ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 (valores expresados en millones

de pesos colombianos)

2017
ACTIVO

Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 435,643
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 957,568
Inventarios $ 982,816
Activos biológicos $ 81,518
Otros activos corrientes $ 221,475
Activos no corrientes mantenidos para la venta $ 6,557
Total activo corriente $ 2,685,577
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 26,509
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos $ 180,451
Otros activos financieros no corrientes $ 4,133,963
Propiedades, planta y equipo, neto $ 3,395,671
Propiedades de inversión $ 72,306
Plusvalía $ 2,118,226
Otros activos intangibles $ 1,181,350
Activo por impuesto diferido $ 415,072
Otros activos no corrientes $ 100,352
Total activo no corriente $ 11,623,900
TOTAL ACTIVOS $ 14,309,477
PASIVO
Pasivo corriente
Obligaciones financieras $ 557,133
Proveedores y cuentas por pagar $ 993,241
Impuesto sobre la renta e impuestos por pagar $ 207,776
Pasivo por beneficios a empleados $ 172,730
Provisiones corrientes $ 9,820
Otros pasivos corrientes $ 14,261
Total pasivo corriente $ 1,954,961
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras $ 2,474,077
Proveedores y cuentas por pagar $ 158
Pasivo por beneficios a empleados $ 226,574
Pasivo por impuesto diferido $ 702,967
Otros pasivos no corrientes $ 559
Total pasivo no corriente $ 3,404,335
TOTAL PASIVO $ 5,359,296
PATRIMONIO
Capital emitido $ 2,301
Prima en emisión de capital $ 546,832
Reservas y utilidades acumuladas $ 3,396,462
Otro resultado integral acumulado $ 4,541,854
Utilidad del período $ 420,207
Patrimonio atribuible a las participaciones $ 8,907,656
controladoras
Participaciones no controladoras $ 42,525
TOTAL PATRIMONIO $ 8,950,181
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 14,309,477
A
s expresados en millones

2016

$ 219,322
$ 889,197
$ 1,028,417
$ 75,677
$ 246,832
$ 100,330
$ 2,559,775

$ 23,495
$ 164,510
$ 3,885,206
$ 3,390,946
$ 71,842
$ 2,034,454
$ 1,163,671
$ 356,994
$ 48,661
$ 11,139,779
$ 13,699,554

$ 847,689
$ 888,840
$ 163,362
$ 161,592
$ 2,734
$ 49,746
$ 2,113,963

$ 2,277,429
$ 158
$ 216,744
$ 705,700
$ 600
$ 3,200,631
$ 5,314,594

$ 2,301
$ 546,832
 $ 3,655,280
$ 3,746,572
$ 395,734
$ 8,346,719
$ 38,241
$ 8,384,960
$ 13,699,554
 Estado de RESULTADOS INTEGRALES
Del 1 de enero al 31 de diciembre (valores expresados en millones de pesos

Operaciones
continuadas
INGRESOS OPERACIONALES
Costos de ventas
Utilidad bruta
Gastos de administración
Gastos de venta
Gastos de producción
Diferencia en cambio de activos y pasivos operativos
Otros ingresos netos operacionales
UTILIDAD OPERATIVA
Ingresos financieros
Gastos financieros
Dividendos del portafolio
Diferencia en cambio de activos y pasivos no operativos
Pérdida por la posición monetaria neta
Participación en asociadas y negocios conjuntos
Otros ingresos (egresos) netos
Utilidad antes de impuesto de renta e interés no controlante
Impuesto sobre la renta corriente
Impuesto sobre la renta diferido
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas
Operaciones discontinuadas
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
Resultado del período atribuible a:
Participaciones controladoras
Participaciones no controladoras
Utilidad neta del ejercicio
Utilidad por acción (*)
Básica, atribuible a las participaciones controladoras (en pesos)
(*) Calculados sobre 460.123.458 acciones, que no han tenido modificaciones durante el período cub
financieros
OTRO RESULTADO INTEGRAL
Partidas que no serán reclasificadas posteriormente
al resultado
Pérdidas del período:
actuariales de planes de beneficios definidos
Inversiones medidas a valor razonable
Impuesto diferido de los componentes que no serán reclasificados
Total partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del período
Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado
del período: en el otro resultado integral de asociadas y negocios
Participación
conjuntos
Diferencias en cambio por conversión de negocios en el extranjero
Impuesto diferido de componentes que serán reclasificados
Total partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del período
 Otro resultado integral, neto de impuestos
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO
Resultado integral total atribuible a:
Participaciones controladoras
Participaciones no controladoras
Resultado integral total
 Estado de RESULTADOS INTEGRALES
Del 1 de enero al 31 de diciembre (valores expresados en millones de pesos colombianos)

2017

OPERACIONALES $ 8,695,604
ntas -$ 4,855,635
a $ 3,839,969
ministración -$ 399,846
nta -$ 2,551,874
oducción -$ 139,088
cambio de activos y pasivos operativos $ 255
s netos operacionales $ 25,109
PERATIVA $ 774,525
ncieros $ 13,941
cieros -$ 307,548
el portafolio $ 54,386
cambio de activos y pasivos no operativos -$ 21,401
a posición monetaria neta -
en asociadas y negocios conjuntos $ 5,994
s (egresos) netos $ 3,290
s de impuesto de renta e interés no controlante $ 523,187
re la renta corriente -$ 144,956
re la renta diferido $ 47,179
ejercicio de operaciones continuadas $ 425,410
s discontinuadas, después de impuestos -$ 1,070
ETA DEL EJERCICIO $ 424,340
el período atribuible a:
es controladoras $ 420,207
es no controladoras $ 4,133
del ejercicio $ 424,340
acción (*)
uible a las participaciones controladoras (en pesos) $ 913
os sobre 460.123.458 acciones, que no han tenido modificaciones durante el período cubierto por los presentes e

LTADO INTEGRAL
no serán reclasificadas posteriormente
del período:
uariales de planes de beneficios definidos -$ 2,654
medidas a valor razonable $ 252,402
rido de los componentes que no serán reclasificados -$ 81
s que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del período $ 249,667
pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado
en el otro resultado integral de asociadas y negocios $ 4,762
n cambio por conversión de negocios en el extranjero $ 143,782
rido de componentes que serán reclasificados -$ 1,550
s que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del período $ 146,994
 do integral, neto de impuestos $ 396,661
O INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO $ 821,001
tegral total atribuible a:
es controladoras $ 816,026
es no controladoras $ 4,975
tegral total $ 821,001
olombianos)

2016

$ 8,676,640
-$ 4,966,031
$ 3,710,609
-$ 401,100
-$ 2,384,866
-$ 147,694
$ 15,873
$ 22,149
$ 814,971
$ 10,982
-$ 324,637
$ 50,545
-$ 8,642
-$ 32,946
$ 6,103
$ 28,492
$ 544,868
-$ 172,866
$ 29,533
$ 401,535
-$ 1,844
$ 399,691

$ 395,734
$ 3,957
$ 399,691

$ 860
rto por los presentes estados

-$ 17,390
$ 395,023
$ 5,119
$ 382,752

-$ 3,414
-$ 202,497
$ 176
-$ 205,735
 $ 177,017
$ 576,708

$ 572,828
$ 3,880
$ 576,708
 Estado de flujos
Del 1o de enero al 31 de diciembre (valores expresados en millones de pesos co

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Cobros procedentes de las ventas de bienes y servicios
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Impuestos a las ganancias e impuesto a la riqueza pagados
Otras entradas de efectivo
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de operación
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Compras de patrimonio de asociadas y negocios conjuntos
Compras de propiedades, planta y equipo
Importes procedentes de la venta de activos productivos
Adquisición de Intangibles y otros activos productivos
Inversión/Desinversión neta en activos mantenidos para la venta
Dividendos recibidos
Intereses recibidos
Disminución de efectivo y equivalentes por clasificación de inversión en subsidiarias a instrumentos
financieros
Otras entradas de efectivo
Flujos de efectivo netos usados en actividades de inversión
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Importes (usados en) procedentes de préstamos
Dividendos pagados
Intereses pagados
Comisiones y otros gastos financieros
Otras (salidas) entradas de efectivo
Flujos de efectivo netos usados en actividades de financiación

AUMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO POR OPERACIONES

Flujos de efectivo de operaciones discontinuadas
Efecto de la variación en la tasa de cambio sobre el disponible
Aumento (disminución) neta de efectivo y equivalente al efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERÍODO
e pesos colombianos)

2017 2016

$ 8,571,873 $ 8,630,392
-$ 5,942,715 -$ 6,198,606
-$ 1,519,534 -$ 1,429,959
-$ 150,378 -$ 221,788
$ 1,957 $ 27,897
$ 961,203 $ 807,936

-$ 20,717 -$ 36,583
-$ 244,024 -$ 403,062
$ 17,804 $ 41,004
-$ 13,771 -$ 8,108
$ 99,605 -
$ 61,928 $ 49,661
$ 10,163 $ 7,221
- -$ 3,179
$ 2,041 $ 28,751
-$ 86,971 -$ 324,295

-$ 119,218 $ 25,391
-$ 243,051 -$ 224,805
-$ 259,085 -$ 276,981
-$ 34,156 -$ 32,409
-$ 6,791 $ 15,729
-$ 662,301 -$ 493,075

ONES
-$ 916 -
$ 5,306 -$ 57,309
$ 216,321 -$ 66,742
$ 219,322 $ 286,064
$ 435,643 $ 219,322
 Al 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 (valores expresados en millones de
pesos colombianos)

2017

ACTIVO
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 435,643
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 957,568
Inventarios $ 982,816
Activos biológicos $ 81,518
Otros activos corrientes $ 221,475
Activos no corrientes mantenidos para la venta $ 6,557
Total activo corriente $ 2,685,577
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 26,509
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos $ 180,451
Otros activos financieros no corrientes $ 4,133,963
Propiedades, planta y equipo, neto $ 3,395,671
Propiedades de inversión $ 72,306
Plusvalía $ 2,118,226
Otros activos intangibles $ 1,181,350
Activo por impuesto diferido $ 415,072
Otros activos no corrientes $ 100,352
Total activo no corriente $ 11,623,900
TOTAL ACTIVOS $ 14,309,477
PASIVO

Pasivo corriente
Obligaciones financieras $ 557,133
Proveedores y cuentas por pagar $ 993,241
Impuesto sobre la renta e impuestos por pagar $ 207,776
Pasivo por beneficios a empleados $ 172,730
Provisiones corrientes $ 9,820
Otros pasivos corrientes $ 14,261
Total pasivo corriente $ 1,954,961
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras $ 2,474,077
Proveedores y cuentas por pagar $ 158
Pasivo por beneficios a empleados $ 226,574
Pasivo por impuesto diferido $ 702,967
Otros pasivos no corrientes $ 559
Total pasivo no corriente $ 3,404,335
TOTAL PASIVO $ 5,359,296
PATRIMONIO

Capital emitido $ 2,301

Prima en emisión de capital $ 546,832
Reservas y utilidades acumuladas $ 3,396,462
Otro resultado integral acumulado $ 4,541,854
Utilidad del período $ 420,207
Patrimonio atribuible a las participaciones $ 8,907,656
controladoras
Participaciones no controladoras $ 42,525
TOTAL PATRIMONIO $ 8,950,181
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 14,309,477
expresados en millones de

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

2016 CADA RUBRO SOBRE EL
TOTAL ACTIVOS VARIACION VARIACION
2017 2016 ABSOLUTA RELATIVA

$ 219,322 3.04% 1.60% $ 216,321 98.63%

$ 889,197 6.69% 6.49% $ 68,371 7.69%
$ 1,028,417 6.87% 7.51% $ 45,601 -4.43%
$ 75,677 0.57% 0.55% $ 5,841 7.72%
$ 246,832 1.55% 1.80% $ 25,357 -10.27%
$ 100,330 0.05% 0.73% $ 93,773 -93.46%
$ 2,559,775 18.77% 18.69% $ 125,802 4.91%

$ 23,495 0.19% 0.17% $ 3,014 12.83%

$ 164,510 1.26% 1.20% $ 15,941 9.69%
$ 3,885,206 28.89% 28.36% $ 248,757 6.40%
$ 3,390,946 23.73% 24.75% $ 4,725 0.14%
$ 71,842 0.51% 0.52% $ 464 0.65%
$ 2,034,454 14.80% 14.85% $ 83,772 4.12%
$ 1,163,671 8.26% 8.49% $ 17,679 1.52%
$ 356,994 2.90% 2.61% $ 58,078 16.27%
$ 48,661 0.70% 0.36% $ 51,691 106.23%
$ 11,139,779 81.23% 81.31% $ 484,121 4.35%
$ 13,699,554 100% 100% $ 609,923 4.45%
CADA RUBRO SOBRE EL
TOTAL PASIVOS
2017 2016
$ 847,689 10.40% 15.95% $ 290,556 -34.28%
$ 888,840 18.53% 16.72% $ 104,401 11.75%
$ 163,362 3.88% 3.07% $ 44,414 27.19%
$ 161,592 3.22% 3.04% $ 11,138 6.89%
$ 2,734 0.18% 0.05% $ 7,086 259.18%
$ 49,746 0.27% 0.94% $ 35,485 -71.33%
$ 2,113,963 36.48% 39.78% $ 159,002 -7.52%
0.00%
$ 2,277,429 46.16% 42.85% $ 196,648 8.63%
$ 158 0.00% 0.00% $0 0.00%
$ 216,744 4.23% 4.08% $ 9,830 4.54%
$ 705,700 13.12% 13.28% $ 2,733 -0.39%
$ 600 0.01% 0.01% $ 41 -6.83%
$ 3,200,631 63.52% 60.22% $ 203,704 6.36%
 $ 5,314,594 100% 100% $ 44,702 0.84%
CADA RUBRO SOBRE EL
TOTAL PATRIMONIO
$ 2,301 0.03% 0.03% $0 0.00%
$ 546,832 6.11% 6.52% $0 0.00%
$ 3,655,280 37.95% 43.59% $ 258,818 -7.08%
$ 3,746,572 50.75% 44.68% $ 795,282 21.23%
$ 395,734 4.69% 4.72% $ 24,473 6.18%
$ 8,346,719 99.52% 99.54% $ 560,937 6.72%
$ 38,241 0.48% 0.46% $ 4,284 11.20%
$ 8,384,960 100% 100% $ 565,221 6.74%
$ 13,699,554