ADA 10

1. Una acción ordinaria paga un dividendo corriente de 1 dólar. Se espera que el dividendo
crezca a una tasa anual del 14% durante los tres años siguientes; después crecerá a una
tasa del 5% en renta perpetua. La tasa de descuento es del 15% ¿cuál es el precio de esta
acción?
1.14 3
P0=1.14 ∙
1− ( )
1.15
+
( 1.14 3 ) ( 1.05 )
∙1.15−3 =$ 13.18
0.01 0.1
2. Se espera que este año Bimbo pague un dividendo en efectivo de $5 por acción. Usted estima que
la tasa de capitalización bursátil (tasa de descuento) de estas acciones debe ser el 10% anual. Si su
precio corriente es $25 por acción ¿qué puedes deducir de la tasa esperada de crecimiento de
dividendos?
D1 D 5
P 0= ⇒ g=k − 1 =0.3− =10 %
k −g P0 25
3. Considera una empresa Z que consta de un crecimiento rápido. El dividendo que se pagará en un
año a partir de hoy será 1.15 dólares, durante los cuatro años siguientes, el rendimiento crecerá al
15% anual (g1). Después el crecimiento será del 10% al año. Calcular el valor actual de la acción si la
rentabilidad esperada es del 15%.
−1 1.155 ∙1.1 −5
P0=1.15 ∙ 5 ∙1.15 +
( ) ∙ 1.15 =$ 27
0.05