforman
Índices bursátiles:
¿Qué significan los puntos?

• No significan absolutamente nada

• Todos los índices tienen una fecha de inicio,
cuando se les asignó un nivel: puede ser 1 punto,
10 puntos, 100 puntos o 1000 puntos
• A partir de esa fecha el nivel de puntos se
moverá de acuerdo a la variación promedio de las
acciones que componen al índice
• Si un índice cerró un día en 100 puntos y el día
siguiente el precio de las acciones de sus
integrantes subió 5% en promedio, cerrará esa
jornada en 105 puntos
Índices bursátiles:
¿Qué significan los puntos?

• No se pueden comparar dos índices

• Si el Nasdaq cerró el día en 2000 puntos y el
DJIA en 10000, no quiere decir que el
segundo vale cinco veces más
• Más que los puntos, lo que interesa es su
variación relativa
• Si el DJIA estaba hace doce meses en 10000
y ahora está en 12000 puntos, en ese periodo
la variación promedio en el precio de las
acciones que lo integran fue de 20%
Índices bursátiles:
¿Qué significan los puntos?

• No debe confundir respecto de que el

índice si sube o baja, indique que
todas las empresas lo han hecho
• Puede ocurrir perfectamente que el
índice suba durante un período y
varias acciones bajen sus cotizaciones
• El índice también es tomado como
medida de comparación de
inversiones