FUNCIÓN FINANCIERA
 

 
GERENCIA
 
FINANCIERA
AUTOR: Hernando Espitia López
 

 
 ÍNICIO  

1. Función  financiera  
2. Intermediarios  del  mercado  financiero  
2.1. Banca  Comercial  
2.2. Corporaciones  Financieras  
2.3. Compañías  de  financiamiento  
2.4. Fiduciarias  
3. BANCA  DE  FOMENTO  
3.1. Bancoldex  
3.2. Findeter  
3.3. Finagro  
3.4. Icetex  
3.5. Fonade  
3.6. FNA  
3.7. FNG  
3.8. FDN  

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2 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
INTRODUCCIÓN  

Respetados   estudiantes,   este   módulo   se   ha   diseñado   para   que   el   Gerente   Financiero   o   Gerente  
general  de  una  empresa  grande,  mediana  o  pequeña,  tenga  las  herramientas  suficientes  para  la  
toma  de  decisiones,  así  como  el  conocimiento  y  las  estrategias  de  cómo  generar  valor  dentro  de  
una   compañía,   en   tal   sentido,   esta   primera   unidad   está   enfocada   en   hacer   un   resumen   del  
objetivo  del  Gerente  financiero,  al  ser  contratado,  y  de  las  diferentes  alternativas  a  las  que  puede  
acudir  tanto  para  la  consecución  de  capital,  como  para  la  inversión  de  excedentes  de  capital,  y  de  
igual   forma   aprovechar   los   diferentes   beneficios   que   otorga   el   Estado   si   dichos   recursos   son  
invertidos  en  áreas  que  el  Gobierno  quiere  desarrollar  dentro  del  territorio  nacional.    

RECOMENDACIONES  ACADÉMICAS  

El estudiante debe revisar todo el material que se le proporciona, a la vez el material

didáctico de apoyo que complementa el contenido de las cartillas y proporciona una
información profunda sobre cada una de las entidades que se mencionan en este
documento.

DESARROLLO  DE  CADA  UNA  DE  LAS  UNIDADES  TEMÁTICAS  

1. Función  financiera  

Las   empresas,   sin   importar   su   tamaño   cuenta,   dentro   de   su   estructura   con   cuatro   (4)   áreas  
funcionales  que  son  las  que  cubren  todas  las  actividades  de  la  empresa,  estas  bien  pueden  estar  
en   cabeza   de   una   sola   persona   o   pueden   contar   con   el   personal   suficiente   y   debidamente  
capacitado  y  que  son:  Producción,  Personal,  Mercadeo  y  Finanzas,  cada  una  de  estas  áreas  tiene  
unas  funciones  a  su  cargo,  mencionaremos  a  grosso  modo  las  más  importantes  de  cada  una  de  
ellas.  

El  área  de  mercadeo,  tiene  como  función  principal  satisfacer  las  necesidades  de  los  clientes,  su  
eje  principal  es  el  cliente,  debe  responder  por  las  ventas  de  la  empresa,  procurar  un  crecimiento  
constante  y  real  del  volumen  de  ventas,  debe  implementar  diversos  enfoques  o  estrategias,  entre  
ellas   tenemos   el   Merchandising,   la   publicidad   y   promoción,   los   sistemas   de   distribución   y  
producción,   la   investigación   de   mercados   y   manejo   de   la   fuerza   de   ventas,   cada   una   con  
características  distintas  en  su  aplicación  y  objetivo  comercial.  

GERENCIA FINANCIERA 3
 La  principal  función  del  área  de  producción  es  producir  con  la  mejor  calidad  y  al  menor  costo  
posible,   podemos   afirmar   que   el   eje   central   aquí   es   el   producto,   para   lograrlo   debe   orientar   sus  
esfuerzos  en  implementar  procesos  productivos  eficientes,  debe  medir  tiempos  y  movimientos  
durante  su  producción,  debe  optimizar  procesos  a  través  de  la  programación  lineal  identificando  
rutas  críticas  en  su  producción,  manejo  de  estadísticas  de  cada  uno  de  los  subprocesos  tanto  en  
tiempos,  mano  de  obra,  materia  prima  y  costos  indirectos  de  fabricación,  diseño  de  esquemas  de  
producción   eficientes,   siempre   ejerciendo   un   estricto   control   sobre   el   costeo   de   cada   producto,  
que   es   fundamental   dentro   de   cualquier   política   de   compras,   manejo   de   inventarios   e  
implementación  de  políticas  de  precios.  

No  todas  las  empresas  realizan  procesos  productivos,  sino  actividades  de  intermediación  tanto  
en   la   compra   y   venta   de   productos,   como   de   servicios,   sin   ninguna   modificación   sustancial   a   los  
productos,  salvo  algunas  excepciones  de  empaque  o  modificaciones  menores,  por  lo  tanto,  su  
generación  de  valor  está  más  asociada  al  servicio  o  a  la  oportunidad  como  valor  agregado.  

El  área  de  personal  tiene  como  objetivo  principal  al  empleado,  busca  su  bienestar,  para  lo  cual  
debe  implementar  estrategias  que  le  generen  al  trabajador  una  estabilidad  laboral,  un  buen  clima  
organizacional   y   complementarlo   con   una   estructura   clara   de   compensación,   reconocimiento,  
capacitación,   recreación   y   oportunidades   de   promoción,   para   poder   cumplir   con   su   labor,  
obviamente  se  necesita  que  la  empresa  tenga  una  adecuada  estabilidad  en  el  tiempo  y  solidez  
financiera.  

Como   pueden   observar,   ninguna   de   estas   áreas   de   la   organización   está   enfocada   en   los   dueños  
de  la  compañía,  es  por  esto  que  el  principal  objetivo  del  área  financiera  es  maximizar  el  valor  de  
la  compañía  incrementando  la  riqueza  de  los  accionistas,  para  esto  el  Gerente  financiero  debe  
formular  e  implementar  una  serie  de  estrategias  en  todas  las  áreas  de  la  compañía  tanto  de  corto  
plazo  como  de  largo  plazo.  

Lograr  que  toda  una  organización  enfoque  sus  objetivos  en  un  solo  sentido  es  casi  imposible,    ya  
que   cada   área   busca   sus   propios   intereses,   esto   conlleva   a   que   las   organizaciones   deben   buscar  
un   equilibrio,   una   negociación   interna   que   tendrá   como   resultado   niveles   satisfactorios   de  
cumplimiento,  pero  donde  ninguno  de  ellos  podrá  cumplir  al  100%  sus  objetivos  particulares,  sin  
embargo,  el  grupo  de  accionistas  es  quien  ejerce  la  mayor  presión,  por  lo  tanto,  los  estándares  
norteamericanos,   proponen   un   solo   objetivo   para   la   empresa   “Cumplir   con   la   rentabilidad  
esperada  del  capital  aportado  por  los  socios”  y  está  dado  en  los  requerimientos  de  los  accionistas,  
este  objetivo  generará  múltiples  objetivos  dentro  del  área  financiera,  estos  objetivos  secundarios,  
podrían  convertirse  en  restricciones  para  cumplir  el  objetivo  principal.  

La  maximización  del  beneficio  parte  de  una  concepción  tradicional,  pero  que  en  la  actualidad  no  
es   muy   bien   recibida,   debido   que,   al   tratar   de   cumplirla,   encontramos   que   es   una   medida  
subjetiva,  hay  muchas  metodologías  que  pueden  estimar  rendimientos  o  rentabilidades,  pero  en  
la  mayoría  de  los  casos  es  impuesta  por  alguien,  sin  tener  un  parámetro  claro  de  cuantificación.  

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Otra   crítica   está   relacionada   respecto   si   la   maximización   del   beneficio   se   debe   dar   en   el   corto   o  
largo   plazo,   y   en   qué   momento   se   debe   alcanzar   dicha   maximización,   adicionalmente   los  
accionistas   no   definen   el   grado   de   riesgo   que   deben   asumir   los   directivos   de   la   empresa   para  
alcanzar   dicha   rentabilidad,   ni   tampoco   en   qué   forma   y   momento   requieren   esa   rentabilidad,   si  
es  vía  pago  dividendos  y  con  qué  periodicidad  los  esperan  o  si  la  rentabilidad  se  debe  ver  reflejada  
en  la  valorización  del  patrimonio  en  el  tiempo.  

Figura  1.  Objetivo  básico  financiero  

Fuente:  Elaboración  propia  

Actualmente   la   escuela   norteamericana,   establece   que   el   objetivo   básico   financiero   es   “La  

consecución  del  bienestar  para  los  propietarios  de  la  empresa”  (Durbán,  2008),  entendiendo  por  
bienestar   la   riqueza   de   los   accionistas   y   por   riqueza   el   valor   de   las   acciones   de   la   empresa   en   el  
mercado,   lo   que   permite   concluir   que   el   objetivo   está   enfocado   en     maximizar   el   valor   de   la  
empresa  en  el  mercado  y  no  en  la  distribución  de  las  utilidades,  esta  postura  también  ha  recibido  
críticas  en  2  aspectos,  el  primero  es  confundir  bienestar  con  riqueza  que  no  es  lo  mismo,  y  la  
segunda   es   el   método   de   valoración   de   acciones   que   actualmente   tiene   muchas   formas   de  
medirlo,   además   que   el   mercado   de   valores   en   muchos   casos   funciona   bajo   la   premisa   de   la  
especulación,   por   lo   que   el   valor   de   una   acción   puede   llegar   a   tomar   valores   muy   lejos   de   la  
realidad  de  una  empresa,  bien  sea  un  valor  muy  sobrevalorado  o  subvalorado.  

GERENCIA FINANCIERA 5
 Con  base  en  el  objetivo  propuesto  por  los  norteamericanos,  y  utilizando  el  modelo  de  valoración  
de   acciones   de   GORDON,   podemos   garantizar   que   se   cumple   la   premisa   de   maximización   del  
beneficio,  ya  que  tiene  en  cuenta  aspectos  como  el  pago  de  dividendos  y  la  tasa  de  actualización.  
Al   ser   los   socios   los   únicos   que   no   cuentan   con   un   relación   contractual   entre   la   empresa   y   el  
prestador  del  servicio,  que  bien  puede  ser  un  empleado,  un  proveedor  o  un  prestador  de  servicios  
outsourcing,  el  beneficio  obtenido  por  los  accionistas  es  de  carácter  residual,  todos  los  demás  
grupos   de   la   organización,   al   firmar   un   contrato   y   al   ver   que   la   empresa   cumple   con   su   parte  
deben  quedar  satisfechos,  no  así  los  socios,  quienes  solo  reciben  beneficios  después  de  que  la  
empresa  ha  cumplido  con  todas  sus  obligaciones  con  terceros  y  con  el  Estado,  por  lo  que  si  un  
accionista   percibe   que   su   remuneración   no   es   la   adecuada,   buscaría   la   forma   de   salir   de   sus  
acciones  o  de  evitar  nuevas  capitalizaciones.  Al  fijar  el  objetivo  básico,  orientado  al  bienestar  de  
los   socios   o   accionistas,   se   garantiza   la   continuidad   y   el   crecimiento   de   la   empresa,   ya   que   para  
alcanzar  dicho  objetivo  se  debe  cumplir  previamente  con  los  objetivos  funcionales  de  las  otras  
áreas.  Adicionalmente,  el  objetivo  básico  se  define  como  un  objetivo  operativo,  el  cual  es  fácil  de  
medir  en  cada  política  concreta  que  se  fije  para  alcanzarlo.  

La  empresa,  al  fijar  políticas  concretas  y  medibles,  se  ve  obligada  a  la  toma  de  decisiones  que  se  
enmarcan  en  3  categorías,  que  terminan  afectando  la  cotización  de  la  acción  en  el  mercado:  

Figura  2.  Toma  de  decisión  para  cumplimiento  objetivo  financiero  

Fuente:  Elaboración  propia  

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Todas  estas  decisiones  deben  estar  acordes  al  grado  de  cumplimiento  del  objetivo  financiero  de  
la  compañía.  

En  este  momento,  el  objetivo  financiero  se  ha  tratado  para  empresas  que  cotizan  en  bolsa,  sin  
embargo  el  modelo  puede  aplicarse  para  cualquier  tipo  de  sociedad,  su  principal  diferencia  es  
que   no   habría   como   medir   el   impacto   de   cada   decisión   al   no   tener   acciones   en   bolsa,   otro  
problema   de   este   modelo   es   cuando   la   empresa   decide   imponer   sus   propios   objetivos   sin   tener  
en  cuenta  el  entorno  y  los  parámetros  dispuestos  en  este  modelo,  esto  puede  ocurrir  en  empresas  
del   sector   público   o   fundaciones   que   pueden   perseguir   objetivos   distintos,   pero   como   tal,  
cualquier  empresa  sin  importar  el  tipo  de  sociedad  y  el  origen  de  sus  recursos  públicos  o  privados,  
debe  perseguir  este  mismo  objetivo,  en  especial  lo  referente  a  su  continuidad  en  el  tiempo.  

Es  claro  que  las  empresas  deben  buscar  fuentes  de  financiamiento  para  optimizar  los  recursos  de  
sus  accionistas  y  permitir  el  crecimiento  constante  de  la  compañía,  así  mismo  debe  invertir  los  
excedentes   de   capital   en   el   flujo   de   caja   optimizando   su   rentabilidad   y   generación   de   valor,   por  
lo   tanto   es   fundamental   que   tenga   un   conocimiento   claro   del   sistema   financiero,   del   tipo   de  
establecimientos  que  existen  en  el  sector,  las  líneas  de  crédito  de  financiación,  instrumentos  de  
inversión  y  reducción  de  costos  financieros.  

2. Intermediarios  del  mercado  financiero  

En  Colombia  el  sistema  financiero  está  regulado  por  el  Banco  de  la  República,  quien  cumple  dos  
funciones  específicas,  la  primera  de  ellas  es  el  manejo  de  la  política  monetaria,  en  este  sentido  el  
Banco   de   la   República,   a   través   de   las   entidades   bancarias,   ejerce   sus   mecanismos   para   la  
expansión  y  contracción  de  la  moneda  local,  a  través  de  mecanismos  como  la  emisión  de  dinero,  
las  tasas  de  interés  y  el  encaje  bancario,  y  la  segunda  gran  función  es  la  política  cambiaria,  donde  
las   entidades   financieras   son   la   únicas   autorizadas   para   la   canalización   de   las   divisas   tanto   de  
ingreso,  como  de  egreso,  así  como  operaciones  de  contado  y  operaciones  futuras.  

En   el   sistema   financiero,   actualmente,   se   maneja   un   esquema   de   banca   especializada,   lo   que  

significa  que  cada  tipo  de  establecimiento  tiene  un  producto  y  objetivo  específico  para  atender  
una  necesidad  puntual  de  los  clientes  potenciales  interesados  en  dicho  producto,  este  esquema  
tiende   a   volverse   multibanca,   ya   que   los   Bancos   comerciales,   poseen   autorización   de   muchas  
funciones  y  operaciones  que  comparten  con  otros  tipos  de  establecimientos,  además  se  apoyan  
de  otras  entidades  de  sus  mismos  grupos  económicos,  hoy  en  día  se  puede  ingresar  a  una  oficina  
bancaria   y   adquirir   la   mayoría   de   los   productos   que   existen   en   el   sistema   financiero,  
independientemente  de  qué  entidad  esté  realizando.  A  continuación,  relacionaremos  los  tipos  de  
establecimientos  permitidos  por  la  Superfinanciera  y  sus  principales  productos  financieros  tanto  
de  captación,  como  de  colocación.  

GERENCIA FINANCIERA 7
 La   superintendencia   financiera,   es   la   entidad   encargada   de   la   vigilancia   y   control   de   todas   las  
entidades  financieras,  cumple  con  la  función  específica  de  garantizar  la  estabilidad  del  sistema  
financiero,  tanto  en  las  instituciones  como  en  los  usuarios  del  sistema,  implementa  mecanismos  
de   control   en   la   colocación   de   crédito,   riesgo   sistémico   y   además   permite   ser   un   apoyo   para   los  
usuarios  ante  las  diferentes  reclamaciones,  a  continuación  se  muestra  un  esquema  de  función  de  
la  Superfinanciera  que  resume  todas  las  funciones  a  su  cargo.  

Figura  3.  Cadena  de  valor  Superintendencia  Financiera  

Fuente:  Elaboración  propia  a  partir  de  (Superintendencia  Financiera,  2009)  

A   continuación,   describiremos   los   diferentes   establecimientos   de   servicios   Financieros   que  

existen  en  Colombia.  

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 2.1. Banca  comercial:    

La  Banca  comercial  es  el  establecimiento  más  completo  del  sector  financiero,  ya  que  posee  un  
portafolio   amplio   de   productos,   entre   sus   principales   servicios,   podemos   mencionar   :   1)  
Descontar  y  negociar  pagarés,  giros,  letras  de  cambio  y  otros  títulos  de  deuda;  2)  Recibir  depósitos  
de   Cuenta   corriente,   a   término   y   de   ahorros;   3)   Cobrar   deudas   y   hacer   pagos   y   traspasos;   4)  
Comprar  y  vender  letras  de  cambio  y  monedas;  5)  Otorgar  crédito,  leasing  financiero;  6)  Expedir  
cartas  de  crédito;  7)  Recibir  bienes  muebles  en  depósito  para  su  custodia;  8)  Tomar  préstamos  
dentro   y   fuera   del   país;   9)   Celebrar   contratos   de   apertura   de   crédito;   y   10)   Otorgar   avales   y  
garantías.  

2.2. Corporaciones  financieras:    

Son  entidades  destinadas  a  apoyar  el  desarrollo  empresarial  en  la  búsqueda  de  recursos  de  capital  
por  diversas  vías,  en  especial  el  mercado  accionario,  sus  principales  actividades  son:  1)  Promover  
la  creación,  reorganización,  fusión  y  expansión  de  empresas  mediante  operaciones  autorizadas  
por  las  normas  legales;  2)  Suscribir  y  adquirir  acciones  o  bonos  3)  Colocar    acciones,  bonos  u  otras  
obligaciones   de   nueva   emisión   o   mercado   secundario;   4)   Operaciones   de   cambio   exterior   entre  
ellas  (cartas  de  crédito  y  crédito  en  moneda  extranjera);  5)  Intermediario  de  recursos  contratados  
por  el  Banco  de  la  República;  6)  Descontar,  aceptar  y  negociar  títulos  a  favor  de  empresas  con  
plazo  mayor  de  un  año;  7)  Prestar  asesoría  en  operaciones  específicas  de  crédito  o  capitalización;  
y  8)  Otorgar  créditos  para  la  adquisición  de  acciones.  

2.3. Compañías  de  financiamiento:    

Entidades  enfocadas  a  otorgar  créditos  para  bienes  de  capital  vía  Leasing  y  créditos  de  consumo  
a  personas  naturales,  sus  operaciones  son:1)  Captar  CDT;  2)  Negociar  títulos  valores  emitidos  por  
terceros;   3)   Otorgar   créditos   de   consumo;   4)   Otorgar   avales   y   garantías;   5)   Operaciones   de  
factoring;  6)  Operaciones  de  Leasing.  

2.4. Fiduciarias:    

Son  entidades  dedicadas  a  la  administración  de  bienes  de  capital  y  de  recursos;  maneja  tres  tipos  
de   fideicomisos   especializados   que   son:1)   Fideicomisos   de   Inversión;   2)   Fideicomisos   de  
administración  de  bienes  de  capital  y  flujos  de  caja;  y  3)  Fideicomisos  inmobiliarios  dedicados  a  la  
administración  de  bienes  inmuebles.  

GERENCIA FINANCIERA 9
 3. BANCA  DE  FOMENTO  

Otra  importante  fuente  de  recursos  para  las  empresas  son  las  entidades  de  fomento,  quienes  
proveen   recursos   a   bajo   costo   y   grandes   facilidades   de   pago   con   fines   específicos   y   que   las  
empresas   deben   aprovechar   de   acuerdo   al   sector   económico   en   que   se   desempeñen,   son  
entidades  de  capital  del  Estado  Colombiano,  a  continuación,  mencionaremos  cada  una  de  ellas  y  
cuál  es  el  objeto  social  que  desarrolla.  

3.1. BANCOLDEX:    

Esta  entidad  es  producto  de  la  fusión  de  Bancoldex  y  el  IFI,  otorga  créditos  de  fomento  al  sector  
industrial  y  productivo  y  al  sector  exportador  principalmente,  para  la  adquisición  de  maquinaria  
y  equipo  y  capital  de  trabajo,  trabaja  conjuntamente  con  ProColombia  para  capacitar  y  apoyar  a  
los   pequeños   empresarios   para   que   abran   mercados   en   el   exterior,   les   aprueban   cupos   de  
créditos,   los   cuales   muchas   veces   son   improductivos,   debido   a   que   el   empresario   debe   salir   a  
buscar  un  cupo  de  crédito  en  un  banco  de  primer  piso,  esto  se  debe  que  el  riesgo  de  impago  de  
un   crédito   de   línea   Bancoldex   lo   asume   el   banco,   porque   así   el   cliente   no   cancele   la   cuota,   el  
Banco  si  debe  responder  ante  Bancoldex  por  el  valor  de  la  cuota.    Sin  embargo,  Bancoldex  ya  
maneja  de  forma  directa  créditos  por  la  línea  Leasing  con  tasas  de  interés  por  debajo  del  mercado,  
generando  un  beneficio  para  el  empresario.  

3.2. FINDETER:    

Esta  entidad  otorga  créditos  a  entes  territoriales  para  financiar  proyectos  de  infraestructura,  por  
lo  general  trabaja  conjuntamente  con  FONADE,  ya  que  este  se  encarga  de  realizar  los  estudios  de  
viabilidad  de  dichos  proyectos,  y  si  éste  cuenta  con  el  visto  bueno  pueden  acceder  a  los  recursos  
por  parte  de  FINDETER  sin  mayores  inconvenientes,  el  mayor  problema  para  acceder  a  esta  línea  
de   crédito,   es   que   muchos   dirigentes   no   conocen   ni   manejan   la   dinámica   para   solicitar   la  
financiación  por  esta  línea  de  crédito.  

3.3. FINAGRO:    

(Fondo  para  el  financiamiento  del  Sector  Agropecuario),  Entidad  del  Estado  que  se  encarga  de  
otorgar  créditos  y  subsidios  al  sector  agropecuario,  para  tecnificación  del  agro,  capital  de  trabajo  
y  reforestación,  los  recursos  actualmente  son  limitados,  sin  embargo,  se  han  constituido  en  la  
mayor  fuente  de  financiación  al  agro,  ya  que  la  banca  comercial  prácticamente  no  apoya  este  
sector,  también  le  ha  servido  esta  institución  al  gobierno  para  apoyar  a  los  campesinos  cuando  
estos  han  salido  damnificados  por  algún  evento  natural.    

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 3.4. ICETEX:    

Entidad   dedicada   al   otorgamiento   de   créditos   para   estudios   superiores   en   Colombia   y   en   el  

exterior  para  ciudadanos  colombianos,  a  tasas  de  interés  muy  favorables,  en  un  principio  estaba  
dirigido  únicamente  a  financiar  estudios  en  el  exterior,  pero  desde  hace  varios  años,  financia  la  
educación  superior  dentro  y  fuera  del  país,  posee  grandes  beneficios  para  estudiantes  de  bajos  
estratos  a  tasas  de  interés  del  0%,  siempre  se  busca  que  el  estudiante  retorne  el  capital,  una  parte  
durante  el  semestre  de  estudio  y  otro  porcentaje  al  final  de  sus  estudios.  

3.5. FONADE:  

 Fondo  Financiero  de  proyectos  de  desarrollo,  se  dedica  a  la  elaboración  y  financiación  de  estudios  
de  viabilidad  de  proyectos  de  infraestructura  para  entidades  territoriales,  facilita  la  consecución  
de  recursos  y  desarrolla  la  unificación  de  proyectos  entre  los  entes  territoriales  que  puedan  verse  
favorecidos  con  una  sola  propuesta  ante  los  organismos  correspondientes.    

3.6. FNA:  

El   Fondo   Nacional   del   Ahorro   tiene   como   objeto   social   principal   la   financiación   de   vivienda   y  
estudios   a   empleados   del   Estado   y   a   personas   que   no   poseen   ingresos   fijos   o   bajos   ingresos,  
también   captan   recursos   a   través   de   planes   de   ahorro   periódicos   y   como   fondo   de   cesantías,  
compite  un  poco  con  la  banca  comercial,  sin  embargo,  presta  sus  servicios  a  mercados  distintos.  

3.7. FNG:    

EL  Fondo  Nacional  de  Garantías  no  otorga  créditos,  pero  facilita  a  las  pequeñas  empresas  acceder  
a  créditos  en  el  sector  financiero  al  otorgar  garantías  hasta  por  el  50%  del  crédito  otorgado,  se  ha  
convertido  en  un  gran  apoyo  para  los  microempresarios  porque  le  abren  las  puertas  al  sector  
financiero  con  unas  tasas  mucho  más  favorables  que  buscar  recursos  en  el  mercado  informal.  

3.8. FDN:    

Financiera  de  Desarrollo  Nacional,  financia  proyectos  de  infraestructura  a  empresas  del  Estado  o  
del   sector   privado   que   por   lo   general   son   de   proyectos   de   interés   nacional,   anteriormente  
financiaba   proyectos   únicamente   energéticos,   pero   actualmente   su   espectro   es   mucho   más  
amplio,   financia   tanto   a   empresas   del   Estado,   como   al   sector   privado,   siempre   y   cuando   el  
proyecto  sea  de  interés  general  y  apoye  el  desarrollo  de  infraestructura  del  Estado.  

GERENCIA FINANCIERA 11
 Las  entidades  de  fomento  como  lo  mencionamos,  así  como  cada  tipo  de  entidad  financiera,  tienen  
un  mercado  objetivo  distinto  y  específico  que  se  puede  beneficiar  de  su  portafolio  de  servicios,  
en  tal  sentido,  presentamos  un  resumen  de  cada  entidad  con  su  principal  mercado  objetivo.  

Tabla  1.  Resumen  Mercado  objetivo  de  cada  tipo  de  establecimiento  financiero  

BANCA  COMERCIAL   Atiende  al  sector  empresarial  y  persona  natural  para  créditos  de  capital  y  
consumo  

CORPORACIONES   Se  encargan  de  llevar  las  empresas  a  la  Bolsa  de  Valores,  para  la  consecución  de  
FINANCIERAS   capital  

COMPAÑIAS  DE   Otorgan  crédito  de  consumo  a  personas  y  leasing  a  empresas  

FINANCIAMIENTO  

FIDUCIARIAS   Se  encargan  de  la  administración  de  activos,  en  especial  recursos  de  capital  

BANCOLDEX   Entidad  de  segundo  piso  que  otorga  créditos  a  tasas  blandas  al  sector  
exportador  e  industrial  

FINAGRO   Entidad  de  segundo  piso  que  otorga  créditos  a  tasas  blandas  al  sector  agrario  y  
ganadero  

FONADE   Realiza  estudios  de  viabilidad  y  otorga  crédito  para  dichos  estudios  a  entes  
territoriales  

FINDETER   Entidad  especializada  que  otorga  créditos  para  obras  de  infraestructura  a  
entidades  territoriales  

FNA   Entidad  especializada  que  otorga  créditos  para  vivienda  y  educación  a  personas  
con  actividades  informales  o  de  bajos  ingresos  principalmente  

FNG   Entidad  especializada  que  otorga  garantías  a  las  microempresas  hasta  por  el  50%  
del  valor  de  crédito  que  le  sea  otorgado  en  el  sector  financiero  

ICETEX   Entidad  especializada  que  otorga  créditos  para  educación  superior  dentro  y  
fuera  del  territorio  nacional  

FDN   Entidad  especializada  que  otorga  créditos  para  obras  de  infraestructura  a  nivel  
nacional  

Fuente:  Elaboración  propia  

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12 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
REFERENCIAS  

Referencias  bibliográficas  

• Durbán,  S.  (2008).  Dirección  Financiera.  Madrid:  Mc  Graw  Hill.  

• Superintendencia   Financiera.   (2009).   Superintendencia   Financiera.   Bogotá,   Colombia:  
Superfinanciera.  

Figuras  

• Superintendencia   Financiera.   (2009).   Cadena   de   valor   Superintendencia   Financiera  

[Diagrama].  Recuperado  de  www.superfinanciera.gov.co  

GERENCIA FINANCIERA 13