Ambiente Monetario

El escenario económico favorable ha permitido que el BCH mantenga sin modificación la Tasa de
Política Monetaria (TPM) y demás instrumentos de política con el propósito de que los niveles de
liquidez sean congruentes con la estabilidad de precios. Asimismo, el dinamismo observado en lo
transcurrido del año en los depósitos permitiría que éstos alcancen una tasa de crecimiento superior
a la esperada anteriormente.

La tasa de interés es de 14.20%, la cual es la más alta de la región en comparación con la de

Panamá que es de 1.36%, esto significa que también sube necesariamente el costo de los créditos
lo que dificulta la capacidad del sector empresarial para financiar las inversiones y afecta la
capacidad de consumo de las familias y si el consumo disminuye el empleo también disminuye.

Ranking de Doing Business de los países centroamericanos

POSICIÓN PAIS PUNTUACION

61 Costa Rica 69.13
73 El Salvador 66.42
79 Panamá 65.27
97 Guatemala 61.18
115 Honduras 58.46 Commented [JGB1]: ¿Y entonces? ¿Qué me dicen estos
131 Nicaragua 55.39 datos?

Elaboración propia, fuente: Doing Business, 2018 Commented [D2R1]:

El ranking de Doing Business nos ayuda a saber y a las empresas también, que facilidades tiene
un país para hacer negocios y de esta manera pueden determinar si sería bueno o no invertir en el
mismo. Analizando la gráfica anterior podemos ver como en ranking de Doing Business, Honduras
se encuentra en la segunda posición más baja (58.46), solo superada por Nicaragua (55.39) que
bajo en las posiciones a raíz de los problemas políticos que han tenido entre 2017-2018 que fue
cuando más se agravo el mismo, podemos decir que Nicaragua y Honduras son los dos países con
menos facilidades para hacer negocios en la región centroamericana. Así mismo podemos ver que
Costa Rica es el país que cuenta con la mejor calificación y ranking dentro de la región y esto le
ayuda más a que puedan atraer IED y los países de afuera puedan optar por ellos antes que por
otros países de centro américa.
Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe

País 2014 2015 2016 2017 Diferencia Relativa

2016-2017 (en
porcentajes)
Costa Rica 3,242 2,956 2,958 2,997 1,3

El Salvador 306 396 348 792 127,6

Guatemala 1,389 1,221 1,185 1,147 -3,2

Honduras 1,417 1,204 1,139 1,186 4,1

Nicaragua 884 950 899 897 -0,3

Panamá 4,459 5,058 5,995 6,066 1,2

Elaboración propia, fuente: Informe La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe, 2018 Commented [JGB3]: IDEM

Las condiciones son totalmente favorables en Honduras, si nos referimos al entorno monetario,
para atraer a la inversión extranjera a nuestro país. En los últimos años esta ha crecido
significativamente ya que se recibió 619,9 millones de dólares de Inversión Extranjera Directa
(IED) durante el primer semestre de este año, lo que significa un 4,1 por ciento superior a la del
mismo período del año anterior, según reportes de la CEPAL. En general la región recibió más
IED y esto en comparación con el año anterior significa algo bueno y un alza para varias de las
economías de centro américa.

Los bancos cuentan con una sobre liquidez y esto ayudara a la economía ya que se contará con
más dinero para poder prestar a las empresas pequeñas y medianas para que puedan tener acceso
al mismo e invertir en sus negocios. La tasa de política monetaria y las facilidades de inversión
hace que el ambiente sea favorable para que llegue la inversión extranjera directa. A principios del
año 2018 “se dio a conocer que la liquidez del sistema financiero del país superaba los 120 mil Commented [JGB4]: Deben citarlo apropiadamente.

millones de lempiras. En ese sentido, se puede decir que lo anterior se refleja en que la banca
nacional está sólida y que las personas siguen confiando en el sistema financiero.” (Lavaire, 2018)

“Son 60 mil millones de lempiras cuando hablamos de liquidez, todo está disponible, algunas cosas
están en el encaje, otras están en inversiones obligatorias y lo disponible para los bancos anda
alrededor de 60 mil millones de lempiras” explico en una entrevista el comisionado Adonis
Lavaire.
Dadas las mejores condiciones que pueden obtener las instituciones financieras en el mercado
interbancario en cuanto a tasa de interés (para el prestatario) y garantía (para el prestamista), a
julio de 2018 el 96.0% de los préstamos en este mercado están siendo garantizados bajo la figura
de Reporto, en comparación con el 18.8% observado al mismo mes del año anterior (81.2%
mediante operaciones fiduciarias). Lo anterior, a raíz de la implementación de la normativa que le
permite a los bancos comerciales garantizar los préstamos interbancarios otorgados mediante la
figura de reportos.

Cabe destacar que, en julio de 2017, Standard & Poor´s disminuyo la calificación del riesgo país
de B+ con perspectiva positiva a BB- con perspectiva estable, que contribuiría a que el país tengo
acceso a financiamiento externo en condiciones más favorables. La calificación dada a Honduras
se ve reflejada y no aumenta por instituciones políticas débiles, el bajo nivel de ingresos, rigidez
en el tipo de cambio que limitan la política monetaria. El gobierno debe afrontar la necesidad de
abordar debilidades institucionales en entidades públicas clave, incluyendo la continuidad del
fortalecimiento de la compañía eléctrica del sector público, Empresa Nacional de Energía
Eléctrica, y de la agencia tributaria del gobierno.

Una gobernabilidad débil afecta la confianza de los inversionistas de muchas maneras. En

contraste, países como México y Guatemala han reducido con éxito el impacto potencialmente
adverso de los resultados de una elección disputada sobre la confianza de los inversionistas, al
proporcionar una mayor estabilidad en el liderazgo del banco central. Tales países usualmente han
brindado una mayor autonomía estatutaria a sus bancos centrales y han alternado el nombramiento
de los líderes del banco central de manera que no coincida completamente con los ciclos
electorales.
Un cambio de gobierno en Honduras comúnmente también ha significado cambios en los cargos
claves de funcionarios y en empresas del sector público, lo que genera demoras y un trabajo de
baja calidad. La falta de un servicio público profesional de carrera contribuye a una mayor
incertidumbre sobre políticas durante periodos de tensiones políticas y dificulta la capacidad del
gobierno para brindar servicios básicos.
Se tendría una menor incertidumbre sobre la gobernabilidad y las políticas económicas que se
presentan tras los “cerrados” resultados electorales si el país hubiera logrado crear instituciones
públicas más fuertes, como su Tribunal Supremo Electoral y sus juzgados, los cuales gozarían de
una mayor credibilidad pública. Aunque los observadores externos de la Organización de los
Estados Americanos, la Unión Europea y el gobierno de Estados Unidos proporcionan algunas
evaluaciones no partidistas del proceso electoral, no ha sido suficiente para infundir plena
confianza en la población sobre los muy cerrados resultados electorales.