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UNIVERSIDAD CATOLICA LOS ANGELES DE

CHIMBOTE
FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIA POLITICA

CURSO DERECHO COMERCIAL II

DOCENTE TUTOR: DAVID GÓMES CÁCERES

ALUMNO: OSCAR AURELIO SERNAQUE GAGO

ACTIVIDAD N° TITULO VALORES

Lima – 2020

TÍTULO VALOR

CONCEPTO:
Según La Lumia, los títulos de crédito, llamados también títulos valores o títulos circulatorios
o efectos o papeles de comercio (... Son documentos necesarios para el ejercicio y la
transmisión de los derechos subjetivos de naturaleza literal y autónoma enunciados en ellos.
(LA LUMIA citado por WILLIAMS, 1981: 17).

La Ley de Títulos Valores (Ley Nro. 27287, del 17 -06-2000), en el inciso 1.1 de su artículo 1,
claramente señala que los valores materializados que representen o incorporen derechos
patrimoniales tendrán la calidad y los efectos de título valor, cuando estén destinados a la
circulación, siempre que reúnan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley
les corresponda según su naturaleza. En el citado inciso se precisa, además, que las cláusulas
que restrinjan o limiten su circulación o el hecho de no haber circulado no afectan su calidad
de título valor.

Advertimos que, a tenor de lo dispuesto en el inciso L2 del artículo I de la Ley de Títulos


Valores, si le faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda, el
documento no tendrá carácter de título valor, quedando a salvo los efectos del acto jurídico a
los que hubiere dado origen su emisión o transferencia.

De acuerdo a lo normado en el artículo 3 de la Ley de Títulos Valores, la creación de nuevos


títulos valores se hará por ley o por norma legal distinta en caso de existir autorización para el
efecto emanada de la ley o conforme al artículo 276 de la referida ley numeral este último que
dispone:

A. Que la Superintendencia de Banca y Seguros, la CONASEV (Comisión Nacional


Supervisora de Empresas y Valores) y la Superintendencia de Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones quedan facultadas a autorizar la creación, emisión, negociación y
adquisición de valores mobiliarios e individuales por parte de las personas y empresas sujetas
a su control, sea en título o en anotación en cuenta, que inclusive podrán representar derechos
patrimoniales distintos a los de participación o deuda, estableciendo sus condiciones,
formalidades y demás requisitos;

B. Que dichos valores, en forma especial, se regirán por las Resoluciones que las autoricen y
por La Ley de Títulos valores, en todo aquello que les resulte aplicables;
C. Que sin perjuicio de lo dispuesto anteriormente, las empresas bancarias podrán emitir
valores mobiliarios representativos de derechos sobre acciones, obligaciones, o sobre la base
de carteras de valores diversos u homogéneos entre sí, o de índices y, en general, sobre
derechos que correspondan a valores emitidos por personas jurídicas constituidas en el país y
lo en el exterior, sujetándose a las disposiciones de carácter general que expida la
Superintendencia de Banca y Seguros;

D. Que La emisión de los valores a los que se refiere la décimo sexta disposición final del
Decreto Legislativo N. 861 y el Artículo 3' del Decreto Legislativo No 709, deberán ser
previamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguros.

Para Lordi, <... los títulos de crédito son aquellos documentos de un derecho de crédito, los
cuales son necesarios para el ejercicio del derecho indicado en ellos (LORDI; citado por
WILLIAMS, 1981: 17).

Gualtieri y Winizky entienden por título circulatorio n... el documento creado para circular,
necesario para ejercer el derecho literal y autónomo expresado en el mismo (GUALTIERI;
WINIZKY; citado por GÓMEZ CONTRERAS, 1996:7t).

Ascarelli califica al título de crédito como <... aquel documento escrito y firmado, nominativo,
a la orden o al portador, que menciona La promesa unilateral de pago de una suma de dinero o
de una cantidad de mercadería, con vencimiento determinado o determinable; o de
consignación de mercadería o de títulos especificados y que socialmente sea considerado
como destinado a la circulación, así como aquel documento que constate, con la firma de uno
de los directores, la calidad de socio de una sociedad anónima> (ASCARELLI; citado por
CÓMEZ CONTRERAS, 1996:71).

A juicio de Brunner u... el título de crédito es un documento de un derecho privado que no


puede ejercitarse si no se tiene el título a su propia disposición... (BRUNNER; citado por
PÉREZ FONTANA, 1990: 39).
Navarrini asevera que el título de crédito es el documento atestiguante de una operación de
crédito, cuya posesión es necesaria para ejercitar el derecho que deriva de él y para investir a
otras personas) (NAVARRINI; citado por PÉREZ FONTANA, 1990:41).

CARACTERSTICAS DE LOS TÍTULOS VALORES

La doctrina señala como caracteres esenciales comunes de los títulos de crédito o títulos
valores los siguientes; <<... a) La necesidad: su noción traduce la tenencia del documento para
ejercitar el derecho representado en el mismo. Se dice ser necesario porque el acreedor debe
exhibirlo para ejercitar el derecho principal o accesorio en él contenido (...); b) La literalidad;
su noción importa sujeción de los derechos y deberes (obligaciones) entre quienes quedan
vinculados por el instrumento creditorio a los términos textuales en que se encuentra
concebido. Es su consecuencia ser irrelevante la pretensión de desconocer el contenido o los
derechos y deberes emanados del propio instrumento invocando otras probanzas ajenas al
propio documento (...); c) la autonomía: su noción implica que cada tenedor legítimo del
instrumento creditorio es legítimo propietario del mismo, no por la transferencia que le efectúe
su sucesor (adquisición derivada), sino a título originario y que emana exclusiva y
directamente del contenido literal que el título consagra (...). Esa independencia intersubjetiva
derivada de la necesidad de mantener rapidez y seguridad en la circulación del comercio,
viene basada en la política crediticia, y su consecuencia es que el deudor obligado al pago no
puede oponer al tenedor legítimo otras excepciones, contra los endosantes) que las derivadas
del propio documento> (ARGERI, 1982:382).

Esteva Rubio afirma que son elementos característicos de los títulos valores los siguientes:

Rubio afirma que son elementos característicos de los títulos valores los siguientes:
a) El título de crédito es un documento.

b) Es un documento necesario para ejercitar el derecho.

c) EI derecho está consignado en el documento.

d) EI derecho tiene, además, la calidad de literal, (ESTEVA RUIZ; citado por SOTO
ÁLVAREZ, 1994: 217).

Para Chiomenti, los caracteres del título de crédito son los siguientes:

El título de crédito no es de creación subjetiva, sino el resultado de esa fuerza objetiva y social
que es el comercio (instrumento comercial).

El título de crédito es un instrumento de cambio de la riqueza (instrumento negociable).

El título de crédito es un instrumento que confiere un valor de sustancial liquidez, en sentido


económico, a la riqueza por él representada (instrumento de liquidez) (CHIOMENTI; citado
por GÓMEZ CONTRERAS, 1996:73).

En opinión de Pino Carpio, los principales caracteres de los títulos valores son los siguientes:

1) Que el título-valor, es un instrumento constitutivo, por contener el derecho creado con


motivo de su emisión y representarlo con el documento que lo contiene, como un todo único,
esto es, confundidos consustancialmente el derecho con el documento.

2) El título-valor, no sólo es un instrumento constitutivo, también es dispositivo, pues se puede


disponer de él como cualquier bien mueble.

3) El título-valor, está destinado a la circulación, para lo que la ley establece los medios
necesarios a ella (tradición, endoso, cesión), garantizando ampliamente dichos actos
cambiarios.

4) El título-valor, al pasar a poder del endosatario, éste es titular de un derecho nuevo,


absolutamente autónomo, libre de toda vinculación con el acto jurídico que haya podido existir
entre girador y girado.

5) El título-valor, constituye un todo indivisible, no se puede separar el documento del derecho


que contiene; cualquier intento de separación lo anularía.
6) El título-valor, es esencialmente literal; debe reunir los datos y elementos que cada título en
particular (...) debe contener; siendo consecuencia de tal literalidad, que no pueda hacerse cosa
distinta de la que aparezca de su texto> (PINO CARPIO, 1970: l6).

RESPONSABILIDAD SOLIDARIA EN LOS TITUTOS VALORES

La responsabilidad solidaria (o solidaridad cambiaria) en los títulos valores es materia de


tratamiento legal en el artículo 11 de la Ley de Títulos Valores, el cual señala:

 Que los que emitan, giren, acepten, endosen o garanticen títulos valores quedan
obligados solidariamente frente al tenedor, salvo cláusula o disposición legal expresa
en contrario. Este puede accionar contra dichos obligados, individual o conjuntamente,
sin tener que observar el orden en el que hubieren intervenido. <... La solidaridad es
una situación jurídica que sólo existe cuando la ley la establece expresamente, o la
acuerdan las partes que intervienen en un convenio o contrato. Ella presupone
pluralidad de obligados, aunque no lo están del mismo modo ni por los mismos plazos
y condiciones...> (PINO CARPIO, 1970: 34). <... En el caso en estudio, hay
solidaridad (...); solidaridad que comprende a todos los obligados ya sean principales
(aceptante directo, aceptante por intervención, y fiador cuando el título-valor no ha
sido aceptado y avalistas de éstos) o subsidiarios (endosantes, avalistas de éstos y
girador si el aceptante no ha pagado el título valor) o (PINO CARPIO, 1970:35).
 Que el mismo derecho corresponde a todo obligado de un título valor que lo haya
pagado, contra los obligados anteriores a é1.
 Que la acción promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los
otros, aun cuando sean posteriores al demandado en primer lugar. Una primera
posibilidad, es que puede accionar contra todos los obligados (principales y
subsidiarios) en una misma acción (acumulación de acciones objetiva), o contra uno
solo o contra dos o más, según lo estime conveniente...>> (PINO CARPIO, 1970:35).
(.., una segunda posibilidad, es que si habiendo accionado contra uno solo de los
obligados, o contra dos o más de éstos, sin haberlo hecho contra todos, puede
demandar a uno o más de los que quedaron libres de la primera acción, si es que ésta
fue de resultados negativos para el cumplimiento de la obligación> (PINO CARPIO,
1970 35). <... Y una tercera posibilidad, es que no hay necesidad de que el actor, para
demandar, observe el orden cronológico en que las personas intervinientes en el título-
valor, han intervenido en éste, cuando no demanda a todos conjuntamente> (PINO
CARPIO, 1970: 35).
 Que el tenedor puede ejercitar acumulativamente las acciones directa y de regreso; de
darse el caso, la de ulterior regreso.
 Que la firma puesta en un título valor al portador, como constancia de su cobro o del
ejercicio de derechos representados por dicho título, no origina para el firmante
ninguna obligación cambiaria derivada de dicho título valor.

PRINCIPIO DE INCORPORACION
El título valor es un documento probatorio, constitutivo y dispositivo. Contiene una declaración
unilateral de voluntad, de la que deriva un derecho a favor del beneficiario y una carga respecto a los
obligados. El derecho patrimonial está compenetrado en el título; ello determina que el documento
sea indispensable para que el legítimo tenedor pueda reclamar las prestaciones que contiene.
El título valor contiene un derecho patrimonial que le permite al tenedor del mismo obtener un
beneficio cuyos alcances se encuentran determinados en el texto del documento.

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