ANÁLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS.

 Estado de origen y aplicación de fondos.

 Razones Financieras:
Ԓ Liquidez,
Ԓ Apalancamiento,
Ԓ Actividades y
Ԓ Rentabilidad.
 Método Dupont

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 ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
 Es un método dónde se estudia cómo se afectan las cuentas
del balance entre dos puntos en el tiempo debido a las diversas
decisiones que se tomaron en la empresa, que se concretizaron
a través de las transacciones comerciales y productivas.
 Es también llamado el Estado de Fuentes y Usos de Fondos.
En la práctica este estado permite establecer en el tiempo cuál
fue la estrategia de financiamiento que la empresa ha definido,
esto es de dónde obtiene los recursos y en qué los usa o aplica.
 Para preparar este estado se deben tener dos Balances y a
partir de estos dos documentos se procede a determinar los
cambios ocurridos en cada una de las cuentas de acuerdo a
los siguientes criterios:

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 ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
ORIGEN O FUENTE APLICACIÓN O USO

Incremento de Pasivos o Patrimonio Incremento de Activos

Disminución de Activos Disminución de Pasivos o Patrimonio

Con fines de comprobación una vez identificados los conceptos

que son fuentes y usos, se procede a sumarlos, debiéndose
obtener la siguiente igualdad:
ORIGEN O FUENTE = APLICACIÓN O USO

Relativizar los importes de fuentes y usos, para efectuar el análisis.

Regla Básica:
Fuentes a Corto Plazo financian Usos a Corto Plazo
Fuentes a Largo Plazo financian Usos a Largo Plazo

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 RAZONES FINANCIERAS
 I. RAZONES DE LIQUIDEZ.

 Se usan para juzgar la capacidad de la empresa para hacer

frente a sus obligaciones a corto plazo. Fundamentalmente se
quiere comparar las obligaciones a corto plazo con los recursos
a corto plazo con que se cuenta para cumplir estas
obligaciones.
ACTIVO CIRCULANTE
1.1 RAZON CIRCULANTE = --------------------------------
PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO CIRCULANTE - INVENTARIOS

1.2 PRUEBA ACIDA = -------------------------------------------------------
PASIVO CIRCULANTE

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 RAZONES FINANCIERAS
 II. RAZONES DE APALANCAMIENTO

 Se usan para establecer cómo afecta la obtención de recursos

en la estructura de financiamiento y en los resultados de las
operaciones.

PASIVO CIRCULANTE + DEUDA A LARGO PLAZO

2.1 DEUDA / ACTIVO TOTAL = ---------------------------------------------------------------------
ACTIVO TOTAL

UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS Y GASTOS FINANCIEROS

2.2 COBERTURA DE INTERES = -------------------------------------------------------------------------------------------

GASTOS FINANCIEROS

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 RAZONES FINANCIERAS
 III. RAZONES DE ACTIVIDADES

 Se usan para establecer la actuación de la empresa por las

operaciones: ventas y costos de ventas realizadas en un
período determinado.
COSTO DE VENTAS
3.1 ROTACION DE INVENTARIO = --------------------------------
INVENTARIOS

CUENTAS POR COBRAR X DIAS DEL AÑO

3.2 PERIODO DE COBRO (DIAS) = -------------------------------------------------------------
VENTAS AL CREDITO

Aquí se debe también establecer la antigüedad de los saldos de

las cuentas por cobrar y la política de la empresa en materia de
cobranza.

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 RAZONES FINANCIERAS
 III. RAZONES DE ACTIVIDADES

VENTAS
3.3 ROTACION DE ACTIVO FIJO = --------------------------------
ACTIVO FIJO

VENTAS
3.4 ROTACION DE ACTIVO TOTAL = --------------------------------
ACTIVO TOTAL

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 RAZONES FINANCIERAS
 IV. RAZONES DE RENTABILIDAD
 Señalan la eficiencia de las operaciones de la empresa.
4.1 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 4.2 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------
VENTAS ACTIVO TOTAL

4.3 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

-------------------------------------------------------------
CAPITAL
Los resultados que se obtengan deberán ser analizados bajo dos
puntos de vista:
El historial de actuación de la firma
El comportamiento del sector productivo o de servicio al que
pertenezca

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 MÉTODO DUPONT
 Es una alternativa al análisis de ratios, que realiza los cálculos
de los ratios o razones, relacionando tanto las cuentas del
Balance como del Estado de Pérdidas y Ganancias, teniendo
como valor central el Beneficio Neto o Utilidad después de
Impuestos.

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 ESQUEMA DE ANALISIS DU PONT

veces Rotación de
=
Activo

Beneficio
Neto % de
las Ventas
= =
Rendimiento
sobre Activo

=
Ventas Activo
Netas Total

- / Proporción

-
Costo de Corriente
Ventas % de
nte
las Ventas
Costo de
rrie
/ Ventas Ventas
/ / Pasivo
Corriente
/A
ct.
C o

= =
Beneficio
text
Neto
/
Beneficio
Bruto
Capitalización
/ Ventas

Beneficio Bruto - = - =
% de las
Ventas Rendimiento
Deudas a sobre
Largo capitalización
Gastos de
Explotación - / Plazo

/ Ventas =
Impuestos

Gastos %
Patrimonio
de las / Ventas
Ventas

=
Rendimiento
sobre
Impuesto %
Patrimonio
de las
Ventas

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Caso : Herramientas Industriales

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ESTADO DE FUENTES Y USOS
DE FONDOS 1972-1974
HERRAMIENTAS INDUSTRIALES

BALANCE AL 31/12 1972 1974 FUENTES (%) USOS (%)

CONCEPTOS

ACTIVO

ACTIVO CIRCULANTE 263,809 546,337 282,528 50%

INVERSIONES 27,237 27,237
ACTIVOS FIJOS 208,675 377,162 168,487 30%
GASTOS ANTICIPADOS 4,602 37,925 33,323 6%
PATENTES 34,836 28,198 6,638 1%

PASIVO + CAPITAL

PASIVO FLOTANTE 143,546 467,319 323,773 57%

HIPOTECA POR PAGAR 19,510 76,601 57,091 10%
OBLIGACIONES SUBORDINADAS 51,388 130,000 78,612 14%
DCMTOS.PAGAR.LARG.PLAZO 82,070 1,740 80,330 14%
CAPITAL TOTAL 242,645 341,199 98,554 17%
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TOTAL 564,668 100% 564,668 100%
CUADRO Nro.4
RATIOS FINANCIEROS
HERRAMIENTAS INDUSTRIALES 1972 1973 1974

I. LIQUIDEZ

1.1 RAZON CIRCULANTE 1.84 1.73 1.17

1.2 PRUEBA ACIDA 1.06 0.89 0.75

II. APALANCAMIENTO

2.1 DEUDA/ACTI.TOTAL 0.55 0.54 0.66

2.2 COBERTURA INTERES 3.19 3.94 4.00

III. ACTIVIDADES

3.1 ROTAC.INVENTARIO 10.1 8.9 8.3

3.2 PERIOD.COBRO(DIAS) 24 24 52
3.3 ROTAC.ACT.FIJO 7.3 8.4 5.7
3.4 ROTAC.ACT.TOTAL 2.8 3.0 2.1

IV. RENTABILIDAD

4.1 U.D.I/VENTAS 2.5% 2.5% 3.1%

4.2 U.D.I/ACTI.TOTAL 7.2% 7.6% 6.5%
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4.3 U.D.I/CAPITAL 15.9% 16.4% 19.4%