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El tema a tratar en esta actividad es el APALANCAMIENTO este se refiere a los efectos

que tienen los costos fijos sobre el rendimiento que ganan los accionistas. Por “costos fijos”
queremos decir costos que no aumentan ni disminuyen con los cambios en las ventas de la
compañía. Por lo general, el apalancamiento incrementa tanto los rendimientos como el
riesgo.

El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos fijos que la compañía debe

pagar para operar. Por tanto podemos definir el apalancamiento operativo como el uso de los
costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las
utilidades antes de intereses e impuestos de la compañía.

El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos que la

empresa debe pagar. Por tanto podemos definir el apalancamiento financiero como el uso de
los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las utilidades antes
de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa.

Los dos costos financieros fijos más comunes son: los intereses de deuda y los dividendos de
acciones preferentes. Estos costos deben pagarse sin importar el monto de las UAII
disponibles para pagarlos.

Apalancamiento total se define como el uso de los costos fijos, tanto operativos como
financieros, para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por
acción de la empresa. Por lo tanto, el apalancamiento total se considera como el efecto total
de los costos fijos en la estructura operativa y financiera de la empresa.
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ANALIZANDO LOS ESTADOS FINANCIEROS DE MERCADO Y BOLSA,

REQUIRE EL APALANCAMIENTO OPERATIVO DEBIDO A QUE:

Dejando los Costos operativos fijos de la empresa, básicamente la estrategia que permite
convertir los costos variables en costos fijos logrando que a mayores rangos de producción
menor sea el costo por unidad producida.

Por cada punto de incremento en las ventas, a partir de 18,000 unidades de producción, la
utilidad operacional antes de intereses e impuestos (UAII) se incrementará en 1.7 puntos.

La meta propuesta es mantener los costos de producción dejándolos fijos aunque se

incremente la venta del producto.

OPORTUNIDADES DE APALANCAMIENTO QUE TIENE LA COMPAÑÍA

TENIENDO EN CUENTA LOS RESULTADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Apalancamiento operativo
Uso de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas
sobre la utilidad antes de interés e impuestos e la compañía.
Ej.: Un incremento en las ventas ocasiona un aumento más que proporcional en las UAII, una
disminución en las ventas da como resultado una disminución más que proporcional en las
UAII.

Apalancamiento financiero
Uso de los costos fijos financieros para acrecentar los efectos que tiene los cambios en las
utilidades antes de impuestos e intereses sobre las ganancias por acción de la empresa.
Ej.: El efecto del apalancamiento financiero es tal, que un incremento en las UAII de la
empresa ocasiona un aumento más que proporcional en sus ganancias por acción; por otra
parte, una diminución de la UAII de la compañía provoca una reducción más que
proporcional en las GPA

Apalancamiento total
Uso de los costos fijos tanto operativos como financieros, para acrecentar los efectos de los
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cambios en las ventas sobre las ganancias por acción de empresa.

ASPECTOS IMPORTANTES IDENTIFICADOS AL MOMENTO DE CALCULAR

EL APALANCAMIENTO.

Desde este punto de vista, es importante reconocer que todas las decisiones económicas y
financieras que se toman a nivel empresarial implican cierto grado de incertidumbre o de
riesgo. Una de las funciones de la Gerencia es identificar los posibles riesgos con la finalidad
de medirlos y controlarlos. La identificación depende de cierta manera de la información
disponible, mientras que para el proceso de evaluación y medición es necesario recurrir a
modelos estadísticos, que permitan hacer inferencias sobre las probabilidades que un evento
suceda, estableciendo el grado de control que se puede ejercer sobre dichos riesgos.

Es importante mencionar que el riesgo financiero impacta la rentabilidad, los ingresos netos y
el nivel de inversión, y esto puede ocurrir por decisiones internas o también por condiciones
del mercado.

Es importante tener en cuenta que los indicadores pueden ser índices como en el caso del
índice de liquidez (activo corriente dividido por el pasivo corriente) o valores absolutos como
el capital de trabajo y el patrimonio.
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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Mercado y Bolsa. S.A. Estados financieros Consolidados a diciembre 31de 2017 y 2016.
(Informe)

Anon, (2018). [Online] Available at: https://es.linkedin.com/pulse/qu%C3%A9- es-la-

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2018].

Principios de administración financiera, autos Lawrence J. Gitman-Chad J. Zutter