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La riqueza

 19 de las naciones:


los agregados
macroeconómicos
¿Cuál es el valor
de mercado total
de la producción
económica anual
de un país?
A partir de este capítulo, nos vamos a centrar en la economía en
su conjunto. Los economistas se refieren a la actividad total de
una economía como actividad económica agregada, que es la
materia de estudio de la macroeconomía.
El campo de la macroeconomía se ha transformado por
completo en el último siglo. Antes de la Primera Guerra Mundial,
ningún país tenía siquiera un sistema para medir la actividad
económica agregada. En aquel entonces, los economistas tenían
que adivinar lo que sucedía observando pequeños fragmentos
del conjunto de la realidad. Estudiaban cosas como las tonela-
das de acero que se fabricaban o el volumen de la carga que se
transportaba por ferrocarril. Estos indicadores servían para hacer
cálculos aproximados sobre la actividad económica agregada.

ESQUEMA DEL CAPÍTULO


19.1 19.2 EBE 19.3 19.4
Cuestiones Contabilidad ¿Cuál es el valor Lo que no mide PIB real
macroeconómicas nacional: de mercado total el PIB y nominal
producción = de la producción
gasto = renta económica anual
de un país?

426
IDEAS CLAVE
La macroeconomía es el estudio de la actividad económica agregada.

La contabilidad de la renta nacional es un marco de referencia para el cálculo


del producto interior bruto (PIB), que es una medida de la producción económica
agregada.

El PIB puede medirse de tres formas distintas y en principio los tres métodos
deberían generar la misma respuesta: producción = gasto = renta.

El PIB tiene limitaciones como medida de la actividad económica y como medida


del bienestar económico.

En economía se utilizan índices de precios para medir la inflación y para distinguir


el PIB nominal del PIB real (que mantiene fijos los precios).

Si aumentaba la carga transportada, era probable que la economía agregada


también estuviera en auge, pero nadie podía estar seguro.
En la actualidad, ya no hay que adivinar lo que sucede, pues las economías
modernas cuentan con sistemas sofisticados que miden el nivel de actividad
agregada. Gracias al cuidado que se pone en estas medidas, es posible estudiar
la economía agregada y diseñar políticas que mejoran su rendimiento.
En este capítulo, preparamos el terreno respondiendo a una pregunta fun-
damental: ¿cómo se suma todo? Es decir, ¿cómo se calcula el valor de mercado
total de la producción económica agregada?

19.1 Cuestiones macroeconómicas


Hasta ahora hemos estudiado la microeconomía: cómo toman decisiones los individuos,
las familias, las empresas y los gobiernos, y cómo esas decisiones afectan a la asignación
de recursos, al bienestar de otros agentes y a los precios de bienes y servicios concretos.
Ahora nos centraremos en la macroeconomía. Cabe recordar que en el capítulo 1 decíamos
que la macroeconomía es el estudio de los agregados económicos y de los fenómenos que
afectan a toda una economía; por ejemplo, la tasa de crecimiento anual de la producción
económica total de un país o el porcentaje de incremento anual del coste de la vida. La
«macro» (abreviatura de macroeconomía) es nuestra nueva materia de estudio.
El análisis macroeconómico explica situaciones que se dieron en la actividad económica
agregada en el pasado e intenta predecir los cambios que se producirán en el futuro. Por
ejemplo, en macroeconomía son de interés las enormes diferencias de renta entre los países
o la creación de políticas que permitan recortar distancias a los países con menor renta.
La renta per cápita son los ingresos La renta per cápita (es decir, los ingresos por persona) en Estados Unidos es más del do-
por persona. Se calcula dividiendo ble de la existente en Portugal, siete veces la de China y más de cien veces la de Zimbabue.
la renta agregada de un país por el ¿Cómo medimos estas diferencias entre países? ¿Qué las causa? ¿Cuánto tiempo durarán?
número de sus habitantes.
China se ha estado acercando a Estados Unidos con mucha rapidez. Su economía ha
crecido cuatro veces más rápido que la estadounidense durante más de treinta años. ¿Ter-
minará China por alcanzar el nivel de renta per cápita de Estados Unidos? ¿Sobrepasará a
Estados Unidos? ¿Qué otra cosa pasará? Por ejemplo, Japón experimentó una prolongada
ralentización en el crecimiento económico a partir de 1990, cuando su renta per cápita es-
taba a punto de superar la de Estados Unidos. Algo más de dos décadas más tarde, Estados
Unidos sigue por delante. ¿Por qué se ralentizan las tasas de crecimiento mientras aumenta
la renta per cápita?

Sección 19.1 | Cuestiones macroeconómicas 427


¿Qué puede hacerse para mejorar las condiciones de vida en países
empobrecidos como Zimbabue? En 2010 la renta per cápita anual de
19.1
Zimbabue fue de 369 dólares, cantidad que a duras penas da para sobre-
vivir. Averiguar cómo pueden crecer más rápido los países más pobres
es una cuestión de enorme importancia para el bienestar humano. La
19.2 malnutrición y la falta de asistencia sanitaria causan decenas de mi-
llones de muertes cada año. Si los países pobres pudieran aumentar su
crecimiento anual cinco puntos porcentuales, se estima que se salvarían
19.3 50 millones de vidas en los veinte próximos años.
Para comprender cómo conseguir prosperidad económica a largo
plazo, tenemos que entender cómo aumentan o socavan el crecimiento
económico las diferentes políticas públicas. La corrupción y la confu-
19.4
sión pueden empujar a los políticos por el camino equivocado. ¿Cuáles
Zimbabue tiene recursos naturales espectaculares, son las políticas malas? ¿Y seremos capaces de evitarlas en el futuro?
como las cataratas Victoria, pero no ha conseguido La macroeconomía también estudia las fluctuaciones en la actividad
desarrollar una economía sana ni una industria turís-
económica de un año a otro, es decir, «a corto plazo». ¿Por qué a veces
tica sólida. En la actualidad, quienes visitan las cata-
ratas suelen alojarse en el lado zambiano
el crecimiento económico se estanca o resulta negativo? A un periodo
de la frontera. de disminución de la actividad económica que dura al menos dos tri-
mestres lo llamamos recesión.
Durante las recesiones, aumenta la tasa de desempleo, que es una de las variables ma-
Las recesiones son periodos de al croeconómicas más importantes. Un trabajador está parado oficialmente si se cumplen tres
menos dos trimestres en los que condiciones: (1) no tiene trabajo, (2) ha buscado trabajo activamente en las cuatro últimas
disminuye la producción económica
semanas, y (3) está disponible para trabajar. Las fluctuaciones en la tasa de desempleo
agregada.
(proporción de la población activa que está en paro) se tratan con detalle en el capítulo 23.
Un trabajador se considera que Como ejemplo de fluctuaciones económicas, podemos tomar el periodo entre 2007 y
está parado si no tiene un puesto 2009, cuando la economía estadounidense se contrajo un 4,3% y la tasa de desempleo pasó
de trabajo, ha buscado trabajo del 5% al 10%. Al mismo tiempo, el mundo experimentó una serie de crisis financieras, con
activamente en las cuatro últimas
caídas de las bolsas, desplome del precio de la vivienda, impagos de hipotecas y quiebras
semanas y se encuentra disponible
para trabajar. bancarias. ¿Por qué se produjeron estos acontecimientos y qué deberían haber hecho las
autoridades para disminuir su gravedad? ¿Qué hizo que las bolsas mundiales perdieran la
mitad de su valor en un año? ¿Por qué de repente tantos bancos importantes cayeron en
La tasa de desempleo es la la insolvencia?
proporción de la población activa
que está en paro.
Aunque la crisis financiera de 2007-2009 fue calamitosa, no fue tan grave como la Gran
Depresión, que se extendió de 1929 a 1939. Entre 1929 y 1933, la producción en Estados
Unidos cayó casi un 30% y el paro aumentó del 3% al 25% de la población activa. En julio
de 1932, el mercado de acciones estadounidense terminó la caída en picado de un 87% con

Durante los peores momentos de la Gran Depresión, el 25% de la población activa es-
tadounidense no tenía trabajo. Algunas localidades colocaron carteles en los que se di-
suadía de buscar trabajo en la zona. En el de la fotografía se puede leer «Parados, sigan
adelante. Ni siquiera tenemos trabajo para los nuestros. Cámara de Comercio».

428 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


respecto a los máximos de septiembre de 1929. ¿Existen políticas que nos permitan preve-
nir tales desastres en el futuro? ¿O sólo podemos reaccionar después de que se produzcan? 19.1
¿Podría haberse convertido en otra Gran Depresión la crisis financiera de 2007-2009?
Todas estas preguntas son importantes y para responderlas necesitamos algunas herra-
mientas especiales y nuevos modelos. En primer lugar debemos medir lo que estamos
estudiando: la economía agregada de un país. Parece una tarea imposible. ¿Cómo medimos 19.2
la actividad total de millones de agentes económicos? Hace cien años, nadie sabía hacerlo.
Afortunadamente, la ciencia económica ha progresado y en la actualidad contamos con
La contabilidad nacional mide un marco de referencia llamado contabilidad nacional, que nos permite medir toda una 19.3
el nivel de actividad económica economía. Una vez que comprendamos cómo funciona la contabilidad nacional, estaremos
agregada de un país. en condiciones de contestar las interesantes e importantes preguntas planteadas más arriba.
19.4

19.2 Contabilidad nacional:


producción = gasto = renta
Para medir la actividad económica agregada, necesitaremos tener en cuenta cantidades y
precios. Empecemos con el caso de un país hipotético llamado Fordica. Fordica es una
pequeña nación con un solo empleador, la compañía Ford, que produce 5 millones de
coches cada año. Supondremos que Fordica tiene 200.000 habitantes que, casualidades
de la vida, trabajan en las fábricas de Ford y también son los propietarios de sus acciones.
Veremos tres formas distintas de pensar en la economía de Fordica: por producción, por
gasto y por renta.

Producción
Como economistas, queremos medir el valor de mercado total de la producción anual del
país de Fordica. Para simplificarlo, supondremos que Ford sólo necesita sus propias máqui-
nas y la mano de obra de los habitantes de Fordica para construir coches. En estos momen-
tos no nos preocuparemos por otros factores de producción como el acero o el plástico. De
hecho, supondremos temporalmente que ni siquiera existen esos otros factores.
Para determinar el valor de mercado de la producción de Fordica, multiplicamos la can-
El producto interior bruto (PIB) es tidad de coches producidos por el precio de mercado de cada uno. Por ejemplo, si el precio
el valor de mercado de los bienes de mercado de un Ford es de 30.000 euros, Fordica tiene la producción anual total de:
y servicios finales producidos dentro
de las fronteras de un país durante
(5 millones de coches) × (30.000 euros/coche) = 150.000 millones de euros
un periodo específico de tiempo.
Multiplicando la cantidad producida y el precio de mercado, tenemos una medida que
refleja el valor de mercado de los bienes producidos en la economía durante cierto periodo
de tiempo, en este ejemplo, un año. Por lo tanto, la economía de Fordica produce
bienes con un valor de mercado de 150.000 millones de euros al año.
Los economistas llamamos producto interior bruto, o PIB, a esta actividad
económica agregada. Definimos el PIB como el valor de mercado de los bienes y
servicios finales producidos dentro de las fronteras de un país durante un periodo
específico de tiempo, normalmente un año o un trimestre. Por ejemplo, el PIB de
2015 es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos durante el
año 2015. Al hablar de la actividad económica agregada, el primer trimestre (1T)
hace referencia al periodo de enero a marzo, el segundo, de abril a junio, el tercero,
de julio a septiembre y el cuarto, de octubre a diciembre.
La compañía Ford de verdad da trabajo La definición de PIB incluye la palabra final, porque nos interesa valorar el pro-
a más de 200.000 personas en todo el ducto final de una cadena de producción. Los componentes que se ensamblan para
mundo y fabrica 5-6 millones de coches formar un producto final (por ejemplo, el motor es un componente de un coche)
al año, que representan unas ventas no se cuentan por separado porque eso implicaría contarlos dos veces. El motor se
anuales de 150.000 millones de euros. cuenta implícitamente al valorar el bien final, que es el coche completo.

Sección 19.2 | Contabilidad nacional: producción = gasto = renta 429


El PIB es una medida de la producción, no de las ventas al consumo. Por lo tanto, todo
lo que se produce se incluye en el PIB aunque no se venda a ningún consumidor. Por ejem-
19.1
plo, Ford aumentará su inventario de coches (sin vender) si fabrica un coche en 2015 pero
no lo vende ese mismo año. La producción que se queda en el inventario sí se cuenta como
parte del PIB.
19.2

Gasto
19.3 Hay una segunda forma de pensar en el nivel de actividad agregada en la economía de For-
dica y da exactamente el mismo resultado que el método anterior basado en la producción.
Las familias y las empresas, algunas de las cuales residen en Fordica mientras que otras
19.4
viven en el extranjero, van a comprar todos los coches producidos en esta economía. Si su-
mamos todas estas compras de coches, descubriremos que todo lo que se gasta en adquirir
la producción de Fordica es exactamente 150.000 millones de euros (una vez más).
Podríamos preguntarnos: «¿Y si algunos de los bienes no se venden?». Pero los econo-
mistas contestamos que siguen siendo propiedad de una empresa y que por tanto se cuen-
tan como parte del inventario de esa empresa. En el sistema de contabilidad que estamos
describiendo, el inventario se codifica como «comprado» por la empresa. Con el gasto en
coches de las familias y el gasto en coches del inventario de las empresas, obtenemos que
el total de gastos suman 150.000 millones de euros.

Renta
Detengámonos un momento y preguntémonos por qué nos centramos en los bienes y ser-
vicios producidos por Fordica y comprados a los productores de Fordica. Podríamos haber
puesto el foco en lo que han ganado las familias y las empresas de Fordica, en otras pa-
labras, su renta. ¿No es eso lo que importa? Sigamos este planteamiento alternativo, que
precisamente es la tercera forma de pensar en la actividad agregada.
Ya hemos calculado que Ford genera 150.000 millones de euros de ingresos. Paga
X euros a sus trabajadores y se queda con otra cantidad (150.000 millones de euros – X
euros) para sus propietarios. Por lo tanto, la renta total de todos los trabajadores y todos los
propietarios de Fordica es

X euros + (150.000 millones de euros – X euros) = 150.000 millones de euros

Observa que es la misma cantidad que, según los primeros cálculos, la economía produjo
durante el año. También es el valor de gasto en bienes y servicios producidos en Fordica.
El hecho de que sigamos obteniendo la misma cantidad de 150.000 millones de euros no
es coincidencia. Tal como hemos diseñado el sistema de contabilidad nacional, cada euro
de ingreso o va a algún trabajador o queda en poder de la empresa. En consecuencia, el
valor total de la renta tiene que ser igual al valor total de la renta recibida por trabajadores y
Una identidad relaciona dos
variables cuando se definen propietarios. Esta necesaria equivalencia se denomina identidad. Una identidad relaciona
de un modo que las hace dos variables cuando se definen de un modo que las hace matemáticamente idénticas. La
matemáticamente idénticas. equivalencia del valor de la producción, el valor del gasto y el valor de la renta, aunque
no lo parezca a primera vista, engloba tres conceptos que se han
definido para que sean idénticos necesariamente.
La identidad producción = gasto Ya puedes entender la siguiente identidad de la contabilidad
agregada:
= renta es el punto clave conceptual
de este capítulo y la base sobre la producción = gasto = renta
que se realizan la mayoría de los Esta identidad es el punto clave conceptual de este capítulo y la
análisis macroeconómicos. base sobre la que se realizan la mayoría de los análisis macroeco-
nómicos. Ahora vamos a profundizar en el sistema de contabili-
dad nacional.

430 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


Flujos circulares
19.1
Los factores de producción son los Los factores de producción son los insumos o inputs del proceso de producción y tienen
insumos del proceso de producción. dos formas clave posibles: capital y mano de obra. Más adelante hablaremos del capital,
pero por ahora nos conviene simplificar el análisis pensando que se trata de capital físico,
tal como terrenos, fábricas y máquinas. Tanto el capital físico como la mano de obra son 19.2
«propiedad» de las familias (hogares). Las familias poseen la mayor parte del capital físico
de la economía, directa o indirectamente, porque las empresas pertenecen a sus accionistas,
familias en su mayoría.
19.3
Para comprender cómo se relacionan entre sí las tres partes de la contabilidad nacional
(producción, gasto y renta), tenemos que pensar en las conexiones que hay entre las fami-
lias y las empresas. Éstas, como la aeronáutica Boeing, demandan capital físico y mano de
obra y ofrecen bienes y servicios, como aviones. Las familias demandan bienes y servicios, 19.4
como viajes en avión, y ofrecen capital físico y mano de obra.
Podemos explicar las conexiones entre las familias y las empresas con un diagrama de
flujo circular del tipo que se muestra en la figura 19.1. Este diagrama resalta cuatro tipos
de flujos económicos que conectan a familias y empresas e incluye los tres tipos de flujos
que tratamos en el ejemplo de Fordica (producción = gasto = renta) y añade una cuarta
categoría: factores de producción.
1.
Producción
2.
Gasto
3.
Renta
4.
Factores de producción
Por supuesto, la figura 19.1 es una simplificación de la economía porque soslaya institu-
ciones importantes, como los gobiernos, los mercados, los bancos y los países extranjeros.
Pero el diagrama de flujo circular resulta útil para comprender la estructura básica de una
economía moderna.

e bienes y servic
ucción d ios
Prod

en bienes y servicios
Gasto

Empresas Ren ió n Familias


ta pag ducc
ada a factores de pro

Factores de producción

Figura 19.1 Diagrama de flujo circular


Los economistas hemos diseñado la contabilidad nacional para que mida el PIB
de cuatro modos distintos: producción, gasto, renta y factores de producción.
El diagrama de flujo circular es una forma gráfica de recordar las relaciones entre
estos cuatro sistemas equivalentes. Las empresas de la izquierda producen bienes
y servicios (producción). Las familias de la derecha pagan para comprar esos
bienes y servicios (gasto). Las empresas pagan a las familias para utilizar su capital
físico y su mano de obra (renta). El capital físico y la mano de obra son factores de
producción de los que hacen uso las empresas (factores). El sistema de contabilidad
nacional está configurado para que los cuatro flujos tengan un mismo valor
de mercado.

Sección 19.2 | Contabilidad nacional: producción = gasto = renta 431


Producción y gasto. Ford
fabrica un Ford Mustang
19.1 (producción), que compran
los clientes de Ford (gasto).

19.2

19.3

19.4

El diagrama de flujo circular presenta a dos grupos importantes que toman decisiones –em-
presas y familias– y muestra los cuatro tipos de flujo antes señalados.
La producción representa los bienes y servicios que las empresas producen y que, a la
larga, las familias compran. Por lo tanto, al hablar de producción dibujamos una flecha que
va del sector de las empresas al de las familias. Por ejemplo, un Ford Mustang comienza su
vida en la fábrica y termina aparcado junto a la casa de alguien.
El gasto hace referencia a los pagos por bienes y servicios que las familias hacen a las
empresas. En este caso, la flecha va del sector de las familias al de las empresas. Conti-
nuando con el ejemplo anterior, la familia paga 30.000 dólares por el Mustang a Ford.
Nótese que la producción y el gasto implican bienes y servicios, por lo que estos dos flujos
se agrupan y, en conjunto, representan el mercado de bienes y servicios.
La renta son los pagos realizados por las empresas a las familias para compensarlas por
el uso de su capital físico y su mano de obra (dicho de otro modo, el uso de los factores de
producción de las familias). Estos pagos incluyen salarios, sueldos, intereses y dividendos.
Por lo tanto, al hablar de renta, la flecha va del sector de las empresas al de las familias.
Por ejemplo, la retribución media recibida por los empleados de Ford es de 65.000 dólares
al año.
Los factores de producción son los recursos productivos que poseen las familias y usan
las empresas en el proceso de producción. Puesto que los factores (tanto la mano de obra
como el capital físico) son propiedad directa o indirecta de las familias, la flecha sale de su
sector y llega al de las empresas.
Lo notable de estos cuatro tipos de transacciones o «flujos» es que deben tener exac-
tamente el mismo valor de mercado. Aquí es donde entra el sistema de la contabilidad
nacional. Si la contabilidad es correcta, el valor de mercado del gasto debe ser igual al de
la producción y también al de la renta de las familias que forman la economía. De igual
Factor de producción y fuente
manera, el valor de mercado de la renta debe ser igual al de los factores de producción
de ingresos. Esta famosa ima-
–mano de obra y capital físico– que reciben esos pagos de renta. Estas relaciones son mera
gen (en la que se lee «¡Podemos
conseguirlo!») de una obrera de consecuencia matemática de cómo definimos el sistema de la contabilidad nacional.
una fábrica apareció en un pós- Aunque el diagrama de flujo circular contiene cuatro flujos con idéntico valor de mer-
ter diseñado para subir la moral cado, en las explicaciones que siguen volvemos a nuestro sistema tripartito previo: produc-
de los trabajadores durante la ción = gasto = renta. En la práctica, son las tres partes de la contabilidad nacional que los
Segunda Guerra Mundial. organismos encargados de las estadísticas miden.

Contabilidad nacional: producción


La contabilidad basada en la Regresemos a cada uno de los métodos para calcular la renta nacional y profundicemos.
producción mide el valor añadido En primer lugar, pensemos en la contabilidad nacional basada en la producción, que suma
por cada empresa, es decir, los el valor de mercado que cada empresa del país añade en el proceso de producción. Más
ingresos por ventas de la empresa formalmente, la contabilidad basada en la producción mide el valor añadido por cada
menos las compras de productos
intermedios realizadas a otras
empresa, es decir, los ingresos por ventas de la empresa menos las compras de productos
empresas. intermedios realizadas a otras empresas.
Por ejemplo, hace dos décadas la empresa de ordenadores Dell montaba casi todos sus
ordenadores en Estados Unidos. En la actualidad, compra casi todos sus ordenadores a

432 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


fabricantes extranjeros. Cuando recibe un pedido de un cliente estadounidense, Dell da
instrucciones a un fabricante extranjero, que normalmente se encuentra en Asia, en México 19.1
o en Irlanda, para que monte el ordenador. Entonces, lo importa de la fábrica extranjera y
lo envía al cliente. El portátil que Dell compra a un montador extranjero es un producto
intermedio en su producción.
Dell también ha cambiado su estrategia comercial en la venta al por menor. Ahora co- 19.2
mercializa algunos, pero de ningún modo todos, de sus ordenadores a través de otras em-
presas, por ejemplo, BestBuy, Staples o Walmart.
La figura 19.2 reúne todos estos datos. Como se ve, Dell vende por valor de unos 50.000 19.3
millones de dólares en Estados Unidos cada año. Aproximadamente 15.000 millones pro-
ceden de ventas a través de otros minoristas, como Walmart, mientras que 35.000 millones
son ventas directas de Dell al público.
19.4
Los establecimientos de venta al menor como Walmart pagan a Dell aproximadamente
dos tercios de lo que cobran por la venta de ordenadores Dell. Por lo tanto, Dell recibe unos
10.000 millones de dólares de los minoristas y otros 35.000 de las ventas directas: 45.000
millones de dólares en total. También paga unos 30.000 millones a sus proveedores extran-
jeros por montar los equipos. Eso deja a Dell con 15.000 millones de dólares de ingresos
netos de sus actividades en Estados Unidos. De ese dinero, paga sus costes de ámbito na-
cional, como sueldos de los empleados y costes de construcción de los almacenes.
Vamos a determinar el valor que Dell (y sus empleados estadounidenses) ha añadido
al proceso de producción. Esa cantidad será la contribución de Dell al PIB de Estados
Unidos. La respuesta es 15.000 millones de dólares, que es mucho menos de los 50.000
millones gastados por los consumidores en estos ordenadores. Para llegar a esa conclusión,
hemos tomado los ingresos que Dell recibió (45.000 millones) y hemos restado los pagos
de 30.000 millones que realizó a sus proveedores extranjeros por los bienes intermedios.

Figura 19.2 Valor Consumidores Retail


añadido por Dell finales customers

Los consumidores norteameri-


canos gastan 50.000 millones
de dólares cada año en orde-
nadores Dell, pero el valor 15
añadido por Dell al PIB de .0
de 00
Estados Unidos es de sólo dó mill
la on
15.000 millones de dólares. re es
s
Dell recibe ingresos de
45.000 millones de otros mino-
es s
lar ne
ristas (10.000 millones)
dó illo
de 0 m

y de ventas directas al consu-


10
.00

midor (35.000 millones) .0


35

y paga a sus proveedores de 00


dó mill
extranjeros 30.000 millones. la on
re es
La diferencia, 45.000 millones Comercios s
– 30.000 millones = 15.000 mi- minoristas
llones, es el valor añadido por
Dell y sus empleados
30 de
.0 d
00 ól
m are
illo s
ne
s

Productores extranjeros
de los ordenadores

Sección 19.2 | Contabilidad nacional: producción = gasto = renta 433


Ventas totales de ordenadores Dell a clientes:
19.1 15.000 millones a través de otros comercios minoristas
+ 35.000 millones en ventas directas = 50.000 millones de dólares

Ingresos percibidos por Dell:


19.2
10.000 millones de otros comercios minoristas
+ 35.000 millones de ventas directas = 45.000 millones de dólares
19.3
Ingresos percibidos por Dell menos las compras de productos intermedios = valor añadido
por Dell:
45.000 millones percibidos por Dell
19.4
– 30.000 millones pagados por productos intermedios = 15.000 millones de dólares

Podríamos seguir planteándonos qué otras cosas se contabilizarían como PIB de Estados
Unidos en esta cadena de actividad económica (aunque no contase como contribución de
Dell). Las fábricas extranjeras no cuentan para el PIB de un país, pues su producción de
portátiles forma parte del PIB del país en el que se encuentren las fábricas.
El sistema de contabilidad basado en la producción implica que importar bienes del
exterior y venderlos a un consumidor estadounidense por el mismo precio de la importa-
ción no añade valor. Sin embargo, importar algo por 1 dólar y venderlo por 1,50 dólares
es una fuente de producción, con un valor añadido de 0,50 dólares para ser exactos. La
capacidad de Dell para subir el precio con respecto al coste de la importación se debe a una
combinación de marketing, reputación de la marca, comodidad del consumidor y servicios
incorporados, como el acceso a un servicio de asistencia telefónica.
De igual modo, la capacidad de Walmart para vender ordenadores Dell es otra fuente
de valor añadido en Estados Unidos. Walmart no produce nada en una fábrica, pero su
capacidad para comprar bienes a precios mayoristas y venderlos a precios minoristas más
altos refleja su valor añadido y en consecuencia su contribución al PIB. El valor añadido
por Walmart no son los ingresos que recibe de sus clientes, sino la diferencia entre lo que
cobra cuando vende ordenadores Dell y lo que paga a Dell por ellos. Así, los equipos Dell
son los bienes intermedios de Walmart. En nuestro ejemplo, el conjunto de comercios
minoristas reciben 15.000 millones de dólares por las ventas de ordenadores Dell y pagan
a Dell 10.000 millones por ellos. A través de esta cadena de transacciones, los comercios
minoristas generan un valor añadido de 5.000 millones de dólares (15.000 – 10.000), que
se cuenta como parte del PIB de Estados Unidos basado en la producción.

Contabilidad nacional: gasto


Pasemos ahora a la segunda forma, matemáticamente equivalente, de medir el PIB. La con-
tabilidad nacional basada en el gasto mide las compras de bienes y servicios producidos en
la economía del país. Estas compras pueden clasificarse en cinco categorías:
El consumo es el valor de mercado (1) Consumo: es el valor de mercado de los bienes y servicios de consumo que compran
de los bienes y servicios de las familias del país. Este gasto en consumo lo cubre todo, desde balones de playa hasta
consumo que compran las familias masajes en los pies. Esta categoría abarca todo el gasto en consumo, excepto el que se rea-
del país.
liza en la construcción de viviendas (que forma parte de la siguiente categoría).
La inversión es el valor de mercado (2) Inversión: es el valor de mercado del nuevo capital físico que compran las familias
del nuevo capital físico que compran y empresas del país. Técnicamente se conoce como inversión privada, pero es frecuente
las familias y empresas del país. que se le llame simplemente inversión. Este nuevo capital físico incluye viviendas, inven-
tarios (por ejemplo, los coches que están a la venta en los concesionarios), estructuras (por
ejemplo, edificios de oficinas o fábricas) y equipamientos de las empresas (como ordena-
dores o maquinaria). En macroeconomía, la inversión se refiere únicamente a compras de
nuevo capital físico y no a inversiones financieras (compras de acciones o bonos). Esta
diferencia en el uso genera mucha confusión, porque quienes no son economistas están
más familiarizados con el significado financiero cotidiano de «hacer una inversión» (por
ejemplo, comprar una participación en un fondo de inversión o aportar dinero a un plan
de jubilación), que no es lo que tienen en mente los macroeconomistas. En el lenguaje de
la macroeconomía, la inversión es sólo la compra de nuevo capital físico, como un nuevo
superpetrolero, una nueva fábrica o una nueva casa.

434 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


El gasto público es el valor de (3) Gasto público. es el valor de mercado de los bienes y servicios comprados por el
mercado de los bienes y servicios Estado, por ejemplo, tanques o puentes. A los efectos de la contabilidad nacional, el gasto 19.1
comprados por el Estado.
público excluye los pagos de transferencias (por ejemplo, los pagos de la Seguridad Social
a los pensionistas) y también excluye el pago de intereses por la deuda pública. Estas cate-
gorías se omiten porque representan pagos a otros agentes económicos que los utilizarán
para comprar bienes y servicios. Para evitar la doble contabilización, estos pagos de las 19.2
administraciones del Estado a otros agentes no se cuentan como gasto público en bienes y
servicios.
Las exportaciones son el valor (4) Exportaciones: son el valor de mercado de todos los bienes y servicios producidos 19.3
de mercado de todos los bienes en el país que compran familias, empresas y Estados extranjeros.
y servicios producidos en el país
que compran familias, empresas y Estas cuatro primeras categorías no se superponen entre sí, es decir, no se produce doble
Estados de países extranjeros. contabilidad. Cada compra aparece en una sola de ellas. 19.4

Las importaciones son el valor de (5) Importaciones: son el valor de mercado de todos los bienes y servicios producidos
mercado de todos los bienes y en el extranjero que compran familias, empresas y el Estado del propio país. Obsérvese que
servicios producidos en el extranjero
las importaciones ya forman parte del gasto en consumo y en inversión y del gasto público.
que compran familias, empresas y el
Estado del propio país. De ahí que las importaciones se solapen con las tres primeras categorías de nuestra lista.
Explicaremos la utilidad de este solapamiento más abajo.
Ya podemos utilizar estas cinco categorías para calcular el producto interior bruto (PIB).
Por medio de Y representaremos el valor de mercado total de los bienes y servicios produ-
cidos en la economía del país, que es el PIB. C será el consumo: el gasto de las familias en
el consumo de bienes y servicios, tanto producidos en el país como en el exterior. La varia-
ble I representará la inversión: gasto en bienes de inversión por parte de agentes privados
(excluidas las administraciones públicas), ya estén producidos en el país o en el exterior.
G será el gasto público: compras de bienes y servicios tanto producidos en el país como en
el exterior por parte de las administraciones públicas.
Hay que contemplar que las exportaciones (bienes producidos en el país que se venden
a familias, empresas y Estados extranjeros) cuentan como parte del PIB del país. Por el
contrario, las importaciones (gasto nacional en bienes y servicios
producidos en el exterior) no cuentan dentro del PIB del país.
Utilizaremos X para representar las exportaciones: el valor
La ecuación del PIB dice que el valor de los bienes y servicios producidos en la economía nacional y
de mercado de la producción nacional comprados por agentes económicos de otros países. M serán las
importaciones: el valor de los bienes y servicios producidos en
es igual al gasto total de los agentes otros países y comprados por agentes económicos de la econo-
económicos nacionales (C + I + G) más mía nacional. Por último, conviene señalar que el saldo de expor-
el gasto de los extranjeros en expor- taciones menos importaciones, X – M, es la balanza comercial.
Cuando X es mayor que M, las exportaciones son mayores que
taciones (X) menos el valor del gasto las importaciones, por lo que el país tiene un superávit comercial.
nacional en importaciones (M). Cuando X es menor que M, existe un déficit comercial.
Podemos calcular ahora el valor total del gasto en mercancías
y servicios producido en la economía interior:

Y = C + I + G + X – M (identidad de la contabilidad nacional).

La identidad de la contabilidad La ecuación del PIB dice que el valor de mercado de la producción nacional es igual al
nacional, Y = C + I + G + X – M, gasto total de los agentes económicos nacionales, C + I + G, más el gasto de los agentes ex-
descompone el PIB en consumo tranjeros en exportaciones, X, menos el valor del gasto nacional que se importó, M. Resta-
+ inversión + gasto público
mos las importaciones porque el gasto en producción extranjera se incluye en los términos
+ exportaciones – importaciones.
C, I y G. Para borrar este gasto en producción extranjera, restamos las importaciones, M.
Esta identidad, que descompone el PIB en C + I + G + X – M, es tan importante que le
damos un nombre: identidad de la contabilidad nacional. Aparecerá muchas veces en
nuestro estudio de la macroeconomía.

Sección 19.2 | Contabilidad nacional: producción = gasto = renta 435


19.1
Economía basada en la evidencia
19.2
P: ¿Cuál es el valor de mercado total de la producción
económica anual de un país?
19.3

L
os estadísticos de la administración pública miden el producto interior bruto, que
es el valor de mercado total de la producción económica. Para hacernos una idea,
19.4 tomaremos el ejemplo de Estados Unidos, donde este trabajo lo lleva a cabo la
Oficina de Análisis Económico (Bureau of Economic Analysis, BEA) del Departamento
de Comercio. Para 2013, la BEA informó de que el PIB de Estados Unidos fue de 16,8
billones de dólares. Ese año, la población estadounidense era de 316,4 millones de ha-
bitantes. Por lo tanto, el PIB per cápita fue de unos 53.100 dólares.
También resulta valioso el estudio de los componentes del PIB utilizando la identidad
de la contabilidad nacional que acabamos de tratar. La figura 19.3 presenta estos datos de
Estados Unidos en 2013, lo que nos permite observar varias propiedades importantes.
En primer lugar, la mayor contribución, con diferencia, al PIB viene del consumo de las
familias, que en 2013 representó el 69% del PIB. Sigue muy lejos el gasto público, con
sólo el 19% del PIB. A continuación está la inversión, con un 16%. Las exportaciones y
las importaciones suponen el 14 y el 16% del PIB, respectivamente. Obsérvese que las
importaciones aparecen en la figura 19.3 con signo negativo ya que, al calcular el PIB,
se restan después de sumar los demás componentes. Puedes constatar que los distintos
elementos de la figura 19.3 dan como resultado el PIB (con algún error por el redondeo).
La contribución de cada categoría al PIB se ha mantenido relativamente constante
en los 80 últimos años, como se observa en la figura 19.4, que recoge esos datos desde
1929 hasta 2013. La suma de estas proporciones, menos el porcentaje de importaciones,
debe ser igual a 1. El gráfico muestra que el consumo ha representado sistemáticamente
alrededor de dos tercios de la actividad económica.
El gasto público ha rondado habitualmente un 20% de la actividad económica, con
dos excepciones. Al principio del periodo de la muestra representaba sólo un 10% del
PIB. Una administración pública de grandes dimensiones no fue la norma en el mundo
moderno hasta después de la Segunda Guerra Mundial.
La segunda excepción corresponde al periodo de la Segunda Guerra Mundial, cuando
el gasto público tuvo de forma temporal una participación especialmente grande. Por
último, existe otra propiedad que conviene destacar en la figura 19.4: la participación

Billones de dólares Porcentaje del PIB


Producto interior bruto 16,8 100,0%
Consumo 11,5 68,5%
+ Inversión 2,7 15,9%
+ Gasto público 3,1 18,6%
+ Exportaciones 2,3 13,5%
− Importaciones −2,8 −16,4%

Figura 19.3 PIB de Estados Unidos en 2013, con porcentajes de gasto del PIB
El producto interior bruto de Estados Unidos en 2013 fue de 16,8 billones de dólares. La participación de
cada componente se expresa como un porcentaje del PIB. El redondeo provoca que la suma de los compo-
nentes no sea igual al PIB total, y también que haya pequeñas discrepancias entre la columna de la cantidad
en dólares y la del porcentaje.
Fuente: Contabilidad nacional de la Oficina de Análisis Económico (BEA) de Estados Unidos.

436 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


19.1

19.2

Figura 19.4 Participación 1,00


Participación en el PIB en el PIB 19.3
de Estados Unidos 0,80
(1929-2013)
Gobierno
Los componentes del 0,60 19.4
PIB han tenido una par-
ticipación relativamente
constante a lo largo del 0,40
tiempo, con la excepción Gasto público
de la Segunda Guerra 0,20
Mundial. Inversión
Fuente: Contabilidad nacional Exportaciones
de la Oficina de Análisis Econó- 0,00
mico (BEA). Importaciones

–0,20
1929 1941 1953 1965 1977 1989 2001 2013
Año

de las exportaciones y las importaciones ha venido aumentando en valor absoluto en los


80 últimos años. Los avances en la tecnología del transporte han reducido el coste de llevar
bienes a cualquier lugar del mundo. Igualmente, las tecnologías de la información han
facilitado que los habitantes de un país ofrezcan servicios a los de otros países (pensemos
en los centros de atención telefónica de Hispanoamérica, Marruecos o India). La bajada de
los costes del transporte y las telecomunicaciones ha impulsado un incremento continuo
del comercio, ya que las personas y empresas que buscan optimizar miran más allá de sus
fronteras nacionales para comprar bienes y servicios. El aumento de las exportaciones se
refleja en la creciente participación de las exportaciones en el PIB. Como las importaciones
aparecen como un número negativo en la identidad del PIB, su incremento se representa
con un mayor descenso por debajo de cero.

Pregunta Respuesta Datos Observaciones


¿Cuál es el valor de mer- Según la Oficina de Análisis Cuentas nacionales de renta La contabilidad nacional
cado total de la producción Económico, el PIB de Esta- y producción compiladas omite muchos tipos de
económica anual de Esta- dos Unidos en 2013 fue de por la Oficina de Análisis producción económica, pro-
dos Unidos? 16,8 billones de dólares, es Económico. blema que abordamos más
decir, 53.100 dólares per adelante en este capítulo.
cápita.1

Sección 19.2 | Contabilidad nacional: producción = gasto = renta 437


Contabilidad nacional: renta
19.1 Hasta ahora, hemos analizado brevemente la economía estudiando el PIB como producción
(la explicación del valor añadido) y posteriormente como gasto (la explicación de la iden-
tidad de la contabilidad nacional: Y = C + I + G + X – M). Como explicamos al principio
19.2 del capítulo, también podemos estudiar el PIB como renta. Recordemos que la contabilidad
nacional basada en renta registra la renta (los ingresos) de los distintos agentes que inter-
vienen en la economía y, además, que la renta agregada es igual a la producción agregada y
al gasto agregado. Por lo tanto, si el gasto agregado en Estados Unidos fue de 16,8 billones
19.3
de dólares en 2013, su producción agregada y su renta agregada también alcanzaron esa
cifra en 2013.
La propiedad de la vivienda es Los pagos de renta se clasifican en dos categorías principales. En primer lugar, está la
19.4 una importante fuente de renta renta del trabajo, que es la que se paga por el trabajo de las personas. En esta categoría
del capital. Los economistas con- se incluyen conceptos habituales como salarios, sueldos, seguro sanitario y contribución a
sideramos que el «no pago» de la pensión de los trabajadores. También abarca cualquier otra forma en que se pague directa
un alquiler es una forma de renta
o indirectamente a las personas por su mano de obra, tales como primas de contrato, apar-
del capital para los propietarios.
camiento gratuito en el trabajo o el valor que tenga para el presidente poder usar el avión
La renta implícita de la propiedad
de una vivienda es la cantidad de de la empresa los fines de semana.
dinero que se habría tenido que La segunda categoría es la renta (o los beneficios) que consiguen los propietarios del ca-
pagar por el alquiler del mismo pital físico (por ejemplo, una casa) o del capital financiero (por ejemplo, acciones y bonos).
tipo de residencia. Es lo que llamamos renta del capital y comprende muchas cosas, tales como dividendos
pagados a accionistas, interés pagado a prestamistas, beneficios no distribuidos de las em-
presas, alquiler pagado a los caseros o beneficios de vivir en tu propia casa.
Esta división en rentas del trabajo y rentas del capital puede llevar a la conclusión erró-
La renta del trabajo es cualquier
forma de pago que compensa a las
nea de que quienes reciben rentas del trabajo son distintos de quienes reciben rentas del
personas por su trabajo. capital. Sin embargo, la mayoría de las personas en una economía reciben ambas. Por
ejemplo, un trabajador de 50 años con trabajo, casa y cuenta de ahorro para la jubilación
La renta del capital es cualquier
forma de pago que se deriva de
recibirá rentas del trabajo de su empleador, rentas del capital de su casa (el valor implícito
poseer capital físico o financiero.

QUE HABLEN LOS DATOS

Ahorro frente a inversión


Los economistas usamos las identidades de la conta- Esta expresión simplificada es una aproximación, porque
bilidad nacional para estudiar el ahorro y la inversión. las exportaciones y las importaciones nunca son exacta-
Para derivar una ecuación del ahorro, empezamos con el mente iguales cuando un país comercia con otros. Sin
PIB, que equivale a la renta nacional, y restamos lo que embargo, será exacta en una economía cerrada que no
consumen las familias y las administraciones del Estado. comercie con otros países, pues las exportaciones y las
En otras palabras, restamos los gastos de consumo y el importaciones serán iguales a cero.
gasto público. Así tenemos que: Si dividimos ambos términos de la ecuación por el
producto interior bruto, veremos que la tasa de ahorro
Ahorro = Y − C − G (ahorro dividido por el PIB) es igual a la tasa de inversión
= (C + I + G + X − M) − C − G (inversión dividida por el PIB):
= I + X − M. Utilizando las estadísticas de 1929 a 2013 de Estados
Para pasar de la primera ecuación a la segunda, hemos Unidos, podemos comparar la tasa de ahorro y la tasa
sustituido Y por sus componentes de la identidad de la de inversión año a año. En la figura 19.5 se representa la
contabilidad nacional: C + I + G + X − M. La ecuación final nube de puntos de estas dos proporciones. Cada punto
a la que hemos llegado puede escribirse con palabras: corresponde a los datos de un solo año: la tasa de ahorro
de ese año es la abscisa, mientras que la de inversión es la
Ahorro = Inversión + Exportaciones – Importaciones. ordenada. Como se aprecia, ambas tasas se mueven muy
cerca una de otra y la nube de puntos se mantiene rela-
En la mayoría de los países, las exportaciones y las im-
tivamente cerca de la línea de 45 grados (de color rojo).
portaciones tienen magnitudes relativamente próximas.
La figura 19.5 indica que el ahorro es casi igual a la
En tal caso, las exportaciones menos las importaciones
inversión. Abundaremos en este dato en el capítulo si-
se aproximarán a cero, lo que nos permite simplificar la
guiente, cuando empecemos a tratar los factores que de-
ecuación aún más:
terminan el crecimiento económico, incluida la inversión
Ahorro = Inversión. en capital físico.

438 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


19.1

Figura 19.5 Relación


Tasa 0,25
entre la tasa de ahorro de inversión
y la tasa de inversión 19.2
(1929-2013) 0,20

Cada punto representa


la estadística de un año con- 0,15 19.3
creto: la tasa de ahorro
de ese año es la abscisa
y la tasa de inversión, la 0,10
ordenada. El gráfico indica 19.4
que la tasa de ahorro y la 0,05
tasa de inversión tienden
a moverse juntas año a año.
Los puntos se mantienen
0,05 0,10 0,15 0,20 0,25
cerca de la línea de
Tasa de ahorro
45 grados (de color rojo).
El punto verde representa
el último año de datos,
2013.
Fuente: Contabilidad nacional de la
Oficina de Análisis Económico (BEA).

de tener un tejado sobre la cabeza) y rentas del capital de su cuenta de ahorros (dividendos
e intereses).
Conviene no olvidar que las empresas no se poseen a sí mismas, sino que son propiedad
de las familias. El dinero ganado por una empresa beneficia a sus propietarios en última
instancia. La mayoría de las grandes empresas tienen sus acciones cotizando en la Bolsa,
en cuyo caso son propiedad de miles o millones de accionistas de todo el mundo, que son
los beneficiarios de las rentas del capital.

19.3 Lo que no mide el PIB


Antes de salir de casa por la mañana, muchos consultamos la previsión meteorológica
en Internet. Algunos sitios informan del tiempo por medio de una sola temperatura y una
simple imagen.
Este pronóstico prescinde de muchos detalles, como la humedad, las brumas, la veloci-
dad del viento y cientos de factores más que contribuyen a las condiciones reales que nos
encontramos de camino al trabajo o al tren. Sin embargo, agradecemos ese conciso resumen
que nos dice lo más básico de lo que necesitamos saber sobre el tiempo de nuestra zona.
Análogamente, el PIB y la contabilidad nacional constituyen un sistema útil para tomar
la temperatura de la economía. No es perfecto y prescinde de muchos detalles, pero el PIB
cumple bien su trabajo de decirnos lo básico de lo que necesitamos saber sobre el nivel,
las fluctuaciones y las tendencias a largo plazo de la actividad económica. Con su ayuda,
Esta imagen simplificada, pero estamos en condiciones de medir y predecir el comportamiento de toda la economía.
útil, nos informa del tiempo. Pero es importante hablar de lo que el PIB no incluye, para que sepamos para qué sirve
Análogamente, el PIB resume y para qué no. El PIB tiene muchas particularidades que limitan su valor como medida del
el estado de la economía. bienestar social o incluso de la actividad económica general.
Los economistas somos muy osados y, si bien la producción de toda una economía no
se puede medir con exactitud, aun así lo hacemos. Esconder la cabeza como un avestruz y
esperar a que se invente el sistema perfecto de medida no es una alternativa satisfactoria.

Sección 19.3 | Lo que no mide el PIB 439


Depreciación del capital físico
19.1 Comencemos por destacar que el PIB omite la depreciación del capital físico, que es la
disminución de su valor por obsolescencia o por desgaste. En la mayoría de los procesos
productivos el capital físico pierde algo de valor con el paso del tiempo. Por ejemplo,
19.2 conducir un tractor desgasta los frenos y los neumáticos y extraer petróleo del subsuelo
disminuye las reservas que quedan.
Para tener una visión completa de la producción económica, deberíamos contabilizar la
depreciación del capital físico que va aparejada a la producción y restarla del valor de
19.3 El crucero Costa Concordia
chocó con un arrecife cerca de
la producción total.
una isla italiana en 2012. Murie- La mayoría de los gobiernos intentan medir la depreciación en su contabilidad nacional,
ron 32 personas y el barco, cuya aunque no la restan al calcular el PIB. Los análisis de la depreciación tienden a calcular que
19.4 construcción había costado 600 equivale a un 10-15% del PIB. Por ejemplo, la contabilidad nacional de Estados Unidos
millones de dólares, se vendió estima que la depreciación es tal que, si se restara, descontaría el 13% del PIB.
como chatarra. La pérdida de Dicho así, parece que el problema está resuelto, pero la situación es más complicada
capital físico es un ejemplo de en realidad. En primer lugar, la estimación de la depreciación en la contabilidad nacional
depreciación de capital, que el es más una conjetura, aunque sofisticada, que una medición precisa. En segundo lugar, ni
PIB no tiene en cuenta. siquiera intenta abarcar muchas categorías difíciles de analizar, como la depreciación de
las reservas de petróleo. Tercero, si pensamos en la depreciación del capital físico, surgen
muchas más preguntas. Por ejemplo, los cambios en nuestro estado de salud también se
descartan por completo en los cálculos del PIB. La salud de los trabajadores se deteriora
en algunos procesos productivos, como el trabajo extenuante en una mina de carbón o la
exposición a productos químicos tóxicos en ciertas industrias. Si tenemos en cuenta
la depreciación del capital físico, ¿deberíamos intentar calcular, también, la depreciación
de la salud y del capital humano (un concepto al que volveremos en el siguiente capítulo)?
En suma, intentar medir la depreciación es un problema conceptual complicado y la
medida estándar del PIB no tiene en cuenta ningún tipo de depreciación.

Producción en el hogar
El PIB también pasa por alto la producción en los hogares, que no se incluye en ninguna
partida de la contabilidad racional. Si decoras tu mesa con un centro hecho con las flores
que cultivas en tu jardín (sin comprar semillas ni aperos en ninguna tienda), ese adorno no
se mide en el PIB, pero si compras flores que el florista de tu barrio produce en el jardín
de su casa, el importe sí se incluye en el PIB. Si tejes un gorro para tu uso con la lana que
produce la oveja que mantienes en tu granja, nada se refleja en el PIB, pero si con la misma
lana tejes un gorro y se lo vendes al vecino, la venta sí figura en el PIB. En ocasiones, las
normas contables son de risa porque, por ejemplo, si te casas con el jardinero, baja el PIB.
Todos los economistas coincidimos en que dejar fuera la producción en el hogar es un
defecto de las cuentas del PIB, pero aún no tenemos una forma de medirla. No existe una
transacción en el mercado, ni un precio de mercado ni una cantidad tangible que se asocie
con la producción en el hogar. ¿Cuál es el valor de mercado de una comida cocinada en
casa? Las familias debaten esa cuestión filosófica desde hace mucho tiempo.
Si sólo habláramos de un pastel de carne casero aquí y allá, esta omisión sería irrele-
vante. Pero una gran parte de la actividad económica tiene lugar en casa. Muchas familias
cuidan de su casa quitando el polvo, pasando la aspiradora, barriendo y fregando personal-
mente; también cortan el césped del jardín, recogen las hojas y plantan sus propias flores,
y además hacen la mayoría de las comidas en casa.
Por último, existe la importante categoría del cuidado de los niños, que se ilustra con el
ejemplo siguiente. Supongamos dos familias diferentes, en las que el padre o la madre se
quedan en casa para cuidar a sus hijos. Aquí no hay transacción de mercado y el cuidado de
los niños no se registra en el PIB. Sin embargo, si cada una de estas dos personas cuida a los
hijos de la otra familia a cambio de un sueldo de 40.000 dólares anuales, el PIB aumenta
en la suma de ambas cantidades, 80.000 dólares. Tengamos en cuenta que los niños reciben
cuidados con independencia de que el PIB lo registre o no. Cuando los padres se encargan
de cuidar a sus hijos, se produce sin una transacción de mercado y se omite del PIB. Cuando
lo hace la otra familia, sí se produce una transacción y el PIB aumenta en 80.000 dólares.
Son dos las razones por las que los economistas nos preocupamos por estas cuestiones.
En primer lugar, una parte significativa de la población adulta se queda en casa para traba-
jar. A través de encuestas sobre el uso del tiempo, sabemos hay personas sin un puesto de

440 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


trabajo oficial que no pasan el día viendo reposiciones de Breaking Bad. En segundo lugar,
incluso quienes tienen trabajos formales desarrollan algún tipo de producción en el hogar. 19.1
Si tienes un trabajo durante el día, es probable que también limpies o cocines o cuides a los
niños cuando llegas a casa.
Vamos a cuantificar estos efectos. En Estados Unidos, con 316,4 millones de habitantes
en 2013, había aproximadamente 144 millones de adultos en edad de trabajar con puestos 19.2
de trabajo formales y otros 52 millones sin ellos.
Muchas de esas personas sin un trabajo formal están ocupadas en una cantidad consi-
derable de producción casera, como la preparación de las comidas, el mantenimiento de la 19.3
casa o el cuidado de los niños. Supongamos que los adultos en edad de trabajar sin un em-
pleo formal tienen una producción casera anual de 20.000 dólares por persona, que es una
media de personas con distintas cantidades de producción casera. Algunas de esas personas
19.4
cuidarán de trillizos recién nacidos, mientras que otras pasarán el día viendo YouTube.
Supongamos, además, que las personas con un empleo formal fuera del hogar también
tienen una producción casera de 10.000 dólares al año.
Todas estas fuentes sumadas darían una producción casera anual en Estados Unidos de
2,5 billones de dólares:
¿Debería incluirse en el PIB el
cuidado de los niños, aunque no (52 millones de personas) × (20.000 dólares/persona)
sea una actividad que se rija por + (144 millones de personas) × (10.000 dólares/persona) = 2,5 billones de dólares.
el mercado?
En una economía con 16,8 billones de dólares de producción basada en el mercado,
2,5 billones de dólares representan casi un 15% de producción económica adicional que
no se tiene en cuenta en el cálculo del PIB. Muchas otras estimaciones de producción en el
hogar son incluso más altas.

Economía sumergida
La economía sumergida (transacciones que se ocultan de las estadísticas del Estado a pro-
pósito) representa otro agujero en las cuentas del PIB. Ahí se incluye al fontanero que
cobra sin factura o al taxista que negocia una carrera más barata a cambio de no poner en
marcha el taxímetro. Hacer trabajos de fontanería y conducir el taxi son actividades perfec-
tamente legales, pero algunos trabajadores ocultan ingresos para evitar pagar impuestos.
También hay quien oculta sus ingresos de trabajos legales por otros motivos, como un
divorcio conflictivo o carecer de visado de trabajo.
La economía sumergida también incluye mercados de transacciones ilegales. La lista la
encabezan el tráfico de drogas y la prostitución (hay países, no obstante, que han legalizado
algunas de estas actividades). Se estima que la venta de drogas ilegales tiene una magnitud
igual al 1% del PIB. En el caso de la economía estadounidense, equivale al valor de toda
la producción agrícola.
En países desarrollados con excelentes sistemas judiciales y de inspección (pensemos
en Suiza, Japón, Hong Kong y Estados Unidos), las transacciones llevadas a cabo en la
economía sumergida representan hasta un 10% del PIB. En países en desarrollo, suele ser
mucho mayor la proporción de actividad económica sumergida. Por ejemplo, en México,
se estima que equivale a la mitad del PIB registrado.
Recientemente, algunos países como Irlanda, Italia y Reino Unido han empezado a
incluir la actividad económica sumergida (incluidos el tráfico de drogas y la prostitución)
en sus cálculos del PIB.

Externalidades negativas
Se producen externalidades negativas o positivas cuando una actividad económica tiene
costes o beneficios derivados, respectivamente, que no afectan a quienes participan en la
actividad de manera directa. Las externalidades, tanto negativas como positivas, suelen
omitirse de los cálculos del PIB. Pensemos, por ejemplo, en una central eléctrica de carbón
que produce electricidad para miles de hogares y al mismo tiempo emite un flujo continuo
de contaminantes tóxicos a la atmósfera. El PIB cuenta la electricidad producida, pero no
resta el coste de la contaminación.
A veces las externalidades negativas incluso se cuentan como positivas para la produc-
ción económica. Por ejemplo, los delitos contra la propiedad, como el robo, llevan a que la

Sección 19.3 | Lo que no mide el PIB 441


gente compre cerraduras y otros dispositivos de seguridad. En algunos casos, los propie-
tarios contratan guardias para que protejan sus posesiones. Toda esta actividad preventiva
19.1
cuenta como una contribución positiva para el PIB.

Producto interior bruto y producto nacional bruto


19.2
Como ya hemos explicado, el PIB es el valor de mercado de todo lo producido dentro de las
fronteras de un país durante un periodo de tiempo en particular. Por lo tanto, el PIB incluye
El coste que la contaminación tanto la producción de los residentes en el país como la de los visitantes. Por ejemplo, si
19.3
tiene para la sociedad no se un francés pasa dos meses trabajando en Singapur, su producción se contará en el PIB de
resta en el PIB. Singapur y se omitirá en el de Francia. De igual modo, si un fabricante japonés de coches
(como Honda) abre una fábrica en Alemania, el valor añadido de esa fábrica se contará en
19.4 el PIB alemán, no en el japonés. Esto sería así aunque la fábrica funcionara enteramente
con robots y no tuviera ningún empleado alemán. Como opera dentro de las fronteras de
Alemania, su valor añadido se cuenta en el PIB alemán.
A primera vista, podríamos preguntarnos si las actividades transfronterizas tienen im-
portancia. De hecho, ese tipo de actividades se desarrolla en grandes cantidades. Por ejem-
El producto nacional bruto plo, un 70% de los coches «japoneses» que se venden en Estados Unidos se fabrican en
(PNB) es el valor de mercado plantas situadas en Canadá, México y Estados Unidos.
de la producción generada por
los factores de producción
Pensando en estos datos, los economistas hemos elaborado una medida de la actividad
(tanto capital como mano de económica agregada que incluye únicamente la producción de los factores que son pro-
obra) que son propiedad de los piedad de los residentes de un país en particular: el producto nacional bruto (PNB). El
residentes de un país en particular. PNB estadounidense incluye la producción de los trabajadores que normalmente viven en
Estados Unidos, aunque la producción haya tenido lugar mientras trabajaban temporal-
mente en el extranjero. Por ejemplo, si un profesor australiano da un curso de verano en la
Universidad Nacional de Singapur, su salario de dos meses, pagado por dicha universidad,
se incluiría en el PNB de Australia y se excluiría del de Singapur.
Igualmente, el PNB de Alemania excluiría el valor añadido de las máquinas que son pro-
piedad de un fabricante japonés de coches, aunque esas máquinas funcionen en Berlín. Por
otro lado, el PNB alemán incluiría el valor añadido de los trabajadores alemanes empleados
en una planta japonesa de automóviles ubicada en Berlín. El PNB está estructurado para
contar únicamente el valor añadido de los factores de producción que son propiedad de los
residentes en el país, aunque esos factores actúen por el mundo.
El PNB es, por lo tanto, una medida de la producción nacional, donde la palabra na-
cional se refiere a los factores de producción (como capital y mano de obra) que son pro-
piedad de los residentes de esa nación. Para calcular el PNB, partimos del PIB y sumamos
la producción de los factores que son propiedad de los nacionales y operan dentro de las
fronteras de otros países. Luego se resta la producción de los factores que son propiedad de
extranjeros y operan dentro de las fronteras del país en cuestión.

Producto nacional bruto = (producto interior bruto)


+ (producción del capital y la mano de obra del país dentro de las fronteras de otros países)
− (producción del capital y la mano de obra extranjera dentro de las fronteras del país)

Utilizando las cifras reales (redondeadas) de Estados Unidos en 2013, tenemos que
su PNB (17,1 billones de dólares) es mayor que su PIB (16,8). En concreto, el valor de
mercado de la producción del capital y la mano de obra estadounidenses dentro de las
fronteras de otros países (0,8 billones de dólares) supera el de la producción de los factores
extranjeros dentro de las fronteras de Estados Unidos (0,6). En 2013, por lo tanto, el PNB
de Estados Unidos fue un 1,5% mayor que el PIB.
En algunos países, el PNB y el PIB difieren mucho más. Por ejemplo, Kuwait (un rico
exportador de petróleo del golfo Pérsico) posee una cartera muy grande de activos en otros
países, mientras que los residentes extranjeros poseen comparativamente pocos activos
dentro de Kuwait. La renta de los activos de Kuwait en el extranjero se cuenta en el PNB de
este país, pero se excluye del PIB. En consecuencia, el PNB de Kuwait es bastante mayor
(en general en torno a un 10%) que su PIB. Sin embargo, la situación de Kuwait es poco
frecuente. En la mayoría de los países, el PNB y el PIB son casi iguales.

442 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


Ocio
19.1
El ocio es otro tema espinoso en el sistema del PIB, pues no da ningún crédito a una eco-
nomía por la producción de ocio. Sin embargo, la mayoría de la gente estaría de acuerdo
en que el ocio es un ingrediente clave del bienestar humano. Por ejemplo, en las encuestas
sobre el uso del tiempo, los momentos más felices suelen ser cuando están socializando.2 19.2
Del mismo modo, los más tristes son mientras trabajan o van y vienen del trabajo. Cuando
pensamos en las comparaciones del PIB entre unos países y otros, debemos recordar que
los distintos países trabajan con niveles de intensidad diferentes. Por supuesto, el objetivo
19.3
en la vida no es maximizar los ingresos trabajando cada momento posible. Si así fuera,
nadie se jubilaría ni se tomaría vacaciones. Un objetivo más razonable es maximizar el
bienestar humano, lo cual es otro ejemplo de optimización. El PIB nos dice cuántos bienes
materiales produce una economía, pero no si todos esos logros materiales se están utili- 19.4
zando para optimizar la felicidad humana.

¿El PIB compra la felicidad?


A pesar de omitir el ocio, el PIB per cápita se utiliza con frecuencia como resumen del
bienestar de la sociedad. Nos gustaría saber si el PIB per cápita es realmente un buen indi-
cador de la felicidad humana. En las ciencias sociales no existe una forma infalible de me-
dir la felicidad, pero sí hay una forma burda de evaluar si una persona está satisfecha con su
vida: preguntarle. No es el método ideal (por ejemplo, es probable que haya quien no diga
la verdad: «Estoy bien, ¿cómo estás tú?»), pero es un punto de partida. Cuando los encues-
tadores preguntan por la felicidad en millones de entrevistas por todo
el mundo, las estadísticas muestran algunas regularidades destacables.
El PIB per cápita se revela como El PIB per cápita se revela como un indicador excelente de la sa-
tisfacción con la vida. La figura 19.6 muestra una correlación positiva
un indicador excelente de la satis-
entre el PIB per cápita y las respuestas sobre la satisfacción con la vida
facción con la vida. recogidas en una muestra grande de países. Donde el PIB per cápita
es más elevado, se dan niveles más altos de satisfacción con la vida.
El gráfico representa el PIB per cápita en el eje de abscisas y la satis-
facción media (medida en una escala de 10 puntos) con la vida en el de ordenadas. Cada
círculo corresponde a un país distinto y tiene un tamaño que refleja su número de habitan-
tes. El círculo grande de la derecha es Estados Unidos, mientras que los dos de la izquierda
son India y China.
La misma correlación también se da dentro de cada país. Dicho de otro modo, cuando
los economistas estudiamos las estadísticas familiares de renta y satisfacción con la vida,
descubrimos que, dentro de un mismo país, quienes tienen una renta baja dicen sentirse
menos satisfechos con su vida que quienes tienen ingresos más altos.3

Figura 19.6 PIB per cápita Satisfacción 8 Dinamarca


Finlandia
y satisfacción con la vida media con
Noruega
la vida Venezuela
Arabia Saudí
Cuando comparamos Italia Estados
7 Costa Rica España Unidos
el PIB per cápita con Brasil Reino Unido
México Japón Emiratos
la satisfacción media Pakistán
Rep. Checa
Singapur
Argentina
con la vida (medida en 6
Grecia
Taiwán Kuwait
una escala de 10 puntos) India
Corea del Sur
en una muestra grande
Puerto Rico Hong Kong
de países, se observa una 5 Rusia
fuerte correlación positiva.
Fuente: Angus Deaton, «Income, China
Health and Wellbeing Around the
4
World: Evidence from the Gallup Bulgaria
World Poll», Journal of Economic Georgia
Chad
Perspectives 22, n.º 2 (2008): 53–72. Benin
3 Togo

0 10.000 20.000 30.000 40.000


PIB per cápita de 2003 expresado en dólares

Sección 19.3 | Lo que no mide el PIB 443


19.1
19.4 PIB real y nominal
El PIB resulta especialmente útil para determinar el crecimiento de la economía en general.
Para analizar dicho crecimiento, nos gustaría separar el aumento de valor del PIB que se debe a
19.2 la subida general de precios (es decir, la inflación, un concepto que definiremos más adelante)
del que es consecuencia del incremento de la cantidad y calidad de los bienes y servicios.
Por ejemplo, imaginemos que el país de Fordica fabrica 10 coches en 2012 y otros 10
19.3 en 2013. Para simplificar, supondremos que la calidad de los coches no ha cambiado con
el tiempo. Los economistas tenemos herramientas sofisticadas para contemplar las mejoras
de la calidad, pero dejaremos de lado esos aspectos para que el análisis sea lo más simple
posible. A igualdad de calidad, supón que el precio de cada coche sube de 30.000 dólares
19.4
en 2012 a 40.000 en 2013. En tal caso, el PIB sería (10 coches × 30.000 dólares/coche)=
= 300.000 dólares en 2012 y (10 coches × 40.000 dólares/coche) = 400.000 dólares en
2013. A primera vista la economía ha crecido un 33%, o

(PIB en 2013) − (PIB en 2012) (400.000 dólares) − (300.000 dólares) 1


= = = 0,33 = 33%
PIB en 2012 300.000 dólares 3

Pero el número de coches producidos no ha variado en absoluto. Siguen siendo 10 coches.


Si contáramos el número de coches, y no su valor de mercado, la tasa de crecimiento de la
economía habría sido del 0% entre 2012 y 2013. No queremos darnos una palmadita en
la espalda porque los precios hayan subido (manteniendo fija la calidad de los coches,
como hacemos en este ejemplo).
Naturalmente, nos gustaría separar el crecimiento que se debe simplemente al aumento
de los precios del causado por incrementos en la producción de bienes y servicios. Para eso,
El PIB nominal es el valor total de comparamos los conceptos del PIB nominal y PIB real. El PIB nominal, que es la medida
la producción (bienes y servicios estándar de la que venimos hablando todo el capítulo, se refiere al valor total de mercado
finales) a los precios de mercado de la producción a precios actuales.
actuales.
El PIB real se basa en el mismo concepto que el PIB nominal (sumar el valor de mer-
cado de las cantidades de los bienes y servicios finales) pero tomando como base los pre-
El PIB real es el valor total de la cios de un año distinto a aquél en que se produjeron las cantidades. Para ilustrar esta idea,
producción (bienes y servicios tomemos 2012 como año base. En nuestro ejemplo, el precio de un Ford era de 30.000 dó-
finales) a los precios de mercado de lares en 2012 y ese año se fabricaron 10 coches Ford, mientras que en 2013 se produjeron
un año base específico.
otros 10 (idénticos). Para calcular el PIB real, utilizamos los precios de 2012 al valorar la
producción de ambos años.
Así, el PIB real fue de 300.000 dólares en 2012 y también fue de 300.000 dólares en
2013. Gracias al concepto de PIB real, observamos que no ha habido crecimiento entre
2012 y 2013, lo cual tiene sentido pues el número de coches fabricados no varió.
Para mayor claridad, los economistas utilizamos los términos nominal o real en los
análisis para asegurarnos de que el lector sepa a cuál de los dos conceptos nos referimos.
Por otra parte, los periodistas suelen suponer que el crecimiento del PIB real es lo único
que importa. Si un titular anuncia «El crecimiento del país se ralentiza al 2,2%», cabría
suponer, aunque no lo digan, que se habla de crecimiento real.
Hasta ahora hemos estudiado el PIB real en el caso simple de una economía con un solo
bien. Por supuesto, este concepto puede aplicarse a una economía con un número cual-
quiera de bienes y servicios. Para practicar con este concepto, pensemos en una economía
en que se fabrican dos tipos de coches: Ford y Chevrolet. En la figura 19.7 se presentan los
datos brutos con los que trabajaremos
Empezaremos calculando el PIB nominal. Para ello, basta que sumemos el valor de mer-
cado total de los bienes vendidos cada año, a precios actuales. En 2012, el PIB nominal es de

(10 Ford) × (30.000 dólares/Ford) + (5 Chevrolet) × (20.000 dólares/Chevrolet) =


= 400.000 dólares.

En 2013, el PIB nominal es de

(10 Ford) × (40.000 dólares/Ford) + (20 Chevrolet) × (25.000 dólares/Chevrolet) =


= 900.000 dólares.

444 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


Confrontemos estos totales con los valores que se presentan en la columna del PIB
nominal de la figura 19.7. 19.1
Para calcular el PIB real, utilizaremos 2012 como año base. Por lo tanto, seguimos
usando los precios de 2012 en el cálculo del PIB real de ambos años. Eso no implica cam-
bios para el primer año porque el PIB real de 2012 se calcula con las cantidades de 2012 y
los precios de 2012 (exactamente igual que al calcular el PIB nominal): 19.2

(10 Ford) × (30.000 dólares/Ford) + (5 Chevrolet) × (20.000 dólares/Chevrolet) =


= 400.000 dólares 19.3
La complicación empieza al calcular el PIB real de 2013 a precios de 2012. Ahora debemos
usar cantidades de 2013 y precios de 2012. Así, el PIB real de 2013 es
19.4
(10 Fords) × (30.000 dólares/Ford) + (20 Chevrolet) × (20.000 dólares/Chevrolet) =
= 700.000 dólares

Manteniendo constantes los precios (los del año base, 2012) podemos realizar comparacio-
nes significativas entre distintos años. Los economistas hablamos de que ese análisis usa
dólares constantes, también llamados dólares en términos reales. Para que quede claro,
decimos que el análisis usa «dólares constantes de 2012».
Ahora que sabemos cómo se calcula el PIB real, podemos hablar de su tasa de variación,
El crecimiento del PIB real es la que se denomina crecimiento del PIB real. Por ejemplo, la fórmula del crecimiento del
tasa de variación del PIB real. PIB real es 2013 en la siguiente

(PIB real en 2013) − (PIB real en 2012)


Crecimiento del PIB real en 2013 =
PIB real en 2012

Concentrándonos en el crecimiento del PIB real (a precios constantes en el tiempo), com-


paramos el valor total de la producción real en 2012 (400.000 dólares en nuestro supuesto)
y en 2013 (700.000). En este ejemplo, el PIB real ha crecido un 75%:

(700.000 dólares − 400.000 dólares) 3


= = 0,75 = 75%
400.000 dólares 4

El concepto de crecimiento del PIB real nos permite centrarnos en lo que más nos importa
(cuánto produce la economía en distintos momentos) sin que las oscilaciones en los precios
emborronen la comparación.
Por último, no dejemos que este ejemplo didáctico nos engañe. Desafortunadamente, las
verdaderas tasas de crecimiento del PIB real son mucho más bajas de las que mostramos en
nuestra ilustración. Desde que en 1929 comenzaron a elaborarse cuentas de la renta nacional
en Estados Unidos, el crecimiento del PIB real de este país ha promediado un 3,3% anual.
Incluso los países en desarrollo que crecen rápidamente consiguen un crecimiento medio del

  Ford Chevrolet    
  Cantidad Precio Cantidad Precio PIB PIB real
(dólares) (dólares) nominal a precios
(dólares) de 2012
(dólares)
2012 10 30.000  5 20.000 400.000 400.000
2013 10 40.000 20 25.000 900.000 700.000

Figura 19.7 Cantidades y precios en una economía con dos bienes


Las celdas de color amarillo y naranja contienen las cantidades vendidas y los precios de Ford y Chevrolet, respecti-
vamente, en los años 2012 y 2013. El PIB nominal es el valor total de la producción utilizando precios y cantidades
del mismo año. El PIB real de 2012 a precios de 2012 es igual que el PIB nominal de 2012, mientras que el PIB real de
2013 a precios de 2012 es el valor total de las cantidades de 2013 a precios de 2012.

Sección 19.4 | PIB real y nominal 445


PIB real de entre el 5% y el 10% al año. En el capítulo 21 analizaremos el crecimiento del PIB
real a largo plazo, mientras que en el 26 estudiaremos las fluctuaciones a corto plazo.
19.1

El deflactor del PIB


19.2 El PIB real también nos puede servir para estudiar el nivel de precios en la economía
general. En concreto, si dividimos el PIB nominal por el PIB real del mismo año y multi-
plicamos la razón resultante por 100, obtenemos cuánto han subido desde el año de refe-
19.3 rencia los precios de bienes y servicios producidos en un país. Este cociente se denomina
deflactor del PIB:
PIB nominal
Deflactor del PIB = × 100
19.4 PIB real
El deflactor del PIB se halla Para comprender por qué este cociente es una medida de la subida de los precios, conviene
dividiendo el PIB nominal por el PIB desarrollar la fórmula. Tomemos de nuevo el ejemplo de la figura 19.7, donde considera-
real del mismo año y multiplicando
el resultado por 100. Es una medida
mos 2012 como año base para calcular el PIB real. Para empezar, evaluemos el deflactor
de la subida de los precios de los del PIB de 2012. Hemos ampliado las expresiones del PIB nominal y el PIB real, poniendo
bienes y servicios producidos en las cantidades en azul y los precios en rojo. Con los datos de la figura 19.7, podemos con-
un país desde el año tomado como firmar los números de la fórmula siguiente:
base.
PIB nominal (2012)
Deflactor del PIB (2012) = × 100
PIB real (2012)

Coste de comprar todo lo producido en el país en 2012 a precios de 2012


= × 100 =
Coste de comprar todo lo producido en el país en 2012 a precios del año base

10 × 30.000 + 5 × 20.000
= × 100
10 × 30.000 + 5 × 20.000

= 100

El primer cálculo nos recuerda que en el año base (2012 en este caso) el PIB nominal coin-
cide con el PIB real. En consecuencia, en el año base, el deflactor del PIB es exactamente
igual a 100.
Examinemos ahora 2013, de nuevo usando los datos de la figura 19.7 para confirmar los
números de la ecuación siguiente:

PIB nominal (2013)


Deflactor del PIB (2013) = × 100 .
PIB real (2013)

Coste de comprar todo lo producido en el país en 2013 a precios de 2013


= × 100 =
Coste de comprar todo lo producido en el país en 2013 a precios del año base

10 × 40.000 + 20 × 25.000
= × 100 =
10 × 30.000 + 20 × 20.000

900.000
= × 100 =
700.000

= 128,6

En la fórmula del deflactor del PIB de 2013, el numerador y el denominador tienen exac-
tamente las mismas cantidades (en azul): 10 Ford y 20 Chevrolet. Éstas son las cantidades
que se vendieron en 2013. Lo único que cambia entre el numerador y el denominador son
los precios (rojo). El numerador tiene los precios de 2013, con los que se calcula el PIB no-
minal de ese año. En el denominador figuran los precios de 2012, que nos permiten calcular
el PIB real de 2013. Recordemos que los precios de 2012 son los del año base.

446 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


El numerador muestra lo que costaría comprar todo lo que la economía produjo en
2013 a precios de 2013, mientras que el denominador presenta lo que costaría comprarlo a 19.1
precios de 2012. El deflactor del PIB es el cociente que refleja el coste creciente de com-
prar todo lo producido en 2013, manteniendo constantes los bienes y servicios producidos
en 2013, pero cambiando los precios de 2013 (en el numerador) por los de 2012 (en el
denominador). 19.2
El deflactor del PIB de 2013 nos informa de la evolución de los precios de 2013 (en rojo
en el numerador) con respecto a los de 2012 (en rojo en el denominador), considerando
fijas las cantidades (en azul) del numerador y del denominador. Podemos entender estas 19.3
cantidades como pesos o ponderaciones, pues cuanto mayor sea la cantidad de un bien o
servicio en un año dado, más peso tiene ese bien o servicio al determinar el cociente gene-
ral. Esto resulta lógico, porque los bienes o servicios con grandes cantidades deberían tener
19.4
más peso al medir el nivel de precios general.
En economía se estudia la variación porcentual en el deflactor del PIB de un año a otro.
Por ejemplo, la de 2013 viene dada por esta fórmula:

Variación porcentual del deflactor del PIB en 2013 =


(Deflactor del PIB en 2013) − (Deflactor del PIB en 2012)
=
Deflactor del PIB en 2012

Ésta es una forma de medir la variación porcentual del nivel de precios en general. En nues-
tro ejemplo, el deflactor del PIB fue 100 en 2012 y 128,6 en 2013. Por lo tanto, llegamos a
la conclusión de que los precios han subido un 28,6%:

(128,6 − 100) 28,6


= = 0,286 = 28,6%
100 100
Observemos que esta tasa general de inflación de los precios se halla entre la inflación del pre-
cio de los Ford (pasó de 30.000 a 40.000 dólares, es decir, subió un 33%) y la de los Chevrolet

Deflactor
del PIB

100

20

4
1929 1941 1953 1965 1977 1989 2001 2013
Año

Figura 19.8 Valor del deflactor del PIB de Estados Unidos entre 1929 y 2013, tomando 2009 como año base
Como 2009 es el año base, el deflactor del PIB es exactamente 100 ese año. Cabe destacar que es menor
de 100 antes de ese año y mayor de 100 posteriormente. El deflactor es un indicador del nivel general de los pre-
cios en la economía. El único periodo de descensos acusados en el deflactor del PIB es el que va de 1929 a 1933,
cuando se produjo la Gran Depresión. La serie histórica se representa sobre una escala con una proporcionalidad
constante, por lo que los cambios que se muestran con igual magnitud se corresponden con variaciones proporcio-
nales iguales. Por ejemplo, pasar del nivel 4 al 20 (multiplicar por 5) corresponde a un salto en la escala igual que si
se pasa del nivel 20 al 100 (otra multiplicación por 5).
Fuente: Contabilidad nacional de la Oficina de Análisis Económico (BEA).

Sección 19.4 | PIB real y nominal 447


(de 20.000 a 25.000 dólares, con una subida del 25%). La ponderación relativa de los precios
de Ford y Chevrolet viene determinada por el peso o ponderación de sus cantidades.
19.1
En la figura 19.8 se representa gráficamente el verdadero valor del deflactor del PIB es-
tadounidense entre 1929 y 2013, utilizando 2009 como año base. Este último dato hace que
el deflactor del PIB sea exactamente 100 en 2009. Además, es menor de 100 antes de ese
19.2 año y mayor después. Entre 1929 y 2013 el deflactor del PIB aumentó una media del 2,9%
anual, lo cual indica lo que subieron los precios durante ese periodo por término medio.
Como son muchas las formas de medir los movimientos de los precios, puede producirse
19.3 cierta confusión. De hecho, el público general apenas ha oído hablar del deflactor del PIB y
su utilidad como herramienta para medir la evolución de los precios. La medida de los precios
más conocida es el índice de precios de consumo, que vemos a continuación.
19.4
El índice de precios de consumo
Como sabemos, el deflactor del PIB es el cociente de esta fórmula:

PIB nominal (2013)


Deflactor del PIB (2013) = × 100 =
PIB real (2013)
Coste de comprar todo lo producido en el país en 2013 a precios de 2013
= × 100
Coste de comprar todo lo producido en el país en 2013 a precios del año base
El índice de precios de consumo
(IPC) se halla dividiendo el coste  Por ejemplo, si el año base fuera 2009, los precios utilizados en el denominador serían
de comprar una cesta de bienes de
los vigentes en esa economía en 2009.
consumo a precios de cierto año
por el coste de comprar la misma Los organismos públicos encargados de las estadísticas calculan una fórmula relacio-
cesta a precios del año base y nada, el índice de precios de consumo (IPC). Como puede verse, el IPC es casi idéntico
multiplicando el resultado por 100. a la fórmula del deflactor del PIB:

Coste de comprar todo lo producido en el país en 2013 a precios de 2013


IPC (2013) = × 100
Coste de comprar todo lo producido en el país en 2013 a precios del año base

Como resulta evidente, la fórmula del deflactor del PIB y la del IPC apenas se pueden
distinguir:
1.
Las dos fórmulas usan precios de 2013 en el numerador y del año base en el
denominador.
2.
Ambas fórmulas contienen un cociente que compara lo que costaría comprar «co-
sas» en 2013 (en el numerador) con lo que habría costado comprar «las mismas
cosas» a precios del año base (en el denominador).
3.
También tienen la misma interpretación: un cociente mayor implica un aumento de
precios mayor entre el año base y 2013.
La diferencia clave entre las fórmulas es la cesta de bienes que se compran. El deflactor
del PIB estudia la cesta de los bienes producidos en el país, es decir, la cesta representa la
producción total de la economía del país. A esto podríamos llamarlo la cesta del PIB.
El IPC estudia una cesta específica de bienes de consumo, seleccionada con el fin de
representar los tipos y cantidades de bienes que compra una familia típica del país en cues-
tión. Es lo que llamamos «la cesta del consumo».

Existen tres diferencias clave entre las dos cestas:


(1) La cesta del PIB incluye cosas que no compran las familias, como centrales eléc-
tricas, locomotoras, estaciones de metro, autobuses urbanos, portaviones o submarinos
nucleares. Los consumidores usan servicios proporcionados por el Estado y las empresas
que compran esos artículos, pero ningún consumidor los compra directamente, por lo que
aparecen en la cesta del PIB (del año en que se compran), pero no en la cesta del consumo.
(2) La cesta del consumo incluye cosas que compran las familias aunque no cuente en
el PIB. Por ejemplo, el PIB sólo cuenta la producción nacional, pero excluye las importa-
ciones. Así, un portátil chino comprado por un consumidor francés no se cuenta en la cesta
del PIB de Francia, pero sí en la cesta del consumo de este país.

448 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


(3) Aunque un producto se incluya tanto en la cesta del PIB como en la del consumo,
es probable que tenga una ponderación diferente en cada una. Por ejemplo, los gastos re- 19.1
lacionados con la vivienda figuran en las dos cestas, pero tienen un valor mayor en la del
consumo. La vivienda (incluido el coste de proporcionar un tejado, la factura de la electri-
cidad y el mobiliario de la casa) representa algo más del 40% de la cesta del consumo, pero
el conjunto de esos gastos tiene una ponderación inferior al 20% en la cesta del PIB de la 19.2
mayoría de los países.
Con todas estas diferencias, es comprensible que nos preguntemos si el deflactor del
PIB y el IPC pintan panoramas muy distintos en la evolución de los precios. De hecho, en 19.3
la práctica apenas hay diferencias, como demostramos a continuación.

Inflación 19.4
El grado de aumento de los precios El grado de aumento de los precios es la tasa de inflación, que se calcula como el por-
es la tasa de inflación, que se centaje de aumento anual de un índice de precios. Por ejemplo, para calcular la tasa de
calcula como el porcentaje de
inflación de un país en 2013, utilizamos la siguiente fórmula, donde el «índice de precios»
aumento anual de un índice de
precios. puede ser el deflactor del PIB o el IPC:

(Índice de precios en 2013) − (Índice de precios en 2012)


Tasa de inflación en 2013 =
Índice de precios en 2012

Se da la circunstancia de que el índice de precios elegido no tiene un gran impacto en la


tasa de inflación resultante. En la figura 19.9 se representa la tasa de inflación histórica
calculada con el deflactor del PIB (en azul) y con el IPC (línea roja discontinua). Se aprecia
que las dos series de inflación van muy juntas.
Esta similitud puede explicar parcialmente por qué se habla relativamente poco del de-
flactor del PIB: no tiene mucho que aportar una vez que conocemos el IPC. Además, como
éste se publica cada mes, está más al día que el deflactor del PIB, de publicación trimestral.
Por último, el IPC describe la inflación que importa más a las familias y, en este sentido,
tiene más relevancia personal para el consumidor típico.

Corrección de las variables nominales


No es posible realizar comparaciones significativas a lo largo del tiempo sin ajustar las
variables nominales. Por ejemplo, el sueldo del presidente de Estados Unidos ha sido de
400.000 dólares en 2013, pero William Howard Taft cobró 75.000 dólares al año durante
su mandato, que empezó en 1909. Pero ¿quién cobró más?
Con esa pregunta, no nos referimos a «¿quién recibió más dólares?», sino a «¿qué
sueldo valía más?» o, en términos económicos, «¿quién tenía mayor poder adquisitivo?».

Figura 19.9 Tasa de inflación Inflación: 20


variación
anual de Estados Unidos entre
porcentual de
1930 y 2013 los precios
15

La variación porcentual anual 10


del deflector del PIB entre 1930
y 2013 se representa en azul; 5
es una de las medidas de la
inflación. El gráfico también
0
muestra la variación porcentual
anual del índice de precios
–5
de consumo en el mismo
periodo (línea roja discontinua).
–10
Es otra medida de la inflación.
Las dos medidas siguen un
–15
patrón histórico muy similar. 1930 1939 1948 1957 1966 1975 1984 1993 2002 2011
Año

Fuente: Contabilidad nacional de la Oficina de Análisis Económico y Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos.

Sección 19.4 | PIB real y nominal 449


Ha habido mucha inflación entre 1909 y 2013, por lo que un dólar en 1909 permitía com-
prar mucho más que un dólar en 2013. Para comparar el sueldo de Taft con el de un presi-
dente moderno, necesitamos convertirlo a dólares actuales.
Existe una fórmula que nos permite hacerlo:

Índice de precios en 2013


Valor en dólares de 2013 = × Valor dólares en 1909
Índice de precios en 1909

El cociente del lado derecho de la ecuación nos dice cuánto han subido los precios y nos
permite transformar el valor expresado en dólares de 1909 en dólares de 2013. Podemos
sustituir esas variables por el IPC de 2013 y una estimación histórica de cuál sería el IPC de
1909 (los cálculos oficiales del IPC en Estados Unidos no empezaron hasta 1913).

Índice de precios en 2013


Valor en dólares de 2013 = × Valor dólares en 1909 =
Índice de precios en 1909

233
= × 75.000 dólares =
9
= 1,9 millones de dólares

El cociente de los índices de precios nos dice que, de media, los precios subieron en un fac-
tor de 233/9 = 25,89 a lo largo de este periodo, por lo que 1 dólar de 1909 equivale a 25,89
dólares de 2013. El sueldo anual de 75.000 dólares de Taft en 1909 tiene, según este cociente
de niveles de precios, un poder adquisitivo equivalente a 1,9 millones de dólares en 2014.
Por lo tanto, el sueldo de Taft valía más del cuádruple de lo que vale el de Barak Obama.
Esa simple fórmula nos permite expresar cualquier precio (o valor) histórico en una
cantidad monetaria más reciente. En general, tenemos una buena intuición de lo que puede
comprar un dólar o un euro de 2013, pero nos cuesta hacernos una idea del poder adquisi-
tivo de un dólar o de otra moneda en 1909. Por lo tanto, este tipo de transformación puede
resultar muy útil y lo utilizaremos muchas veces a lo largo de este libro.

Resumen

La macroeconomía es el estudio de los agregados económicos y de la economía en su conjunto. Un agregado es


una suma total. La macroeconomía estudia la actividad económica en su totalidad.

El producto interior bruto (PIB) es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos dentro de las
fronteras de un país durante un periodo específico de tiempo, normalmente un año. El PIB se define de tres formas
equivalentes: producción = gasto = renta. El diagrama de flujo circular explica estas identidades y añade una cuarta
forma idéntica de medir la actividad económica: los factores de producción.

Igual que un breve parte meteorológico («32 grados y parcialmente nuboso»), el PIB es únicamente una medida
resumida de la actividad y del bienestar económico. El PIB prescinde de muchos detalles, como la depreciación, la
producción en el hogar, la economía sumergida, las externalidades, el ocio y los movimientos transfronterizos de
capitales y mano de obra. Sin embargo, los residentes de países con niveles relativamente altos de PIB per cápita
manifiestan niveles relativamente altos de satisfacción con la vida.

En economía se distinguen valores nominales y reales. El PIB real mide el valor de mercado de la producción
económica a precios constantes de un año base en particular. El deflactor del PIB es una medida del nivel general
de los precios de una economía; otra es el índice de precios de consumo (IPC). Tanto el deflactor del PIB como el
IPC pueden servir para medir el grado de subida de los precios: la tasa de inflación.

450 Capítulo 19 | La riqueza de las naciones: los agregados macroeconómicos


Términos clave
renta per cápita p. 427 inversión p. 434 PIB real p. 444
recesión p. 428 gasto público p. 435 crecimiento del PIB real p. 445
parado p. 428 exportaciones p. 435 deflactor del PIB p. 446
tasa de desempleo p. 428 importaciones p. 435 índice de precios de consumo
contabilidad nacional p. 429 identidad de la contabilidad (IPC) p. 448
producto interior bruto (PIB) p. 429 nacional p. 435 tasa de inflación p. 449
identidad p. 430 renta del trabajo p. 438
factores de producción p. 431 renta del capital p. 438
valor añadido p. 432 producto nacional bruto (PNB) p. 442
consumo p. 434 PIB nominal p. 444

Preguntas
1. Busca y cita tres historias recientes en la prensa que nor- 10. ¿Qué se entiende por depreciación del capital?
malmente se estudiarían en macroeconomía. (Indica la 11. Explica tres factores importantes que omite el PIB.
fecha y la fuente.) Explica por qué serían materia de estu-
12. Imagina que decides cocinar y dejar de comer en restau-
dio de la macroeconomía.
rantes. ¿Cómo afectaría esto al PIB?
2. ¿Cómo se define el producto interior bruto?
13. ¿En qué casos el producto interior bruto de un país sería
3. ¿Qué es una identidad contable? Explica la identidad mayor que su producto nacional bruto?
contable «producción = gasto = renta».
14. Simon Kuznets, que recibió el premio Nobel y llevó a
4. Utiliza el diagrama de flujo circular para mostrar cómo se cabo importantes trabajos sobre la contabilidad nacional
relacionan entre sí el gasto, la producción y la renta. en la década de 1930, dijo que el bienestar de una nación
5. ¿Cómo se utiliza la contabilidad basada en la producción apenas se puede deducir de una medida de la renta nacio-
para estimar el PIB? Explica la función del valor añadido. nal. ¿Estarías de acuerdo con él? ¿Por qué?
6. ¿Cómo se calcula el PIB utilizando la contabilidad basada 15. ¿Por qué es esencial diferenciar entre tasas de creci-
en el gasto? miento real y nominal del PIB?
7. ¿Qué categoría de gasto tiene la participación más grande 16. ¿Cuáles son las principales diferencias entre el índice de
en el PIB de tu país? precios de consumo (IPC) y el deflactor del PIB?
8. ¿Cómo se calcula el nivel de actividad económica utili- 17. ¿En qué se parece el índice de precios de consumo al de-
zando el método de la renta? flactor del PIB?
9. Si el nivel de gasto agregado fue de 16,8 billones de dóla-
res en 2013, ¿cuál fue el nivel de renta agregada? Explica
la respuesta.

Problemas
1. ¿Cuál de los siguientes se consideraría un bien final b. Una estrella de rock se casa con su mayordomo, a
en el cálculo del PIB de Estados Unidos? Justifica las quien antes pagaba 50.000 euros al año. Después de la
respuestas. boda, su marido sigue atendiéndola como antes y ella
a. Procesadores fabricados en California para la nueva también continúa manteniéndolo, pero como marido,
gama de portátiles Apple (que se venderán en Estados no como empleado, es decir, sin un sueldo.
Unidos). 3. Imagina que sólo hay dos pequeños países en el mundo:
b. Masajes de cervicales en los balnearios de California. A, con 30.000 habitantes, y B, con una población de
20.000. El PIB de A es igual a 150 millones de euros,
c. Equipamiento para la defensa adquirido por la admi-
mientras que el de B es de 250 millones. Se estima que el
nistración federal.
PNB de B asciende a 280 millones de dólares. Con esta
2. ¿Cuánto variaría el PIB como resultado de cada uno de los información, calcula el PNB de A, el PIB per cápita de A
cambios siguientes? Explica brevemente las respuestas. y el PNB per cápita de B.
a. En lugar de comprar bocadillos de jamón y queso para 4. En la tabla siguiente se presentan las estadísticas de un
la cena familiar que habrían costado 20 euros, un padre pequeño país, C.
decide comprar los ingredientes por separado, con un
coste de sólo 6 euros, y preparar los bocadillos en casa.

Problemas 451

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