Departamento de Teoría e Historia Económica

MACROECONOMIA IV
PRÁCTICA 5 – II PARTE:
LA INCONSITENCIA DINÁMICA DE LAS
POLÍTICAS MONETARIAS

Fecha: 15 de abril de 2020

Ejercicios tipo test para razonar:

1) Se dice que una política económica es dinámicamente inconsistente cuando:

a) Una decisión de política no es óptima en el periodo inicial t, pero se vuelve

óptima en un momento posterior t+k, debido a la introducción de información
relevante.
b) Una decisión de política económica es óptima en el periodo inicial t, pero deja
de ser óptima en un momento posterior t+k, aunque entre tanto no haya nueva
información relevante.
c) Una decisión de política económica es óptima en el periodo inicial t, pero deja
de ser óptima en un momento posterior t+k debido a la introducción de
información relevante.

2) Indique cuál de estas tres situaciones corresponde a un caso de inconsistencia dinámica:

a) El gobierno anuncia una medida de control de subida salarial de hasta un 1,5%

y publica una campaña publicitaria y los agentes toman expectativas en el mismo
“t”.
b) El gobierno anuncia una medida de control de subida salarial de hasta un 1,5%
y publica un Real Decreto Ley en el mismo “t”.
c) El gobierno anuncia una medida de control de subida salarial de hasta un 1,5%,
ante las protestas de los sindicatos, el gobierno se reúne con éstos, y revisa la
medida de control hasta el 2%.

3) Una política dinámicamente consistente siempre:

a) Refleja un mayor bienestar.

b) Es una política creíble.
c) Es óptima socialmente.

4) Si Ud. fuera el policymaker, y no existe sesgo inflacionario ¿cuál de estas soluciones

defendería si quisiera diseñar su política económica consistente en el tiempo?

a) La solución miope
b) La solución de engaño
c) Ninguna de las anteriores

1
5) Decimos que una solución de política monetaria es óptima socialmente cuando:
a) es dinámicamente consistente
b) refleja la menor inflación posible
c) logra sus objetivos con las mínimas pérdidas

6) La función de reacción del gobierno, dadas unas expectativas, expresa:

a) La política fiscal que se desarrollará para conseguir los objetivos establecidos

en términos de producción e inflación, dada la inflación esperada.
b) La pérdida que deberá considerar el gobierno conocida un determinado nivel
de producción y una determinada tasa de inflación.
c) La política monetaria que se desarrollará para conseguir los objetivos
establecidos en términos de producción e inflación, dada la inflación esperada.

7) El sesgo inflacionario surge cuando:

a) Existe un solo instrumento de política discrecional

b) El gobierno no intenta aprovechar el intercambio entre empleo e inflación
c) Existen dos objetivos simultáneos con un solo instrumento de política.

8) En el análisis de consistencia dinámica la política prometida del gobierno:

a) Es siempre la óptima para que tenga sentido analítico.

b) Debe ser menor que la óptima para que tenga sentido económico.
c) Corresponde solamente a la solución de compromiso.

9) Para formular la solución miope:

a) El gobierno y agente privado actúan independientemente en el proceso de

formación de expectativas.
b) El agente privado desconoce la política óptima.
c) Los agentes privados formulan sus expectativas, y el gobierno no las toma
como dadas.

10) Para formular la solución engaño:

a) El gobierno cumple con su promesa y los agentes esperan el nivel de inflación
anunciado.
b) El gobierno y agente privado actúan independientemente en el proceso de
formación de expectativas.
c) Los agentes privados formulan sus expectativas en base al anuncio del gobierno
y el gobierno las toma como dadas.

Ejercicios analíticos:

1) Suponga una economía dada por las siguientes ecuaciones:

Oferta de Lucas: 𝑦! = 𝛽( 𝜋! − 𝜋!" ) + 𝑢! , 𝑢! ~(0,1)

Función de pérdidas:𝐿! = 𝜔𝜋!# + (𝑦! − 𝑦1)#
Agentes: Expectativas racionales

Si la política monetaria se decide en tres situaciones distintas: miope, de

compromiso(𝜋! = 0) y de engaño:
2
a) Calcular la inflación y las pérdidas en cada situación y explique por qué la opción
miope es la dinámicamente consistente.
b) ¿Es la opción eficaz la dinámicamente consistente? ¿Por qué?

2) Suponga una economía dada por las siguientes ecuaciones:

Oferta de Lucas: 𝑦̇ ! = 𝛿(𝜋! − 𝜋!" ) + 𝑢! , 𝑢! ~(0,1)

$ #
!
Función de pérdidas: 𝐿! = 𝜔 4% &%'
5
!
Agentes: Expectativas racionales

a) Si la política económica se decide en tres situaciones distintas: miope de compromiso

(𝜋! = 0)y de engaño, ¿qué actuación política es la más eficaz y aquella dinámicamente
consistente? ¿Por qué?
b) ¿En qué se diferencian con un anuncio 𝜋! > 0?

3) Suponga una economía cerrada determinada por las siguientes ecuaciones:

Oferta de Lucas: 𝑦! = 𝑦1 + 𝛽(𝑝! − 𝑝!" ) + 𝑢! , 𝑢! ~(0,1)
Demanda: 𝑝! + 𝑦! = 𝑚! + 𝑣! , 𝑣! ~(0,1)
PM: 𝑚! −> 𝑝!
Agentes: Expectativas Racionales
Función de pérdidas: 𝐿! = 𝜎%'#
a) ¿Cuál es la política económica derivada de este programa, con un anuncio 𝑝! =
𝑝̅, dinámicamente consistente? Razone su respuesta.