Control de lectura Mishkin Capítulo 25 “Expectativas racionales:

implicaciones para la política”

El capítulo comienza haciendo una contextualización sobre cómo las políticas activistas
habían sido tan deficientes en los años sesenta y sententa para introducir el por qué del
concepto de las expectativas racionales para explicar esta deficiencia.
Las expectativas de los individuos influyen tanto el comportamiento económico que es
muy dificil saber que efectos tendrá una política activista. Además de las expectativas la
credibilidad juega un papel importante a la hora de aplicar políticas en contra de la
inflación.
Para Robert Lucas los modelos econometricos no podian evaluar la efectividad de las
políticas, esto se debe a que las expectativas cambian la forma en que se comportan los
agentes económicos frente a las variables del modelo cuando una de ellas se modifica y
ya el modelo no puede saber cómo responderá ante un cambio de política.
Cuando entre las expectativas está que el cambio en la variable es momentaneo, el
comportamiento no cambiará mucho y esto hará que el efecto se pueda evaluar con el
mismo modelo, pero cuando la gente piensa que ese cambio será permanente entonces
se modifica su comportamiento y lo que esperan que suceda en el futuro lo cual generará
incertidumbre sobre los resultados. (ejemplo de la estructura temporal de las tasas de
interés).
NUEVO MODELO CLÁSICO
Lucas y Sargent desarrollan el nuevo modelo macroeconómico clásico donde todos los
sueldos y precios son flexibles. En este modelo en el corto plazo solo funciona para
aumentar el producto la política expansionista que no se esperan los individuos pues se
desplaza la curva de demanda agregada mientras se mantiene fija la de oferta agregada.
Resultado (politica no anticipada): más producto y mayor precio. Resultado (política
anticipada): Mismo nivel de producto y mayor precio. Cabe aclarar que el precio final en la
no anticipada es menor que en la anticipada pues en esta última la contracción de la
oferta tambien aumenta el nivel de precios.
Si la política expansionista es menos expansionista que lo que esperan los individuos
puede ocurrir una disminución del producto agregado pues la curva de oferta agregada se
contrae más de lo necesario. Los que hacen las políticas no pueden saber el efecto que
tendrán si no conocen las expectativas de los individuos. Aquí es inefectiva una de las
políticas.
NUEVO MODELO KEYNESIANO
Aceptan las expectativas racionales pero no aceptan flexibilidad de precios y sueldos.
Estos tienen en cuenta que en la práctica existen contratos y costos relacionados con
cambiar los precios de manera frecuente. En este modelo tanto la política anticipada
como la no esperada tienen efecto. Si la politica expansionista no se espera solo se corre
la curva de demanda agregada sin mover la oferta. Si la política es esperada por los
individuos, estos querrán presionar para contraer la oferta agregada sin embargo solo se
correra una porción, con lo que se aumentarán los precios y no se disminuirá del todo el
efecto de la expansion de la demanda agregada. Resultado (política no anticipada): Mas
producto y mayores precios. Resultado (política anticipada): mas producto y mayores
precios. Cabe anotar que en la política anticipada los precios y el producto son menores
que la anticipada. Quienes hacen las políticas pueden lograr resultados benéficos pues
aquí ambas políticas son efectivas.
POLÍTICAS DE ESTABILIZACIÓN
Su fin es reducir las fluctuaciones en la producción. En el modelo tradicional se puede
confiar en las políticas activistas para estabilizar. En el nuevo modelo clásico estas
polirticas no tienen efectos predecibles por lo que no podemos confiar en que estabilizará.
En el nuevo modelo keynesiano se puede contar con la respuesta de la políticas por lo que
pueden estabiluzar la economía pero aquí, a diferencia de en el tradicional, hay
incertidumbre.
POLÍTICAS ANTI INFLACIONARIAS
Cuando se refiere a tasas de inflación tambien se pueden analizar desde el punto de vista
de los tres modelos.
Para el convencional la política antiinflacionaria no anticipada disminuye el producto y
disminuye la inflación. Si es anticipada sucede los mismo y en ninguna de las dos importa
la credibilidad del éxito de la política.
En el caso del Nuevo Modelo Clásico se disminuye el producto y tambien la inflación si la
política es no anticipada y el producto y el nivel de precios permanecen iguales si la
política se anticipa, esto sucede pues la gente espera que la política anti inflacionaria se de
y además que funcione por lo que no hacen nada con su comportamiento.
Para los neokeynesianos con política no anticipada disminuyen el producto y disminuyen
el nivel de precios pues se evita que se aumente la curva de demanda agregada. Mas si la
politica es anticipada ocurre una disminucion del producto menor y una disminucion de la
inflación mayor.
Tanto en el nuevo modelo clásico como en el nuevo modelo keynesiano es importante la
credibilidad del público pues si no esperan que se implemente la política puede tener
efectos difusos. En los del nuevo modelo clasico es mejor que se implemente de una vez
para que esten seguros y en el nuevo modelo keynesiano es mejor una implementación
gradual.
APLICACIÓN Y LA REVOLUCIÓN DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES
En la administración de Reagan se dieron cuenta que la gente no creía que se
implementaría una política anti inflacionaria lo que generó alto desempleo. Los
economistas ahora ponen más atención a la credibilidad para lograr una política exitosa y
a entender que muchas veces se sale de nuestras manos los resultados de una política y
que lo único que se puede mejorar es el enfoque hacia políticas que generen menos
incertidumbre.