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“The Market for ‘Lemons’” (El mercado de ‘limones’) es un artículo clave escrito
por George Akerlof en 1970, cuyo objetivo es explicar algunas de los fallos de
mercado derivados de la información imperfecta, en este caso la asimetría. El
artículo se caracteriza por su sencillez y humor: como Akerlof mismo declaró,
carecía de la destreza matemática para modelar completamente el problema
(aunque este análisis fue hecho por un grupo de economistas más adelante, de
los cuales el análisis de Hal Varian es probablemente el más conocido).
Por lo tanto, dos precios se fijan de forma natural: uno de los limones (digamos
1.000$), y uno para los coches buenos (a veces llamados ‘cerezas’ o ‘ciruelas’),
digamos que 2.500$. Por debajo de estos precios, el vendedor no estará
dispuesto a vender su vehículo ya que derivaría una mayor utilidad de mantener
el coche. Por encima de este precio, preferiría vender. El problema es por tanto
que la competencia en el mercado hará que los precios bajen hasta un punto por
debajo del cual los vendedores de coches buenos estén dispuestos a vender.
Los compradores no estarán dispuestos a pagar 2.500$ sabiendo que hay una
probabilidad alta de que lo que están comprando es realmente un limón:
necesitan reflejar la prima relacionada con la incertidumbre derivada de la
información asimétrica en un precio inferior. El vendedor de limones será capaz
de asumir esta caída en el precio, hasta 1.000$, pero los vendedores honestos
no lo harán. Con el tiempo, todo lo que queda en el mercado serán limones, y no
quedarán ni cerezas ni ciruelas.
Los compradores están dispuestos a pagar hasta 3/2 q por un coche con una
calidad igual a q, y los vendedores están dispuestos a vender por q (estamos
suponiendo p = q por razones de simplicidad, pero la relación podría ser
cualquiera). Esto significa que, como
entonces