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DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
Unión Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM S.A.A) es la principal y más grande
empresa productora de cementos en el Perú, con sede principal Av. Atocongo N° 2440 –
Villa María del Triunfo. Opera desde 1924 con la razón social de Compañía Peruana de
Cementos Portland (CPCP). En 1967 se forma Cementos Lima S.A. con el aporte del
Sindicato de Inversiones y Administración S.A. En octubre 2012, Cementos Lima S.A.
modificó su razón social por UNACEM S.A.A. cuando absorbe el patrimonio de
Cemento Andino S.A y se consolida como la empresa cementera más grande del Perú.
UNACEM desarrolla y ejecuta importantes proyectos relacionados con el incremento de
la capacidad operativa, en base a la instalación de: maquinaria moderna, sistemas de
tecnología de punta, abastecimiento de combustible, ajustes de programación,
administración de inventarios y controles de gastos operativos.
AÑO 2014:
Con el cálculo de los ratios (índices razones), nos permitiremos comparar dos partidas de
los estados financieros. Iniciaremos con el estudio de los ratios financieros para los
balances anuales.
LIQUIDEZ CORRIENTE:
PRUEBA ACIDA
CAPITAL DE TRABAJO
2. INDICES DE ENDEUDAMIENTO
ROTACION DEL WC
MARGEN DE UTILIDAD
AÑO 2015:
AÑO 2016
LIQUIDEZ CORRIENTE:
CAPITAL DE TRABAJO
2. INDICES DE ENDEUDAMIENTO
ROTACION DEL WC
MARGEN DE UTILIDAD
Establece que la empresa posee suficientes activos corrientes que puedan ser convertidos a efectivo para
satisfacer el pago de sus deudas a corto plazo. Los activos circulantes del negocio cubren sus pasivos a
corto plazo en los periodos siguientes los activos tienen una mayor capacidad para poder cubrir las deudas
pendientes (2014 Y 2015) de UNACEM.
Generalmente se maneja el criterio de que una relación adecuada entre los activos y pasivos
corrientes es de 1 a 1, considerándose, especialmente desde el punto de vista del acreedor, que el
índice es mejor cuando alcanza valores más altos. En este caso UNACEM ha mantenido una
razón corriente estable para los dos últimos periodos analizados.
Es un indicador más riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar
sus obligaciones corrientes, pero sin depender de la venta de sus existencias; es decir,
básicamente con sus saldos de efectivo, el de sus cuentas por cobrar, inversiones temporales y
algún otro activo de fácil liquidación, diferente de los inventarios.
Para el caso de UNACEM, siendo una empresa comercial, posee una alta variabilidad en los
inventarios por lo que se puede decir que su valor está dentro del rango esperado.
Mide la capacidad de la empresa, de contar con dinero en efectivo, para mover sus operaciones
y pagar sus deudas de corto plazo. El rango estándar es [0,2]. Los ratios para 2014y 2016 están
fuera del estándar mientras que en el 2015 su valor se aproxima al deseado. se debe
principalmente a la fuerte compra de inversiones financieras así como al considerable pago a
proveedores y otros relativos a la actividad.
Este indicador mide el grado de compromiso del patrimonio para con los acreedores de la
empresa. No debe entenderse como que los pasivos se puedan pagar con patrimonio, puesto
que, en el fondo, ambos constituyen un compromiso para la empresa. Esta razón de
dependencia entre propietarios y acreedores, sirve también para indicar la capacidad de
créditos y saber si los propietarios o los acreedores son los que financian mayormente a la
empresa, mostrando el origen de los fondos que ésta utiliza, ya sean propios o ajenos e
indicando si el capital o el patrimonio son o no suficientes.
Observamos que el año 2014 mayor a 1 lo cual nos indica que está cerca de la insolvencia,
de cada sol aportado para la empresa casi el 100% fue aportado por los acreedores lo cual
muestra un alto grado de endeudamiento, es decir, esta empresa podría estar entrando a la
insolvencia, lo cual puede ser preocupante.
GRAFIC O
Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida
en activos inmovilizados. Señala también una eventual insuficiencia en ventas; por ello, las
ventas deben estar en proporción de lo invertido en la planta y en el equipo
Se puede observar que el año 2014 presenta un 0,12646 superior al 2016 con un 0,12567.
Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida
en activos inmovilizados. Señala también una eventual insuficiencia en ventas; por ello, las
ventas deben estar en proporción de lo invertido en la planta y en el equipo. De lo
contrario, las utilidades se reducirán pues se verían afectadas por la depreciación de un
equipo excedente o demasiado caro; los intereses de préstamos contraídos y los gastos de
mantenimiento. Para el caso de UNACEM, ha mantenido un ratio de rotación e sus activos
no corrientes estable el 2014y 2015, y para el 2016se ha elevado a 0.26.
- ROTACION DEL WC
Este indicador que mide la efectividad de la administración. Mientras mayor sea el volumen
de ventas que se pueda realizar con determinada inversión, más eficiente será la dirección
del negocio. UNACEM ha mostrado un aumento en la rotación de sus productos vendidos
entre el 2014y 2015, y para el 2016 se ha reducido, pero aún mantiene esa tendencia
creciente.
GRAFICO
- MARGEN DE UTILIDAD
Es una medida más exacta de la rentabilidad bruta sobre las ventas, ya que considera
además los gastos operacionales y financieros de la empresa. El rango estándar debe ser
[> 0,40]. Esto nos indica que el % de las ventas, deducidos los costos de producción de
bienes vendidos, se han mantenido estables. Este indicador ha aumentado en menor
proporción cada año, debido al incremento de las ventas efectuadas, los gastos
operativos se han mantenido equivalentes en los 3 años analizados.
- ROA
- ROE :
Es la relación de cuánto la empresa gana por unidad monetaria invertida. Conocida
también como rentabilidad financiera, considera los efectos del apalancamiento
financiero sobre la rentabilidad de los accionistas. El rango estándar debe ser [> 0,09].
UNACEM registra una ROE 8% durante los 3 periodos analizados, encontrándose en el
intervalo deseado. Esto debido a una mayor cifra de la utilidad neta y, por otro lado, hay
un mayor valor en el patrimonio. Este ratio mide la capacidad para generar utilidades
netas con la inversión de los accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital
propio); así UNACEM tiene una eficiente capacidad para generar utilidades con el aporte
de capital de los accionistas que lo conforman.
GRAFICO
Debilidades
Elevados requerimientos de fondos para las inversiones. Menor demanda que la
proyectada: contracción de la inversión privada y pública y deterioro de la situación
económica del país reducirían las estimaciones de los ingresos de la compañía
Amenazas
Importante participación en el costo de producción, costo de energía, el cual enfrenta
tarifas variables y puede afectar el margen bruto. Disminución en la participación de
mercado por el ingreso de compañías productoras de cemento transnacionales