Proyecto de Evaluación financiera para empresa en marcha.

Entrega Uno 1

Proyecto de Evaluación financiera para empresa en marcha. Entrega Uno

Angie Katherine Malaver Arteaga, Camila Ospina Ochoa, Diana Paola Vanegas,

Edilberto Torres Abril, Jose Ernesto Revelo Obando

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Nota del autor

Estudiantes de Administración De Empresas de la Institución Universitaria

Politécnico Grancolombiano
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Resumen

Como parte del módulo de Evaluación De Proyectos realizamos la investigación del

sector económico de las empresas tecnológicas outsourcing de voz y datos, customer suport

data center, help desk, soporte y con este trabajo buscamos evaluar la viabilidad del nuevo

proyecto de la empresa Tecnología S.A. en esta entrega haremos uso de herramientas y

análisis históricos de datos del costo de capital histórico WACC y del retorno sobre la

inversión, para dar unas bases del trabajo final

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Introducción

Tecnología S.A. tiene la oportunidad de vincular un nuevo cliente corporativo

interesado en la tercerización de equipos y servicios de IT. El cliente requiere 2000

computadores personales para sus empleados, así como el servicio de soporte en sitio, en esta

entrega usaremos el Analisis Del Wacc para determinar el costo de inversión de este

proyecto.
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Proyecto de Evaluación financiera para empresa en marcha

Analisis Del Wacc

El WACC proviene de las siglas en inglés Wirghted Average Costo of Capital

también denominado costo promedio ponderado del capital (CPPC), es la tasa de descuento

que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros que ayuda a valorar la inversión de un

proyecto

Una de las principales ventajas del WACC es que determina el costo de inversión sin

importar las fuentes de financiación y así determinar la tasa de rendimiento superior a la

WACC para generar valor agregado a los inversionistas.

Como podemos observar para el año 2017 el WACC es 15,94 % por lo tanto si los

inversionistas logran tener una tasa superior a 15.94 % será un valor agregado es decir

ganancias adicionales.

Sin embargo, también tiene inconvenientes ya que al momento de calcular el WACC

se cuenta con una estructura de capital constante, es decir no se tiene en cuenta que a futuro

la empresa reduzca o aumente su nivel de endeudamiento

Rf = 4,35% Interés libre de riesgo

Rm = 14,02% Rendimiento del mercado
Β= 0,98 Beta de la industria // servicios informáticos
Tasa de impositiva 33%

Items 2017 2018

Patrimonio $ 16.785 $ 19.557
Deuda $ 39.163 $ 57.694
Beta apalancado 2,51% 2,92%
Costo del patrimonio (ke) 28,64% 32,56%
Costo de la deuda (kd) 10,49% 6,64%
Wacc 15,94% 13,20%
Wacc- riesgo pais 17,33% 14,38%
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En este caso la empresa TECNOLOGIA SAS en el 2018 tiene unos ingresos propios

de 19.557 M y una deuda de 57.694. Que asume un costo financiero (Kd) del 6.64% y una

tasa impositiva del 33% en este caso la empresa es un poco más arriesgada que la media de

mercado al asignarle una Beta del 0.98 siendo el Beta de la industria de servicios

informáticos, Beta que, según la estructura de capital de la empresa, nos lleva a una Beta

apalancada del 2.92. Por otro lado, esperamos que, del mercado de empresas, en promedio, se

espera una rentabilidad del 14.02%. Con estos datos el coste de capital (Ke) es del 28.64% y

el WACC del 15.94%. En el caso de necesitar una valoración de esta empresa habría que

descontar los flujos de caja esperados a una tasa del 15.94%.

El WACC será mayor cuanto mayor sea la tasa libre de riesgo, la rentabilidad

esperada del mercado, la Beta, el nivel de endeudamiento y el coste financiero. En cambio, se

reduce cuanto mayor sea la tasa impositiva y el nivel de fondos propios.

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Referencias

¿Qué es el WACC y para qué sirve? (2019), https://www.empresaactual.com/el-wacc/

¿Qué es el WACC y cómo se calcula? (2018), https://youtu.be/LfCRyEo5j8U

Cálculo Del Wacc (2017), https://youtu.be/NLl_So-xIhU