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-inmediata: el inicio de los pagos coincide con la valuación de los mismos El primer pago
se realiza dentro del primer periodo de iniciado el contrato. Si se efectúa al inicio del
Primer periodo será entonces, una renta inmediata adelantada. Y si el primer pago se
Efectúa al final del primer periodo será una renta inmediata vencida.
Diferidas: el inicio de los pagos no coincide con la fecha de valuación. Será diferida
cuando el primer pago se realice en cualquier momento posterior al primer periodo, es
Decir, cuando el primer pago se produzca pasado el primer período de iniciado el contrato.
Se denomina renta anticipada cuando los términos de la renta (pagos o cobros) son realizados al
inicio del período en lugar de al final.
El valor final de una renta anticipada se expresa S(0, n, i)
Para calcular el valor final de una renta con pagos adelantados, se debe capitalizar cada término
un período más, respecto al VF de la misma renta tomada como si fuese vencida.
S = (1+i) + (1+i) 2 + (1+i) 3 + (1+i) 4 +..+ (1+i) n-2 + (1+i) n-1 + (1+i) n
Como la expresión dentro del corchete corresponde a la expresión de una renta de tipo vencida, la
ecuación queda:
VALOR ACTUAL
Además del valor final, otro indicador sumamente utilizado es el valor actual de una renta. Esto es,
la valuación de los flujos de fondos en el momento presente. El mismo indica cuánto vale hoy una
serie de pagos futuros.
La fecha de valuación se produce al inicio de los pagos, momento donde se contrajo la
Obligación. De ahí su nombre Valor actual. Este tipo de rentas, implica una actualización de
Las cuotas para poder conocer su valor presente, es decir, la parte destinada de cada cuota a
Cubrir la deuda contraída en el momento presente. Siempre que hablamos de actualización,
Hablamos, de sacar intereses a un número futuro que los incluye.
En el caso anterior no puede afirmarse que el flujo corresponde a una renta vencida o a una
adelantada. Sencillamente, puede tratarse una renta vencida o adelantada. La cuestión es a
qué período corresponde cada pago.
Por ejemplo, si los 100 iniciales corresponde al período transcurrido entre los momentos 1 y 2
(sería el segundo período), la renta sería vencida. Si, por el contrario, los 100 iniciales corresponde
al período transcurrido entre los momentos 2 y 3 (sería el tercer período), la renta sería
adelantada.
Por ejemplo:
0 1 2 3 4 5 6 7 9 10
100 100 100 100 100 100 100
En el caso anterior no puede afirmarse que el flujo corresponde a una renta vencida o a una
adelantada. Sencillamente, puede tratarse una renta vencida o adelantada. La cuestión es a
qué período corresponde cada pago.
Por ejemplo, si los 100 iniciales corresponde al período transcurrido entre los momentos 1 y 2
(sería el segundo período), la renta sería vencida. Si, por el contrario, los 100 iniciales corresponde
al período transcurrido entre los momentos 2 y 3 (sería el tercer período), la renta sería
adelantada.
Ahora bien, para realizar las valuaciones, es muy importante si se esta frente a una renta
vencida o adelantada, porque ello define en qué momento cae el valor actual (VA) o valor final
(VF) de la renta.
Renta Vencida
Valor actual
Si estamos frente a una renta vencida, el valor actual cae un momento antes del primer pago.
Esto es así porque la renta se inicia en el momento inmediatamente anterior al pago, dado que
este último se realiza al final del período (porque es vencido).
0 1 2 3 4 5 6
VA C C C C C C
Valor final
En tanto, el valor final cae en el momento del último pago, dado que el mismo se realiza en el
momento en el cual termina la renta.
0 1 2 3 4 5 6
C C C C C C
VF
Renta Adelantada
Valor actual
0 1 2 3 4 5 6 7
C C C C C C
VA
El valor actual cae al momento del primer pago. Dicho valor actual se ubica en el momento en el
cual se inicia la renta, que es el momento 1. En este caso, la renta no comienza en cero, comienza
en 1, y el primer pago corresponde al período comprendido en entre 1 y 2 (que se efectúa en
forma adelantada, es decir, al iniciar el período).
Valor final
0 1 2 3 4 5 6 7
C C C C C
VF
El valor final cae un período después del último pago. En este caso, la renta termina en el período
7, es decir, el pago efectuado en 6 corresponde al período comprendido entre 6 y 7. Pero la renta
termina en 7 (no en 6), sólo que pago se percibe por adelantado.