1. Acabas de ser contratado por una empresa.

Concretamente entras a formar

parte del departamento financiero. Un día tu superior te plantea la
posibilidad de realizar dos inversiones en bonos y te encomienda el trabajo
de elegir qué inversión sería más ventajosa para la empresa en base al Valor
Actual Neto. Los datos son los siguientes (5 puntos):

o Opción 1. Bonos de la empresa TIZA S.A.

Valor nominal del Bono: 2.000 €.
Tipo de interés: 8 % pagadero de forma anual.
Prima de reembolso: 7 %.
Duración de la inversión: 3 años.

Valor de la prima de reembolso: 2.000€ x 7% = 140€

Valor del cupón: 2.000€ x 8% = 160€
Flujos de caja:
- 0: -2.000€
- 1: 160€
- 2: 160€
- 3: 2.300€
160 160 2.300
VAN= - 2.000 +
(1+0,08)
+ (1+0,08) ² + (1+0,08) ³
VAN= - 2.000 + 148,148 + 137,17 + 1.825,81 = 111,13€

o Opción 2. Bonos de la empresa BORRA S.A.

Valor nominal del Bono: 1.000 €.
Tipo de interés: 10 % pagadero de forma anual.
Prima de reembolso: 10 %.
Duración de la inversión: 4 años.

Valor de la prima de reembolso: 1.000€ x 10% = 100€

Valor del cupón: 1.000 x10% = 100€

Flujos de caja:

- 0: - 1.000€
- 1: 100€
- 2: 100€
- 3: 100€
 - 4: 1.200€

100 100 100 1.200

VAN: -1.000€ +
(1+0,10)
+ (1+0,10) ² + (1+0,10)³ + (1+0,10) ⁴
VAN: - 1.000€ + 90,90€ + 82,64€ + 75,13€ + 819,61€ = 68,28€
Tras los datos ofrecidos mediante el criterio del VAN pienso que es más ventajoso
realizar la inversión de la primera opción.

2. La empresa te plantea ahora una serie de proyecto para que elijas cual sería
mejor para la organización en función al criterio del Valor Actual Neto (5
puntos).

o Proyecto 1.
Inversión inicial: 40.000 €.
Año 1: cobros 30.000 € y pagos 20.800 €. (Q1= 9.200€)
Año 2: cobros 50.000 € y pagos 30.500 €.(Q2= 19.500€)
Año 3: cobros 60.200 € y pagos 40.100 €.(Q3= 20.100€)
o Proyecto 2.
Inversión inicial: 30.000 €.
Año 1: cobros 40.000 € y pagos 30.500 €. (Q1= 9.500€)
Año 2: cobros 40.800 € y pagos 30.600 €.(Q2= 10.200€)
Año 3: cobros 50.500 € y pagos 30.900 €.(Q3= 19.600€)

El tipo de actualización utilizado es del 3,5 %.

PROYECTO 1

9.200 19.500 20.100

VAN: - 40.000 +
(1+0,035)
+ (1+0,035)² + (1+0,035)³
VAN: - 40.000€ + 8.888,88 + 18.203,45 + 18.129,04 = 5.221,37 €

PROYECTO 2
9.500 10.200 19.600
VAN: -30.000€ +
(1+0,035)
+ (1+0,035)² + (1+0,035)³
VAN: - 30.000€ + 9.178,74€ + 9.521,80€ + 17.678,07€ = 6.378,61€

Tras los datos ofrecidos la mejor opción sería el resultado del Proyecto 2, 6.378,61€, ya
que es la opción en la que el VAN es mayor.