TRABAJO CUARTA NOTA POLITICA MONETARIA Y FISCAL

MARIA ALEJANDRA MARTINEZ CAMACHO

Cd. 2142869
INGRID KAROLAY ROMERO
Cd.
MELISSA DAYANE MOLINA
Cd.

DOCENTE: JUAN CARLOS RIVERA ALVAREZ

POLITICA MONETARIA Y FISCAL

UNIVERSIDAD INDUSTRIAL DE SANTANDER

FACULTAD DE CIENCIAS HUMANAS
ESCUELA DE ECONOMIA Y ADMINISTRACIÓN
BUCARAMANGA
2018
  Actividad correspondiente al viernes 20 de abril de 2018.

POLÍTICA FISCAL

- LOS FUNDAMENTOS

Es normal que los gobiernos modernos en los países económicamente avanzados gasten una gran
cantidad de dinero y recauden otra cantidad de los impuestos, por ejemplo si se estudian a fondo los
gastos y los ingresos fiscales del gobierno como porcentajes del PIB para una selección de países de
renta alta en 2007 año en el que se mantuvo una situación de normalidad teniendo en cuenta que al
año siguiente ocurrió la crisis financiera.

Para este año 2007 el sector gubernamental sueco contaba con más de la mitad de la economía
sueca, por otro lado se encontraba el gobierno de estados unidos que jugaba un papel menor en la
economía que el gobierno de Canadá y el de la mayoría de los países europeos, sin embargo ese
papel sigue siendo importante, ya que juega un papel principal en la economía estadounidense.
Como resultado los efectos de los cambios en el presupuesto federal, en el gasto gubernamental o
en la fiscalidad, pueden repercutir considerablemente en la economía estadounidense. Para analizar
estos efectos se hace necesario estudiar de qué forma los impuestos y el gasto gubernamental
afectan al flujo de la renta de la economía y además como los cambios en las políticas impositivas y
de gasto inciden en la demanda agregada.

 IMPUESTOS, COMPRAS DE BIENES Y SERVICIOS, TRANSFERENCIAS

GUBERNAMENTALES Y EMPRÉSTITOS PÚBLICOS: Los Fondos fluyen hacia al
gobierno en forma de impuestos y empréstito gubernamental, los Fondos fluyen desde el
gobierno en forma de compras de bienes y servicios y transferencias gubernamentales a las
familias. ¿Qué tipo de impuestos pagan los estadounidenses y adónde va el dinero? , los
impuestos son pagos exigidos por el gobierno. En los Estados Unidos, los impuestos son
recaudados a nivel nacional por el gobierno federal, a nivel estatal por cada gobierno
estatal, y a nivel local por condados, ciudades y pueblos.

A nivel federal, los impuestos que generan más ingresos son los impuestos sobre la renta
tanto personal como de beneficios empresariales así como las cotizaciones a la seguridad
social. A nivel estatal y local, los gobiernos se apoyan en una mezcla de impuestos sobre
ventas, impuestos sobre la propiedad, impuestos sobre la renta y tasas de varias clases.
La composición del gasto total del gobierno estadounidense en 2007, adopta dos formas
principales: la primera es la de compras de bienes y servicios que incluye cualquier cosa
 desde munición militar a salarios de profesores de escuelas públicas, estos son tratados en
las cuentas nacionales como proveedores de un servicio: la educación, la categoría de otros
bienes y servicios encierra gastos como policía, bomberos a construcción y mantenimiento
de autopistas. La segunda son las transferencias gubernamentales, que son pagos del
gobierno a las familias a cambio los cuales no se entrega ningún bien ni se realiza ningún
servicio. La mayoría del gasto gubernamental estadounidense está incluido en tres grandes
programas:

 Seguridad social: se encarga de proveer renta a los más mayores, incapacitados,

cónyuges supervivientes y niños dependientes de beneficiarios o jubilados.
 Medicare : cubre buena parte del coste de la asistencia sanitaria de los mayores de
65 años.
 Medicaid: cubre buena parte del coste de la asistencia sanitaria de los individuos
con bajos ingresos.

El término seguridad social se usa para designar los programas del gobierno que están
destinados a proteger las familias contra las dificultades económicas, incluyen el
sistema de pensiones, Medicare, Medicaid, así como programas más pequeños tales
como el seguro de desempleo y cupones de alimentos.

¿Cómo afectan la política impositiva y el gasto gubernamental en la economía? La

respuesta es que la fiscalidad y el gasto gubernamental ejercen un gran efecto sobre el
gasto agregado de la economía.

- EL PRESUPUESTO PÚBLICO Y EL GASTO TOTAL

Empecemos recordando la ecuación básica de la cuenta nacional de ingreso:
PIB= C+I+G+X-IM

En el lado izquierdo de esta ecuación se encuentra el PIB, el valor de todos los bienes y
servicios finales producidos en la economía. En el lado derecho está el gasto agregado, el
gasto total de los bienes y servicios finales producidos en la economía, esta es la suma del
consumo privado (C), inversión (I), el gasto público de bienes y servicios (G), y el valor de
las exportaciones (X), menos el valor de las importaciones (IM) .Incluye todas las fuentes
de la demanda agregada.
El gobierno controla directamente una de las variables del lado izquierdo de la ecuación,
esta es G, pero no es el único efecto que tiene sobre el gasto agregado en la economía, a
 pesar de los cambios en los impuestos y transferencias, también influye en C y en algunos
casos en I.

Para lograr analizar por qué el presupuesto afecta al gasto del consumidor, es necesario
tomar en cuenta la renta disponible, pues un incremento en los impuestos como una
reducción en las transferencias gubernamentales reducen la renta disponible, y una caída en
la renta disponible, ceteris paribus, comporta un aumento en el gasto del consumidor.

La idea básica es que el gobierno grava beneficios, y los cambios en las reglas determinan
cuánto tiene una empresa pueden incrementar o reducir el incentivo para gastar en bienes de
inversión. Porque el gobierno es una de las fuentes de gasto en la economía, y porque los
impuestos y las transferencias pueden afectar al gasto de los consumidores y empresas, el
gobierno puede llevar a cabo cambios en los impuestos o en el gasto gubernamental para
desplazar la curva de demanda agregada.

- LA POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA Y CONTRACTIVA

¿Por qué querría el gobierno desplazar la curva de demanda agregada? Porque quiere
acabar con una recesión, creada cuando la producción agregada cae por debajo de la
producción potencial, o una brecha inflacionista, creada cuando sucede lo contrario.

La política fiscal que incrementa la demanda agregada recibe el nombre de política fiscal
expansiva, normalmente toma una de estas tres formas:

 Un incremento en el gasto público de bienes y servicios.

 Un recorte en los impuestos.
 Un incremento en las transferencias gubernamentales.

La figura muestra el caso de una

economía que hace frente a una
recesión. OACP es la curva de oferta
agregada a corto plazo, OALP, es la
curva de oferta a largo plazo, DA1,
 es la curva inicial de demanda agregada. El equilibrio inicial macroeconómico a corto plazo
E1, el output agregado Y1, por debajo del output potencial Yp. A qué gobierno le gustaría
incrementar la demanda agregada, desplazando la curva de demanda agregada hacia la
izquierda de DA2. Esto incrementaría el output agregado igualándolo al potencial, la
política fiscal que incrementa la demanda agregada es la política fiscal expansiva.

La política fiscal que reduce la demanda agregada se denomina política fiscal contractiva,
y es lo contario a la política fiscal expansiva. Se implementa de tres maneras posibles:
 Una reducción en el gasto público de bienes y servicios.
 Un incremento en los impuestos.
 Una reducción en las transferencias gubernamentales.

La figura muestra el caso de una

economía que hace frente a una
brecha inflacionista, el output
agregado es Y1, sobre el output
potencial, Yp. Para eliminar la brecha
inflacionista, la política fiscal debe
reducir la demanda agregada y el
desplazamiento de la curva de
demanda agregada hacia la derecha
de DA2. Esto reduce la demanda
agregada y lo iguala a la producción
potencial, la política fiscal que reduce
la demanda agregada es la política
fiscal contractiva.

- LA EFECTIVIDAD DE LA POLÍTICA FISCAL

El primer aspecto que debe tomarse en cuenta la hora de evaluar la efectividad de la política
fiscal es la distribución de sus efectos en el tiempo, dado que desde que se toma conciencia
de la necesidad de actuar y el momento en que la actuación diseñada produce sus efectos
sobre el nivel de actividad económica puede existir un considerable retardo o desfase
temporal.
De una forma convencional, pueden diferenciarse tres posibles retardos: retardo de
conocimiento, retardo entre el reconocimiento y la acción, y retardo entre la acción y sus
efectos, conviene recordar que los instrumentos fiscales actúan, dependiendo su naturaleza
de forma desigual.
El primer obstáculo de la política fiscal radica en su falta de oportunidad por la rigidez que
caracteriza su aplicación y funcionamiento, lo que conduce a actuar asumiendo la existencia
de retrasos encadenados en cinco eslabones: decisión de actuar, cambios en los programas
de ingresos/gastos públicos; cambios en la demanda siguientes a las medidas fiscales, y
alteraciones en el nivel de actividad económica en respuesta a los cambios en la demanda.

La efectividad de la política fiscal puede analizarse mediante el conocido modelo IS/LM,

donde el punto de partida es comprobar cómo afecta a la producción una modificación del
gasto público. En consecuencia, si diferenciamos en las dos ecuaciones que expresan la
situación de equilibrio en los mercados de bienes y dinero, tendremos:

dY =c ( dY −tdY )−bdi +dG (9)

dM =kdY −hdi(10)

Suponiendo la no existencia de efectos monetarios y un nivel de precios dado, la cantidad

de dinero en circulación seria constante, M=0, sustituyendo en (10):
kdY −hdi=0

De donde:
k
di= dY
h

Sustituyendo esta última expresión en la ecuación (9) obtendríamos:

k
dY =c (1−t ) dY −b dY + dG
h
k
[
dY 1−c ( 1−t ) +b dY = dG
h ]
1
dY = dG
k
1−c ( 1−t ) +b
h
 El valor del multiplicador del gasto público podría expresarse como:

1
k
1−c ( 1−t )+ b
h

De acuerdo con esta última expresión, la efectividad de la política fiscal depende

fundamentalmente de la pendiente de la curva LM (k/h), por lo que se pueden plantear dos
posiciones extremas:

 Máxima efectividad de la política fiscal: cuando el valor de la pendiente de LM sea

mínimo, cero en el límite. Es decir cuando tienda a ser completamente horizontal.
En esta caso el multiplicador del gasto público alzaría su valor máximo de 1/ 1-c(1-
t).
 Mínima efectividad de la política fiscal: cuando la pendiente de LM sea máxima,
tienda a infinito. Es decir la curva sea completamente vertical, ahora el valor del
multiplicador seria 0.
Puede afirmarse que la efectividad de una medida de política fiscal dependerá de la
pendiente de la curva LM en el punto de equilibrio inicial y también de la proximidad o
lejanía de la economía de su nivel de pleno empleo, dado que el impacto será mucho mayor
en el caso de que la economía se encuentre alejada de dicho nivel.

 Actividad correspondiente al lunes 23 de abril de 2018.

BIENES PÚBLICOS Y BIENES PRIVADOS

El Estado suministra una enorme variedad de bienes, desde defensa nacional hasta
educación, pasando por policía y protección contra los incendios. La educación también es
suministrada por el sector privado, mientras que la defensa nacional es exclusiva del
Estado.
- BIENES PÚBLICOS
Existen ciertas propiedades que ayudan a distinguir entre un bien público y uno privado. Un
de ellas es cuando un bien tiene la propiedad de consumo rival. El consumo rival significa
que si un bien es utilizado por una persona, no puede ser utilizado por otra. En contraste, el
consumo no rival se refiere a los casos en los que el consumo de una persona no impide o
reduce el consumo de otra. En un bien no rival los costes no varían cuando hay una persona
 más que usa el bien, por ende esta característica diferencia claramente los bienes públicos
de los privados.
Otra condición que nos ayuda a distinguir entre los tipos de bienes es la propiedad de
exclusión. En un bien público es imposible excluir a alguien, también es imposible la
utilización de un sistema de precios, ya que los consumidores no tienen incentivos para
pagar. Mientras que un bien privado tiene la propiedad de exclusión, pues es posible
impedir que los individuos disfruten del bien si no pagan.
En conclusión, los bienes privados tienen las propiedades de consumo rival y de exclusión,
mientras que los bienes públicos se caracterizan por el consumo no rival y por la
imposibilidad de excluir a nadie. Los bienes cuyo consumo no es rival y de los que es
imposible excluir a nadie son bienes públicos puros.

- BIENES PÚBLICOS Y FALLOS DEL MERCADO

Cuando se satisfacen determinadas condiciones, la economía de mercado puede asegurar
un uso eficiente de los recursos a la hora de proporcionar los bienes privados. Pero en
realidad, pueden surgir varias dificultades que hacen que los mercados puedan ser
imperfectamente competitivos. Es por ello que el mecanismo de mercado no es un
proveedor tan ideal de bienes privados como debería ser. Sin embargo, hace un buen
trabajo. De todas formas, el mercado no puede resolver la totalidad del problema
económico y no puede funcionar cuando se presenta un fallo de mercado.
 FALLO DEL MERCADO DEBIDO AL CONSUMO NO RIVAL: La exclusión es
inapropiada (puede ser aplicada, pero no debería serlo) en el caso de bienes sociales porque
su consumo es no rival. Debido a que el coste marginal de añadir un consumidor adicional
es cero, no debería cargarse precio de admisión. Sin embargo, el coste de admitir usuarios
adicionales no es cero. Por ende, este coste tiene que cubrirse de algún modo y debe
determinarse la cantidad de servicio que se debe proporcionar. La provisión no puede
funcionar a través del mercado y se hace necesario un proceso de determinación
presupuestaria.
 FALLO DEL MERCADO DEBIDO A LA IMPOSIBILIDAD DE EXCLUSIÓN: Se
presenta cuando el consumo es rival, pero la exclusión aun siendo apropiada no es factible.
La dificultad de aplicar la exclusión es la causa del fallo del mercado. Por ello, se hace
necesaria la provisión pública hasta que se encuentren técnicas para aplicar la exclusión.
 CAUSAS COMBINADAS DEL FALLO DEL MERCADO: Se da cuando las
características de consumo no rival e imposibilidad de exclusión van juntas. Por ejemplo, la
purificación del aire, la defensa nacional y el alumbrado urbano.
En conclusión, lo anterior se puede resumir clasificando los bienes en cuatro casos, de
acuerdo a sus características de consumos y posibilidad de exclusión:

CONSUMO EXCLUSIÓN
POSIBLE IMPOSIBLE
RIVAL 1 2
NO RIVAL 3 4

El caso 1 representa las características del caso de bienes privados, donde la provisión
mediante el marcado es tanto factible como eficiente. En todos los demás casos se produce
el fallo de mercado. En el caso 2 el fallo de mercado se debe a la imposibilidad de
exclusión o a los altos costes de la misma, mientras que en la situación 3 se debe al
consumo no rival. En el caso 4 se encuentran presenten ambos impedimentos. El término de
bien social seria usual usarlo en los casos 3 y 4, debido a la situación de consumo no rival.
En estos casos el mercado falla y es necesario un proceso de provisión presupuestaria. Hay
dos tipos de fallo del mercado relacionados con los bienes públicos: el subconsumo y el
suministro insuficiente. En el caso de los bienes no rivales, la exclusión no es deseable
porque provoca subconsumo. Pero sin exclusión, el suministro es insuficiente.
- CÓMO SE PAGAN LOS BIENES PÚBLICOS
El Estado suele cobrar una tasa denominada tasa por el uso, a quienes se benefician de los
bienes y servicios que este suministra. Algunos ejemplos de esto son: las autopistas de
peaje y los impuestos de los billetes de avión, que se utilizan para financiar estos bienes.
Estas tasas son consideradas como una manera equitativa de recoger ingresos, pues los que
más utilizas el servicio son los que más pagan. Pero cuando el consumo no es rival, las
tasas generan una ineficiencia.
En el caso del servicio que presta una autopista, se puede representar su demanda por medio
de una curva con pendiente negativa que muestra el número de desplazamientos en función
del peaje cobrado, donde una reducción del peaje implica un aumento de la demanda de
autopista. La autopista es un bien no rival, si la capacidad es suficientemente grande.
Cobrando un peaje, p, puede ser posible impedir que la gente utilice la autopista, pero con
este método el consumo del bien es insuficiente, Q e inferior al nivel de consumo sin peaje,
Qm. Por lo que las tasas por el uso en las autopistas pueden provocar subconsumo.
De esta manera se puede notar la diferencia entre la provisión pública y la privada; pues en
el caso del privado y si solo hubiera una autopista, el monopolista elegiría un peaje que
maximizara su ingreso. Mientras que las autoridades estatales tendrían que considerar
principios como la equidad y la eficiencia. Además, considerarían las distorsiones
provocadas por la subutilización de la autopista y por otros métodos para recaudar ingresos
(por ejemplo, los impuestos) para financiarla.
Finalmente, la autopista la podrían construir las autoridades aun cuando el ingreso máximo
obtenido por los peajes fuese menor al coste de la autopista, debido a que reconocen que
esta genera algún excedente del consumidor: la cantidad que algunos estarían dispuestos a
pagar, que puede ser mayor que la cantidad recaudada con el peaje maximizador.

- EL PROBLEMA DEL POLIZÓN

Bienes o servicios como los programas públicos de sanidad, la defensa nacional entre otros
bienes importantes que suministra el Estado, tienen la propiedad de que no es posible
excluir a nadie de su consumo, lo que hace inviable el asignación mediante el sistema de
precios. La inviabilidad de un sistema de suministro basado en los precios implica que el
mercado competitivo no genera una cantidad del bien público eficiente en el sentido de
Pareto. Por ello, es poco probable que un bien sea suministrado por el sector privado, si no
es posible utilizar el precio para racionar ese bien. Entonces, el Estado tendrá que asumir la
responsabilidad de suministrarlo.
Suponiendo que todo el mundo valorara la defensa nacional, pero el Estado no la
suministrara. Para que una empresa privada se haga cargo de suministrar este servicio,
tendría que cobrar por ello. Pero como todos los ciudadanos sabrían que acabarían
beneficiándose de sus servicios, independientemente de que contribuyeran o no a
costearlos, por lo que no tendrían ningún incentivo para pagarlos voluntariamente. Esta es
la razón por la que debe obligárseles a financiar estos bienes mediante impuestos. El
problema del polizón es el nombre que recibe la resistencia de la gente a contribuir
voluntariamente a la financiación de los bienes públicos.
El problema del polizón no es más que un reflejo de un importante problema de incentivos
que surge en el caso de los bienes públicos: si el bien se va a suministrar de todos modos,
¿por qué debo pagar? Mi aportación sería insignificante y apenas alteraría la oferta
agregada. Evidentemente, el bien no se suministraría si todo el mundo razonara de la misma
forma. Esta es una de las razones por las que el Estado suministra estos bienes, debido a
que tiene poder para obligar a la gente a contribuir (por medio de los impuestos). Sin
embargo, hay muchos casos de bienes públicos que son financiados voluntariamente: los
parques de bomberos formados por voluntarios, las instituciones benéficas locales, la Cruz
Roja, la televisión pública y otros muchos.
En algunas situaciones el sector privado suministra bienes públicos de cuyo consumo no es
posible excluir a nadie. Esto se debe a que hay un único gran consumidor cuyos beneficios
directos son tan grandes que le compensa suministrárselo el mismo. Aun sabiendo que hay
polizones que se benefician de sus actividades, solo se fija en su propio beneficio directo
cuando decide la cantidad que va a suministrar. Por ejemplo, cuando una gran naviera
instala un faro y boyas luminosas, aun sabiendo que no le es posible impedir que otros
disfruten de sus ventajas.
 Actividad correspondiente al viernes 27 de abril de 2018.

El SECTOR GOBIERNO
El sector gobierno, también conocido como sector público, es considerado uno de los más
importantes de la economía. El ahorro y la inversión del gobierno tienen efectos esenciales
sobre el ahorro e inversión nacional global, y a su vez afectan la cuenta corriente. La
política fiscal se encarga de las políticas de ahorro e inversión del gobierno en cuanto al
patrón de decisiones sobre el gasto, los impuestos y el endeudamiento del sector público.
Este capítulo hace un examen detallado de los efectos económicos de la política fiscal.
El gobierno cumple un papel fundamental pues no solo se encarga de la política fiscal, sino
que también influye en otras políticas como la monetaria y la cambiaria. Asimismo, el
gobierno establece las leyes que rigen la actividad económica privada.
El presupuesto que el gobierno establece determina muchos de los aspectos de la política
fiscal. El superávit o déficit del presupuesto fiscal es la diferencia entre los ingresos y
desembolsos del gobierno. Uno de los objetivos principales de este capítulo es explorar la
relación entre el superávit o déficit presupuestario y el nivel global de ahorro en inversión
del país.
- INGRESOS Y GASTOS FISCALES
Los distintos tipos de impuestos son las fuentes principales de ingresos fiscales. Estos
impuestos se dividen en tres categorías: Impuestos al ingreso de las personas y empresas;
Impuestos al gasto, que envuelven el impuesto de compraventa y los aranceles de
importación; y los Impuestos a la propiedad, que comprenden contribuciones a casas,
edificios, tierras agrícolas y residenciales.
Los impuestos también se clasifican como directos e indirectos. Los impuestos directos
hacen referencia a aquellos tributos que gravan directamente a los individuos y a las
empresas. Por otro lado, los impuestos indirectos son los que gravan a bienes y servicios.
La estructuras tributarias de países desarrollados y en desarrollo suele ser distinta. Las
economías desarrolladas, por lo general, derivan gran parte de sus ingresos fiscales de los
impuestos directos. Por otra parte, los países en desarrollo tienden a recaudar sus ingresos a
partir de los impuestos indirectos, la razón de ello es que los impuestos indirectos son más
fáciles de recaudar.
Las ganancias de las empresas y agencias estatales que venden bienes y servicios son otra
fuente de ingresos del sector público. En el cuadro siguiente, se muestra la fuente de
ingresos fiscales para 104 países divididos en cuatro categorías: países industrializados,
semi-industrializados, ingreso mediano y menos desarrollados. En el cuadro se puede
observar que entre más desarrollado es el país, la mayor parte del ingreso fiscal proviene de
los impuestos directos.
 El gasto público puede dividirse en cuatro categorías: El consumo del gobierno, que
incluye los salarios pagados a los trabajadores del sector público. La inversión del gobierno,
que incluye una variedad de gastos de capital. Las transferencias al sector privado, que
contienen pensiones y seguros. El interés sobre la deuda pública, el cual incluye los
desembolsos fiscales.
El gasto fiscal, por su parte, se clasifica en dos: Gastos corrientes, que comprenden los
pagos de salarios, las compras, los desembolsos y las transferencias. Gastos de capital, que
comprende a la inversión.
El cuadro siguiente muestra la estructura de desembolsos fiscales para países desarrollados
y en desarrollo. Se puede observar que los rubros de gasto corriente absorben la porción
preponderante del gasto total y a inversión se dirige una parte muy pequeña.
Desde los inicios del siglo 20, el gasto público ha estado aumentando en relación al
crecimiento del PIB. Esto se puede observar en el siguiente cuadro:

- AHORRO, INVERSIÓN Y ENDEUDAMIENTO FISCALES

En un caso especial, en cuanto a impuestos, cada familia paga un monto fijo, independiente
de sus ingresos. En esta situación, los impuestos no afectan directamente la decisión de las
familias en cuanto al trabajo ofrecido, a lo invertido y lo producido, excepto en la medida
en que los impuestos afecten el ingreso.

Se tiene la siguiente ecuación donde B es el stock de activos financieros: G es el gasto de

consumo del gobierno, I es el gasto de inversión y T son los impuestos. La ecuación
establece que los activos fiscales al final del periodo corriente son iguales a los activos de
gobierno al final de periodo anterior, más el interés ganado, más los impuestos, menos el
gasto fiscal de consumo e inversión.
Los activos financieros netos son negativos ya que los activos son mayores que los pasivos,
por tanto:

En términos de ahorro e inversión fiscales:

Finalmente, se puede escribir el déficit presupuestario fiscal como la diferencia entre la

inversión y el ahorro del sector público:

 Actividad correspondiente al lunes 30 de abril de 2018.

LA INTERACCIÓN DEL SECTOR PRIVADO Y EL SECTOR PÚBLICO

La forma más directa en que las decisiones de política fiscal del gobierno afectan
las acciones de una familia es a través de los efectos de los impuestos sobre la
 restricción presupuestaria intertemporal de la familia. La restricción presupuestaria
de dos periodos de la familia se formula en términos del ingreso después de
impuestos, de modo que todo cambio en los impuestos la afecta directamente, para
plantear cómo se actúa en este efecto, se debe recordar la siguiente ecuación:
C 1 +C 2
=( Q1−T )+ ¿¿
( 1+r ) 1

Es posible usar esta ecuación para comparar los efectos de cambios transitorios,
permanentes y anticipados en los impuestos. Inicialmente se supondrá que el
gobierno opera con un presupuesto equilibrado, de modo que cambios en los
impuestos están siempre en correspondencia con cambios iguales en el gasto fiscal.

- UN INCREMENTO TRANSITORIO DEL GASTO FISCAL FINANCIADO CON

IMPUESTOS
En esta situación se puede considerar por ejemplo un aumento del gasto fiscal a fin
de cubrir gastos de guerra. Supongamos que G 1yT 1, suben en el mismo monto en

tanto que S1g como también G 2yT 2, permanecen inalterados. El modelo de consumo

nos dice que C 1caerá, pero no tanto como sube T 1. Como un aumento transitorio
de impuestos representa una caída temporal en el ingreso disponible, la intuición
nos dice que las familias, al tratar de estabilizar su consumo, se endeudarán con
cargo al futuro durante el periodo de impuestos temporalmente altos. En
consecuencia, cuando hay un aumento transitorio de impuestos, debe disminuir el
ahorro privado.

Cuando G 1yT 1 suben en el mismo monto, el ahorro fiscal permanece inalterado

pero el ahorro privado cae. Por ende, el nivel global del ahorro nacional declina
¿Qué efecto tiene esto sobre la cuenta corriente? Para un país pequeño que enfrenta
una tasa de interés mundial, la declinación en el ahorro para una inversión dada
reduce su saldo de cuenta corriente. Un incremento transitorio del gasto fiscal
financiado con impuestos causa un deterioro de la cuenta corriente.

Sin embargo, si el incremento transitorio del gasto y los impuestos se presenta en

un país grande como Estados Unidos, la declinación en el ahorro de Estados Unidos
 afecta la tasa de interés mundial, haciéndola subir. La caída en el ahorro deteriora la
cuenta corriente de Estados Unidos.
Las tasas de interés más altas incrementan el ahorro y deprimen la inversión en el
resto del mundo, mejorando la cuenta corriente del extranjero. En resumen una
expansión transitoria del gasto fiscal en Estados Unidos financiada con impuestos
hace subir la tasa de interés mundial, incrementa el déficit de cuenta corriente en
Estados Unidos y aumenta el superávit de cuenta corriente en el exterior.

- UN INCREMENTO PERMANENTE DEL GASTO FISCAL

En esta situación se considera una financiación con mayores tributos, donde G 1 y
G 2 crecen en el mismo monto ∆ G , Y T 1 y T 2suben en montos iguales ∆ T . Al
igual que en el caso con incrementos transitorios del gasto y los impuestos, el
ahorro del gobierno no varía. Sin embargo, ahora el ahorro privado se ve menos
afectado.
En un caso donde el consumo es igual al ingreso permanente y se aplica este
escenario, se ve que el aumento permanente en el gasto y los impuestos no tienen
efecto sobre la cuenta corriente. El consumo es proporcional a la riqueza C 1=kW ,

con k =(1+r )/(2+ r) . Cuando T 1 y T 2 a aumentan en el mismo monto ∆T, la

−∆ T 2+r
riqueza cae en el monto ∆ W =−∆T +
1+r
=−∆ T
1+r [ ]
. Por tanto, el cambio

en el consumo del primer periodo ∆ C 1, es igual a kW =−∆ T . En el mismo monto

en que suben los impuestos cae el consumo privado y no se produce ningún cambio
 en el ahorro privado. El siguiente cuadro resume los efectos de aumentos
permanentes y transitorios del gasto fiscal.

- EL DESPLAZAMIENTO (CROWDING OUT) FISCAL

El término desplazamiento se usa para designar cualquier caída del gasto privado
que acompaña a un aumento del gasto público. En un país pequeño con libre
movilidad de capital, el incremento transitorio del gasto fiscal financiado con
impuestos no tiene ningún efecto en las tasas de interés y, en consecuencia, la
inversión privada no se ve afectada. El deterioro en la cuenta corriente sugiere un
desplazamiento distinto: una declinación en las exportaciones netas del país.
Cuando un país pequeño mantiene controles de capital, se evidencia que el aumento
del gasto fiscal desplaza la inversión en lugar de las exportaciones netas, a su vez,
la declinación del ahorro incrementa las tasas de interés, deprimiendo la inversión
interna.
En un país grande con libre movilidad de capital, el aumento transitorio del gasto
fiscal desplaza la inversión interna y las exportaciones netas, así como la inversión
y el consumo en el extranjero.
Por otro lado, cuando el Gobierno lleva a cabo una expansión permanente del
gasto, el desplazamiento de las inversiones y exportaciones netas es menor o
incluso llega a desaparecer. Aunque esto es válido bajo el supuesto de pleno
empleo.

BIBLIOGRAFIA

- Krugman, P. and Wells, R. (2013). Macroeconomía. New York, N.Y.: Worth

Publishers.
- Stiglitz, J., Rabasco, M. and Toharia, L. (2000). La economía del sector público.
Barcelona: Antoni Bosch.
- Sachs, J. (2001). Macroeconomía. Geneve: World Health Organization.
- Cuadrado Roura, J., Mancha Navarro, T., Villena, J., Casares, J., González, M., Marin,
J. and Peinado, M. (2006). Política Económica.objetivos e instrumentos. 3rd ed.
Madrid: MacGraw-Hill.
- Musgrave, R., Musgrave, P., Corona Ramón, J., Costas Terrones, J., Díaz Álvarez, A.
and Lozano Irueste, J. (1999). Hacienda pública teórica y aplicada. 5th ed. Madrid:
McGraw-Hill.