República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación Superior

Universidad Nacional Experimental de los Llanos Occidentales “Ezequiel Zamora”
UNELLEZ-VPA

Análisis de estados
financieros

Bachilleres:

Carlos Noguera

Rafael Román

Rolman Carrasco

Adriangela Fernandez

Guanare, a los 20 días del mes de Enero de 2020

Métodos y técnicas de los análisis de estados financieros:

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en
varios ejercicios contables, Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los
siguientes términos:

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.

De acuerdo con la forma de analizar el Contenido de los estados financieros, existen los siguientes
métodos de evaluación:

Método De Análisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General
y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

Método De Análisis Horizontal: Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros

homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones
o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la
empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han
sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser
cambios significativos en la marcha.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo,
este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en
aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras
absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios
presentados para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

Métodos y análisis verticales:

Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:

Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición porcentual de

cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el
porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.

Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100

Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de
mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.

Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100

Porcentaje integral = 35%

El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder créditos al negocio;

así mismo, determinar la eficiencia de la administración de una empresa.

Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor

práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de
sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros
factores que sirven para analizar ampliamente la situación económica y financiera de una empresa.

Procedimiento de análisis: Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de

Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuación.

Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de
valorización cando se trate del Balance General).

Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar,
registrando en la primera columna las cifras del periodo más reciente y en la segunda columna, el
periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).

Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre
las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del año más reciente los valores
del año anterior. ( los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).

En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se obtiene
dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo base multiplicado por
100).

En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se obtiene cuando se toman
los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del año más
reciente entre los valores del año anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando
la razón es inferior a 1, hubo disminución y cuando es superior, hubo aumento.

Razones financieras: Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de
entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la
eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación
financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la
cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.

Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al análisis y reflexión
del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.

Razones de liquidez: La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no
solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.

Razones de endeudamiento: Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan
para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la
empresa en el transcurso del tiempo.

Razones de rentabilidad: Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa
respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.

Razones de cobertura: Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados
cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las
deudas de la empresa.

Capital de trabajo (CNT):

Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.

CNT = Pasivo Circulante - Activo Circulante

Solvencia (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del
tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.

IS = Activo total

Pasivo total

Prueba del ácido (ácido): Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo
circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor
liquidez.

ÁCIDO = Activo circulante - Inventario

Pasivo circulante

Rotación de inventario (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento
durante el periodo.

RI = Costo de lo vendido

Promedio Inventario

Plazo promedio de inventario (PPI): Representa el promedio de días que un artículo permanece en
el inventario de la empresa.

PPI = 360

Rotación del Inventario

Rotación de cuentas por cobrar (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su
rotación.
RCC = Ventas anuales a crédito

Promedio de Cuentas por Cobrar

Plazo promedio de cuentas por cobrar (PPCC): Es una razón que indica la evaluación de la política
de créditos y cobros de la empresa.

PPCC = 360

Rotación de Cuentas por Cobrar

Rotación de cuentas por pagar (RCP): sirve para calcular el número de veces que las cuentas por
pagar se convierten en efectivo en el curso del año.

RCP = Compras anuales a crédito

Promedio de Cuentas por Pagar

Plazo promedio de cuentas por pagar (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la
empresa.

PPCP = 360

Rotación de Cuentas por Pagar

Razones de endeudamiento:

Razón de endeudamiento (RE): Mide la proporción del total de activos aportados por los
acreedores de la empresa.

RE = Pasivo total

Activo total

Razón pasivo-capital (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.

RPC = Pasivo a largo plazo

Capital contable

Razón pasivo a capitalización total (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero
también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.

RPCT = Deuda a largo plazo

Capitalización total
Razones de rentabilidad:

Margen bruto de utilidades (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la
empresa ha pagado sus existencias.

MB = Ventas - Costo de lo Vendido

Ventas

Margen de utilidades operacionales (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en
el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros y
determina solamente la utilidad de la operación de la empresa.

Margen neto de utilidades (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta después de
deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.

Rotación del activo total (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos
para generar ventas.

RAT = Ventas anuales

Activos totales

Rendimiento de la inversión (REI): Determina la efectividad total de la administración para

producir utilidades con los activos disponibles.

REI = Utilidades netas después de impuestos

Activos totales

Rendimiento del capital común (CC): Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros
del capital contable.

CC = Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes

Capital contable - Capital preferente

Utilidades por acción (UA): Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción
ordinaria vigente.

UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias

Número de acciones ordinarias en circulación

Dividendos por acción (DA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el
periodo de operaciones.

DA = Dividendos pagados
Número de acciones ordinarias vigentes

Razones de cobertura:

Veces que se ha ganado el interés (VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los
pagos contractuales de intereses.

VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos

Erogación anual por intereses

Cobertura total del pasivo (CTP): Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus
obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los préstamos o hacer
abonos a los fondos de amortización.

CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos

Intereses más abonos al pasivo principal

Razón de cobertura total (CT): Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos
como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos
financieros.

CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos

Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos

Análisis histórico de los estados financieros:

Además del análisis de razones financieras a través del tiempo, con frecuencia es útil expresar las
partidas del balance general y del estado de resultados en forma de porcentajes.

Los porcentajes se pueden relacionar con totales, como el total de activos o el total de ventas, o
con algún año base.

Llamadas análisis histórico y de índices, respectivamente, estas evaluaciones de los niveles y las
tendencias en los porcentajes de los estados financieros a través del tiempo dan al analista
conocimientos sobre la mejora o deterioro subyacente en la condición financiera y el desempeño.

Aunque los estados de origen y aplicación de fondos brindan una buena parte de estos
conocimientos, resulta posible una comprensión más profunda y amplia de los flujos de fondos de
la empresa cuando el análisis se amplía para incluir las anteriores consideraciones.

También, estos dos nuevos tipos de análisis son extremadamente útiles al comparar empresas
cuyos datos difieren significativamente en el tamaño porque cada partida en los estados
financieros está colocada de acuerdo con una base relativa, o estandarizada.
 Es importante conocer los cambios y tendencias que nos permiten observar el desarrollo
financiero de una empresa:

El método de tendencia es el método de análisis que consiste en observar el comportamiento de

los diferentes rubros del Balance general y del Estado de resultados, para detectar algunos cambios
significativos que pueden tener su origen en errores administrativos.

Este método nos permite conocer la dirección y velocidad de los cambios que se han dado en la
situación financiera de la empresa a través del tiempo, por lo que se considera como un método de
análisis horizontal.

El análisis de tendencia nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa...Nos ayuda a
la detección de fallas; pero es solamente un método exploratorio, por lo que siempre es necesario
investigar más a fondo para encontrar las causas de las fallas.

Es necesario determinar los cambios sufridos en los saldos de los rubros de los estados financieros
que nos interesa analizar.

La aplicación de este método requiere de la elección de un año base que te va a servir como
referencia o punto de partida de tus cálculos para poder observar la tendencia que está siguiendo
cada concepto.

Mediante este método, se puede determinar la propensión relativa y absoluta de las cifras
plasmadas en los estados financieros de la empresa. Desde luego que los conceptos deberán ser
homogéneos.

Es recomendable tomar en cuenta las siguientes consideraciones mínimas que deberán observarse
en su aplicación.

Este procedimiento facilita la retención y apreciación mental de la tendencia de las cifras, hecho
que facilita el hacer la estimación de posibles cambios futuros en la empresa.

Las normas para valuar deben ser las mismas para los estados financieros que se presentan, que
sean congruentes con el estudio y lo que se persigue.

La información descrita en los estados financieros dinámicos que se presentan, debe corresponder
al mismo ejercicio o período.

Para su aplicación se sugiere, comparar estados financieros de ejercicios anteriores, ya que

permitirá observar cronológicamente la tendencia de las cifras al presente en que se analiza.

Las cifras comparadas deben pertenecer a estados financieros de la misma empresa.

Puede aplicarse paralelamente con otro procedimiento, dependiendo del criterio del analista
financiero y en función del objetivo que se persiga.

Al ser este un estudio que explora el pasado y su tendencia al paso del tiempo, se logra identificar
probables anomalías sobre el estado que guardan las cifras de la empresa, por lo que constituye
una base para el estratega financiero para futuros estudios así como para plantear una serie de
recomendaciones.

La utilización de la tendencia de porcentajes en el estado de resultados y en el balance general es

muy útil, al permitir conocer a simple vista, cómo se forma el total de los costos, gastos, utilidades,
recursos, obligaciones y aportaciones.

Con este tipo de análisis, se pueden contestar algunas preguntas como:

¿De dónde sale el dinero que tengo trabajando en la empresa? Es decir, ¿qué porcentaje sale del
capital contable, del pasivo a corto plazo y del pasivo a largo plazo?

¿Cómo se encuentra distribuido el dinero que tengo trabajando en mi negocio?

¿Está en activo circulante, fijo o diferido? o, dicho de otra manera, ¿cuál es la mezcla de activos
con que está trabajando la empresa?

No está de más recalcar el hecho de que éste es sólo un método alternativo y no es conveniente
aplicar este método para un análisis horizontal, ya que se puede caer en graves errores de
interpretación.

Con lo anterior se puede considerar que el análisis de tendencia de porcentaje consiste en

observar el comportamiento de los diferentes rubros del Balance general y del Estado de
resultados, para detectar algunos cambios significativos que pueden tener su origen en errores
administrativos, por otra parte tenemos: El estado de cambios en la situación financiera, también
conocido como estado de movimientos de fondo o estado de origen y uso de recursos, es un
estado financiero que muestra qué ha hecho la empresa con el dinero que ha ganado durante un
periodo de tiempo concreto. Igualmente, informa de la forma en que se obtuvo dicho dinero,
pudiendo analizar de manera detallada las ganancias del negocio y cuánto efectivo queda
disponible, ya sea en caja o en banco.

Por tanto, el estado de cambios en la situación financiera se trata de un estado que muestra el
movimiento del capital de trabajo de una empresa, detallando la procedencia del mismo, así como
su destino. El estado de cambios en la situación financiera es un estado de verdadera importancia,
pues refleja de manera detallada y veraz de dónde se obtienen los recursos de los que dispone una
empresa y, además, indica su destino, dónde se están aplicando.

El estado de cambios en la situación financiera sirve para analizar si las decisiones que se toman
dentro de la empresa se hacen o no de manera acertada y objetiva, ateniéndose a los recursos y
necesidades reales del negocio en cuestión. Es una manera de evaluar y controlar la gestión del
dinero, ayudando a evaluar, de esta manera, la calidad de decisiones.

En definitiva, los objetivos del estado de cambios en la situación financiera son:

 Evaluar la capacidad de la empresa de generar recursos.

 Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones.

 Evaluar cambios en la situación financiera derivados de transacciones de inversión y

financiamiento.

¿Qué son las razones financieras?

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o
cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad
para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser
interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar
dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten
analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.

Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o
económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo
y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer
evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.

Las razones financieras, son pues, esos ratios e indicadores que permiten identificar situaciones
particulares de la estructura de una empresa, lo que permite evaluar su gestión y desempeño.

Conclusión

Al terminar el análisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios y las bases
suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a
mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio
económico futuro, también verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para así llegar al
objetivo primordial de la gestión administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios
márgenes de utilidad con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores, otorgando
un grado de satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad.

Un buen análisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener nuestra

empresa vigente y con excelentes índices de rentabilidad.