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Una renta es una sucesión de pagos o cobros a lo largo de un período de tiempo, donde cada pago

o cobro es denominado término de la renta.

Sintéticamente, una renta no es más que una sucesión de capitales.


Tales capitales o términos de la renta pueden ser constantes o variables, equidistantes en el
tiempo o no, de duración finita o perpetua, de pagos ciertos o contingentes, etc.
De esta forma, cualquier activo o pasivo que genere una serie de pagos o cobros
constituye una renta. Por ejemplo, las cuotas de un préstamo, los pagos de un salario, las
cuotas de un alquiler, etc., constituyen rentas.
Si tiene un número muy elevado de capitales, el cálculo es más complejo. Por ejemplo, cuál sería el
valor actual de una serie de 300 pagos mensuales de $8000, cuyo primer pago se realiza dentro de
un Mes. Dada la complejidad en el cálculo, se busca una forma de simplificada, valiéndose de
herramientas matemáticas y financieras.

Las rentas pueden ser:

-Ciertas: no dependen de ningún hecho aleatorio para que se produzca


-Contingentes: dependen de un hecho aleatorio para que suceda.

Con respecto a los pagos:

-inmediata: el inicio de los pagos coincide con la valuación de los mismos El primer pago
se realiza dentro del primer periodo de iniciado el contrato. Si se efectúa al inicio del
Primer periodo será entonces, una renta inmediata adelantada. Y si el primer pago se
Efectúa al final del primer periodo será una renta inmediata vencida.
Diferidas: el inicio de los pagos no coincide con la fecha de valuación. Será diferida
cuando el primer pago se realice en cualquier momento posterior al primer periodo, es
Decir, cuando el primer pago se produzca pasado el primer período de iniciado el contrato.

Otra clasificación hace referencia a la cantidad de cuotas:


Temporarias: existe una cantidad finitas de pagos,
Perpetuas: existe una cantidad infinita de pagos.

La última clasificación hace referencia a la cuantía de las cuotas:

Constantes: el valor de las cuotas es fijo. Siempre se deposita el mismo valor,


Varíables: el valor de las cuotas puede variar en progresión aritmética o en progresión
geométrica.

Rentas Temporarias de pagos Constantes.

La principal clasificación de una amortización de pagos constantes, radica en el comienzo de


Los pagos. Es decir, cuando se realiza el primer pago de la renta y la distancia con respecto a la
Valuación de la misma. Anteriormente nombramos que dicha renta puede ser: vencida,
Adelantada o diferida
CÁLCULO DEL VALOR FINAL DE PROGRESIÓN O RENTA:
Se comienza calculando el valor final, para luego, en base al mismo desarrollo, deducir la fórmula
del valor actual.
El valor final es la valuación de los capitales al momento de finalización (análogo al valor nominal o
monto). Sería lo contrario del valor actual.

EXPRESIÓN DEL VALOR FINAL DE UNA RENTA ANTICIPADA

Se denomina renta anticipada cuando los términos de la renta (pagos o cobros) son realizados al
inicio del período en lugar de al final.
El valor final de una renta anticipada se expresa S(0, n, i)
Para calcular el valor final de una renta con pagos adelantados, se debe capitalizar cada término
un período más, respecto al VF de la misma renta tomada como si fuese vencida.

S = (1+i) + (1+i) 2 + (1+i) 3 + (1+i) 4 +..+ (1+i) n-2 + (1+i) n-1 + (1+i) n

S = (1+i).[1 + (1+i) + (1+i) 2 + (1+i) 2 +..+ (1+i) n-3 + (1+i) n-2


+ (1+i) n-1 ]

Como la expresión dentro del corchete corresponde a la expresión de una renta de tipo vencida, la
ecuación queda:

S (0, n, i) = (1+i).s(1, n, i) O, lo que es lo mismo: S(0, n, i) = S(1, n, i).(1 + i)

VALOR ACTUAL

Además del valor final, otro indicador sumamente utilizado es el valor actual de una renta. Esto es,
la valuación de los flujos de fondos en el momento presente. El mismo indica cuánto vale hoy una
serie de pagos futuros.
La fecha de valuación se produce al inicio de los pagos, momento donde se contrajo la
Obligación. De ahí su nombre Valor actual. Este tipo de rentas, implica una actualización de
Las cuotas para poder conocer su valor presente, es decir, la parte destinada de cada cuota a
Cubrir la deuda contraída en el momento presente. Siempre que hablamos de actualización,
Hablamos, de sacar intereses a un número futuro que los incluye.

RENTA VENCIDA Y RENTA ADELANTADA

Renta vencida: el pago se efectúa al final del periodo


Renta adelantada: el pago se efectúa al inicio del periodo.
Lo que debe tenerse siempre en claro es a que periodo corresponde cada pago y no tanto en que
momento se ubiquen. Por ejemplo
0 1 2 3 4 5 6 7 9 10
100 100 100 100 100 100 100

En el caso anterior no puede afirmarse que el flujo corresponde a una renta vencida o a una
adelantada. Sencillamente, puede tratarse una renta vencida o adelantada. La cuestión es a
qué período corresponde cada pago.
Por ejemplo, si los 100 iniciales corresponde al período transcurrido entre los momentos 1 y 2
(sería el segundo período), la renta sería vencida. Si, por el contrario, los 100 iniciales corresponde
al período transcurrido entre los momentos 2 y 3 (sería el tercer período), la renta sería
adelantada.

2.1.6. RENTA VENCIDA Y RENTA ADELANTADA

La diferencia entre una renta vencida y una adelantada es que en las


primeras el pago se efectúa al final del período y en las segundas al inicio.
Lo que debe tenerse en claro es a qué período corresponde cada pago, y
no tanto en qué momento se ubiquen.

Por ejemplo:

0 1 2 3 4 5 6 7 9 10
100 100 100 100 100 100 100

En el caso anterior no puede afirmarse que el flujo corresponde a una renta vencida o a una
adelantada. Sencillamente, puede tratarse una renta vencida o adelantada. La cuestión es a
qué período corresponde cada pago.
Por ejemplo, si los 100 iniciales corresponde al período transcurrido entre los momentos 1 y 2
(sería el segundo período), la renta sería vencida. Si, por el contrario, los 100 iniciales corresponde
al período transcurrido entre los momentos 2 y 3 (sería el tercer período), la renta sería
adelantada.

Los ejemplos clásicos son el sueldo y el alquiler:


El alquiler del mes se paga al inicio del mismo, y corresponde al uso del activo (en este caso el
usufructo de la propiedad) de ese mes. Como se paga o cobra por adelantado, se denomina renta
adelantada.
El suelo se paga a fin de mes (o a inicios del mes siguiente) y corresponde a los servicios
prestados ese mes (del mes vencido, dado que ya terminó). Como se pago o cobra vencido, se
denomina renta vencida.

Ahora bien, para realizar las valuaciones, es muy importante si se esta frente a una renta
vencida o adelantada, porque ello define en qué momento cae el valor actual (VA) o valor final
(VF) de la renta.

Renta Vencida

Valor actual

Si estamos frente a una renta vencida, el valor actual cae un momento antes del primer pago.
Esto es así porque la renta se inicia en el momento inmediatamente anterior al pago, dado que
este último se realiza al final del período (porque es vencido).

0 1 2 3 4 5 6
VA C C C C C C
Valor final

En tanto, el valor final cae en el momento del último pago, dado que el mismo se realiza en el
momento en el cual termina la renta.

0 1 2 3 4 5 6
C C C C C C
VF

Renta Adelantada

Valor actual

0 1 2 3 4 5 6 7
C C C C C C
VA

El valor actual cae al momento del primer pago. Dicho valor actual se ubica en el momento en el
cual se inicia la renta, que es el momento 1. En este caso, la renta no comienza en cero, comienza
en 1, y el primer pago corresponde al período comprendido en entre 1 y 2 (que se efectúa en
forma adelantada, es decir, al iniciar el período).

Valor final

0 1 2 3 4 5 6 7
C C C C C
VF

El valor final cae un período después del último pago. En este caso, la renta termina en el período
7, es decir, el pago efectuado en 6 corresponde al período comprendido entre 6 y 7. Pero la renta
termina en 7 (no en 6), sólo que pago se percibe por adelantado.

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