INFORME

EMPRESA MEDIASET

PAOLA QUISPE OLIVARES

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 ÍNDICE
1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA.........................................................3
La organización...................................................................................3
Equipo directivo:................................................................................5
2. ESTRUCTURA DE PROPIEDAD DE LA EMPRESA...............................6
3. ESTADOS FINANCIEROS PARA LOS EJERCICIOS 2018 Y 2019..........6
4. ANALISIS RATIOS SOBRE LAS CUENTAS ANUALES...........................6
5. PRECIO DE LA ACCIÓN: PRECIO ACTUAL, EVOLUCIÓN DURANTE
LOS DOS ULTIMOS EJERCICIOS, RATIOS DE MERCADO (PER, BPA)....8
6. ÚLTIMAS NOTICIAS REFERENTES A LA EMPRESA QUE PUEDEN
TENER UN IMPACTO EN SU ESTRATEGIA, VALORACIÓN....................9
7. CONCLUSIONES...............................................................................10
8. ANEXOS...........................................................................................11
9. BIBLIOGRAFÍA.................................................................................13

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 MEDIASET

1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
Mediaset España está formada por un conjunto de empresas dedicadas al desarrollo de
negocios vinculados con el sector audiovisual. La línea principal de actividad del Grupo es la
explotación del espacio publicitario de las distintas plataformas incluyendo televisión, Internet
y Digital. Mediaset España tiene como objeto social la gestión indirecta del Servicio Público de
Televisión y explota comercialmente siete canales de Televisión y un canal OTT: Mitele.
Además, en colaboración con Atresmedia y Televisión Española ha surgido la plataforma
HbbTV para la convivencia de la televisión digital terrestre con internet. También se ha creado
Mediterráneo, sociedad encargada de la producción y la distribución de distintos contenidos
en más de 190 territorios.

Mediaset es una empresa italiana dedicada a la comunicación televisiva. Fue fundada en 1978
por Silvio Berlusconi con la denominación Telemilano, y adoptó el nombre actual en 1996.
Buena parte de sus estudios radican en Milano 2, el área de la ciudad de Milán, desde la que
comenzó a emitir Telemilano. Wikipedia

Fundador: Silvio Berlusconi
Fundación: 15 de diciembre de 1993, Milán, Italia

La organización
Los órganos de gobierno de la Sociedad son la Junta General de accionistas, el
Consejo de Administración y los órganos delegados.

a. La Junta General tiene competencia para decidir sobre todas las materias que le hayan sido
atribuidas por la Ley, por los presentes Estatutos o por el Reglamento de la Junta General de
Accionistas. En particular y a título meramente ejemplificativo, le compete decidir acerca de
los siguientes asuntos:
- Aprobar el informe de gestión y las cuentas anuales y resolver sobre la aplicación del
resultado y la aprobación de la gestión social.
-Nombrar, reelegir, ratificar y separar a los Consejeros, así como nombrar y separar a los
liquidadores y, en su caso, auditores de cuentas, y el ejercicio de la acción social de
responsabilidad contra cualquiera de ellos.
-Autorizar las operaciones ajenas al objeto social.
-Modificar los Estatutos Sociales.

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-Aumentar o reducir el capital social.
-Acordar la supresión o limitación del derecho de suscripción preferente.
-Aprobar la adquisición, enajenación o aportación a otra sociedad de activos esenciales.
-Aprobar la transferencia a entidades dependientes de las actividades esenciales desarrolladas
hasta ese momento por la propia Sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio
de aquéllas.
Se presume el carácter esencial de los referidos activos o actividades cuando el importe de la
operación supere el veinticinco por ciento (25%) del valor de los activos que figuren en el
último balance aprobado.
-Decidir sobre la transformación, la fusión, la escisión, la cesión global de activo y pasivo de la
Sociedad y el traslado del domicilio social al extranjero.
-Aprobar la disolución de la Sociedad.
-Aprobar el balance final de liquidación así como las operaciones cuyo efecto sea equivalente
al de la liquidación de la Sociedad.
-Aprobar la política de remuneraciones de los Consejeros en los términos previstos
legalmente.
-Aprobar el establecimiento de sistemas de retribución de los Consejeros y altos directivos de
la Sociedad consistentes en la entrega de acciones o de opciones sobre acciones, o
retribuciones referenciadas al valor de las acciones.
-Aprobar la emisión de obligaciones y otros valores negociables y la delegación en el Consejo
de Administración de la facultad de su emisión.
-Autorizar la adquisición derivativa de acciones propias.
-Aprobar y modificar el Reglamento de la Junta General de Accionistas, previa propuesta del
Consejo de Administración.
-Cualesquiera otros asuntos que determinen la Ley o los presentes

b. Consejo de administración
Normativa del Consejo de Administración.
-La Sociedad estará administrada por un Consejo de Administración.
-El Consejo de Administración se regirá por las normas legales que le sean de aplicación y por
los presentes Estatutos. El Consejo desarrollará y completará tales previsiones por medio del
oportuno Reglamento del Consejo de
Administración, del que dará cuenta a los accionistas en la primera Junta General que se
celebre después de su adopción o modificación.
El Reglamento del Consejo de Administración tomará en consideración y se adaptará a las
circunstancias y necesidades específicas de la Sociedad, así como a los principios y normas
contenidos en las recomendaciones de Buen Gobierno que gocen de mayor reconocimiento

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en cada momento. Esta indicación es meramente orientativa y, en ningún caso, privará al
Consejo de sus facultades y responsabilidades de autorregulación.
-El Reglamento se inscribirá en el Registro Mercantil y será objeto de comunicación a la
Comisión Nacional del Mercado de Valores.
- La aprobación y modificación del Reglamento del Consejo de Administración exigirá, para su
validez, acuerdo adoptado por una mayoría de dos tercios (2/3) de los Consejeros presentes o
representados.

c. Los órganos delegados y Comisiones internas

Órganos delegados y Comisiones internas del Consejo.
-El Consejo de Administración establecerá en su seno una Comisión Ejecutiva y designará uno
o varios Consejeros Delegados, determinando las personas que hayan de ejercer dichos
cargos. Asimismo, el Consejo podrá designar otras
Comisiones a las que encomiende competencias en asuntos o materias determinadas.
-Sin perjuicio de la delegación de facultades a que se refiere el apartado anterior, el Consejo
constituirá, en todo caso, dos Comisiones internas en materia de
Auditoría y Cumplimiento, y de Nombramiento y Remuneración de Consejeros, con las
competencias establecidas legalmente, en los presentes Estatutos, en el
Reglamento del Consejo de Administración y, en su caso, en el Reglamento de la propia
Comisión, y cuantos otros Comités o Comisiones resulten necesarios o considere convenientes
para el mejor desarrollo de sus funciones, designando a sus miembros y estableciendo las
funciones que asume cada una de ellas

Equipo directivo:
-Consejero delegado
-Dirección general Gestión y operaciones
-Dirección general de contenidos
- Dirección general corporativa
-División antena
-División Comunicación y Relaciones Externas
-División Producción 1
-División Producción 2
-Económico financiero
-División cine, venta, adquisición de derechos y distribución
-División de producciones especiales
-Dirección de recursos humanos y servicios
-División informativos

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2. ESTRUCTURA DE PROPIEDAD DE LA EMPRESA
El gobierno corporativo de Mediaset España está formado por:
- Consejo de administración
- Comisión ejecutiva
- Comisión de auditoría y cumplimiento

3. ESTADOS FINANCIEROS PARA LOS EJERCICIOS 2018 Y 2019

4. ANALISIS RATIOS SOBRE LAS CUENTAS ANUALES

Una vez publicados todos los resultados del ejercicio 2018 por parte de las compañías del IBEX
35, podemos saber cuál fue el beneficio por acción del índice en 2018.

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Para calcular el beneficio por acción del IBEX 35 tenemos que dividir la capitalización total, en
una fecha determinada, de las compañías que lo componen por la suma de los beneficios
netos atribuidos a los accionistas a lo largo de doce meses que sean positivos. A veces se
cuentan los beneficios negativos pero a efectos del ratio PER tiene más sentido considerar las
pérdidas como beneficios nulos.

En 2018, los beneficios netos conjuntos del IBEX 35 fueron de 44.775 millones de euros. En el
caso de los bancos, Telefónica y Repsol, se ha restado la parte imputada a titulares de
instrumentos híbridos de capital, ya que estos en realidad son deuda financiera de baja
exigibilidad y conviene considerar únicamente los beneficios estrictamente atribuibles a los
accionistas.

Si sumamos los beneficios recurrentes de aquellas compañías que tuvieron pérdidas en 2018
(Cellnex, Ferrovial y Naturgy), que da una cifra de 1.906 millones de euros, pero descontamos
los resultados extraordinarios de aquellas empresas que mayores atípicos obtuvieron (CIE
Automotive, Colonial, Merlin Properties e IAG), que fueron de un total de 1.550 millones de
euros, ambas cifras se compensan en su mayor parte, de modo que la suma total de
beneficios solo aumenta un 0,80%, hasta los 45.131 millones de euros.

Los datos de la tabla N°1 están expresados en miles de euros.

Al cierre de 2018, la capitalización no ajustada del IBEX 35 era de 535.077 millones de euros.
Si dividimos por los 44.775 millones de beneficios netos atribuidos, obtenemos un ratio PER
de 11,95 veces. Si ahora dividimos el valor del IBEX 35 al final de 2018 (8.539,9 puntos) por
11,95, obtenemos que el beneficio por acción de 2018 fue de 714,62 puntos.

Pero hay que tener en cuenta que el IBEX 35 es un índice ajustado por capital flotante, es
decir, la capitalización se corrige mediante un coeficiente para tener en cuenta el porcentaje
de acciones que está en manos de accionistas de control. Actualmente, se aplica un
coeficiente del 20% a ArcelorMittal (de modo que solo computa un 20% de la capitalización de
esta empresa), del 40% a Endesa, del 60% a Aena, Bankia, Inditex, Mapfre, Naturgy y Siemens
Gamesa y del 80% a Acciona, Acerinox, CIE Automotive, Colonial, Mediaset y Melià. Cuanto
menor es ese coeficiente, mayor es el porcentaje de acciones que pertenece a accionistas
mayoritarios.
Así, la capitalización ajustada total al cierre de 2018 fue de 450.151 millones de euros y el
conjunto de beneficios netos ajustados por el mismo procedimiento, de 37.544 millones de

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euros. Al dividir ambas cantidades, obtenemos el PER ajustado del IBEX 35, que fue de 11,99,
lo que nos da un beneficio por acción en 2018 de 712,26 puntos. (Tabla N° 2).

Si tomamos en consideración los beneficios del IBEX 35 con los recurrentes de Cellnex, CIE
Automotive, Colonial, Ferrovial, IAG, Merlin Properties y Naturgy, el beneficio por acción sin
ajustar fue de 720,30 puntos pero el beneficio por acción ajustado fue de 711,76 puntos, muy
similar al beneficio por acción ajustado sin tener en cuenta los recurrentes mencionados.
(Tabla N°3)

Si bien el beneficio por acción de un índice varía ligeramente según cambien los precios
relativos de las acciones, podemos tomar como referencia el dato al cierre de 2018 para saber
el PER del IBEX 35 en todo momento. Por ejemplo, si el IBEX 35 cotiza a 9.200 puntos, su ratio
PER (con los beneficios del ejercicio 2018) es de 9.200 dividido por 712,26 puntos, lo que da
12,91.

5.PRECIO DE LA ACCIÓN: PRECIO ACTUAL, EVOLUCIÓN DURANTE LOS DOS ULTIMOS

EJERCICIOS, RATIOS DE MERCADO (PER, BPA)

Mediaset obtuvo un beneficio neto atribuido de 200,3 millones de euros, un 1,4% más que en
2017. El beneficio por acción aumentó en mayor proporción, un 4,2% (de 0,586 € a 0,611 €)
debido a la reducción del número de acciones, que pasó de 336,7 millones a finales de 2017 a
327,4 millones a finales de 2018.

La compañía no tiene apenas deuda financiera (solo 44.000 €, de ahí que, en la tabla, donde
las cifras están en millones, el valor sea cero). La deuda financiera neta fue negativa en 165,7
millones de euros.

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La rentabilidad corporativa de Mediaset siempre ha presentado valores muy elevados, tanto a
nivel de ROA (sobre el activo), ROE (sobre recursos propios) como de la ROCE (sobre el capital
empleado), en parte porque habitualmente ha repartido una elevada proporción de sus
beneficios. Es un caso típico de empresa con excelentes ratios financieros pero que ha tenido
una evolución negativa en bolsa debido a la tendencia descendente de sus resultados.

6. ÚLTIMAS NOTICIAS REFERENTES A LA EMPRESA QUE PUEDEN TENER UN IMPACTO EN SU

ESTRATEGIA, VALORACIÓN.

Noticias de Mediaset
ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Ibex 35 y EuroStoxx 50: deuda que aprieta pero

no ahoga
21/02/2020 - 7:30 h.
María Mira. Analista fundamental de Estrategias de inversión

Es cierto que estamos instalados en una etapa del dinero barato. Las instituciones monetarias
intentan hacer fluir el crédito hacia la economía y para eso han bajado su coste, incluso lo han
hecho desaparecer. La facilidad del crédito y su coste cero es algo que empieza ya a estar tan
interiorizado que podría llegar a parecer que va a seguir siendo así para siempre. Y no solo no
debería ser así por mucho más tiempo, sino que si no conseguimos revertir poco a poco esta
situación de tipos cero terminará por pasar de ser una solución a ser un grave problema.

https://www.estrategiasdeinversion.com/especial/noticias-de-mediaset

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7. CONCLUSIONES

Mediaset España, también conocida como Mediaset, es un grupo de comunicación español​

creado en marzo de 1989, de la empresa italiana Mediaset, controlada por el grupo Fininvest,
propiedad de Silvio Berlusconi.

Su actividad se centra, esencialmente, en la producción y exhibición de contenidos televisivos.

Actualmente opera los canales de televisión Telecinco, Cuatro, Factoría de Ficción, Boing,
Divinity, Energy, Be Mad TV además de Telecinco HD, Cuatro HD que son las señales en alta
definición de las principales cadenas generalistas del grupo.

El grupo posee varias empresas como parte de su grupo empresarial dependiente de

Gestevisión: la agencia de noticias Atlas, la gestora de publicidad Publiespaña o la productora
audiovisual de cine y televisión Telecinco Cinema. A principios de 2011, y como resultado de la
absorción de Cuatro, estas compañías dependientes desaparecieron y se integraron en
Mediaset España.

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8. ANEXOS

Tabla N° 1

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TABLA N° 2

TABLA N°3

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9. BIBLIOGRAFÍA

Torres  (2019). El ratio PER y el beneficio por acción del IBEX 35 con los resultados de 2018.
Recuperado de:
https://invesgrama.com/2019/03/26/el-ratio-per-y-el-beneficio-por-accion-del-ibex-35-con-
los-resultados-de-2018/

Torres  (2019). Mediaset: las cuentas de 2018 y el dividendo de 2019. Recuperado de:
https://invesgrama.com/2019/03/02/mediaset-las-cuentas-de-2018-y-el-dividendo-de-2019/

https://www.mediaset.es/inversores/es/Mediaset-Espana_0_1339275465.html

https://files.mediaset.es/file/10002/2018/05/29/Estatutos_Sociales_2018_9f7f.pdf

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