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Pregunta 1

3.75 / 3.75 pts
El capital de trabajo neto operativo de una empresa es
fundamental porque son los recursos que tiene la empresa para
poder operar, los cuales deben estar disponibles a corto plazo y
así mismo cubrir las necesidades de la misma a tiempo. Por qué
las empresas de Grandes Superficies tienen un capital de trabajo
negativo:

  
Porque se financian exclusivamente con los proveedores.
 

  
Porque se apalancan en el corto plazo con emisión de bonos.
 

  
Porque ellos no tienen capital de trabajo propio, ya que sus
productos solamente los comercializan y no los producen.
 

  
Porque ellos no tienen ventas a crédito, sus inventarios realmente
no son propios y se financian con los proveedores.
 
 
Pregunta 2
3.75 / 3.75 pts
La empresa XYZ ha solicitado en Bancolombia un crédito por
30.000 millones de pesos para la construcción de la hidroeléctrica
Piedra del Sol, esto debido a que Findeter solo le está financiando
20.000 millones del total de 50.000 millones que vale el proyecto.
Sin embargo, por el monto de la deuda y el perfil de riesgo de
Bancolombia las políticas de la entidad no permiten que la entidad
apruebe esta operación de financiación, por tal motivo la
alternativa más adecuada seria:

  
Financiación del proyecto con recursos propios de la compañía
 
  
Un crédito de consolidación de pasivos
 

  
Un crédito sindicado
 

  
Un crédito subsidiado
 
 
Pregunta 3
3.75 / 3.75 pts
La compañía POLI3 en su proceso de expansión, requiere ampliar
la planta de producción y su maquinaria, con el fin de acceder a
unas condiciones adecuadas del crédito a través de las entidades
de fomento, debe solicitar el crédito con fondos de:

  
Finagro
 

  
FDN
 

  
Fogafin
 

  
Findeter
 

  
Bancoldex
 
 
Pregunta 4
3.75 / 3.75 pts
Un incremento en las tasas de interés de los Estados Unidos trae
como consecuencia un mayor apetito de los inversionistas por
llevar sus recursos a instrumentos de inversión en este país
debido a que encontraran una mejor rentabilidad a un riesgo
inferior a otros mercados. Este fenómeno tiene varias
consecuencias en las que se destacan la fuga de capitales de
países emergentes como Colombia con la consecuencia natural de
generar una devaluación del peso Colombiano.Después de una
política monetaria expansionista por parte de la Reserva Federal
de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido
dando un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto
que tiene esta decisión en una empresa Colombiana que tomó un
crédito en dólares a una tasa fija es:

  
Se da una revaluación del peso con lo cual el monto de la deuda
en pesos se incremente
 

  
Se da una revaluación del peso con lo cual el monto de la deuda
en pesos se reduce
 

  
Se da una devaluación del peso con lo cual el monto de la deuda
en pesos se reduce
 

  
Se da una devaluación del peso con lo cual el monto de la deuda
se incrementa
 
 
Pregunta 5
3.75 / 3.75 pts
De acuerdo a la siguiente información, y sabiendo que los
accionistas esperan una tasa de rentabilidad del 22% E.A.,
determine la TIR para saber si les conviene o no realizar la
inversión, recuerde que de la inversión inicial de 210.000, la suma
de 50.000 es con crédito y la diferencia con aportes de los socios,
la tasa de impuesto de renta para efectos de los intereses
financieros del proyecto es del 25%.

  
21% E.A.
 

  
22,54% E.A.
 

  
19,87% E.A.
 

  
18,74% E.A.
 
 
Pregunta 6
3.75 / 3.75 pts
Sea una compañía con un activo de 50 millones de pesos y una
razon Deuda / Activos de 0,6. Sabiendo que el costo del Equity es
30% efectiva anual y el Costo de la Deuda antes de impuestos Kdt
es de 24% efectiva anual, y una tasa impositiva del 25% el Costo
promedio ponderado de capital WACC/CPPC equivaldría a:

  
26.40%
 

  
22.80%
 
  
26%
 

  
25.20%
 
 
Pregunta 7
3.75 / 3.75 pts
La compañía ABC S.A. posee actualmente unos activos de 1.500
millones de pesos, con una estructura de capital de 70% recursos
propios a una tasa del 12% y 30% pasivos financieros a una tasa
del 6% después de impuestos, requiere financiar una ampliación
de sus activos por 1200 millones tomando una deuda de 480
millones a una tasa del 5% después de impuestos, y la
financiación restante con recursos propios sobre los cuales debe
reconocer una rentabilidad del 12%, determine el WACC de la
compañía después de la nueva inversión

  
10,20%
 

  
9,76%
 

  
9,59%
 

  
9,20%
 
 
Pregunta 8
3.75 / 3.75 pts
El Sr. Corredor requiere adquirir un vehículo de carreras, pero
requiere que se lo financien en un 100%. El tiene la capacidad de
pago para atender el valor de la deuda, que línea de crédito debe
tomar para esta adquisición.

  
Crédito de comercio
 

  
Crédito de fomento
 

  
Crédito de vehículo
 

  
Leasing financiero
 

  
Leasing operativo
 
 
Pregunta 9
3.75 / 3.75 pts
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué
hacer con este, por lo que le pide a usted como consultor en
finanzas que le ayude a evaluar un proyecto que presenta los
siguientes flujos caja: Inversión inicial de 50, año 1 10, año 2 -20,
año 3 30, año 4 20, año 5 50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 13%,
dado lo anterior usted aconsejaría a la empresa:

  
No participar en el proyecto
 

  
Iniciar inmediatamente el proyecto
 

  
Le es indiferente a la empresa
 

  
Esperar un año y volver a evaluar el proyecto
 
 
Pregunta 10
3.75 / 3.75 pts
Si le solicitan que evalúe el VPN de los accionistas, debe tener en
cuenta para dicha evaluación:

  
El flujo de caja del accionista y el costo promedio ponderado de
capital
 

  
El flujo de caja libre y el costo promedio ponderado de capital
 

  
El flujo de caja de la deuda y el costo de la deuda después de
impuesto
 

  
El flujo de caja del accionista y la tasa de oportunidad de los
fondos aportados por estos
 
 
Pregunta 11
3.75 / 3.75 pts
Suponiendo que  la estructura de capital de una firma está
compuesta por 50% deuda y 50% equity (capital), con una tasa
impositiva del 50% y el costo de capital vía aportación patrimonial
(ke) es igual al costo de capital vía deuda antes de impuestos
(Kd), entonces el Costo Promedio de Capital WACC/CPPC es igual a

  
2 Kd
 
  
3 Kd
 

  
1 Kd
 

  
1/2 Kd
 

  
3/4 Kd
 
 
Pregunta 12
3.75 / 3.75 pts
A la Compañía WXYZ le están ofreciendo participar en un proyecto
donde tendría que invertir $500.000.000 en un horizonte de tiempo
de 12 años, donde la tasa de rendimiento es del 17,5% anual y el
costo de la fuente de financiamiento de menor costo es un crédito
empresarial a una tasa del 1,2% mensual.

  
Aceptaría el proyecto, porque es menor el rendimiento del
proyecto que su costo de capital.
 

  
No aceptaría el proyecto, porque es menor el rendimiento del
proyecto que su costo de capital.
 

  
No aceptaría el proyecto, porque es mayor el rendimiento del
proyecto que su costo de capital.
 

  
Aceptaría el proyecto, porque es mayor el rendimiento del
proyecto que su costo de capital.
 
 
Pregunta 13
3.75 / 3.75 pts
Una empresa, distribuidora de plástico, posee unos excedentes de
flujo de caja los cuales desea invertir en un corto plazo, pero
donde no arriesgue el capital invertido y sin incurrir en ningún tipo
de costo adicional. Cuál sería la mejor opción de inversión para
esta empresa.

  
Fiducia
 

  
TES
 

  
Bonos
 

  
Time Deposit
 
 
IncorrectoPregunta 14
0 / 3.75 pts
La compañía EXPO-RADAR, lleva mas de 10 años de operación en
el mercado local, su materia prima proviene del exterior, pero
últimamente ha sufrido mucho con la tasa de cambio, para
financiar sus operaciones usted le aconseja que:

  
Abrir una carta de crédito
 

  
Rogarle al proveedor para que le de crédito
 

  
Buscar un proveedor en moneda local que cumpla expectativas
mínimas de calidad
 

  
Pedir un crédito de largo plazo en el mercado local
 
 
Pregunta 15
3.75 / 3.75 pts
De acuerdo a la siguiente información, y sabiendo que los accionistas
esperan una tasa de rentabilidad del 21% E.A., determine el VPN para saber
si les conviene o no realizar la inversión, recuerde que de la inversión inicial
de 160.000, la suma de 40.000 es con crédito y la diferencia con aportes de
los socios, la tasa de impuesto de renta para el proyecto es del 25%.

  
$867,47
 

  
$4.261,15
 

  
$35.437,58
 

  
-$36.870,08
 
 
IncorrectoPregunta 16
0 / 3.75 pts
Las empresas dentro de su normal desarrollo o proyección
financiera requieren recursos monetarios de diferentes fuentes de
capital; como por ejemplo adquirir un crédito otorgado por dos o
más entidades financieras como una forma de diversificar el
riesgo por parte de la entidades otorgantes cuando el monto es
importante, en este caso nos referimos a:

  
Leasing financiero
 

  
Crédito sindicado
 

  
Leasing operacional
 

  
Crédito subsidiado
 
 
Pregunta 17
3.75 / 3.75 pts
Un proyecto requiere una inversión de $255.000.000; para esto, los
inversionistas cuentan con el 37% de los recursos por lo que
esperan obtener una rentabilidad del 23,8%; Para el resto de la
inversión debe financiarse con los siguientes Bancos así:
Davivienda 45.000.000, Bancolombia 68.000.000 y Colpatria
47.650.000, a una tasa del 12,87%, 13,01% y 12,92%
respectivamente. Teniendo en cuenta una tasa impositiva del 34%,
el costo promedio ponderado de capital es de:

  
13.98%
 

  
16.24%
 

  
14.19%
 

  
15.22%
 
 
Pregunta 18
3.75 / 3.75 pts
La compañía el BOLICHE DEL CHE, ha tenido problemas con su
flujo de caja, donde ha venido incumpliendo algunos de sus pagos
ante proveedores y entidades financieras, se detecta que hay
margen de operación, en este caso usted como asesor externo de
la empresa le sugiere:

  
Liquidar la empresa antes de que se queden sin capital
 

  
Pedir crédito a los socios para pagar las deudas mas urgentes y
rediferir las otras
 

  
Refinanciar cada deuda con sus acreedores de la mejor forma que
pueda
 

  
Tomar un crédito de consolidación de pasivos que le permita
rediferir sus pagos y organizar sus finanzas
 
 
Pregunta 19
3.75 / 3.75 pts
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué
hacer con este, por lo que le pide a usted como consultor en
finanzas que le ayude a evaluar un proyecto que presenta los
siguientes flujos caja: Inversión inicial de 120, año 1 50, año 2 60,
año 3 80, año 4 -100, año 5 80, dado lo anterior la TIR del proyecto
será:

  
-39.22%
 

  
16.8%
 

  
19,1%
 

  
47.02%
 
 
IncorrectoPregunta 20
0 / 3.75 pts
La empresa INVERPRESS, posee actualmente un excedente de
capital del cual puede disponer durante 28 días exactos, cual será
la mejor alternativa de inversión en este caso si no quiere
arriesgar en la inversión.

  
Abrir un CDT a 28 días
 

  
Comprar bonos en el mercado secundario
 

  
Constituir un time deposit por 28 días
 

  
Invertir en fiducia durante los 28 días
 

Puntaje del examen: 63.75 de 75


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