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Alternativas de Gestión e

Inversión Hotelera en Argentina

2do Workshop Internacional


Inversiones en Hotelería y Turismo

17 de Agosto de 2005
www.grupofen.com
Contenido

Introducción

Alternativas de Gestión Hotelera

Alternativas de Inversión Hotelera

Grupo Fën – Quiénes somos


El turismo mundial está retomando su ritmo de crecimiento, y en 2003 y 04
las acciones hoteleras brindaron retornos sin precedentes: 30% y 40%

Arribos Internacionales y Gasto de Turistas Evolución Valor Acciones Hoteleras USA vs. S&P 500
Total Mundial, % Cambio vs. Año Anterior Starwood (HOT), Hilton (HLT), Marriot (MAR)

Arribos Gasto

2
Al mismo tiempo, en Argentina el turismo crece a una de las tasas
más elevadas del mundo…

Arribo internacional de Turistas por Región


% Cambio ‘03 vs. ‘02
18.0%
y un aumento 31.5% en
los gastos de turistas
13.5%
en el país

4.9%
 En 2004 el turismo siguió
creciendo est. 11%
0.4%
 Con el aumento de turistas
extranjeros entre 2002 y 2004 se
-1.2%
-2.1% superó los niveles pre-crisis

 Al mismo tiempo, en Argentina


creció también el turismo local a
-9.3%
tasas elevadas – los viajes al
exterior se redujeron nu 45%, la
mayoría de ese tráfico se derivó a
Global Africa Europe America Asia Pacific South Argentina
America destinos internos

Source: WTO World Tourism Organization, Grupo Fën analysis

3
… y la hotelería local experimenta un aumento de ocupación y
tarifas sin precedentes
Evolución Tasa de Ocupación de Hoteles en la Ciudad de Buenos Aires Evolución Tarifa Hoteles Buenos Aires
% de Ocupación Promedio por tipo de Hotel $ por Noche Promedio Todos Hoteles

72.2
4 **** 5 ***** Apart 70.6 69.4
67.9 67.5
65.1 66.4
180

54.5 55.6 160

46.9 140
45.6
43 120
40.2 39.8
37.8
100

80

60

40

20

Jul-02
Oct-02
Jan-03

Jul-03
Oct-03
Jan-04

Jul-04
Oct-04

Jan-05
Apr-03

Apr-04

Apr-05
Oct-Dic '01 2002 2003 2004 12 meses 2005

Aumento Tarifa
Efectiva (REVPar) entre
2004 y 2003 del 48%

4
Y aún presenta espacio para mejora

Tarifa Promedio Principales Ciudades del Mundo, U$S por Noche


Promedio Ene – Nov 2004
214
192
184 181

154 Espacio mínimo de


aumento – Bs As a
129
121 118 116 114 tarifas de Rio, casi
101 50% de mejora
88 86 84
potencial de tarifa
58
New York

Sydney
Hong Kong

Buenos Aires
Toronto
Tokyo

Berlin

Beijing
Rio de Janeiro
Londres

Mexico

Singapore
Dubai
Paris

Cairo
5
Ante este panorama optimista, inversores se preguntan sobre
alternativas de gestión e inversión hotelera en Argentina

 Tengo o voy a construir un hotel, ¿qué alternativas tengo


¿Qué modelos de gestión para operarlo?
hotelera existen en el
mundo y en Argentina?  ¿Cómo se hace en el mundo?

 ¿Cómo lo puedo hacer en Argentina?

 ¿Cuáles son los determinantes y los impulsores de valor


de una inversión hotelera?
¿Qué alternativas existen
 ¿Cómo se financia una inversión en hotelería?
para invertir en hotelería en
Argentina?  ¿Qué alternativas de inversores privados o financiamiento
bancario existen? ¿Qué vehículos de inversión se
encuentran disponibles?

6
Contenido

Introduccion

Alternativas de Gestión Hotelera

Alternativas de Inversión Hotelera

Grupo Fën – Quiénes somos


Existen tres roles diferenciados en la operación de un negocio
hotelero: la propiedad, la cadena y el gerenciamiento

Roles en un Negocio Hotelero

Propiedad del Marca / Cadena /


Gerenciador
Edificio / Real Estate Franchise

“Gestión Hotelera”

8
En el mundo la propiedad suele estar separada de la gestión: las
empresas hoteleras más grandes no son dueñas de ningún hotel
Cantidad de % Hoteles
Empresa Principales Marcas
Hoteles Propios

6,500 0%

4,400 0%

4,000 21%

3,500 5%

2,000 6%

750 22%

250 22%

9
Las cadenas brindan beneficios valiosos para los dueños – más
70% de los hoteles en el mundo está afiliado a alguna cadena
Principales Beneficios Ofrecidos por las Cadenas a Dueños de Hoteles

 Reconocimiento inmediato del hotel


– Los huéspedes sabe qué esperar– servicio, calidad de instalaciones, etc..
– Esto acelera la curva de ocupación del hotel y permite mejorar el retorno sobre la
inversíon

 Acceso a una central de reservas, programa de marketing centralizado, viajero frecuente


y otros – mejorando tarifa y ocupación vs. un hotel independiente

 Apoyo en búsqueda de financiamiento, y en algunos casos financiamiento directo

 Asistencia durante la apertura – especificaciones y diseño del hotel, selección de


empresa gerenciadora, actividades de pre-lanzamiento, etc…

 Método probado de operación, y herramientas para llevarlo a cabo


– Estándares de servicio, procedimientos y manuales de entrenamiento
– Sistemas de información (software, hardware, entrenamiento, consultoría)
– Entrenamiento y asistencia en RRHH
– Visitas de inspección y control de calidad

10
En USA, los contratos con las cadenas (“Franchising”) tienen un
costo de 10 a 11% de las ventas, y se firman por 15-20 años

Costo como % de Ventas Promedio 10 años - Principales Franchisors

12% 11.3%
10.5%
10.5% 10.4% 10.1% 10.1%
1.2%
10% 0.1% 1.0% Misc
0.5% 0.9%
0.1% 0.1% 1.3% 1.2% 1.1%
0.7% 0.4% 0.4%
0.2%
0.0% 0.2% 0.2%
0.4% 0.2% Costo Inicial
1.0% 1.7%
8% 2.0%
2.3%
1.8% 2.5%
Viajero Frecuente
0.0%
2.1%
6% 2.0%
1.5%
Costo Reservas
2.0% Centrales

4% 7.8% Marketing
6.5%
5.0% 5.2% 5.0%
2% 4.0% Royalty

0%
Marriott Hilton Comfort Inn/Hotel Days Inn Holiday Inn Howard Johnson
Express

11
En Argentina las cadenas internacionales se concentraron en 5 *,
en 3 y 4 * no lograron adaptarse a la realidad local – y hay pocas
alternativas locales válidas de franchising solamente
Cadenas Internacionales 5 * Cadenas Internacionales 3 y 4 * con
con Presencia en Argentina Presencia en Argentina

11 Hoteles 3 Hoteles

6 Hoteles 4 Hoteles

2 Hoteles 2 Hoteles

Casi 90% de los hoteles 5* de Sólo 4% (28 de 708) de los hoteles


Buenos Aires pertenecen a 3 y 4* argentinos pertenecen a
cadenas internacionales cadenas internacionales

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El gerenciamiento de un hotel se refiere a las operaciones del día a
día que se llevan a cabo en el establecimiento
Ejemplos de Actividades Realizadas en el día a día de un Hotel
 Tareas de Apertura  Ventas y Marketing
– Definición de especificaciones en detalle del hotel – – Estrategia de precios, tarifas, condiciones y cupos por
definición del producto cliente
– Planeamiento detallado de apertura – Marketing – planificación de medios, presupuesto y
– Campaña de lanzamiento – marketing, prensa y ejecución, creatividad, contratos de canje, medición de
promoción desempeño
– Selección y entrenamiento de los empleados
– Negociación y envío de contratos a clientes
– Toma de reservas pre-apertura
– Selección e implementación de sistema informático – Cotizaciones puntuales para eventos y grupos especiales
– Diseño específico de procedimientos operativos (ama de – Toma diaria de reservas – individuales, grupales
llaves, alimentos y bebidas, mantenimiento, etc…) – Mantenimiento de cupos para canales electrónicos
– Elaboración de presupuesto anual – Coordinación de FAM Tours
– Control de obra – Mantenimiento de programas de premios
– Compras de preapertura – coordinación, ejecución y – Viajes de promoción de ventas (ferias, congresos)
control
 Operaciones del Hotel  Administración
– Supervisión del management – Control de gestión – comparación vs. presupuestos,
– Operaciones de Ama de Llaves, Mantenimiento medición de eficacia, eficiencia, costo y nivel de servicio
(preventivo y correctivo) , Alimentos y Bebidas (desayuno, – Manejo de efectivo y caja
restaurante, room service, barra), Seguridad, Recepción – Establecimiento y mantenimiento de cuentas bancarias
(chek-in, check-out, auditorías nocturnas, servicio al
cliente), Conserjería – Compras de bienes y servicios – negociación y ejecución
– Control de Gestión operativa – encuestas de calidad, – Liquidación de haberes, contabilidad
programa de ghost guest o mistery shopper – Pago a proveedores
– Manejos de quejas y situaciones inesperadas – Establecimiento de políticas crediticias y control
– Motivación de empleados – políticas de RRHH – Pagos y recibos del exterior – canales electrónicos
– Mantenimiento de seguros
– Seguimiento de cuestiones legales

13
El gerenciamiento puede ser independiente o con gerenciadora –
las gerenciadoras proveen mayor seguridad y requieren menor
involucramiento del dueño del hotel
Ventajas / Desventajas de las Alternativas

Alternativas de Gerenciamiento de un Hotel


 Contratar un gerente individual puede ser más
económico en el corto plazo, pero puede traer
 Dueño del hotel contrata a un
Gerenciamiento problemas aparejados
Gerente General del Hotel
Independiente
 En general, las empresas especializadas de
gerenciamiento brindan
 Empresa de gerenciamiento que
pertenece a una cadena – Mayor estabilidad (ej. ante renuncia abrupta
1ra Categoría del gerente general)
(1st Tier)  Principales Ejemplos USA: Hilton, – Mayor expertise y experiencia
Hyatt, Marriot, Sheraton
– Aprovechamiento de economías de escala –
Gerenciadoras

ej. compras, ventas, negociación con


intermediarios, medios, etc…
 Empresa de gerenciamiento
independiente – no asociada a  Al mismo tiempo, otorgan mayor seriedad a un
ninguna cadena emprendimiento ante inversores y prestamistas
2da Categoría
(2nd Tier)  Principales ejemplos USA:  Las empresas de 1ra categoría adicionalmente
Interstate Hotels, American pueden ser más económicas vs. una empresa de
General Hospitality, Hospitality gerenciemiento independiente más un franchise
Equity Investors

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Existen 2 formas contractuales para gerenciar: alquiler y el
gerenciamiento – el alquiler minimiza el riesgo para el dueño

Alquiler (“Total Lease”) Contrato de Gerenciamiento

 La gerenciadora alquila el hotel al dueño  Gerenciadora “gestiona” el hotel por cuenta y orden
del dueño
 La gerenciadora (locataria) es responsable de los
empleados y todas las inversiones (capital de  El dueño es responsable de los empleados y las
trabajo, mantenimiento, etc...) inversiones (capital de trabajo, mantenimiento, etc...)

 En general, el alquiler consta del máximo entre un  En general, el fee de gerenciamiento consta de un
monto fijo y un porcentaje de ventas: Ej. $ 10,000 por monto sobre las ventas (3-11% dependiendo de los
mes o 15% de las ventas, el que resulte más elevado servicios y franchising) y un fee de incentivo sobre el
NOP (resultado operativo) (10-15%)
 Los contratos son de 10 a 20 años
 Los contratos de son de 10 a 20 años
 Dado que sobre el final del contrato el locatario tiene
pocos incentivos a mantener el buen estado del  Dado que el dueño debe responder por toda la
hotel, el dueño se debe asegurar que le alquila el inversión del hotel, debe asegurarse que el
hotel a una empresa con buena reputación gerenciador entienda los requerimientos de retorno
sobre el capital invertido del dueño
 Esta modalidad se utiliza en Europa, y algunos
países de Latinoamérica – en Estados Unidos cayó  Esta modalidad es la única que se utiliza en Estados
en desuso por el riesgo que generaba para la Unidos, y está ganando importancia en el resto del
gerenciadora en períodos de baja mundo

 Esta modalidad puede estar limitada por cuestiones  Esta modalidad puede estar limitada por cuestiones
legales – ej. en Argentina máximo período de alquiler legales – ej. responsabilidad solidaria con empleados
es 10 años
15
En Argentina el mercado de gerenciadoras profesionales con
expertise probado es limitado, pero con casos exitosos

 Los 5 * que se afilian a cadenas, contratan también su gerenciamiento – en algunos casos los
gerentes que traen del exterior pueden no tener experiencia en el país y experimentan un “plazo
de aprendizaje” los primeros años

 Los hoteles 3 y 4* fueron históricamente desarrollados por inversores medios (familias) que
“invertían en ladrillos” y luego operaban directamente el hotel
– Así, el mercado se encuentra sumamente fragmentado – casi no existen cadenas nacionales,
y las que hay tienen una limitada cantidad de hoteles
– Y en muchos casos el gerenciamiento de estos hoteles tiene bajo nivel de profesionalidad– en
algunos casos, aún sin conocimiento de hotelería los dueños gerencian el hotel sin contratar
un gerente general

 Al mismo tiempo, en Argentina está poco desarrollado y es poco conocido el concepto de


“empresa de gerenciamiento” – recién en estos años están comenzando a existir experiencias
exitosas que puedan servir de ejemplo

 En este sentido, Fën es la empresa gerenciadora (y franchisor) con mayor crecimiento en los
últimos años, y la más importante en cantidad de hoteles en Argentina

16
En resumen…

 Existen 3 roles en la operación hotelera – propiedad, cadena y gerenciamiento

 En el mundo, la propiedad suele estar separada de la gestión

 El 70% de los hoteles en el mundo está afiliado a una cadena por los beneficios que brinda

 El costo de una cadena está entre 10 y 11% de las ventas, con contratos a largo plazo

 En Argentina las cadenas internacionales penetraron casi exclusivamente en 5*, y hay pocas
alternativas de cadenas locales exclusivamente “franchisors”

 El gerenciamiento se refiere a las operaciones día a día de un hotel

 El gerenciamiento puede ser independiente o con una empresa – hay empresas de


gerenciamiento de 1ra categoría (con franchise) y de 2da categoría

 La forma contractual del gerenciamiento puede ser un alquiler o un contrato de gerenciamiento

 En Argentina hay pocas alternativas de gerenciamiento profesional, pero ya existen casos


existosos

17
Contenido

Introduccion

Alternativas de Gestión Hotelera

Alternativas de Inversión Hotelera

Grupo Fën – Quiénes somos


Las inversiones en hotelería tienen dos componentes de valor – el
negocio de la operación y el del “Real Estate”

Negocio de la Operación Negocio de Real Estate

Valor = EBITDA x Múltiplo Valor = Valor de Reemplazo


o (Comprar o Construir)
Valor = NOI / “Cap Rate”

 Los múltiplos de EBITDA (Ganancias antes de  Dado que el activo subyacente en hotelería suele
Métodos de Valuación

impuetos, intereses y depreciación) o el Cap Rate tener un uso alternativo con inversión relativamente
es una forma estandar de valuación en todas las baja (ej. convertir hotel a unidades residenciales o
industrias – se basan en el flujo estimado que oficinas, o en el peor de los casos reutilización del
generará el negocio terreno), las inversiones hoteleras pueden aumentar
su valor aún cuando el negocio hotelero no cambie
 Actualmente en Hotelería en USA los múltiplos son
de 12.9x para empresas mixtas, 13.4x para
empresas exclusivamente dueñas y 17.2x para
empresas exclusivamente franchisers

 El NOI (Resultado Operativo Neto antes de


Intereses) aproxima el Cash Flow generado en un
determinado año, y al dividirlo por el Cap Rate
simula una perpetuidad

 En 2004 en USA el Cap Rate promedio fue del


7.1%, bajo histórico – los promedios históricos se
acercan al 10%
19
Cada componente de valor responde a diferentes impulsores, lo
que permite diversas estrategias de inversión hotelera

Negocio de la Operación Negocio de Real Estate


Ej. Impulsores
de Valor

RevPAR: Tarifa x Ocupación Costo de la Construcción


Oferta Hotelera Costo de los Terrenos
Turismo y Actividad Corporativa Desarrollo Urbano en la zona

 Una alternativa válida de inversión en hotelería es “apostar” a la revalorización del terreno –


Estrategia de Inversión
Implicancias para la

comprar un hotel, obtener resultados operativos moderados y esperar a la venta del inmueble para
realizar la mayor parte de la ganancia

 Por ej. en la Argentina actual, dado el bajo nivel de tarifas históricas un negocio hotelero puede no
resultar atractivo si se lo evalúa exclusivamente desde el punto de vista operativo

 Sin embargo, en muchos casos los precios de compra de hoteles por m2 están en un piso histórico,
y la ganancia se puede realizar con el valor del activo, que se puede duplicar o triplicar en el
mediano plazo

20
En el mundo existen dos formas de financiar un emprendimiento
hotelero – Inversores Privados y Financiamiento Bancario

Fondos de Oportunidad Operadores

Inversores
Tipos de Inversores “High Net Worth
Institucionales (AFJPs,
Privados Individuals”
Fondos Mutuos, etc…)

Fondos de Real Estate


Otros
(REITs)

Alternativas de Préstamos Préstamos Financiamiento


Financiamiento Hipotecarios Securitizados “Mezzanine”
Bancario

21
Internacionalmente, los hoteles se financian en un 50-70% con
préstamos bancarios…

Niveles de Apalancamiento Hotelero Global (2004 – Deuda / Inversión Total)

De 0 a De 21
20% a 40% Entre 41 y 50% Entre 51 y 70% Más del 71% Niveles de Apalancamiento Hotelero USA
(2001-2004)

% de Respuestas

22
…al tiempo que los inversores privados están muy activos –
particularmente los fondos de inversión en los últimos años
Compradores y Vendedores USA 2003 Inversores por Tipo Europa 1998-2003

23
En Argentina, las opciones tanto de inversiones privadas como de
financiamiento bancario son más limitadas
 El financiamiento bancario es nulo – recién este año, dos bancos locales están evaluando
préstamos hipotecarios para hoteles, pero sin fecha cierta de implementación por el momento

 Al mismo tiempo, las posibilidades de inversión privada son limitadas –los principales son
inversores privados
– “High Net Worth Individuals” son los principales inversores activos, particularmente
inversores locales: entienden la realidad argentina y pueden evaluar correctamente la
oportunidad presente – ej. Palacio Duhau, Hotel Madero, Reconquista Plaza, etc… Inversores
internacionales también están comenzado a interesarse
– Fondos de oportunidad (private equity). Los locales están actualmente más interesados en
negocio oportunísticos (menor tiempo de repago). Los fondos profesionales extranjeros
“temen” por el bajo nivel de transparencia de Real Estate de Argentina (4 de 5)
– Fondos de Real Estate – No existen en el país, y los internacionales no están activos en la
región todavía
– Operadores. Internacionales: la tendencia de los operadores internacionales (particularmente
USA, no tanto así en Europa) es a desinvertir en activos fijos para concentrarse en el negocio
de franchising y gerenciamiento. Locales – con pocos fondos para desarrollar sus cadenas
– Inversores Institucionales – Locales (AFJPs) no están invirtiendo – nuevamente el estado
está tomando la mayor parte de los fondos
– Inversores Extranjeros Puntuales – Muy caso por caso, en período de evaluación

24
Al no haber un mercado de acciones hoteleras locales, los
inversores pequeños / medios interesados en invertir en hotelería
deben participar de Sociedades privadas
Principales Alternativas de Inversión Situación en Argentina
“Pública” en USA
Market Cap
Empresa Símbolo
(U$S M)
 No hay empresas hoteleras que coticen en bolsa –
Managers / Franchisers principalmente porque las empresas locales
Cendant Corp. CD 21,260 existentes no tienen escala para acceder a este
Marriott International Inc MAR 15,101 mercado
Four Seasons Hotels Inc FS 2,580
Choice Hotels International Inc CHH 2,023
Dueño / Operador
 En esta situación, un inversor que quiera participar
Starwood Hotels & Resorts HOT 12,614 de un negocio hotelero con socios, debe ser parte de
Hilton Hotels Corp HLT 8,902 una sociedad anónima privada
Fairmont Hotels & Resorts Inc FHR 2,561
– Si bien en Argentina la ley de sociedades funciona
Gaylord Entertainment Inc GET 1,680
LaQuinta Corp LQI 1,634 relativamente bien, esta modalidad suele requerir
Orient Express Hotels Ltd OEH 856 mayor involucramiento del inversor
Lodgian LGN 300 – Esto también limita la difusión de las
Dueño Real Estate (REITs)
Host Marriott Corp HMT 5,808
oportunidades existentes en el mercado –
LaSalle Hotel Properties LHO 886 depende mucho del boca a boca, de
Felcor Lodging Trust Inc FCH 772 intermediarios o de relaciones de confianza
Sunstone Hotel Investors Inc SHO 742
Strategic Hotel Capital Inc SLH 431  Hay casos exitosos en Argentina de inversiones
Highland Hospitality Corp HIH 429
Varios
privadas en hotelería, pero no son numerosos
Kerzner International Ltd KZL 2,160 todavía
Great Wolf Resorts Inc WOLF 654
Meristar Hospitality Corp MHX 612
Equity Inns Inc ENN 581
Innkeepers USA Trust KPA 546

25
En resumen…

 Las inversiones en hotelería tienen dos componentes de valor – el negocio de la operación y el


del “Real Estate”

 Cada componente de valor responde a diferentes impulsores, lo que permite diversas estrategias
de inversión hotelera

 En el mundo existen dos formas de financiar un emprendimiento hotelero – Inversores Privados y


Financiamiento Bancario

 Internacionalmente, los hoteles se financian en un 50-70% con préstamos bancarios…

 …al tiempo que los inversores privados son muy activos

 En Argentina, las opciones tanto de inversiones privadas como de financiamiento bancario son
más limitadas

 Al mismo tiempo, la ausencia de un mercado de acciones hoteleras locales requiere mayor


involucramiento de inversores pequeños / medios

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Contenido

Introduccion

Alternativas de Operación Hotelera

Alternativas de Inversión Hotelera

Grupo Fën – Quiénes somos


Fën es un grupo de desarrollo de negocios hoteleros, que administra 2
cadenas y brinda servicios de gerenciamiento

Actividades del Grupo Fën

 Detección de oportunidades de alquiler,


remodelación o construcción de hoteles
“Developer” de  Desarrollo de proyecto de negocios
Negocios  Negociación con dueños de propiedades /
Hoteleros terrenos y estructuración de vehículos de
inversión
 Búsqueda de inversores y financiamiento
del proyecto

 Ofrecemos Franchising junto con


Empresa Gereciamiento
Gerenciadora  2 Marcas desarrolladas exitosas con
con Franchising amplia difusión en el exterior
 8 hoteles en administración

Fën, palabra mapuche que significa “semilla”

28
Fundado hace menos de 3 años, Grupo Fën es hoy el grupo con
mayor hoteles en gerenciamiento en Argentina
Negocio Gerenciado por Grupo Fën - Miles de U$S de Ventas Gerenciadas
600

500
Grupo Fën Estadísticas
7 hoteles en operación gerenciados, 1 en
400 construcción
Ventas Anuales Gerenciadas Est. 2005: U$S 5.0 M
240 empleados gerenciado
300

200

100
(Jul 04)

0
Nov-02

Nov-03

Nov-04
Jan-03

Jun-03

Jul-03

Jan-04

Jun-04

Jul-04

Jan-05

Jun-05
Sep-02

Oct-02

Dec-02

Feb-03

Mar-03

Apr-03

May-03

Aug-03

Sep-03

Oct-03

Dec-03

Feb-04

Mar-04

Apr-04

May-04

Sep-04

Oct-04
ag-04

Dec-04

Feb-05

Mar-05

Apr-05

May-05
2003 2004 2005

(Sep 02)
(May 05)
(Nov 03)
(Dic 02)
(Dec 03)

29
Fen administra 2 cadenas – “Esplendor”, hoteles de diseño, y Dazzler,
hoteles con la mejor relación precio / calidad

 Hoteles de diseño con excelente  Hoteles estratégicamente ubicados


ubicación  Excelente servicio, bien mantenidos y
 1 en Buenos Aires, 1 en Calafate precios moderados
 Diseño realizado en forma exclusiva por  4 en Buenos Aires, 1 en Bariloche
arquitectos locales asociados con
Tramando

30
Grupo Fën gerencia los 8 hoteles de sus cadenas - 7 en operación
y 1 en obra
Hoteles Gerenciados por Grupo Fën

 Buenos Aires: 4 estrellas sup.


originalmente Sheraton Four  Buenos Aires: ex Hotel
Points en San Martín y M.T. de Phoenix, primer hotel de Buenos
Alvear Aires en el histórico edificio de
 88 habs.y salón Galerías Pacífico, en San Martín
y Cordoba
 Buenos Aires: Ex hotel Bisonte,  53 habs., abierto como único
ubicado en Libertad and Paraguay hotel de diseño
 87 habs., fuerte en segmento T&T

 Calafate, en Obra: Ubicado en


el centro de la ciudad, con
 Bariloche: Boutique hotel ubicado
amplias habitaciones e
en el centro de la ciudad
imponentes espacios públicos.
 59 habs., y salones de conferencia
 60 habs, hotel de diseño,
apertura en Diciembre de 2005
 Buenos Aires: Clásico Apart-
hotel de 78 habs., en Suipacha y
Arroyo
 Fuerte en segmento corporativo  Buenos Aires: Hotel de diseño
ubicado en pilar
 Buenos Aires: Hotel típico de  20 habs. y salón de
microcentro en Maipú y Tucumán conferencias, fuerte en
 53 habs., fuerte en segmento T&T corporativo y parque industrial
y corporativo de Pilar

31
Obtenemos resultados superiores aprovechando nuestra escala y
utilizando herramientas de management moderno…

1
Marcas Reconocidas y Extensa fuerza de ventas,
Manejo Directo de Canales
escala para publicar en ventas y derivaciones
electrónicos (Internet, GDS)
medios cruzadas
Mayor Nivel
de Ventas
Acceso Directo a Canal Excelente relación con Club de Secretarias y
Corporativo agencias de viajes Agentes

2
Mayor experiencia y know- Encuesta permanente de
how operativo satisfacción de huéspedes
Mejor Calidad
de Servicio Atraemos al mejor talento –
Estándares operativos y
ofrecemos una carrera
control de calidad
hotelera más atractiva

3
Centralización de tareas Negociación conjunta frente
Menores Costos administrativas a proveedores

32
… lo que nos permite obtener niveles de ocupación y renta
superiores al promedio del mercado

Comparación Ocupación Comparación Ocupación


Promedio Buenos Aires 4* vs. Dazzler Libertad Promedio Buenos Aires Aparts vs. Dazzler Suites
100 93.5 100
92.5
89.7
90 84.8 90 84.2
86.3

80 80

70 65.1 65.3 70
62.2 63.8
60 56.7
60 55.6

50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
0
0
2003 2004 Ene-Jul 2005
2003 2004 Ene-Jul 2005

Buenos Aires 4* Dazzler Libertad (Grupo Fën) Buenos Aires Aparts Dazzler Suites Arroyo (Grupo Fën)

En ambos casos las tarifas son similares o


más altas en Grupo Fën que en el promedio
de la ciudad

33
Contamos con un excelente equipo de directores y gerentes, único
por su diversidad y calidad en la industria hotelera local

 Patricio Fuks, Presidente. Fundador de Achievers Publicidad, a los 22 años de edad. Ganó
premios FIAP y manejó cuentas de la envergadura del Correo Argentino, CTI, Coto, Unimarc,
Minetti, Fondo Vitivinícola. Fue Vicepresidente del apart hotel Plaza San Martín Suites, donde
desarrolló el equipo de marketing y ventas. Fundador del Grupo Fën.

 Alejandro Frenkel, Gerente General. MBA de Columbia University y Economista de la


Universidad Di Tella. Fue durante 7 años consultor en la Consultora de Alta Dirección Booz Allen
Hamilton, se desempeño como CFO de Salutia.com gerenciando una ronda de u$s 16MM y fue
analista financiero de Procter & Gamble.

 Sebastián Piaggi, Director de Administración y Finanzas. Contador público, fue Gerente de


Administración para los restaurants Hereford y previamente desempeñó tareas de administración
de obra para el estudio Santiago Alvarez Noblia y Asociados. Dentro del Grupo Fën fue Gerente
General del Dazzler Libertad, y responsable de las finanzas del grupo desde sus inicios.

 Ivan Kozicki, Director . Licenciado en Economía Empresarial de la Universidad Di Tella, se


desempeñó como Brand Manager en Shell Capsa, y luego como gerente de marketing
corporativo para CTI Móvil. Dentro del Grupo, coordinó las aperturas de los distintos hoteles.

34
En nuestra corta historia logramos obtener una excelente
reputación con inversores, dueños de hoteles y empleados

 Hemos brindado retornos extremadamente atractivos a todos nuestros inversores, que continúan
invirtiendo en nuestros proyectos

 Los dueños de los hoteles que administramos han visto sus ingresos notablemente mejorados –
gracias a esto otros propietarios nos ofrecen continuamente sus hoteles

 Nuestros empleados ven un mayor potencial de carrera por pertenecer a un grupo de varios
hoteles

35
Hacia adelante planeamos ser el grupo hotelero más importante de
Sudamérica

 En menos de 3 años desarrollamos y administramos 8 negocios hoteleros significativos – nuestro


plan es por lo menos duplicar este número en los próximos doce meses

 Creamos dos cadenas con identidad diferenciada y propuestas de valor claras, para incrementar
el valor del grupo y ser más atractivo para propietarios de hoteles

 Nos encontramos en proceso de expansión en todo el país, y buscando oportunidades de


negocios en Latinoamérica

 Competimos favorablemente con los grupos multinacionales por tener mayor capacidad de
adaptación al ambiente local y mejor relación con los propietarios, al tiempo que adaptamos sus
mejores prácticas

 Así, planeamos convertirnos en menos de 5 años en el grupo hotelero más importante de Sud
América

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