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CASO 1 CASO 2

AÑO 0 AÑO 1 Conceptos:


Inversión Obras (-):
Inversión -$ 100,000.00 Ingresos $ 200,000.00 Inversión Capex (-):
K de Trabajo -$ 50,000.00 Costos -$ 30,000.00 Terreno (- ó +):
Gastos -$ 5,000.00 Amortización -$ 10,000.00 Capital de Trabajo (- ó +):
I. Gcias 30% I. Gcias 30% Recupero de Circulante (+):
Gastos de Constitución (-):
Gastos de Indemnización (-):
Exponer por el método I y II Exponer por el método I y II Ingresos (+):
Valor de Mercado Capex (+):
Valor de Mercado Terreno (+):
Costos Variables (-):
Costos Fijos (-):
Amortización (-):

Exponer por el método I y II


CASO 3

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


-$ 30,000.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
-$ 50,000.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
-$ 20,000.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
-$ 5,000.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
$ 5,000.00
-$ 2,000.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
-$ 3,000.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
$ 60,000.00 $ 80,000.00 $ 100,000.00 $ 120,000.00 $ 140,000.00
$ 0.00 $ 0.00
$ 0.00 $ 0.00
-$ 4,000.00 -$ 6,000.00 -$ 8,000.00 -$ 10,000.00 -$ 12,000.00
-$ 5,000.00 -$ 5,000.00 -$ 5,000.00 -$ 5,000.00 -$ 5,000.00
-$ 16,000.00 -$ 16,000.00 -$ 16,000.00 -$ 16,000.00 -$ 16,000.00
Fechas: FN DEL NEGOCIO - "Free Cash Flow" FNF - Año 0 FNF - Año 1 FNF - Año 5 Genera Caja BImponible
Concepto: Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Inversión Obras (-): -$ 100,000 $0 $0 $0 $0 $0 -$ 100,000 Sí No
Inversión Capex (-): $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 Sí No
Terreno (- ó +): $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 Sí No
Capital de Trabajo (- ó +): -$ 5,000 $0 $0 $0 $0 $0 Sí No
Recupero de Circulante (+): $ 5,000 $ 5,000 Sí No
Gastos de Constitución (-): -$ 50,000 $0 $0 $0 $0 $0 -$ 50,000 Sí Sí
Gastos de Indemnización (-): $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 Sí Sí
Ingresos (+): $ 50,000 $0 $0 $0 $ 10,000 $ 50,000 $ 10,000 Sí Sí
Valor de Mercado Capex (+): $0 $ 3,000 $0 $ 3,000 Sí No
Valor de Mercado Terreno (+): $0 $ 4,000 $0 $ 4,000 Sí No
Costos Variables (-): -$ 5,000 $0 $0 $0 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 Sí Sí
Costos Fijos (-): $0 $0 $0 $0 -$ 2,000 -$ 2,000 Sí Sí
Amortización (-): -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 No Sí
Resultado por Vtas Capex (- ó +): $0 -$ 500 No Sí
Resultado por Vtas Terreno (- ó +): $0 -$ 600 No Sí
Base Imponible (- ó +): -$ 50,000 $ 25,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 18,100 No Contemplar No Contemplar
Impuestos a las Gcias % (- ó +): $ 15,000 -$ 7,500 $ 6,000 $ 6,000 $ 6,000 $ 5,430 $ 15,000 -$ 7,500 $ 5,430 Sí No
Ut/Pérd Desp. Imp. (- ó +): -$ 35,000 $ 17,500 -$ 14,000 -$ 14,000 -$ 14,000 -$ 12,670 No Contemplar No Contemplar
Más Amortización (+): $0 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 Reversar Sí
Más Resultado por Vtas Capex (- ó +): $0 $ 500 Reversar Sí
Más Resultado por Vtas Terreno (- ó +): $0 $ 600 Reversar Sí
Free Cash Flow: -$ 140,000 $ 37,500 $ 6,000 $ 6,000 $ 6,000 $ 20,430 -$ 135,000 $ 37,500 $ 20,430
I.Gcias%: VAN$: TIR%: Wacc%: Percibido Percibido Percibido
INPUT AL MODELO
30% -$ 79,659.02 -19.13% 10% Flujo de Caja Flujo de Caja Flujo de Caja

10%
Fechas: FNF$ DEL ACCIONISTA - "Capital Cash Flow": TIR %
Concepto: Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 FNF Deuda
Prestamo +: $ 50,000 $0 $0 $0 $0 $0
Intereses (-): -$ 5,000 -$ 4,000 -$ 3,000 -$ 2,000 -$ 1,000 $ 50,000
Amortización (-): -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 15,000
Ahorro Tributario-Tax +: $ 1,250 $ 1,000 $ 750 $ 500 $ 250 -$ 14,000
Capital Cash Flow: -$ 90,000 $ 23,750 -$ 7,000 -$ 6,250 -$ 5,500 $ 9,680 -$ 13,000
I.Gcias%: VAN$: TIR%: Ke%: -$ 12,000
INPUT AL MODELO
25% -$ 76,635.99 -42.38% 10% -$ 11,000
TIR > Wacc Viable Económico
TIR=Wacc Indistinto
TIR<Wacc No ejecutar

Van > $ 0,00 Viable Económico Contradicción Técnica


Van=$0,00 Indistinto
Van>$0,00 No ejecutar FCL o Free Cash Flow

TIR Acc > TIR FCF Apalacamiento Positivo Capital Popio + x% Deuda
TIR Acc < TIR FCF Apalacamiento Negativo Capital Propio (full equity)
Capital Cash Flow
Conceptos Importantes Concepto

(No BImponible) ----> Por ser un activo fijo No
(No BImponible) ----> Por ser un activo fijo No Contemplar
(No BImponible) ----> Por ser un activo fijo (no se amortiza en empresa industrial) Reversar
(No BImponible) ----> Por ser un activo circulante
(No BImponible) ----> Por ser un activo circulante
----> (Si Bimponible) por ser gasto (año 0) u Operativo
----> (Si Bimponible) por ser gasto (año 0) u Operativo
----> (Si Bimponible) por ser Ingreso Operativo
(No BImponible) ----> El resultado por ventas (solo) va a la base
(No BImponible) ----> El resultado por ventas (solo) va a la base
----> (Si Bimponible) por ser gasto Operativo
----> (Si Bimponible) por ser gasto Operativo
----> (Si BImponible) - Deducible por Ley
----> (Si BImponible) - Deducible por Resultado por Ventas
----> (Si BImponible) - Deducible por Resultado por Ventas

(No BImponible) ----> Es una cuenta que solo genera caja

----> (Calculada la Base Imponible y el Impuesto - Se Cancela (llego al FNF)


----> (Calculada la Base Imponible y el Impuesto - Se Cancela (llego al FNF)
----> (Calculada la Base Imponible y el Impuesto - Se Cancela (llego al FNF)

Reglas de Decisión de los Indicadores


TIR > Wacc ----> Proyecto Viable Económico
TIR = Wacc ----> Proyecto Indistinto Económico
TIR < Wacc ----> Proyecto Inviable Económico

VAN > $ 0,00 ----> Proyecto Viable Económico


VAN = $ 0,00 ----> Proyecto Indistinto Económico
VAN < $ 0,00 ----> Proyecto Inviable Económico

Reglas para Leverage (económico y financiero)


Efecto Leverage ----> FNF (libre del negocio) Es siempre a nivel operativo (margen)

Efecto Leverage ----> FNF Accionista & FNF Negocio (comparando la TIR)
TIR FNF Accionista > TIR FNF Negocio ----> Leverage Positivo (financio con capital y deuda)
TIR FNF Accionista < TIR FNF Negocio ----> Leverage Negativo (financio con capital)
FCL o Free Cash Flow VAN $

VAN $