MARCO

TEÓRICO
Toda empresa necesita anticipar los costos y resultados para poder establecer las políticas
sobre la base de datos anticipados. Este proceso de planificación por el cual los órganos
directivos d la empresa diseñan continuamente el futuro deseable y selecciona las formas
de hacerlo factible, funciona como un sistema global utilizando la metodología del
pensamiento sistémico y la interacción conjunta de todos sus componentes.
Las decisiones financieras y su planificación son fundamentales para el éxito de cualquier
organización moderna. Conocer las técnicas que se utilizan en la actualidad para planificar
y evaluar las decisiones financieras de inversión debe formar parte de los vastos
conocimientos que hoy en día debe dominar cualquier directivo de una empresa.
Según Peumans, la inversión es todo desembolso de recursos financieros para adquirir
bienes concretos durables o instrumentos de producción, denominados bienes de equipo,
y que la empresa utilizara durante varios años para cumplir su objeto social.
Para Tarragó Sabaté, la inversión consiste en la aplicación de recursos financieros a la
creación, renovación, ampliación o mejora de la capacidad operativa de la empresa.
Según la autora una inversión es el acto donde e adquieren determinados bienes con el fin
de obtener ganancias futuras. Para lograr este propósito surge el proyecto. Gómez lo
define como una planificación que consiste en un conjunto de actividades que se
encuentran interrelacionadas y coordinadas; la razón de un proyecto es alcanzar objetivos
específicos dentro de los límites que imponen un presupuesto, calidades establecidas
previamente y un lapso de tiempo previamente definidos.
El proyecto es el conjunto de antecedentes que permiten medir las ventajas y desventajas
económicas que se derivan de asignar ciertos recursos de un país para la producción de un
determinado bien o servicio.

Con la evaluación de un proyecto de inversión se pretende determinar el nivel de

rentabilidad económica financiera que de él se espera. Este además constituye una técnica
que debe ser tomada como una posibilidad de proporcionar más información a quién
debe decidir, así será posible rechazar un proyecto no rentable y aceptar uno rentable.

WACC
Es la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de
valorar un proyecto de inversión el cual se tiene en cuenta tres enfoques ACTIVO DE LA
EMPRESA es la tasa que se debe usar para descontar el flujo de caja, EL PASIVO coste
económico para la compañía de traer el capital al sector, INVERSORES el retorno que se
espera al invertir en una deuda o patrimonio neto de la compañía, el WACC pondera los
costos de cada una de las fuentes de capital independientemente de que estas seas
propias o de tercero ya que es preciso tener presente que si el WACC es inferior a la
rentabilidad sobre el capital se habrá generado un valor económico agregado para los
accionistas, por otro lado uno de sus inconvenientes e que el WACC supone que la
estructura de capital se mantiene contante por lo que no contempla la posibilidad de que
en un futuro la empresa reduzca o aumente su nivel de endeudamiento.

¿Cómo calcular el WACC?

FLUJOS DE CAJA
Es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de
dinero que tiene una empresa en un periodo dado algunos ejemplos de ingresos son los
ingresos por venta cobro de deudas, alquileres cobro de préstamos, intereses y de tal
como de salida de egresos de dinero el pago de futuras, pago de impuestos, pago de
sueldos, prestamos, intereses, amortizaciones de deuda, el cual la diferencia entre los
ingresos y egresos se conoce como saldo o flujo neto. El flujo de caja se caracteriza por
dar cuenta de los que efectivamente ingresan y egresa del negocio como los ingresos por
ventas o el pago de cuentas, para elaborar un flujo de caja debemos contar con la
información sobre los ingresos y egresos de la empresa ya que la información figura en
los libros contables, Como vemos, el Flujo de Caja es uno de los mejores aliados en
cualquier proyecto de inversión. En base a la información que nos entrega con el saldo
neto, podemos tomar decisiones estratégicas para el futuro.

MÉTODOS DE DECISIÓN FINANCIERA

TIR (TASA INTERNA DE RETORNO)

La tasa interna de retorno es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión, es
una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy relacionada
con el valor actualizado neto que también se define como el valor de la tasa de descuento
que hace el VAN sea igual a cero, para n proyecto de inversión dado. También se pude
definir basándonos en su cálculo, la TIR es la tasa de descuento que iguala en el momento
inicial, la corriente futura de cobros con los pagos, generando un VAN igual a cero.

FORMULA PARA CALCULAR LA TIR:

Regla general de inversión al valorar la TIR:

EJEMPLO: si se solicita un préstamo a una tasa de interés del 15% para invertirla en el
mercado de acciones, pero los valores que se eligensolo tienen una tasa de rendimiento
del 13%.
Se paga:
Interés tasa del 15% pierde 2% s/la inversión.
Para obtener rendimientos: la tasa de descuento (costo de inversión) debe ser inferior al
13%

VPN (VALOR PRESENTE NETO)

El valor actual neto es la diferencia entre el valor presente de las entradas de efectivo y el
valor presente de las salidas de efectivo a lo largo de un periodo de tiempo, el VPN se
utiliza en el presupuesto e capital para analizar la rentabilidad de una inversión o
proyecto,  método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo
plazo.  El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo
básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.  El Valor Presente Neto permite determinar si
dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor
estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual.  Si es positivo significará que el
valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto.

La siguiente es la fórmula para calcular el VPN:

Dónde:
Ct = ingreso neto de efectivo durante el período t
Co = costos iniciales de inversión total
r = tasa de descuento, y
t = número de períodos de tiempo

EJEMPLO: se desea invertir en la compra de un taxi que vale $ 300,000 para trabajarlo
durante cuatro años con rendimientos anuales de $ 70,000. Al final del cuarto año se
vende por $ 35,000. El costo de oportunidad de los recursos es del 15%
RCB (RELACIÓN COSTO/BENEFICIO)

La relación costo beneficio toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de
resultado para determinar cuáles son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el
proyecto.
Cuando se mencionan los ingresos netos se hace referencia a los ingresos que
definitivamente se recibirán en los años proyectados. Al mencionar los egresos netos se
toman aquellas partidas que efectivamente generaran salidas de efectivo durante los
diferentes periodos, horizontes del proyecto. Como se puede apreciar el estado flujo neto
de efectivo es la herramienta que suministra los datos necesarios para el cálculo de
este indicador.

La relación beneficio / costo es un indicador que mide el grado de desarrollo y bienestar

que un proyecto puede generar a una comunidad.

¿CÓMO SE CALCULA LA RELACIÓN BENEFICIO/COSTO?

Se toma como tasa de descuento la tasa social en vez de la tasa interna de oportunidad.
Se trae a valor presente de los ingresos netos de efectivo asociados con el proyecto.
Se trae a valor presente los egresos netos de efectivo del proyecto.
Se establece la relación entre el VPN de los ingresos y el VPN de los egresos.

¿CÓMO SE DEBE INTERPRETAR EL RESULTADO DE LA RELACIÓN BENEFICIO / COSTO?

Si el resultado es mayor que 1, significa que los ingresos netos son superiores a los egresos
netos. En otras palabras los beneficios (ingresos) son mayores a los sacrificios (egresos) y,
en consecuencia, el proyecto generará riqueza a una comunidad. Si el proyecto genera
riqueza con seguridad traerá consigo un beneficio social.
Si el resultado es igual a 1, los beneficios igualan a los sacrificios sin generar riqueza
alguna. Por tal razón seria indiferente ejecutar o no el proyecto.
PRI (PERIODO DE RECUPERACIÓN) – PAYBACK

Se define como el número esperado de tiempo que se requiere para recuperar una
inversión original (el costo del activo), es decir, es la cantidad de periodos que han de
transcurrir para que la acumulación de los flujos de efectivo iguale a la inversión inicial.
Es el método más sencillo y formal, y el más antiguo utilizado para evaluar los proyectos
de presupuesto de capital.
Para calcular el periodo de recuperación en un proyecto, solo debemos añadir los flujos de
efectivo esperados de cada año hasta que se recupere el monto inicialmente invertido en
el proyecto.

EJEMPLO: el periodo de recuperación exacto puede determinarse de la siguiente manera:

Para determinarlo con mayor exactitud se puede aplicar la siguiente formula:

BIBLIOGRAFÍAS

https://www.incp.org.co/tecnicas-para-planificar-y-evaluar-decisiones-financieras/

https://www.empresaactual.com/el-wacc/
https://www.financlick.es/que-es-el-wacc-y-como-interpretarlo-n-81-es
https://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html
https://efxto.com/diccionario/valor-presente-neto-van
https://www.uv.mx/personal/alsalas/files/2013/09/TECNICAS-DE-EVALUACION.pdf
http://www.pymesfuturo.com/costobeneficio.html
https://www.uv.mx/personal/alsalas/files/2013/09/TECNICAS-DE-EVALUACION.pdf