ADMINISTRACION DE RIESGOS

E INSTRUMENTOS DERIVADOS
C.P. ALICIA FLORES VASCONCELOS
1.5 TIPOS DE CAMBIO Y SU
CALCULO
• Conceptos de tipo de cambio
• Calculo de tipo de cambio
• Calculo de tipo de cambio cruzado
Conceptos de tipo de cambio
• Tipo de cambio de divisas:
− El precio de una moneda expresada en
cantidades de otra moneda.
• Mercado de cambio de divisas (FX o forex):
− Un mercado que no tiene una localización
física y en el que realizan operaciones con
divisas.
Euro Yen
Dolar Libra

Peso Corona Zloty Franco

Conceptos de tipo de cambio
• Cotización europea(o directa):
− consiste en enunciar el valor de una unidad
monetaria extranjera en términos de moneda
nacional
− Ejemplo: 1 dólar = 12.8730 pesos
• Cotización americana (o indirecta):
− consiste en manifestar el valor de una unidad
monetaria nacional con respecto a cada una de las
monedas extranjeras
− Ejemplo:: 1 peso = 0.0776 dolares
Conceptos de tipo de cambio
• Cotización europea(o directa):
Conceptos de tipo de cambio
• Cotización americana (o indirecta):
Conceptos de tipo de cambio
• Algunas abreviatura de divisas:
DKK.- Corona danesa.
NOK.- Corona noruega.
SEK.- Corona sueca.
GBP.- Libra esterlina.
AMD.- Dram armenio.
PAB.- Balboa panameña.
USD.- Dólar estadounidense.
YER.- Rial yemení.
XFO.- Franco de oro.
VEF.- Bolívar fuerte
venezolano.
TND.- Dinar tunecino.
RUB.- Rublo ruso.
PEN.- Nuevo sol peruano.
MXN.- Peso mexicano.
LBP.- Libra libanesa.
JPY.- Yen japonés.
AED.- Dirham de los
Emiratos Árabes Unidos.
ARS.- Peso argentino.
CHF.- Franco suizo.
EUR.- Euro.
Conceptos de tipo de cambio
• Tipo de cambio cruzado:
− es el calculado indirectamente en función de los
tipos de cambio de otras dos divisas.
• En la práctica internacional consiste en cotizar
la mayoría de las divisas contra el dólar
• Para calcular la cotización de otras dos divisas
cualesquiera entre sí, deberemos utilizar un
tipo de cambio cruzado.
Conceptos de tipo de cambio
• El tipo de cambio es doble:
− existe un precio para el comprador y otro para
el vendedor
− Los precios o tipos de cambio son fijados por las
instituciones financieras

BID/PRICE : PRECIO DE COMPRA O DE DEMANDA

OFFER O ASK PRICE : PRECIO DE OFERTA O DE VENTA

SPREAD : GANANCIA
Conceptos de tipo de cambio
• Las cotizaciones se expresan como:
− posición compradora (en inglés bid) indica el
precio que el intermediario va a pagar por
adquirir la moneda
− posición vendedora (en inglés offer o ask)
indica el precio que costará comprarle dicha
moneda al intermediario
• El precio de compra es siempre menor que
el de venta
− La diferencia posibilita el beneficio del
intermediario.
Calculo del tipo de cambio
• Habitualmente el tipo comprador (Tc) se
calcula a partir de un tipo base (Tb) y
una tasa de variación (c):
Tc = Tb (1 - c)

• el tipo vendedor (Tv):

Tv = Tb (1 + c)
Calculo del tipo de cambio
• Ejemplo:
− Calcular el tipo de cambio a la venta y a la
compra del dólar respecto al peso según la
tabla de cotización europea
• el tipo comprador (Tc) :
Tc = 12.8730 (1 - 0.0738%)= $12.85
• el tipo vendedor (Tv):
Tv = 12.8730 (1 + 0.0738%)= $12.87
Calculo de tipo de cambio
cruzado
1. Las divisas deben ser equivalentes en dólares
2. Cuando el dólar varia y la divisa es 1 (unidad)
es cotización americana
3. Cuando el dólar es la unidad y la divisa
varia, la cotización es europea
4. Cuando es la cotización americana (A/B)
predomina el numerador
5. Cuando es la cotización europea (B/A)
predomina el denominador
Calculo de tipo de cambio
cruzado
• Ejemplo:
− Se desea conocer a cuanto equivale el tipo
de cambio de un yen (JPY) con respecto a
una libra esterlina (GBP).
− Si un dólar (USD) = 0.5954 GBP
− Y un dólar (USD) = 154.80 JPY
• Calcula el tipo de cambio cruzado
− En cotización europea
− En cotización americana
Calculo de tipo de cambio
cruzado
• Solución:
− Cotización europea
B COTIZACION EUROPEA Resultado
a 0.5954 libra est = 1 dólar b/a = 262.428619 JPY
b 156.25 yen = 1 dólar a/b = 0.00381056 GBP

− Cotización americana
A COTIZACION AMERICANA Resultado
a 1.6795 dólar = 1 GBP 1 libra est = a/b = 262.421875 JPY
b 0.0064 dólar = 1 JPY 1 yen = b/a = 0.00381066 GBP
Calculo de tipo de cambio
cruzado
Fuentes:
• www.eumed.net Presentación de Jorge
Pérez Barbeito. Universidad de Santiago
de Chile
• http://mx.finance.yahoo.com/divisas/m
ercado.html#cross-rates
• Berk,DeMarzo, Hardford, Fundamentos
de Finanzas Corporativas, Prentice
Hall, México, 2010.