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Actividad 11
Análisis Financiero
Administración financiera
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INTRODUCCIÓN
(EVA) es el importe que queda en una empresa una vez cubiertas la totalidad de los gastos y
presentar en una organización al momento de calcular el EVA, el UAIDI y el Costo Promedio del
Capital. Teniendo en cuenta que el Eva se compone de factores que determinan el valor
estudio permitirá, conocer primeramente que es el EVA, y el análisis de los resultados del cálculo
del EVA y las propuestas y recomendaciones que se ofrecen para incrementar la creación de
valor en la entidad.
la gestión financiera y los factores que inciden sobre la generación del valor en la empresa.
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OBJETIVO GENERAL
mundo empresarial y también aprender a diferenciar los valores agregados y su función dentro de
la empresa.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
agregados, el mercado y la bolsa, teniendo presente como se pueden ver afectados con el EVA.
que podemos utilizar para identificar como solucionar los problemas dentro de una organización
en el área financiera.
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INFORME
podría definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la
totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. El EVA se
compone de tres variables muy importantes para su cálculo como lo son el WACC (Weighted
componen la ecuación del EVA, los cuales son representativos de la situación económica-
Capital Invertido
Utilidades
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Costo de Capital
El EVA podría definirse como el importe que queda una vez cubiertos todos los gastos y
comportamiento de los gerentes, orientándolos a actuar como si fuesen los inversionistas del
negocio.
Es fácilmente comprensible para sus usuarios a diferencia del valor actual neto, en la evaluación
de inversiones.
Se puede calcular en cualquier empresa a diferencia del valor mercado de las acciones que solo
indicadores más globales como el beneficio por acción o el valor de mercados de las acciones.
Evita practicas corto placidas en las decisiones de inversión, a diferencia del ROI.
Desincentiva la manipulación del resultado contable, a diferencia del beneficio por acción.
Tiene en cuenta que los fondos del accionista también tienen un costo, a diferencia del beneficio
Las utilidades de las actividades ordinarias pueden ser víctimas de prácticas de contabilidad
creativa que las pueden desvirtuar. Entre estas prácticas cabe destacar el incremento de los
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ingresos o la reducción de gastos para que dicho resultado parezca más elevado. Por este motivo,
para calcular el EVA se recomienda ajustar las utilidades (calculadas según los principios
periodo.
Si se utiliza el valor contable de los activos, que puede ser muy diferente del valor de mercado,
se desvirtúa el EVA. Este problema podría corregirse si se sustituye el valor contable de los
No tienen en cuenta las exportaciones de futuro. Por este motivo, se recomienda efectuar
proyecciones de los EVA futuros de la empresa y calcular el valor actual de los mismos.
Pasivo corriente))=$
después de impuestos (UAIDI) ( - ) el valor contable del activo ( x ) el costo promedio del
capital.
El UAIDI se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando las utilidades
extraordinarias.
Donde:
utilidades.
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Resultado Neto
de terceros).
Eliminar toda amortización de bienes intangibles.
vinculadas al negocio.
DIFICULTADES:
como se puede reducir la carga fiscal mediante una planificación fiscal y las decisiones correctas
que puedan maximizar las desgravaciones y deducciones fiscales. Era difícil en el cálculo
práctico numérico aumentar el rendimiento de los activos sin invertir más, a través del
En uno de los intentos de desarrollo de los ejercicios se tenía una estimación exagerada de la
creación de valor durante el período dado que el EVA se utiliza el valor contable de los activos, y
CAPITAL INVERTIDO
Capital de trabajo: Es el total de activos corrientes, menos pasivos corrientes, excluyendo los
Activos no corrientes: Incluye el total de bienes de uso, intangibles, etc. (cuyo valor neto será
Estos Ajustes son: Incorporar los costos de investigación y desarrollo que excedan del 10% de
las ventas.
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Eliminar del activo el valor de las obras en curso, acciones, bonos y otros activos que no
Es importante mencionar que existe otra manera de calcular el capital invertido y es la siguiente:
Deudas que no pagan intereses; son todos aquellos pasivos que no son financieros con los que
cuenta la entidad.
Para cualquiera de las fórmulas se emplean los mismos ajustes mencionados anteriormente. Es
importante tener en cuenta que existen fuentes que mencionan más de 70 ajustes, en tanto que
con la finalidad de calcular el EVA de manera tal que dicho valor refleje un resultado acorde con
Al capital invertido calculado se aplicará la tasa del costo del capital que se explica
posteriormente.
COSTO DE CAPITAL
inversión de riesgo equivalente. Puede calcularse por una media ponderada de las rentabilidades
que los inversores esperan de varios títulos de deudas y de capital propio emitido por la empresa.
la empresa, en general, el retorno esperado por los accionistas, que constituye el porciento de
de interés que cobran los terceros por los préstamos que otorgan a la misma.
empresa cada peso que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas: a) todos los
activos tienen el mismo costo, y b) todos los activos son financiados con la misma proporción de
pasivos y patrimonio.
CONCLUSIÓN
un idioma común para los empleados por todas las funciones operativas y de staff y permite que
de manera única y consistente, siempre en los términos del valor agregado a la inversión del
accionista. El EVA, constituye una herramienta que no solo ayuda a medir el valor creado, sino
que además puede contribuir a mejorar la gestión empresarial, a fijar objetivos y a establecer
incentivos para las personas que trabajan en la empresa, ayuda a evaluar mejor la gestión de un
directivo porque puede calcularse por unidades de negocios, filiales o cualquier forma en que
este dividida la empresa. Es un indicador que sirve para informar a los accionistas, para evaluar
inversiones y para evaluar a los directivos. El EVA puede usarse en cualquier tipo de empresa,
BIBLIOGRAFIA
https://www.redalyc.org/html/716/71603602/
https://www.dinero.com/empresas/articulo/que-es-el-eva-y-como-se-calcula/239711
https://eddymercado.wordpress.com/2013/04/09/eva-valor-economico-agregado/
https://www.monografias.com/trabajos27/valor-economico-agregado/valor-economico-
agregado.shtml.