Febrero 2018

RESULTADOS DEL PIB EN 2017

De acuerdo con la información publicada por el Departamento Administrativo Nacional

de Estadística – DANE - el 15 de febrero de 2018, durante 2017, la economía
colombiana creció 1,8%. Por su parte, el cuarto trimestre de 2017 presentó un
crecimiento de 1,6% respecto al mismo trimestre del año 2016. Estas son las menores
tasas registradas en los últimos años (Gráfica 1).
Gráfica 1: PRODUCTO INTERNO BRUTO
Variación porcentual anual

Fuente: Elaboración propia basado en cifras DANE (2018)

El reporte del DANE evidencia que cinco de las nueve ramas de actividad económica
presentaron un crecimiento positivo en el 2017 (Gráfica 2). El mayor crecimiento lo
presentaron las siguientes ramas, que se ubicaron por encima del crecimiento de la
economía del país: i) agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca (4,9%), ii)
establecimientos financieros, seguros, actividades inmobiliarias y servicios a las
empresas (3,8%); iii) actividades de servicios sociales, comunales y personales (3,4%).

Por su parte, las ramas de comercio, reparación, restaurantes y hoteles (1,2%); y

suministro de electricidad, gas y agua (1,1%) presentaron un crecimiento positivo, pero
inferior al del PIB.

Las cuatro ramas de la economía que no presentaron crecimientos positivos, fueron

transporte, almacenamiento y comunicaciones (-0.1%), construcción (-0,7%), industria
manufacturera (-1,0%) y explotación de minas y canteras (-3,6%).
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Gráfica 2: Crecimiento del PIB 2017 por sectores

AGRICULTURA 4,9

ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS 3,8

ACTIVIDADES DE SERVICIOS SOCIALES 3,4

PRODUCTO INTERNO BRUTO 1,8

COMERCIO, REPARACIÓN, RESTAURANTES Y HOTELES 1,2

SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA 1,1

TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y
0,1
COMUNICACIONES
(0,7) CONSTRUCCIÓN
(1,0) INDUSTRIAS MANUFACTURERAS

(3,6) EXPLOTACIÓN DE MINAS Y CANTERAS

(5,0) (4,0) (3,0) (2,0) (1,0) - 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0

Fuente: Elaboración propia basado en cifras DANE (2018)

1.1. Sector Construcción

El sector de la construcción decreció 0,7% en 2017 con respecto a 2016. La

construcción de edificaciones decreció 10,4%, mientras que la construcción de obras
de ingeniería civil creció 7,1%.

La construcción de obras de ingeniería civil incide potencialmente en el crecimiento

económico y se ha caracterizado como uno de los principales subsectores en los últimos
años. Para 2017, los pagos en obras civiles según el Indicador de Inversión en Obras
Civiles (IIOC), crecieron en 7,0% frente al 2016.

La construcción de otras obras de ingeniería, que incluye estadios, otras instalaciones

deportivas para el juego al aire libre, parques, plazas de mercado, obras ambientales,
instalaciones militares, entre otros, creció 30,1% y aportó 5.7 puntos porcentuales (pp)
a la variación anual del IIOC. Este crecimiento estuvo motivado principalmente por la
construcción, mantenimiento y reparación de escenarios deportivos, como los
escenarios para los XVIII Juegos Bolivarianos, y la modernización que hace Barranquilla
en escenarios deportivos; adicionalmente, por obras ambientales cómo la recuperación
del río Bogotá.

Los menores montos en los pagos realizados en la construcción, mantenimiento,

reparación y adecuaciones de las vías interurbanas, hizo que el grupo de carreteras,
calles, caminos y puentes, decreciera 0,1% y no aportara en la variación del IIOC del
2017 frente el 2016.
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El grupo de vías de agua, puertos, represas, acueductos, alcantarillados y otras obras
portuarias, decreció 7.5% y restó 1,1 pp a la variación anual del IIOC. Las obras de
dragado en ríos, zonas costeras y embalses, así como la construcción, mantenimiento,
reparación y adecuación de infraestructura portuaria, fueron las que más incidieron en
este resultado.

En el IIOC, el grupo de vías férreas, pistas de aterrizaje y sistemas de transporte masivo

presentó un decrecimiento de 20,2%, y restó 0,4pp de la variación anual de este
indicador. Tal disminución se dio por los menores pagos realizados a la construcción,
mantenimiento, reparación y adecuación de infraestructura aeroportuaria y de vías
férreas.

Durante el año 2016, el principal choque que sufrió el Indicador de Inversión de Obras
Civiles, se dio a causa de la contracción de 17% de las construcciones para la minería,
centrales generadoras eléctricas y tuberías para el transporte de corta y larga distancia.
En 2017 se revirtió esta tendencia, el grupo presentó un crecimiento de 10,9%,
aportando 2.8 pp al IIOC. En este caso, los rubros destinados a la construcción,
mantenimiento, reparación y adecuación de obras para la exploración y explotación de
petróleo, la construcción y adecuación de centrales generadoras eléctricas, redes
eléctricas y redes para el transporte de gas, fueron los que más incidieron en el
resultado (¡Error! La autoreferencia al marcador no es válida.).
Gráfica 3: Indicador de Inversión en Obras Civiles (IIOC), 2017

Fuente: Elaboración propia basado en cifras DANE (2018)

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Perspectivas para el 2018

Las proyecciones para el 2018 del Gobierno Nacional son de 2,7%, encaminadas a un
mayor crecimiento en los sectores de establecimientos financieros (3,8%), suministro
de electricidad, gas y agua (3,2%) y construcción (3,6%), destacando el posible
crecimiento del 7% para las obras civiles, pero con un decrecimiento del 2% en
edificaciones (Tabla 1)

Tabla 1: Proyección del PIB 2017 2017

por componentes de oferta Variación anual

PIB TOTAL 2,7

Agropecuario 1,3
Minería 1,3
Industria Manufacturera 1,2
Refinería de petróleo 3,5
Resto industria 0,8
Suministro de electricidad, gas y agua 3,2
Construcción 3,6
Edificaciones -2,0
Residenciales -1,5
No residenciales -2,5
Obras civiles 7,3
Comercio, reparación yhoteles 2,2
Transporte 2,2
Establecimientos financieros 3,8
Servicios sociales 2,7
Impuestos 3,2

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público, Resultados de PIB Año 2017 y cuarto trimestre

Las expectativas de crecimiento de los analistas locales y externos (Tabla 2), en

promedio se encuentran en 2,6%. El Fondo Monetario Internacional presenta un
pronóstico de crecimiento de 3,0% para Colombia en el 2018, superior al de Chile,
Argentina, México, Brasil, y por encima del promedio de crecimiento de América Latina
(Gráfica 4).
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Tabla 2: Pronósticos 2018: analistas del mercado

2018 2018
Ecoanalitica 3.3 Credit Suisse 2.5
HSBC 3.2 EIU 2.5
Banco Bradesco 3.0 Goldman Sachs 2.5
Barclays Capital 3.0 Itaú BBA 2.5
JPMorgan 3.0 Scotiabank 2.5
OECD 3.0 Ultraserfinco 2.5
FMI 3.0 Fedesarrollo 2.4
Moody's Analytics 2.9 ANIF 2.3
Oxford Economics 2.9 BTG Pactual 2.3
World Bank 2.9 Credicorp Capital 2.3
Euromonitor Int. 2.8 Standard Chartered 2.2
Banco de la República 2.7 Banco Davivienda 2.2
Credit Agricole 2.7 Positiva Compañía de Seguros 2.2
Kiel Institute 2.7 Frontier Strategy Group 2.1
MinHacienda 2.7 BBVA Research 2.0
Polinomics 2.7 Capital Economics 1.9
Société Générale 2.7
BMI Reasearch 2.6
Corficolombiana 2.6
Nomura 2.6
UBS 2.6
CEPAL 2.6 Mínimo 1.9
Banco de Bogotá 2.5 Máximo 3.3
Bancolombia 2.5 Mediana 2.6
Citigroup Global 2.5 Promedio 2.6

Fuente: Latin Focus Consensus Forecast Enero 2018, Ministerio de Hacienda y Crédito Público,
Resultados de PIB Año 2017 y cuarto trimestre

Gráfica 4: Pronóstico del FMI del crecimiento del PIB en 2018

Fuente: FMI (Última actualización: Enero 2018). Ministerio de Hacienda y Crédito Público,
Resultados de PIB Año 2017 y cuarto trimestre
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Hacia el futuro, el reto está en mantener la calificación grado de inversión (BBB) para
el país y así, lograr contar con fuentes de capital y de deuda que permitan mantener los
niveles de inversión que se requieren para terminar el Programa 4G y ejecutar los
proyectos que de acuerdo con el Plan Maestro de Transporte Intermodal 2015 – 2035,
se requieren para hacer más eficiente y completo el sistema de transporte por el que se
mueve el consumo y la producción interna.
Tras la situación económica que vivió el país con la caída de los precios del petróleo,
que generó la contracción de los ingresos totales en un 20% y el desplome de las
exportaciones alrededor del 45%, Colombia necesita redefinir su esquema productivo
y buscar la industrialización de la economía, se debe buscar la recuperación de la
industria mediante medidas que permitan estimular la demanda, pero que no
comprometan la sostenibilidad fiscal del país, tales como: la estimulación el consumo
mediante la reducción de la tasa de interés y la eliminación de aranceles para hacer más
competitiva la industria (Cárdenas, 2017).
La rapidez con la que se defina este plan debe ser de interés general, pues de eso
dependen las oportunidades y el bienestar que pueda ofrecer el país a sus ciudadanos
en el corto y mediano plazo.
Adicionalmente, el carácter de bien público, propio de la infraestructura de transporte,
hace imperativo resolver cuáles son las potenciales fuentes de financiación del gasto en
el sector. Es claro que, el flujo de recursos que se destinó al sector en los últimos años
estuvo motivado por el incremento en la renta corriente del país, la cual tenía una
significativa dependencia en el petróleo. Si se tiene en cuenta la regla fiscal, no son tan
claras las potenciales fuentes de financiación con las que cuenta el sector, toda vez que
la deuda neta ya alcanza el 42% del PIB cuando en 2010 este indicador era de tan solo
35%.

Disclaimer: La información aquí suministrada corresponde al análisis de las cifras disponibles en fuentes oficiales
y especializadas en asuntos económicos. Las decisiones que se tomen a partir de este documento en ningún momento
comprometen a la Cámara Colombiana de la Infraestructura.
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Bibliografía

Cárdenas, M. (2018). Resultados de PIB Año 2017 y cuarto trimestre. Bogotá.

DEPARTAMENTO ADMINISTRATIVO NACIONAL DE ESTADÍSTICA (DANE). (14 de
Febrero de 2018). Boletín técnico Indicador de Inversion en Obras Civiles - IIOC -
IV trimestre 2017. Obtenido de
http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-
tema/construccion/indicador-de-inversion-en-obras-civiles
DEPARTAMENTO ADMINISTRATIVO NACIONAL DE ESTADÍSTICA (DANE). (15 de
Febrero de 2018). Cuentas Económicas Nacionales Trimestrales, Producto
Interno Bruto - PIB. Obtenido de DANE:
http://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/cuentas-
nacionales/cuentas-nacionales-trimestrales