Financiamiento de respaldo a los países que atraviesan dificultades El FMI presta divisas a

los países que atraviesan dificultades de balanza de pagos. Un préstamo del FMI hace más
llevadero el ajuste que tiene que realizar el país para que el nivel de gasto sea más acorde
con el ingreso y pueda así corregir el problema de balanza de pagos que enfrenta. El crédito
del FMI también sirve el propósito de respaldar las medidas de política, comprendida la
reforma estructural, que mejoren en forma perdurable la situación de los pagos de un país y
las perspectivas de crecimiento. Todos los países miembros pueden recurrir al FMI para
solicitar financiamiento si existe la necesidad por motivos de balanza de pagos, es decir, si
necesitan un crédito oficial para poder efectuar pagos y mantener un nivel apropiado de
reservas sin tomar “medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional”. Ese
tipo de medidas podrían ser restricciones sobre el comercio exterior y los pagos, fuerte
compresión de la demanda en la economía interna o fuerte depreciación de la moneda
nacional. Sin el financiamiento del FMI, un país que enfrentase dificultades de balanza de
pagos podría verse obligado a un ajuste más abrupto o a tomar otras medidas que pudieran
ser perniciosas para la prosperidad nacional o internacional. Entre los fines del FMI se
encuentra el evitar precisamente esas consecuencias (véanse en el recuadro 2 los incisos
v) y vi)).
¿Qué es un programa respaldado por el FMI?​ Cuando un país recurre al FMI en solicitud
de financiamiento puede estar atravesando una crisis económica o encontrarse en ciernes
de una, la moneda podría estar bajo ataque en los mercados extranjeros de divisas y estar
agotadas las reservas internacionales, la actividad económica podría haberse estancado o
estar en caída, o registrarse un aumento de las situaciones de quiebra. Para que el país
pueda regresar a una posición sólida de los pagos y restablecer las condiciones para el
crecimiento sostenido de la economía, hará falta combinar el ajuste económico con el
financiamiento oficial o privado, o con ambos.
Financiamiento de respaldo a los países que atraviesan dificultades El FMI presta divisas a
los países que atraviesan dificultades de balanza de pagos. Un préstamo del FMI hace más
llevadero el ajuste que tiene que realizar el país para que el nivel de gasto sea más acorde
con el ingreso y pueda así corregir el problema de balanza de pagos que enfrenta. El crédito
del FMI también sirve el propósito de respaldar las medidas de política, comprendida la
reforma estructural, que mejoren en forma perdurable la situación de los pagos de un país y
las perspectivas de crecimiento. Todos los países miembros pueden recurrir al FMI para
solicitar financiamiento si existe la necesidad por motivos de balanza de pagos, es decir, si
necesitan un crédito oficial para poder efectuar pagos y mantener un nivel apropiado de
reservas sin tomar “medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional”. Ese
tipo de medidas podrían ser restricciones sobre el comercio exterior y los pagos, fuerte
compresión de la demanda en la economía interna o fuerte depreciación de la moneda
nacional. Sin el financiamiento del FMI, un país que enfrentase dificultades de balanza de
pagos podría verse obligado a un ajuste más abrupto o a tomar otras medidas que pudieran
ser perniciosas para la prosperidad nacional o internacional. Entre los fines del FMI se
encuentra el evitar precisamente esas consecuencias
Algunos servicios financieros del FMI
Los acuerdos de derecho de giro​ forman el núcleo de la política de crédito del FMI. Un
acuerdo de derecho de giro ofrece la seguridad al país miembro de que podrá girar hasta
una determinada cantidad, habitualmente durante un período de 12 a 18 meses, para hacer
frente a un problema de balanza de pagos a corto plazo.
 ​ ervicio ampliado del FMI​. El apoyo del FMI a un país miembro al amparo del servicio
S
ampliado del FMI ofrece la seguridad de que el país miembro podrá girar hasta una
determinada cantidad, habitualmente durante un período de tres a cuatro años, para ayudar
a solucionar problemas económicos de tipo estructural que estén causando graves
deficiencias en la balanza de pagos.
Servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza​ (reemplazó al servicio reforzado de
ajuste estructural en noviembre de 1999). Un servicio en el que se cobran tasas de interés
bajas para ayudar a los países miembros más pobres que enfrentan problemas persistentes
de balanza de pagos (véase en la página 46 “Nuevo enfoque para reducir la pobreza”). El
costo que pagan los prestatarios está subvencionado con los recursos obtenidos de la venta
de oro propiedad del FMI, más préstamos y donaciones que los países miembros conceden
al FMI con ese fin.
Servicio de complementación de reservas. ​Ofrece a los países miembros financiamiento
adicional a corto plazo si experimentan dificultades excepcionales de balanza de pagos
debido a una pérdida súbita y amenazadora de confianza del mercado que conduzca a una
salida de capital. La tasa de interés para los préstamos en virtud de este servicio entraña un
recargo sobre el nivel habitual del crédito del FMI.
Asistencia de emergencia.​ Ventanilla abierta en 1962 para ayudar a los países miembros a
superar los problemas de balanza de pagos debidos a catástrofes naturales repentinas e
imprevisibles; el servicio se amplió en 1995 para tener en cuenta ciertas situaciones
surgidas en un país miembro tras un conflicto que haya alterado su capacidad institucional y
administrativa.

Préstamos del FMI

Una de las funciones medulares del FMI es suministrar préstamos a los países miembros
afectados por problemas efectivos o potenciales de balanza de pagos. Esta asistencia financiera
ayuda a los países en sus esfuerzos para reconstituir sus reservas internacionales, estabilizar su
moneda, seguir pagando sus importaciones y restablecer las condiciones para un firme crecimiento
económico, al tiempo que toman las medidas necesarias para corregir problemas subyacentes. A
diferencia de los bancos de desarrollo, el FMI no financia proyectos específicos.

¿Cuándo puede un país obtener un préstamo del FMI?

Un país miembro puede solicitar asistencia financiera al FMI si tiene una necesidad real
o potencial de balanza de pagos, es decir, si no dispone o podría no disponer de
financiamiento en montos suficientes y en condiciones accesibles para hacer frente a
sus pagos internacionales netos (por ejemplo, importaciones, amortizaciones de la
deuda externa) y al mismo tiempo mantener un nivel adecuado de reservas para hacer
frente a necesidades futuras. Los recursos del FMI brindan un margen de seguridad que
da más flexibilidad a las políticas de ajuste y a las reformas que debe realizar el país
para corregir sus problemas de balanza de pagos y ayuda a restablecer las condiciones
para un vigoroso crecimiento económico.

Cambios en los préstamos del FMI

 El volumen de préstamos del FMI ha fluctuado mucho con el tiempo. Con posterioridad
a la crisis petrolera de los años setenta y la crisis de la deuda de los años ochenta se
produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la institución. En los
años noventa, el proceso de transición de Europa central y oriental y las crisis de las
economías de mercados emergentes dieron lugar a nuevos incrementos de la demanda
de recursos del FMI, que se mantuvo elevada durante los primeros años de la década
de 2000 debido a las profundas crisis ocurridas en América Latina y Turquía. El crédito
concedido por el FMI volvió a aumentar desde fines de 2008, tras la crisis financiera
mundial.

Proceso de concesión de préstamos

Ante la solicitud de un país miembro, el FMI por lo general pone a disposición sus
recursos en el marco de un “acuerdo” de préstamo, que puede especificar,
dependiendo del tipo de instrumento de préstamo que se utilice, las políticas y medidas
económicas específicas que el país conviene en poner en práctica para resolver su
problema de balanza de pagos. El país, en consulta con el FMI, elabora el programa de
política económica que sirve de base para el acuerdo y, en la mayoría de los casos, lo
presenta en una “​carta de intención​” al ​Directorio Ejecutivo​ de la institución, con una
explicación más detallada en el “Memorando de Entendimiento” anexo. Una vez que el
Directorio aprueba el acuerdo, los recursos del FMI se entregan normalmente en
desembolsos periódicos a medida que se va ejecutando el programa. Algunos acuerdos
proporcionan a los países que presentan un muy buen desempeño una sola
oportunidad de acceso directo a los recursos del FMI, lo que significa que no están a
sujetos a compromisos explícitos en materia de políticas.

Instrumentos de préstamo del FMI

Los diversos instrumentos de crédito del FMI se adaptan tanto a los diferentes tipos de
necesidades de balanza de pagos (efectivas, prospectivas o potenciales; a corto o a
mediano plazo) como a las circunstancias específicas de los diferentes países
miembros. Los países de bajo ingreso pueden obtener préstamos en condiciones
concesionarias a través de los servicios disponibles en el marco del Fondo Fiduciario
para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP, véase ​Apoyo del FMI a los
países de bajo ingreso​). Los préstamos concesionarios tienen tasas de interés iguales a
cero hasta fines de 2016.

Préstamos no concesionarios
Los instrumentos del FMI para préstamos no concesionarios son los Acuerdos de
Derecho de Giro (acuerdos ​Stand-By)​ , la Línea de Crédito Flexible (LCF), la Línea de
Precaución y Liquidez (LPL); para necesidades a mediano plazo, el Servicio Ampliado
del FMI (SAF); y para proporcionar asistencia de emergencia a los países miembros que
enfrentan necesidades urgentes de balanza de pagos, el Instrumento de
Financiamiento Rápido (IFR). Todos los servicios no concesionarios están sujetos a la
tasa de interés del FMI, denominada “tasa de cargos”, que está basada en el mercado;
y los préstamos de gran cuantía (que superan ciertos límites) están sujetos a una
sobretasa. La ​tasa de cargos​ se basa en la ​tasa de interés del DEG​, que se revisa
semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones de las tasas de interés de corto
plazo en los principales mercados monetarios internacionales. El monto máximo que un
país puede obtener en préstamo del FMI —conocido como su “límite de acceso”— varía
con el tipo de préstamo, pero por lo general es un múltiplo de la ​cuota​ que aporta el
país al FMI. En circunstancias excepcionales, se puede exceder este límite. Los
Acuerdos de Derecho de Giro, la Línea de Crédito Flexible y el Servicio de Crédito
Ampliado no están sujetos a un límite de acceso preestablecido.

Acuerdos de Derecho de Giro (​Stand-By​).​ Históricamente, la mayor parte de la

asistencia no concesionaria del FMI se ha proporcionado en el marco de los acuerdos
Stand-By.​ Estos acuerdos tienen por objeto ayudar a los países a resolver problemas
de balanza de pagos de corto plazo. Las metas de los programas buscan resolver estos
problemas y los desembolsos están supeditados al cumplimiento de dichas metas
(“​condicionalidad​”). En general, tienen una duración de 12 a 24 meses, y el reembolso
debe efectuarse en un plazo de 3¼ a 5 años. Los acuerdos ​Stand-By​ pueden usarse
para fines precautorios, es decir, el país puede optar por no girar los montos
aprobados, y retener la opción de hacerlo más adelante si las condiciones se
deterioran. Los acuerdos ​Stand-By​ tienen un escalonamiento de giros más flexible y,
según corresponda, pueden brindar un acceso concentrado al principio del programa.

Línea de Crédito Flexible (LCF)​. La LCF está destinada a países en que las variables
fundamentales de la economía, las políticas y la aplicación de las políticas han sido muy
sólidas. Los acuerdos en el marco de la LCF se aprueban, por pedido del país miembro,
a favor de países que reúnen ciertos criterios preestablecidos. La duración de la LCF es
de uno o dos años con un examen provisional después de un año para confirmar que el
país continúa cumpliendo con los criterios. El acceso se determina según las
circunstancias particulares de cada país, no está sujeto a los límites de acceso, y el
monto total del acceso está disponible de inmediato, en vez de suministrarse en forma
escalonada. A diferencia de los acuerdos ​Stand-By​, los desembolsos en el marco de la
LCF no están condicionados a compromisos en materia de políticas porque los países
habilitados para participar en la LCF tienen una trayectoria demostrada en la
implementación de políticas macroeconómicas adecuadas. El acuerdo brinda flexibilidad
al permitir al país girar en el momento en que se aprueba el acuerdo, o usarlo con fines
precautorios. El plazo de reembolso de los giros en el marco de la LCF es el mismo que
el de los acuerdos ​Stand-By​.

Línea de Precaución y Liquidez (LPL)​. La LPL está destinada a países con políticas y
fundamentos sólidos, y una trayectoria de implementación de esas políticas. Los países
habilitados para activar la LPL quizás enfrenten vulnerabilidades moderadas y no se
ajusten a los criterios establecidos para acceder a la LCF, pero no necesitan los mismos
ajustes sustanciales de las políticas que normalmente están asociados a los Acuerdos
de Derecho de Giro. La LPL combina criterios de acceso (semejantes a los de la LCF
pero menos estrictos) con condiciones focalizadas para reducir las vulnerabilidades
remanentes. Los acuerdos enmarcados dentro de la LPL pueden ser de seis meses o de
1-2 años; estos últimos están sujetos a exámenes semestrales. El acceso en el marco
de acuerdos de seis meses está limitado a 125% de la cuota en épocas de normalidad,
pero ese límite puede incrementarse a 250% de la cuota en circunstancias
excepcionales en la cuales las necesidades de balanza de pagos se deben a shocks
exógenos, por ejemplo los causados por una agudización de las tensiones regionales o
internacionales. Los acuerdos a 1-2 años están sujetos a un límite de acceso anual de
250% de la cuota, y todos los acuerdos en el marco de la LPL están sujetos a un límite
acumulativo de 500% de la cuota. Existe flexibilidad para utilizar la línea de crédito o
para tratarla como un instrumento precautorio. El plazo de reembolso es el mismo que
el de los acuerdos ​Stand-By​.

Servicio Ampliado del FMI (SAF)​. Este servicio ayuda a los países a resolver problemas
de balanza de pagos de mediano y más largo plazo debidos a distorsiones importantes
que exigen reformas económicas fundamentales. El uso de este servicio aumentó
considerablemente durante la reciente crisis, debido a la naturaleza estructural de los
problemas de balanza de pagos de algunos países miembros. El plazo de los acuerdos
ampliados suele ser más largo que el de los acuerdos ​Stand-By​; normalmente, no
 supera los tres años en el momento de la aprobación, con una prórroga máxima de
hasta un año cuando corresponde. Sin embargo, también se permite una duración
máxima de hasta cuatro años si la necesidad de balanza de pagos es de más de tres
años, el ajuste necesario para restablecer la estabilidad macroeconómica es
prolongado, y existe suficiente seguridad de que el país tiene la capacidad y la voluntad
de implementar reformas estructurales profundas y sostenidas. El reembolso debe
efectuarse normalmente en un plazo de 4½ a 10 años desde la fecha de desembolso.

Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR)​. El IFR se creó para reemplazar y ampliar

el alcance de las políticas de asistencia en casos de emergencia. Proporciona asistencia
financiera rápida con limitada condicionalidad a todos los miembros que se enfrentan a
una necesidad urgente de balanza de pagos. El acceso está sujeto a un límite anual de
37,5% de la cuota y un límite acumulativo de 75% de la cuota.

Préstamos concesionarios
Los ​servicios concesionarios del FMI para los países de bajo ingreso​ en el marco del
FFCLP se reformaron en 2010 y fueron levemente modificados en 2013 como parte de
una iniciativa más amplia para lograr que la asistencia financiera que brinda el FMI sea
más flexible y se adapte mejor a las diversas necesidades de los países de bajo
ingreso. Las normas y los límites de los servicios concesionarios se ampliaron en 2015
para que sus niveles se mantengan acordes con los niveles cada vez mayores de
producción, comercio y flujos de capital. Se ha incrementado el carácter concesionario
de las condiciones de financiamiento, y la tasa de interés se revisa cada dos años
(actualmente esta tasa es igual a cero hasta fines de 2016). Todos los servicios sirven
para apoyar programas concebidos por los propios países para lograr una situación
macroeconómica sostenible y acorde con los objetivos de reducir y fomentar el
crecimiento de manera firme y duradera. Los países habilitados para beneficiarse del
FFCLP y que están en mejores condiciones pueden recibir apoyo financiero “combinado”
del FMI, que comprende recursos no concesionarios y concesionarios.

El ​Servicio de Crédito Ampliado (SCA)​ es la herramienta principal del FMI de apoyo a

mediano plazo a países de bajo ingreso que enfrentan problemas persistentes de
balanza de pagos. El financiamiento en el marco del SCA en la actualidad tiene una
tasa de interés de cero, un período de gracia de 5½ años y un vencimiento final de 10
años.

El ​Servicio de Crédito Stand-By (SCS)​ proporciona asistencia financiera a los países de

bajo ingreso con necesidades de balanza de pagos a corto plazo o potenciales. El SCS
puede usarse en una amplia gama de circunstancias, inclusive con carácter precautorio.
El financiamiento en el marco del SCS en la actualidad tienen una tasa de interés de
cero, con un período de gracia de 4 años y un vencimiento final de 8 años.

El ​Servicio de Crédito Rápido (SCR)​ proporciona asistencia financiera rápida con

condicionalidad limitada a los países de bajo ingreso que enfrentan una necesidad
urgente de balanza de pagos. El SCR simplifica la asistencia de emergencia que el FMI
proporciona a los países de bajo ingreso y puede usarse se manera flexible en diversas
circunstancias. El financiamiento en el marco del SCR en la actualidad tiene una tasa de
interés de cero, con un período de gracia de 5½ años y un vencimiento final de 10
años.

BANCO MUNDIAL
El Grupo del Banco Mundial tiene dos ambiciosos ​objetivos​: (i) terminar con la pobreza
extrema en el curso de una sola generación y promover la prosperidad compartida.

● Para acabar con la pobreza extrema, la meta del Banco es disminuir el

porcentaje de las personas que viven con menos de US$1,90 al día a al 3%
antes de fines de 2030.
● Para fomentar la prosperidad compartida, la meta es promover el crecimiento de
los ingresos de la población de todos los países que se sitúa en el 40% inferior
de la distribución del ingreso.

El Banco Mundial es una fuente fundamental de asistencia financiera y técnica para los
países en desarrollo de todo el mundo. No se trata de un banco en el sentido usual sino
de una organización única que persigue reducir la pobreza y apoyar el desarrollo.

La institución otorga préstamos con bajo interés, créditos sin intereses y donaciones a
los países en desarrollo que apoyan una amplia gama de inversiones en educación,
salud, administración pública, infraestructura, desarrollo del sector privado y financiero,
agricultura y gestión ambiental y de recursos naturales. Algunos de estos proyectos se
cofinancian con Gobiernos, otras instituciones multilaterales, bancos comerciales,
organismos de créditos para la exportación e inversionistas del sector privado.

También entrega financiamiento mediante asociaciones de fondos fiduciarios con

donantes bilaterales y multilaterales. Muchos ​asociados​ han solicitado apoyo al Banco
para gestionar iniciativas que abordan necesidades en una amplia variedad de sectores
y regiones en desarrollo.

Intercambio de conocimientos innovadores

El Banco Mundial ofrece ayuda a los países en desarrollo mediante asesoramiento

sobre políticas, investigación, análisis y asistencia técnica. En ese sentido, el trabajo
analítico suele servir de base del financiamiento entregado y ayuda a moldear las
propias inversiones de los países en desarrollo. La institución también apoya la
formación de capacidades en las naciones a las que presta servicios y además,
patrocina, ofrece o participa en diversas conferencias y foros sobre cuestiones de
desarrollo, por lo general en colaboración con otros asociados.

A fin de garantizar que los países puedan acceder a los mejores conocimientos
especializados a nivel mundial y ayudar así a generar conocimientos de vanguardia, el
Banco busca constantemente mejorar la forma en que comparte este saber y se
involucra con los clientes y el público en general. Las prioridades fundamentales
incluyen:
● Resultados​: Definición permanente del enfoque para ayudar a los países en
desarrollo a ​producir resultados medibles
● Reforma​: Esfuerzo por mejorar ​todos los aspectos de la labor​, lo que incluye el
diseño de los proyectos, la disponibilidad de la información (​Acceso a
información​) y el acercamiento de las operaciones a las comunidades y
Gobiernos clientes.
● Desarrollo abierto​ (i): Incluye una gama cada vez mayor de ​herramientas,
investigación y conocimientos​ (i) gratuitos y de libre acceso que permiten a las
personas abordar los desafíos planetarios en materia de desarrollo. Por ejemplo,
el sitio web ​Datos de libre acceso​ permite acceder a indicadores completos
acerca del desarrollo en los distintos países que se pueden descargar en
Internet. También existe el ​Foro Abierto​ –una serie de debates en vivo en que
pueden participar personas de todo el mundo-, y que es parte clave de las
Reuniones Anuales y de Primavera, realizadas conjuntamente con el Fondo
Monetario Internacional (FMI).
● Tipos de préstamo​[​editar​]
● Por medio de sus diferentes organismos, descritos anteriormente, el BM maneja cinco
tipos distintos de préstamos, controlando aspectos de inversiones, desarrollo
institucional y políticas públicas de aproximadamente 150 naciones.
● 1) Préstamos para proyectos:​ este tipo de préstamos se otorga para desarrollar un
proyecto en específico como carreteras, proyectos pesqueros, infraestructura en
general.
● 2) Préstamos sectoriales, vía BIRF y AIF:​ estos préstamos gobiernan todo un sector
de la economía de un país, es decir, energía, agricultura, etc. Estos conllevan
condiciones que determinan las políticas y prioridades nacionales para dicho sector.
● 3) Préstamos Institucionales:​ éstos sirven para la reorganización de instituciones
gubernamentales con el fin de orientar sus políticas hacia el libre comercio y obtener el
acceso sin restricciones, de las empresas transnacionales (ETN), a los mercados y
regiones. Por otra parte sirven para cambiar las estructuras gubernamentales sin
aprobación parlamentaria, bajo las directrices del Banco.
● 4) Préstamos de ajuste estructural:​ este tipo de préstamos, fue creado teóricamente
para aliviar la crisis de la deuda externa con el fin de convertir los recursos económicos
nacionales en producción para la exportación y fomentar la entrada de las empresas
transnacionales en economías restringidas. Los países del sur han experimentado estos
ajustes y las consecuentes medidas de austeridad.
● 5) Préstamos a Fondo Perdido:​ Este tipo de préstamo, fue creado como modo de
cambio monetario sin retorno, un prestamista no recibe de nuevo ese dinero prestado.
● En el año 1993 el BIRF marcaba como sus mayores prestatarios por orden descendente
a: México, India, Brasil, Indonesia, Turquía, China, Filipinas, Corea, Argentina, Colombia,
Marruecos y Nigeria. Los préstamos del BIRF se negocian de forma individual, incluyen
un periodo de cinco años sin necesidad de amortización; después los gobiernos
prestatarios disponen de un plazo de 15 a 20 años para amortizar la deuda a los tipos de
interés del mercado. El Banco nunca reestructura la deuda ni cancela un préstamo. Por
su influencia en fuentes públicas y privadas el Banco figura entre los primeros lugares de
acreedores de sus clientes.
CAF
Los préstamos son la principal modalidad operativa de CAF, y pueden ser de corto plazo (1
año), mediano plazo (de 1 a 5 años) y largo plazo (más de 5 años), dentro de los cuales
pueden haber diferentes tipos: Préstamos para comercio (Preembarque y Post embarque) y
capital de trabajo, préstamos para proyectos y de garantía limitada.

CAF podrá financiar operaciones con riesgo soberano y operaciones de clientes con riesgo
no soberano. Los préstamos pueden otorgarse en cualquiera de las etapas de ejecución de
los proyectos; sin embargo, bajo ciertas circunstancias, y en el contexto de una relación
crediticia integral, CAF tiene licencia para conceder préstamos para el desarrollo de
operaciones comerciales orientadas hacia el fomento de las exportaciones, y de capital de
trabajo a empresas o instituciones financieras.

El abanico de proyectos que puede financiar CAF es muy variado, y abarca planes de
infraestructura relacionados con la vialidad, el transporte, las telecomunicaciones, la
generación y transmisión de energía, el agua y el saneamiento ambiental; así como también
los que propician el desarrollo fronterizo y la integración física entre los países accionistas.

En cuanto al área industrial, CAF invierte en proyectos destinados a ampliar y modernizar la

capacidad productiva y la inserción de las empresas de sus países accionistas en los
mercados regionales y mundiales.

Entre las ventajas que ofrece esta modalidad se encuentran:

Acceso a mayores plazos de financiamiento con base en el apoyo de una institución

multilateral, y ajuste a sus necesidades en términos de plazo (corto/ mediano y largo plazo
simultáneamente).

Flexibilidad y agilidad que caracterizan a CAF.

Los préstamos son un acuerdo entre CAF y su cliente, en virtud del cual el cliente se
compromete a devolver a CAF, en un plazo determinado, la suma de dinero entregada para
un propósito definido, junto con los intereses, comisiones y demás gastos convenidos entre
las partes.
Se considerarán susceptibles de financiamiento las operaciones presentadas por los
gobiernos de los países accionistas, así como por empresas del sector privado o mixto, de
una amplia gama de sectores económicos.

Préstamos sindicados

Un préstamo sindicado consiste en una estructura en la que una institución financiera ejerce
el liderazgo en una transacción crediticia y reúne a un grupo de bancos y/u otras
instituciones (Participantes), para así responder a las necesidades de financiamiento de un
cliente bajo el amparo de un solo préstamo. Bajo esta estructura, los acreedores comparten
los mismos derechos y obligaciones (pro rata).

La relación CAF-Participantes se funda en el principio de pro rata, donde los acreedores del
cliente participan proporcionalmente como socios en los derechos y las obligaciones que
han asumido en el contrato de préstamo, en base al aporte económico respectivo
efectuado. Es así como los acreedores se distribuyen los ingresos y los egresos según la
parte alícuota que les corresponda.

Los préstamos sindicados pueden tomar varias formas según el interés y el nivel de riesgo
de la institución financiera líder (titular y/o administradora del préstamo) y los Participantes.
Bajo esta premisa, las operaciones sindicadas en CAF pueden tomar la figura de
Cofinanciamiento o de Préstamo A/B.

COFINANCIAMIENTO

A través de este producto, CAF y los Participantes atienden de manera conjunta las
necesidades de financiamiento de un cliente. En esta figura, las condiciones financieras del
crédito pueden ser iguales si CAF y dichas instituciones logran unas condiciones comunes,
o simplemente pueden estructurarse de manera independiente de acuerdo a los intereses
de cada una de ellas. Un Cofinanciamiento puede ser estructurado: (i) bajo un mismo
contrato de préstamo, o (ii) mediante contratos separados, con un acuerdo entre
acreedores.
PRÉSTAMOS A/B

Los Préstamos A/B preservan el concepto de pro rata, pero modifican la capacidad de cada
acreedor de ejecutar dichos derechos. La principal modificación consiste en la actuación de
CAF como único titular del total del Préstamo A/B (o sea, Prestamista Oficial de Registro /
Lender of Record), lo que conlleva un mayor nivel de control sobre la administración del
mismo por parte de dicho titular.

Como titular del Préstamo A/B, CAF:

Administrará el crédito en su conjunto frente al cliente.

Financiará la parte del préstamo (Tramo A), la cual no es informada a los Participantes.

Venderá una parte del préstamo (Tramo B) bajo convenios de participación a los
Participantes.

Actuará por cuenta propia en el Tramo A y tendrá ciertos derechos y obligaciones con los
Participantes del Tramo B.

Los Préstamos A/B pueden variar en relación a la manera de estructurar el Tramo B. Dicho
tramo puede estructurarse de las siguientes maneras:

Venta de todo el tramo a un grupo de Participantes seleccionados por CAF. Cabe recalcar
que se pudiera seleccionar un banco como Co-Arranger quien representará los intereses
mancomunados de los Participantes ante CAF y el cliente.

Venta de todo el tramo a un fideicomiso, cuyo único propósito consistiría en la emisión de

títulos valores a ser vendidos a inversionistas institucionales.

Propósito de CAF en relación a los préstamos sindicados

Canalizar recursos internacionales y de inversionistas institucionales para la financiación de
proyectos de alto impacto en América Latina y el Caribe.

Maximizar el valor agregado de CAF al movilizar fondos de terceros en condiciones no

disponibles a dichos participantes en los países accionistas de CAF.

Ofrecer alternativas de financiamiento para los proyectos de inversión del sector privado en
los países accionistas de CAF.

Tomar una posición de liderazgo en la estructuración de préstamos en sintonía con

instituciones financieras privadas, ya sean locales (excepto para préstamos A/B), regionales
o internacionales.

Minimizar la exposición de CAF en una transacción, manteniendo un alto grado de control.

Eligibilidad de prestatarios

Se considerarán susceptibles de financiamiento las operaciones presentadas por empresas

del sector privado o mixto. Adicionalmente, se podrán realizar de manera selectiva
operaciones con empresas del sector público no soberano. Finalmente, para la elegibilidad
de los Prestatarios en los Préstamos Sindicados se tendrán en cuenta los mismos criterios
de elegibilidad estipulados en las políticas internas de CAF.

Eligibilidad de participantes

Los Participantes podrán ser Entidades Multilaterales, Agencias de Desarrollo, Bancos

Comerciales, Fondos de Inversión y demás Instituciones Financieras que CAF considere de
acuerdo a su análisis y políticas internas, y dependiendo si la operación a financiar toma la
figura de Cofinanciamiento o de Préstamo A/B. Teniendo en cuenta lo anterior, CAF aplicará
los siguientes criterios para seleccionar a los Participantes:

Reputación y solidez financiera.

Capacidad para asumir compromiso dentro del Tramo B en caso de que la operación tome
la figura de Préstamo A/B.

Conocimiento y experiencia con el sector a ser financiado.

Preferencia del cliente.

Competitividad de las condiciones financieras para la transacción.

Relación de negocios con CAF.

Cuando exista un conflicto de interés entre el potencial Participante y el cliente, la institución

financiera quedaría descalificada para la negociación en un Préstamo Sindicado, cualquier
que sea su figura.

Ventajas para el prestatario

Posibilidad de asegurar financiamiento total del proyecto en un solo préstamo, reduciendo

gastos fijos y simplificando negociaciones.

Acceso a mayores plazos de financiamiento, considerando el carácter multilateral de CAF.

Establecimiento y profundización de relaciones de negocio con bancos internacionales de

primera línea.

Flexibilidad y agilidad en el proceso y en la aprobación de las operaciones.

Ventajas para los participantes

Beneficiarse de la excelente relación de CAF con sus países accionistas y su reconocida

presencia en Latinoamérica y el Caribe.

Aprovechar la experiencia de CAF, su destacado historial crediticio y su eficiente

administración de cartera; y

Hacer uso de excepciones de provisiones por riesgo país al participar en un Préstamo

Sindicado de CAF, según la normativa expedida por las agencias reguladoras de algunos
países.

Préstamos A/B y riesgo país

En la medida en que CAF sea el Prestamista Oficial de Registro de un préstamo A/B, se
espera que los créditos concedidos gocen de los mismos privilegios y beneficios que sus
países accionistas han otorgado a CAF en sus operaciones habituales.

Los países accionistas de CAF han acordado que CAF gozará en el territorio respectivo de
las inmunidades, exenciones y privilegios, los cuales, entre otros, incluyen:

Inmunidad de los bienes y activos de CAF respecto a la expropiación, pesquisa, requisión,

confiscación, comiso, secuestro, embargo, retención o cualquier otra forma de aprehensión
forzosa que turbe el dominio de la entidad sobre dichos bienes. Asimismo, dichos bienes
gozan de idéntica inmunidad respecto de las acciones judiciales mientras no se pronuncie
sentencia definitiva contra CAF.

Libre transferibilidad y convertibilidad de los activos de CAF.

Inviolabilidad de los archivos de CAF.

Los bienes y demás activos de CAF están exentos de toda clase de restricciones,
regulaciones y medidas de control o moratorias, con la finalidad de que la CAF cumpla su
objeto y funciones y realice sus operaciones de acuerdo con el Convenio Constitutivo.

CAF está exenta de toda clase de gravámenes tributarios y, en su caso, de derechos

aduaneros sobre sus ingresos, bienes y otros activos. Las obligaciones o valores que emita
CAF estarán exentos de todo tributo, incluyendo dividendos o intereses sobre los mismos
en dos supuestos: (i) si tales tributos discriminaren en contra de dichas obligaciones o
valores por el sólo hecho de haber sido emitidos por la CAF; y, (ii) si la única base
jurisdiccional de tales tributos consiste en el lugar o en la moneda en que las obligaciones o
valores hubieren sido emitidos, en que se paguen o sean pagaderos, o en la ubicación de
cualquier oficina o asiento de negocios que CAF mantenga.

Plazos

Los Préstamos Sindicados requieren de un plazo mínimo de dos años. En términos

generales, mayores plazos incrementan el valor agregado de CAF en la transacción y
facilitan absorber los costos fijos de estructuración. Para los Préstamos A/B, el plazo del
Tramo A puede exceder al del Tramo B, si las características del proyecto lo justifican,
siempre y cuando sea razonable incurrir en los riesgos adicionales respectivos. El plazo
máximo del Tramo A se determinará según las pautas establecidas por las políticas de
crédito de CAF.
Tamaño del préstamo

Los Préstamos A/B deben tener un monto mínimo de US$50 millones. El monto máximo se
determina en función del proyecto y de la capacidad de atraer inversionistas en el marco de
las normas establecidas por CAF. Por lo general, CAF deberá mantener un mínimo de un
25% del monto total de un Préstamo A/B, mediante el financiamiento del Tramo A.

Destino del préstamo

Los Préstamos Sindicados deben cumplir con las políticas de crédito de CAF, en cuanto al
destino y al tipo de proyecto financiado.

BID

El BID es la fuente de financiamiento multilateral más importante para Latinoamérica y el

Caribe ofreciendo préstamos, fondos en donación y garantías para clientes soberanos y del

sector privado.

Para sus clientes soberanos, el BID ofrece un extenso menú de ​productos financieros

flexibles​ y ​garantías​ basados en estándares de mercado a un costo competitivo para

satisfacer las necesidad de los proyectos y de la gestión de deuda.

Adicionalmente, el BID ofrece ​financiamiento a términos concesionales​ y ​fondos en

donación​ para apoyar el desarrollo de sus los países más pobres de la región.

El BID es también un socio en el desarrollo del ​sector privado ​ al ofrecer alternativas

innovadoras de financiamiento a través de préstamos y garantías.

Financiamiento al sector público

El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) actualmente cuenta con tres categorías de

financiamiento para el sector público dependiendo de los objetivos de desarrollo,

elegibilidad y requisitos de desembolso de los préstamos, así como los criterios del tamaño,

los montos y los términos financieros. Cada categoría de préstamo ofrece varios tipos de

opciones de préstamo y enfoques.

CATEGORÍAS DE PRÉSTAMO

Los préstamos de inversión a los países prestatarios del BID financian bienes, obras

públicas y servicios para promover el desarrollo social y económico. Esta categoría incluye

una serie de instrumentos específicos en caso de que se presente un desastre natural.

Los préstamos de apoyo a reformas de política proporcionan financiamiento flexible, líquido

(fungible) a los países miembros prestatarios del Banco para apoyar reformas de política y/o

cambios institucionales en un determinado sector o subsector. El país y el BID examinan y

acuerdan dichas reformas o cambios.

Los préstamos de financiamiento especial para el desarrollo están diseñados para apoyar a

los países prestatarios en caso de una crisis macroeconómica y así mitigar los efectos en el

progreso económico y social de los países.

GARANTÍAS

Además de las tres categorías mencionadas arriba, el BID garantiza préstamos otorgados

por instituciones financieras privadas a los sectores público y privado. Las garantías buscan
mejorar las condiciones financieras de los proyectos en América Latina y el Caribe y así

ayudar a financiar inversiones en los países de la región.

Categoría de préstamos de inversión

El BID ofrece diferentes tipos de préstamos dentro de esta categoría de préstamo que

pueden servir para cubrir necesidades de corto, mediano y largo plazo. El tamaño del

préstamo se basa en el costo estimado del proyecto. Los desembolsos se efectúan cuando

el prestatario presenta los comprobantes de los gastos elegibles.Categoría de préstamos

basados en políticas

Estos préstamos proporcionan financiamiento flexible, líquido (fungible) a los países

miembros prestatarios del Banco para apoyar reformas de política y/o cambios

institucionales en un determinado sector o subsector. Los préstamos basados en políticas

tienen un límite del 30 por ciento del total de los préstamos del Banco.

Elegibilidad: Para poder optar a un préstamo basado en políticas (PBL, en inglés), el país

prestatario debe contar con un marco de política macroeconómica sólido, según lo

determine una evaluación independiente de las condiciones macroeconómicas elaboradas

por el BID. >

Tamaño del préstamo: El tamaño de un PBL depende de las necesidades financieras de un

país. No está necesariamente relacionado al costo de la implementación de las reformas

apoyadas por el programa. Los PBL brindan financiamiento global al prestatario y se

desembolsa al comprobarse que el prestatario o sus agentes han cumplido con las

condiciones de las políticas.

Algunos ejemplos de actividades elegibles incluyen programas para modernizar el aparato

fiscal (impuestos y gastos) de un país, programas de reforma del transporte aéreo,

programas de transparencia e integridad financiera, o programas para mejorar la educación

técnica profesional.

Financiamiento del sector público

Las siguientes entidades dentro de la región son elegibles para obtener financiamiento

público del BID:

Los gobiernos y las instituciones gubernamentales

Para obtener el financiamiento de proyectos del sector público, el "gobierno" de un país

incluye a sus estructuras de gobierno central, provincial y municipal, así como

organizaciones gubernamentales descentralizadas, como los bancos estatales, las

corporaciones de desarrollo, las empresas del sector público y las universidades.

La sociedad civil

Las organizaciones de la sociedad civil que tengan una garantía del gobierno nacional son

elegibles para préstamos del BID.

Las organizaciones subregionales

Cuatro organizaciones subregionales independientes, la Corporación Andina de Fomento, el

Banco Centroamericano de Integración Económica, el Banco Caribeño de Desarrollo

(algunos de cuyos países miembros no son miembros del BID) y el Fondo Financiero de

Desarrollo de la Cuenca del Plata, son elegibles para obtener préstamos del BID.

Los intermediarios financieros

El BID otorga préstamos globales multisectoriales, respaldados por garantías de los

gobiernos, a los intermediarios financieros, para que éstos financien programas de crédito

para una amplia gama de empresas, incluidas las micro, pequeñas y medianas empresas.

Seis países con cero deuda externa

Mientras Europa, Estados Unidos, Reino Unido y China se ahogan en
una deuda externa que alcanza cifras que superan con creces el
Producto Interno Bruto (PIB), solamente seis países en el mundo se
dan el lujo de no deberle nada a ningún acreedor financiero.

1. Taiwán: En octubre del 2011 la isla que tiene un poco más de 23

millones de habitantes canceló la totalidad de la deuda que venía
pagando desde la década de los años 60 y que ascendía a US$15, 75
millones.